Регистрация

Фондовыйрыноксша

SP500 структура графика. На что обращать внимание?Приветствую, дорогие друзья! Это видео не о том, как сейчас, вот конкретно сейчас заработать на SP500, а больше о деталях на которые стоит обращать внимание. (ну а пока мы комфортно сидим в шортах по серебру, золоту и eurusd) Если моя работа вам полезна и интересна, подписывайтесь и ставьте лайки!
OANDA:SPX500USD
от UnknownUnicorn5592473
Акции туроператоров пострадали больше всехАмериканские акции обвалились в четверг, при этом акции банков и туристических компаний пострадали сильнее остальных, так как новая волна страха по поводу распространения коронавируса и его экономического воздействия охватила инвесторов буквально на следующий день после того, как результаты выборов стимулировали ралли. Основные индексы упали более чем на 3%. В среду рынок продемонстрировал значительный рост после умеренного успеха Джо Байдена (Joe Biden) в праймериз Супервторника по выдвижению кандидатуры демократической партии на пост президента. Коронавирус привел к более чем 3300 смертей по всему миру. В США новые случаи распространения вируса были зафиксированы в четверг в окрестностях Нью-Йорка и в Сан-Франциско. В рамках последних событий компания Google присоединилась к другим крупным технологическим фирмам, рекомендовав своим сотрудникам в районе Сиэтла работать из дома. “Нет способа установить структуру, нет способа смоделировать это, потому что вы просто не знаете”, – сказала Кэрол Шлейф (Carol Schleif), заместитель директора по инвестициям в Abbot Downing в штате Миннеаполис. “Сегодня рынок явно движется на эмоциях, а не на фундаментальных показателях, потому участники не могут определить, на каком уровне находятся эти показатели”. Dow Jones Industrial Average упал на 969,58 пункта, или 3,58%, до 26 121,28, S&P 500 потерял 106,18 пункта, или 3,39%, до 3 023,94, а Nasdaq Composite упал на 279,49 пункта, или 3,1%, до 8 738,60. Индекс S&P 500 упал более чем на 10% по сравнению с максимумом 19 февраля, после того, как на прошлой неделе было зафиксировано самое большое недельное процентное снижение с октября 2008 года. Финансовый сектор упал на 4,9%, так как продолжающееся падение доходности казначейских облигаций весомо повлияло на чувствительные к процентным ставкам акции банков. Доходность 10-летних облигаций снизилась до 0,91%. Акции JPMorgan Chase упали на 4,9%, а Bank of America Corp – на 5,1%. Все 11 основных секторов S&P 500 завершили сессию в минусе, но защитные сектора, такие как коммунальные услуги и потребительские товары, упали меньше, чем рынок в целом. Индекс волатильности CBOE, являющийся индикатором страха Wall Street, подскочил на 7,62 пункта до 39,61. Акции компаний в сфере путешествий и отдыха также серьезно пострадали. Индекс авиакомпаний S&P 500 опустился на 8,2%, включая падение American Airlines Group Inc. на 13,4%. Акции круизных операторов упали после того, как океанскому лайнеру Grand Princess, принадлежащему Carnival Corp, было запрещено возвращаться в порт базирования в Сан-Франциско на опасениях, связанных с коронавирусом, после того, как по крайней мере 20 человек на борту заболели. Акции Carnival упали на 14,1%, в то время как Royal Caribbean Cruises упал на 16,3%. Данные показывают, что число американцев, претендующих на пособие по безработице, снизилось на прошлой неделе, что свидетельствует о том, что рынок труда стабильно функционирует, несмотря на вспышку коронавируса, при этом инвесторы будут внимательно следить за пятничным отчетом о занятости в США за февраль.
SP:SPX
от investen_russia
Что ожидает Wall Street на этой неделе?Рынки могут столкнуться с очередной нестабильной неделей, по мере того как опасения по поводу смертельного коронавируса влияют на настроения во всем мире. По состоянию на утро понедельника в мире насчитывается более 89 000 зарегистрированных случаев и чуть более 3 000 подтвержденных смертей. Быстрое распространение и недостаток мер по сдерживанию в странах за пределами Китая потрясли мировые рынки, и все три основных индекса корректировались в течение шести дней. Экономические данные на этой неделе сыграют решающую роль в содействии ФРС в оценке ущерба, нанесенного коронавирусом экономике США. Призывы к снижению ставки на Wall Street в последние дни резко возросли в связи с распространением инфекции. Согласно инструменту CME FedWatch, фьючерсы ФРС показали, что инвесторы почти на 95% уверены, что ФРС снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов на своем мартовском заседании. Всего неделю назад шансы были равны 0%. В пятницу во второй половине дня председатель ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) сообщил в своем заявлении: “Фундаментальные показатели американской экономики остаются сильными. Однако, коронавирус создает растущие риски для экономической активности. Федеральная резервная система внимательно следит за развитием событий и их последствиями относительно экономических перспектив. Мы будем использовать наши инструменты и действовать надлежащим образом, чтобы поддержать экономику”. “Рынок облигаций сейчас ожидает почти четырех сокращений ставки ФРС к концу года, но можно справедливо задаться вопросом, как снижение краткосрочных ставок смягчит перебои в цепочке поставок”, – отметили Wells Fargo в своей записке от 28 февраля. Отчёт о занятости Февральский отчет о занятости станет одним из нескольких ключевых экономических данных, которые будут опубликованы на этой неделе. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают, что количество занятых в экономике США в феврале увеличится на 175 000 по сравнению с 225 000 в январе. Ожидается, что уровень безработицы снизится с 3,6% до 3,5%. По словам компании Nomura, коронавирус должен оказать незначительное влияние на февральские цифры, и данные должны отражать устойчивый рост заработной платы. “Индикаторы рынка труда в феврале были в целом устойчивыми, с хорошими показателями по субиндексам занятости по результатам опросов бизнеса, низким количеством первичных заявок на пособие по безработице и по-прежнему положительными потребительскими параметрами”, – говорится в сообщении фирмы, опубликованном 28 февраля. Wells Fargo присоединились к прогнозам Nomura. “Работодатели увеличили количество рабочих мест в среднем на 206 тыс. человек за последние шесть месяцев, и большинство данных по рынку труда за февраль говорят о том, что здоровые темпы роста занятости должны продолжаться. Первичные заявки на пособие по безработице вернулись к своему 50-летнему минимуму после резкого роста в декабре, и опрос потребителей, проведенный Conference Board, показал, что большая часть из них считает, что количество рабочих мест все еще велико”. Супервторник Эта неделя также намерена стать важной для политики, с так называемым “Супервторником” в центре внимания. Супервторник состоится 3 марта и является самым важным днем первичных выборов, в ходе которых большинство штатов проводят выборы номинантов в течение одного дня. В четырнадцати штатах и на одной территории США пройдут выборы выдвиженцев, в которых примут участие в общей сложности 1357 делегатов. “Праймериз демократов в 15 штатах на следующей неделе может сместиться на задний план на фоне проблем с коронавирусом”, – написали Capital Economics в примечании от 28 февраля. “Но Берни Сандерс (Bernie Sanders), вероятно, вновь станет главным победителем, что может способствовать дальнейшей распродаже на фондовом рынке. Пожалуй, наибольшая неопределенность сейчас заключается в том, может ли вспышка коронавируса нарушить остальную часть праймериз демократов, включая задержку Национального съезда в середине июля.” Отчетность Target Сезон корпоративных отчетов подходит к концу, но инвесторы будут внимательно следить за результатами крупного ритейлера Target во вторник перед началом торгов. Финансовые результаты Target за четвертый квартал будут опубликованы после объявления в середине января о более слабых, чем ожидалось, праздничных продажах компании. В течение ноября и декабря продажи same-store (в магазинах, открытых более года) выросли на 1,4% по сравнению с 5,7% в прошлом году. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозируют, что Target отчитается о скорректированной прибыли в размере $1,66 на акцию с выручкой в $23,26 млрд. за четвертый финансовый квартал. Ожидается, что продажи same-store, являющегося одним из ключевых показателей отрасли, подскочат на 2,2% благодаря укреплению собственных торговых марок компании и реконструкции магазинов. За последние 12 месяцев акции Target продемонстрировали хорошие показатели и выросли на 40%, в то время как рынок в целом за тот же период вырос на 6,7%. Календарь отчетности ПОНЕДЕЛЬНИК Компании малой капитализации. ВТОРНИК AutoZone, Kohl’s, Target до открытия рынка; Nordstrom после закрытия. СРЕДА American Eagle Outfitters, Zoom Video Communications после завершения торгов. ЧЕТВЕРГ Burlington Stores, Kroger перед началом торгов; Costco после закрытия сессии. ПЯТНИЦА Компании малой капитализации.
SP:SPX
от investen_russia
О неизбежности коррекции и медвежьем рынке: безработицаБычий рынок, который начал сформироваться на фондовом рынке США еще с 2009 года официально стал самым долгим в истории (длится 126 месяцев). Да, на пути этого великого роста встречались проблемы типа флэш-крэша 2011 года торможения в 2015-2016 годах и большое снижение в 2018 году. Но все эти трудности успешное преодолевались и цены упорно продолжали карабкаться вверх. Естественно, что инвесторы и трейдеры привыкли к такому состоянию и рост цен на рынке стал для них привычным, можно сказать, естественным состоянием. Но ничто не длится вечно. История каждый раз доказывает, что на смену росту всегда приходит падение. А вера в то, что «в этот раз все будет иначе» каждый раз опровергается реальностью. Одним из поводов для безудержного роста фондового рынка США стал экономический рост в стране. Результатом роста, в частности стало снижение уровня безработицы до показателей 1969 (!) года. Казалось бы, это повод для оптимизма и продолжения покупок на фондовом рынке. Но ситуация на самом деле довольно неоднозначная. Уход уровня безработицы ниже естественного говорит о том, что экономика практически лишилась резервов для дальнейшего роста и тем более его ускорения (компаниям просто негде взять рабочую силу для расширения своей деятельности). Но еще более интересным является тот факт, что низкая безработица исторически означает низкую доходность на фондовом рынке США. Например, Mark Hulbert показал, что в среднем за последние 100 лет минимальная доходность на фондовом рынке США была зафиксирована в периоды, когда уровень безработицы опускался ниже 4,4%. При этом максимальная доходность была в периоды, когда безработица превышала 7%. Почему так происходило? Одно из объяснений низкая безработица приводит к усилению ценовой конкуренции среди работодателей за рабочую силу, что приводит к росту зарплат, что в свою очередь раскручивает инфляционную спираль, что вынуждает ФРС начинать действовать и повышать ставку. Повышение ставки – это сигнал и повод для перегретого фондового рынка снижаться. Высокая безработица, наоборот стимулирует ФРС понижать ставки и вызывает рост фондового рынка. Таким образом, чисто статистически текущие условия идеальные для торможения роста фондового рынка США. При этом учитывая, что в последние годы он демонстрировал сильнейший рост, выход на средние показатели для текущего уровня безработицы будет возможен лишь при условии еще более сильного снижения цен на акции. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
TVC:NDQКороткая
от Trade24Fx
Крысы продолжают разбегаться с тонущих кораблейВ прошлом нашем обзоре, посвященном продажам на фондовом рынке США, мы писали о том, что инвесторы начали активно перепозиционироваться – перенаправляя потоки капиталов с высоко рисковых и крайне небезопасных в текущих условиях рынков акций на рынки облигаций. Напомним, по данным Bank of America Global Research в феврале состоялось историческое событие – недельный приток средств на рынок облигаций составил $23,6 млрд. Сегодня мы поговорим о еще одном бегстве инвесторов. На этот раз речь пойдет о двадцати миллиардном фонде недвижимости банка UBS. Так вот на прошлой неделе инвесторы отправили запросы на вывод средств из фонда общим объемом на $7 млрд. Это больше трети всех активов фонда. Для того, чтобы удовлетворить эти запросы фонд вынужден выставить на продажу свои активы. То есть на рынок недвижимости США выбрасываются активы на миллиарды долларов почти наверняка по заниженным ценам, поскольку распродать их нужно быстро. Это может спровоцировать формирование панической волны на рынке недвижимости. В конце концов, память о 2007 год еще сильна. Стоит отметить, что все это происходит на фоне рекордного числа закрытий точек розничной торговли в США (число достигло десятилетнего максимума – в 2019 году было закрыто более 10 000 (!) магазинов). То есть предложение на рынке коммерческой недвижимости сейчас максимально повышенное при максимально пониженном спросе. И это лишь верхушка айсберга. По оценкам тех же UBS, к 2026 году еще 75 000 магазинов в США могут закрыться. Чем закончился кризис рынка недвижимости США в 2007 году для всего мира напоминать, думаем, не стоит. Тогда под вопрос было вообще выживание мировой финансовой системы. Так что сигнал это очень тревожный и что даже более важно он является прямым следствием фундаментальных проблем на рынке недвижимости, а не локального форс-мажора отдельно взятого инвестиционного фонда. Итого, рынки высокорисковых активов начинают трещать по швам и это лишь вопрос времени, когда плотину прорвет и исход инвесторов станет настолько массовым, что становить его без радикального снижения цен будет просто невозможно. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
TVC:NDQКороткая
от Trade24Fx
2
Что говорит наука по поводу будущей рецессии?На этой неделе мы стали свидетелями очередной инверсии кривой доходности в США. На этот раз доходность по 10-летним казначейским облигациям опустилась ниже доходности по 3-месячным облигациям. Ситуация не совсем нормальная с точки зрения здравого экономического смысла: долгосрочные облигации должны генерировать большую доходность, нежели краткосрочные, чтобы учесть премию за риск и неопределённость, а также стоимость денег во времени. Напомним, инверсия кривой доходной обычно происходит накануне рецессии. Отметим также, что инверсию кривой доходности мы наблюдали еще в 2019 году. То есть предостерегающих сигналов более чем достаточно. Важным нюансом является наличие временного лага между появлением сигнала (инверсией кривой доходности) и его отработкой (началом рецессии в экономике). В этот раз инверсия кривой доходности связана со страхами из-за эпидемии коронавируса. Но сегодня мы поговорим не только о предикативных способностях инверсии кривой доходности, но и об исследовании ученых-экономистов из MIT, которые базируясь на оригинальной эконометрической модели видят риск возникновения рецессии в США уже в обозримом будущем. В основу модели положены четыре переменные: промышленное производство, НФП, динамика цен на рынке акций и кривая доходности. Анализируя данные за последние 100 лет, ученые пришли к выводу, что рассчитанный на основе этих показателей индекс является хорошим индикатором наступления рецессии. Каждый раз, когда значения индекса превышали 70%, вероятность наступления рецессии в течение следующих 6 месяцев росла до 70%. Так вот еще в ноябре 2019 года значения индекса превысило 76%. То есть уже в ближайшее время экономика США имеет значительные шансы столкнуться с серьезными трудностями. Посчитана даже вероятность этого события – более 70%. Чисто формально говорить о рецессии в США здесь и сейчас не приходится хотя бы потому, что для констатации факта ее наступления необходимо два квартала подряд снижения ВВП. Но еще раз отметим, что критическая масса проблем уже накоплена и эпидемия коронавируса – это идеальный триггер для их материализации. Итого, сигналов в пользу ухудшения ситуации в мировой экономике в целом и США в частности все больше. Это неизбежно приведет к массированным распродажам на фондовых рынках. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
4
Рекорды рынка облигаций – тревожный сигнал для покупателей акцийПо данным Bank of America Global Research на прошлой неделе состоялось историческое событие – недельный приток средств на рынок облигаций составил $23,6 млрд. Больше денег на рынок облигаций за неделю не поступало никогда. Если ситуация будет развиваться в схожем ключе, то к концу года рынок облигаций может добавить еще $1 триллион к уже имеющимся $10 триллионам. О чем говорит эта новость? О том, что инвесторы начинают глобальное перепозиционирование активов – с волатильных и высоко рисковых акций на более стабильные рынки облигаций. Их можно понять – мировая экономика находится в реальной опасности, а в момент кризисов сильнее всего страдают рынки акций, но при этом максимальную доходность демонстрируют как раз рынки облигаций. Приведем данные по последним наиболее крупным кризисам. - кризис 1980-82 годов (мировой экономический кризис): доходность на рынке акций составила (-16,52%), на рынке облигаций +21,61%; - кризис 2001-2002 годов (пузырь дот-комов): доходность на рынке акций составила (-38,87%), на рынке облигаций +15,82%; - кризис 2007-2209 годов (глобальный финансовый кризис): доходность на рынке акций составила (-50,95%), на рынке облигаций +6,08%. Эти цифры не являются секретными и профессиональные инвесторы прекрасно знаю о специфике поведения рынков акций и облигаций во времена кризиса. То есть резкий приток средств на рынок облигаций говорит о том, что крысы начинают все активнее бежать с корабля. Под кораблем мы, конечно, имеем в виду рынок акций. Несмотря на то, что накачка Центробанками деньгами продолжается (с сентября 2019 года Центробанки влили порядка $800 млрд на финансовые рынки), как и эра ультранизких процентных ставок, потоки капитала все в меньших объемах доходят до рынка акций. «Последний дурак» на рынке акций все ближе. И как только он купит последние акции, власть на рынке акций перейдет к продавцам. В пользу этого говорит и инсайдерская информация от Bank of America: их частные клиенты продолжают «втихую» распродавать акции и покупать облигации. В 2019 году наблюдался отток средств клиентов Bank of America из рынка акций (на сумму около $200 млрд), а по прогнозам на 2020 год тенденция усилится. При этом вложения в облигации продолжают демонстрировать постоянный прирост с 2015 года. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
8
COVID-19: анализируем ущерб и ищем возможности для заработкаЭпидемия коронавируса (официальное название COVID-19) по своим масштабам уже давно превзошла эпидемию SARS 2003 года. Но если с числом заразившихся и умерших все относительно ясно (относительно, потому что цифры во многом базируются на официальных данных из Китая, а многие эксперты полагают, что они занижены в разы): свыше 60 000 и почти 1400 по состоянию на 15 февраля соответственно, то с ущербом для экономики Китая и мировой экономики все далеко не так очевидно. Очевидно одно, что простаивание экономики, которая генерирует почти 20% мирового ВВП, не может пройти незамеченным. Китай занимает второе место в мире по импорту, то есть его отказ покупать станет сильнейшим ударом для мировой экономики. Хотя, если посмотреть на динамику фондовых рынков, инвесторы явно считают, что опасаться нечего. В этом обзоре мы соберем имеющиеся факты и мнения, которые показывают, что опасаться как раз есть чего, а также поговорим как заработать на текущих событиях. Эпицентром эпидемии стало промышленное сердце Китая – провинция Хубэй: один из лидеров автомобилестроения, электромеханики, металлургии, химической промышленности, легкой промышленности, строительной индустрии Китая. Почему Хубэй так важен для экономики Китая? Даже не потому, что провинция занимает первое место в Китае по выпуску автомобилей, а потому что Хубэй и его центр Ухань по сути тащили на себе всю остальную экономику Китая не давая ей затормозиться окончательно. Приведем один факт в подтверждение этого: в китайской экономике в 2019 году наблюдалось замедление роста (минимальные темпы роста ВВП за последние 20 лет), но при этом в Ухане наблюдался более высокий рост – 7,8%. 22 января в Ухане, где проживает более 11 миллионов человек, прекратили все перевозки в городе. Пятнадцать других городов Китая, в которых проживает в общей сложности 46 миллионов человек, также были заблокированы. Первыми, кто прочувствовал на себе удар эпидемии стали транспортные компании, а в особенности авиакомпании. United Airlines, British Airways, Air Canada и практически все крупные авиакомпании отменили некоторые или все рейсы в и из Китая. Следующими пострадавшими стали рестораторы и ритейлеры. Дело в том, что эпидемия пришлась аккурат на празднование китайского Нового года, который традиционно является сверхприбыльным для туристического сектора. Приведем лишь один факт: в 2019 году, во время празднования китайского Нового года, прибыль ритейлеров и рестораторов превысила 148 миллиардов долларов, а доходы от туризма превысили 76 миллиардов долларов. То есть грубо говоря в этом году экономика недополучила под 200 млрд только из одной туристической индустрии и только от провала празднования Нового года. В целом же туристическая индустрия Китая генерирует порядка 200 млрд в год, но сейчас никто никуда не путешествует, а значит отрасль продолжать терять миллиарды долларов. 31 января более 20 провинций и других регионов запретили предприятиям возобновлять работу до 10 февраля. В 2019 году на эти части Китая приходилось более 80% национального ВВП и 90% экспорта. В результате потребление угля в Китае снизилось на треть (!), а ведь это основной потребитель в мире. Продажи недвижимости упали на 90% (!). 9 из 10 компаний, опрошенных Американской торговой палатой в Шанхае перевели своих работников на режим работы из дома. Люди опасаются собираться вместе, в результате рестораны стоят пустые. Японские Nissan и французские группы PSA и Renault остановили производство в Китае и приняли решение вывести свой иностранный персонал из страны. Отметим, что проблема не только в остановке каких-то конкретных производств, а в том, что разрушается глобальная цепочка поставок. Завод в Ухане мог производить комплектующие для другого завода в Китае, который в свою очередь производил продукцию для какого-нибудь завода в США или Германии. Так вот теперь заводы в Германии и США будут стоять без работы, потому что у них нет необходимого сырья для производства. Масштабы последствий этого пока никто не берется оценить – никогда раньше мир не был столь глобально интегрирован. Хотя уже сейчас Hyundai остановил производство ряда моделей в Южной Корее из-за недостатка комплектующих. То же самое сделал Nissan в Японии. Facebook перестал принимать заказы на гаджеты виртуальной реальности, а Nintendo задерживает поставку игровых устройств. И это лишь наиболее резонансные кейсы: по всему миру тысячи подобных случаев просто меньшего масштаба. Foxconn, тайваньская электронная компания, которая имеет заводы в Китае и производит продукты для технологических компаний, таких как Apple также остановила производство на своих китайских заводах. Кстати, Китай - третий по величине потребительский рынок Apple и место для большей части цепочки поставок компании. Apple имеет в Китае около 10 тыс сотрудников, а сеть поставок насчитывает несколько миллионов работников. То есть Apple имеет реальные шансы радикально ухудшить свои квартальные результаты, хотя по динамике цен на их акции (капитализация компании на максимальной отметке за всю историю существования) этого не скажешь. Раз уж мы заговорили об ущербе эпидемии для отдельных компаний, то приведем еще несколько фактов: • Starbucks закрыли более 2 тыс точек в Китае, это половина от всего количества. • McDonalds закрыла сотни ресторанов, в магазинах Walmart Inc. заканчивается продукция, а парки развлечений Walt Disney Co. в Шанхае и Гонконге не работают. • Google заявила, что временно закрывает свои офисы в Китае и Тайване, чтобы обезопасить своих сотрудников от распространения китайского коронавируса. • Under Armour уже предупредили о потерях доходов из-за коронавируса. Подвести какую-то итоговую черту под размером окончательного ущерба пока что невозможно просто потому, что эпидемия еще не закончилась, но некоторые предварительные оценки эксперты называют уже сейчас. Озвучим основные из них. 1. Bloomberg: влияние эпидемии на экономику будет краткосрочным. Хотя и отмечают, то в первом квартале темпы роста ВВП Китая замедлятся до 4,5%. 2. JPMorgan: В первом квартале ВВП Китая вырастет всего на 1% г/г (до эпидемии они прогнозировали рост в 6% г/г). 3. Economist Intelligence Unit: Вспышка коронавируса в Китае может снизить рост реального ВВП в 2020 году на 0,5-1 процентного пункта. 4. Goldman Sachs: Коронавирус вычтет 2% из мирового ВВП. 5. Capital Economics: Короновирус обойдется мировой экономике в $280 млрд и в конечном счете приведет к тому, что мировая экономика в первом квартале 2020 года не вырастет впервые с 2009 года. Международное Энергетическое Агентство (IEA) прогнозирует первое за последние 10 лет квартальное снижение спроса на рынке нефти. Организация прогнозирует, что потребление топлива в мире в 1 квартале сократится на 435 тыс. б/д. Рост спрос на нефть по итогам 2020 года может снизиться приблизительно на 30% до 825 тыс. б/д. Вообще очень показательна реакция разных финансовых рынков: фондовые рынки растут, а вот рынки, завязанные на реальную экономику, наоборот, падают. Чего стоит падение нефти на 20% менее чем за месяц или снижение Baltic Dry Index почти на 80%. Напоследок отметим, что эпидемия еще в процессе, каждый день регистрируются тысячи (!) новых случаев и сотни (!) смертей. Чудо-таблетки от вируса нет – ее еще не изобрели. По оценкам экспертов на этой уйдет от года до полутора лет. Так что рассчитывать на то, что ситуация одномоментно радикально изменится в лучшую сторону не стоит – это, как минимум наивно. Базовый сценарий развития событий – карантинные меры, введенные в Китае и мире, приведут к постепенному угасанию эпидемии, как это было в 2003 году в случае с SARS (напомним, тогда вакцина вообще не понадобилась, потому что болезнь в конечном итоге была локализована и сошла на «нет»). То есть масштабы экономического ущерба пока что будут только увеличиваться. Итого, экономический ущерб уже измеряется десятками и сотнями миллиардов долларов и это лишь верхушка айсберга. В мире здравых инверторов это должно было отразиться в снижении цен на фондовых рынках. Вместо этого мы наблюдаем новые исторические максимумы по Насдаку, что в очередной раз демонстрирует отсутствие здравого смысла в текущей динамике рынка. В этом мы видим отличную возможность для заработка: в битве фактов и эмоций в конечном счете победят факты. Так что продажи на фондовом рынке США – это уникальная торговая возможность, проходить мимо которой в свете текущих новостей практически преступно. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
7
Новые максимумы по Насдак лишь усугубляют ситуациюПо мере того, как эпидемия коронавируса начинает стихать (если верить официальным данным), инвесторы вновь заряжаются оптимизмом и верой в светлое будущее и продолжают толкать фондовые рынки к новым историческим максимумам, раздувая и без того гигантский ценовой пузырь. Ну и не забываем, конечно, про Центробанки, которые продолжают разбрасываться деньгами направо и налево. Но вечно это длиться не может и рынкам придется вспомнить о справедливой стоимости и регрессировать к среднему. Да, масштабы последствий коронавируса для экономики Китая и мировой экономики еще не ясны. Да, Китай постепенно возвращается к нормальному функционированию экономики. Но ведь несколько недель до трети населения страны была в карантине. А ведь Китай – это почти 20% мирового ВВП. Так что ни у кого не вызывает сомнения, что и без того неважная ситуация ухудшится. Мы уже писали про динамику Baltic Dry Index как отображение реакции реальной экономики на эпидемию и ее последствия. В мире здравых инверторов это должно было отразиться в снижении цен на фондовых рынках. Вместо этого мы наблюдаем новые исторические максимумы по Насдаку, что в очередной раз демонстрирует отсутствие здравого смысла в текущей динамике рынка. Еще одной шашкой домино, которая упадет вслед за ухудшением состояния мировой экономики станут программы выкупа акций корпорациями. Мы уже писали в одном из наших предыдущих обзоров, что корпорации остались чуть ли не единственными покупателями на фондовом рынке США. Институциональные инвесторы стараются избегать вложений в сверх перегретый рынок. И лишь компании продолжают безудержно покупать собственные акции, создавая видимость повышенного спроса. Приведем лишь один факт в подтверждение: за последние 10 лет корпорации выкупили собственных акций на 3,6 трлн. При этом такие институциональные инвесторы как пенсионные фонды и страховые компании за последние 10 лет не то не вводили дополнительные капиталы на рынок акций, а наоборот выводили из него (отток составил порядка 1,5 трлн). Собственно программы выкупа акций компаниями сворачиваются все активнее, что видно по динамике средних объемов выкупа. Если в 2018 году за квартал компании выкупали акций на 400 млрд, то сейчас показатель этот снизился 4-5 раз и уже меньше 100 млрд. Учитывая такую динамику не за горами тот момент, когда такой вот избыточный спрос вообще исчезнет с рынка. Падение этой шашки домино повлечет за собой падение еще одной – отчетности корпораций и их финансовых показателей. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
6
О чем говорит падение Baltic Dry Index на 80%? О том, что 2020 год может стать годом начала глобальной рецессии или даже кризиса говорили и писали довольно много. Но после того, как США и Китай заключили первую фазу договора, разговоры несколько поутихли, а инвесторы успокоились. Эпидемия коронавируса воскресила старые страхи. Мы предлагаем посмотреть на текущую ситуацию в мировой экономике и ее перспективы сквозь призму оригинального и очень интересного индикатора, характеризующего состояние экономической активности - Baltic Dry Index. Baltic Dry Index (BDI) – это торговый индекс, который отражает стоимость перевозок сухого груза (уголь, руда, зерно и т. п.) морем по двадцати основным торговым маршрутам. То есть в отличие от большинства классических макроэкономических индикаторов типа ВВП или промышленного производства, которые констатируют, что уже произошло и как следствие сильно запаздывают в своей сигнальной функции, данный Индекс позволяет мониторить экономические процессы (конкретнее – спрос на сырье) в режиме реального времени. Важной особенностью BDI является отсутствие в нем спекулятивной составляющей, то есть он не подвержен колебаниям настроений инвесторов или эмоциональным притокам/оттокам капиталов. Торговля ограничена только компаниями–членами, и только те участники, которые обладают реальным грузом или имеют суда, чтобы перевозить эти грузы, обеспечивают контракты. То есть BDI дает неискаженное представление о реальности, что в современном мире очень редко. Так вот за последние полгода Baltic Dry Index снизился с отметок 2500 до 400. То есть потерял порядка 80% своей стоимости. Это означает одно: спрос на перевозки сырья падает, что свидетельствует о сокращении производства в целом. Свои предикативные способности Индекс продемонстрировал в 2008 году (BDI рухнул тогда более чем на 90%, дав сигнал о приближении мирового финансового кризиса). Как заработать на этой информации (имеется в виду падение Baltic Dry Index за последние полгода более чем в 5 раз, то есть на 80%)? Наиболее очевидный вариант, сулящий максимальные прибыли, являются продажи на фондовых рынках, которые перегреты до невозможного. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
5
Идеальные условия для «момента Мински»: пузырь вот-вот лопнет Мы продолжаем коллекционировать разного рода сигналы о наступлении скорого апокалипсиса на мировых фондовых рынках и в первую очередь фондовом рынке США. Мы уже писали про инверсию кривой доходности, любимый индикатор Баффета, индикатор Шиллера, омен Гинденбурга и синдром Титаника, а также прочие специфические и не очень метрики. Сегодня мы поговорим об еще одном интересном концепте – моменте Мински. Данное понятие было предложено Хайманом Мински в 20-х годах XX века при разработке теории экономических циклов. По его мнению, периоды продолжительного роста фондовых рынков заканчиваются острыми кризисами. Это связано с тем, что инвесторы, привыкшие к постоянному росту цен, теряют осторожность и начинают покупать акции на заемные деньги, чем провоцируют крайне быстрый рост биржевого пузыря. И если одна часть заемщиков способна рефинансировать свой долг, то другая часть гасит долги только за счет роста цен на фондовом рынке. Соответственно как только безудержный рост на фондовом рынке заканчивается, таким заемщикам приходится избавляться от акций, чтобы погасить свои долговые обязательства. Поскольку в разгар ценовых пузырей заемщиков такого типа очень много, то такие их действия приводят к обвалу фондового рынка. Собственно, этот момент времени и называется «моментом Мински». Что мы имеем на сегодняшний день? Насколько инвесторы заигрались и покупают на долговые средства? Одним из вариантов определения уровня закредитованности инвестиционной активности является анализ «свободной наличности». В периоды высокой спекулятивной активности инвесторы предпочитают занимать деньги, соответственно они имеют отрицательный баланс наличности. Так вот начиная с 2013 года баланс наличности у инвесторов на фондовом рынке США негативный. При этом в настоящий момент размер негативного сальдо колеблется в районе исторических максимумов и превышает значения, которые были во время пузыря дот-комов и глобального финансового кризиса в 3-5 раз (!).Такого высокого уровня закредитованности не было никогда в истории. Соответственно, когда наступит «момент Мински», падение будет очень громким. Причины происходящего на поверхности: Центробанки сделали доступ к кредитным ресурсам столь дешевым, что это привело к массовому притоку заемных спекулятивных средств на фондовые рынки и формированию на них ценовых пузырей. Напомним, с 2007 года баланс Центробанков увеличился с $5 трлн до $21 трлн на текущий момент времени. Угадайте, насколько за этот период времени выросла капитализация мирового фондового рынка? В 2007 году она была порядка $65 трлн, а в 2019 году составила $85 трлн. По сути рост целиком и полностью обусловлен экспансией Центробанков. МВФ недавно выпустил глобальное предупреждение о запредельно высоких уровнях долга и замедлении мирового экономического роста. То есть, по большому счету констатировал идеальные условия для возникновения «момента Мински». Пожалуй, единственное, что сейчас удерживает рынки от падения в бездну является безудержная вера в дальнейший рост, даже несмотря на то, что причин для этого нет. Но вера – это очень ненадежная основа. Любое сомнение в светлом будущем обрушит плотину веры и на рынки хлынут волны паники. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
3
Кто сейчас покупает на фондовом рынке США?Сейчас трудно найти уважаемого аналитика или экономиста, который положа руку на сердце будет рекомендовать покупать акции и прогнозировать рост цен на фондовом рынке. Масштабы его перекупленности практически по всем ключевым метриками зашкаливают и это на фоне эпидемии коронавируса, которая буквально разрушает мировую экономическую систему изнутри (разрыв цепочек поставок, закрытие производств в Китае, закрытия точек реализации и складов в Китае, резкое снижение спроса со стороны Китая практически на все и т.д.). Но цены на ведущих мировых фондовых рынках продолжают расти. Значит, кто-то покупает достаточно активно. Возникает закономерный вопрос: кто это? Супер-профессионалы типа Баффета либо ушли в кэш, либо вообще откровенно шортят фондовый рынок (история с Рэем Далио, да и статистика по размеру оттока средств из ETF, который в 2019 году составил свыше 130 млрд говорят в пользу этого). Наиболее очевидный вариант, по крайней мере, с позиции силы их влияния на рынок, - это институциональные инвесторы. Одними из самых крупных представителей этой группы участников фондового рынка США являются пенсионные фонды. Размеры их активов измеряются триллионами долларов, так что они определённо могут двигать рынок вверх. Но дело в том, что пенсионными фондами управляют ответственные профессионалы, которые понимают масштабы раздувшего пузыря, а поэтому уже несколько лет снижают долю вложений на фондовом рынке США. Суверенные фонды с их активами под $10 триллионов могли бы быть отличным кандидатом. Но они как раз предпочитают частные инвестиции (private equity), а не покупку публично торгуемых акций. Все больший вес на фондовом рынке США в последнее время приобретают квантовые фонды и фонды высокочастотного трейдинга (по разным оценкам их активы составляет 1,2-2 трлн). Но эти фонды крайне ненадежные союзники на рынке. Специфика их алгоритмом такова, что из стана быков они могут очень быстро переметнуться к медведям. Хедж-фонды с их 770 млдр активами под управлением – это еще один потенциальный кандидат. Но напомним, что хедж-фонды могут как покупать акции, так и продавать. То есть перевернуться из покупок в продажи они могут в любой момент. Что опять же делает их ненадежными союзниками. Важным драйвером роста фондового рынка США в последние годы были сами американцы (домохозяйства). Но это привело к тому, что структура их активов стала очень напоминать ту, которая была накануне схлопывания пузыря дот-комов и глобального финансового кризиса. В настоящий момент доля вложений в акции со стороны домохозяйств составляет порядка 34%. Больше было лишь накануне глобального финансового кризиса (36%) и перед самым схлопывание пузыря дот-комов (37%). Так что их потенциал по дальнейшему наращиванию спроса сомнителен – акций в портфелях американцев итак слишком много. Кто еще остается? Ну, например, сами компании. Объемы выкупа собственных акции американскими корпорациями за последние несколько лет превысили 2 трлн долларов. И вот тут на горизонте фондового рынка США возникает очень серьезная угроза. Дело в то, что объемы выкупа акций в 2020 году планируются минимум в 2 раза меньше, нежели было в 2019 году. То есть основной покупатель на фондовом рынке США теряет половину своего спроса. Итого, основные драйверы роста фондового рынка США в последние 10 лет полностью или практически полностью исчерпали себя. Покупателей по большому счету уже не осталось и сколь-нибудь серьезные объемы продаж обрушат этого колосса на глиняных ногах. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
5
Пришло время бояться гравитации: метрика EV/salesМы продолжаем коллекционировать сигналы в пользу скорого старта коррекции на фондовом рынке США и схлопывания на нем пузыря. CAPE (или индикатор Шиллера), любимый индикатор Баффета, омены Гинденбурга и синдром Титаника, инверсия кривой доходности и многое другое. Кроме перечисленных выше неортодоксальных методов, есть и традиционные метрики типа P/E, EPS , BVPS и т.д.). Например, P/E сейчас в среднем по рынку составляет 18,4. То есть за каждый доллар прибыли инвесторы готовы платить 18,4 доллара. Это очень много. Последний раз так много было накануне схлопывания пузыря дот-комов. Это же подтверждает и PEG ratio (Price/earnings to growth). Еще одной классической инвестиционной метрикой является EV/sales (Enterprise value-to-sales) ratio. Эта метрика показывает соотношение стоимости компании относительно ее годовой выручки. Медианное значение этого показателя один из наиболее надежных индикаторов переоцененности/недооцененности рынка, поскольку в методике расчета учитывается как текущая рыночная капитализация, так и долг компании. Так вот текущие значения Enterprise value-to-sales для индекса SP500 составляют 3,6. Это почти в два раза, нежели было на пике пузыря дот-комов. Отметим, что при схлопывании пузыря дот-комов Индекс Насдак потерял около 80% своей стоимости. По большому счету в последнее время для старта коррекции рынкам не хватало повода. Эпидемия коронавируса просто идеально подходит на роль триггера, который спровоцирует начало волны распродаж. Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).
NASDAQ:NDXКороткая
от Trade24Fx
2