Регистрация

Bonds

Риски роста доходности по американским "десятилеткам" возрослиДоходность американских "десятилеток" вернулась выше 4.2%, указав на нарастающую силу быков и формирование потенциала для возможного роста в район 4.64% - поддержка, видимо, устояла. Стоит напомнить, что при росте доходности облигации цена на нее снижается, и наоборот. Олег Свиргун, аналитик брокерской компании Tickmill
TVC:US10YДлинная
от Oleg_Svirgun
📈 Американский рынок долга в 2024 году. #US10Y #TLT #TMFПримечание: Автор, как всегда, будет делится своим не политкорректным мнением и видением общей ситуации, вплетая в публикацию политику, экономику, историю и конечно же "конспирологию", так как не понимая общей картины, можно легко "заблудиться в трёх соснах". Многим будет не понятно, а у тех, кому будет понятен текст и подтекст, наверняка начнет подгорать "пятая точка". Автор пишет о том, чего ещё не произошло, но в среднесрочном\долгосрочном будущем скорее всего произойдёт, в отличии от инфо-цыган и СМИ, которые трубят и рассусолюют о том, что уже произошло (когда уже поздно пить Боржоми). Автор не пишет о своих хотелках, или о том, что там большинству здешней (либеральной) публике понравится. Задача в другом, адекватно считать текущую обстановку, дать ей оценку и спрогнозировать дальнейший ход истории, опираясь на определенный уровень понимания протекающих процессов и на логику причинно-следственных связей. Автор с уважением относится ко всем национальностям, и если говорится о каком-то конкретном государстве или территории и их дальнейшей судьбе, то это в первую очередь идёт речь о планах и договорняках кланово-корпоративных группировок (пастухов), которые (напрямую или скрыто) управляют теми или иными государствами, а не о проживающих там простых смертных (овцах), верующих о честных выборах, демократии и о прочих сказках. Автор публикует прогноз в одном направлении. Не три стрелочки одновременно в разные стороны, а одну единственную стрелочку, куда с наибольшей долей вероятности пойдет цена, с чёткими временными и ценовыми целями. Соглашаться или не соглашаться с прогнозами и выводами автора Ваше личное дело. Предисловие Здравствуйте коллеги! Сегодня (первого января 2024 года) решил опубликовать обновленный прогноз по облигациям США. Вот такой не материальный подарок под елку для моих подписчиков. В принципе все события на долговом рынке Америки идут по плану, возможно немножко с задержкой. В основном сегодня будем разбирать график US10Y и TLT, но также по просьбе подписчиков добавил и прогноз по TMF. Итак, пришло время обновить прогноз по американским трежерям, так как ожидаемое падение в TLT и рост в US10Y состоялся, после которого мы увидели двухмесячное ралли, где за это время ТЛТ отрос на +22%. Но, перед тем как начать говорить о дальнейшем прогнозе по американским многолетним облигациям, стоит сперва немного посмотреть назад, и вспомнить о чем автор писал прежде. В начале 2023 года была опубликована статья: 🎢 US10Y и американские горки по TLT. Прогноз на 2023-2024 год Там описывался прогноз на весь 2023 и частично 2024 год. Сегодняшняя статья будет продолжением предыдущей, если кто-то сюда попал случайно, то следует сперва ознакомится с ранее опубликованной работой. В предыдущем прогнозе на "конспирологическую" часть было выделено много места для того, чтобы хоть как-то упаковать все на первый взгляд хаотичные и как бы между собой не связанные протекающие процессы в мире. В этой статье также будет раздел для "теорий заговоров", большинству рекомендую ее пропустить и сразу перейти к "красивым картинкам", так как автору опять придется в сжатой форме описать текущую мировую обстановку и дать "конспирологический" прогноз на будущее. Сегодня уже до многих начинает доходить, что проблема с постоянно растущим госдолгом США набирает эпических масштабов. Внешние крупные игроки (китайцы, арабы и даже японцы) медленно, но уверенно избавляются от казначейских облигаций умирающего гегемона, на текущий момент ФРС тоже вынужден сокращать свой баланс (QT), а еще на повестке дня «борьба» с инфляцией, внутриполитические разборки и рост дефицита бюджета, где один триллион в год дефицита для США в этом десятилетии становится новой нормой. Грубо говоря нет спроса от ключевых крупных игроков на американский долг, значит нужно создать внутри самих США и в мире такую нестабильную ситуацию, чтобы заставить всех остальных бежать сломя голову в ликвидный "защитный актив", то есть в USD, а ещё лучше в "самые надёжные в мире" облигации США, где вам ещё и отслюнявят 5% годовых. На текущий момент ключевая ставка ФРС находится на уровне 5.25-5.50%, это рекорд за последние четверть века, что при текущих долгах является большой проблемой, как для самих США, так и для всей мировой финансовой системы. Кардинальных решений есть только два, или как в предыдущих два раза (в 1930х и 1970х г.) замутить дефолт, но так чтобы это выглядело не как дефолт, или обесценить долги через гиперинфляцию. Ну еще есть третий вариант, на котором США в прошлом хорошо поднялись, это очередная мировая война на территории Евразии. Ну и похоже на то, что США пока не особо-то рвется объявлять о дефолте, значит нам остались два последних варианта. И так как треть мирового долга висит на США, то думаю не нужно показывать пальцем кому выгодно обесценивание долгов через высокую инфляцию и большую войну. О всем об этом уже много раз говорилось (где-то прямым текстом, где-то завуалировано) в предыдущих статьях, поэтому тут повторятся не буду, кто не в теме, вот вам несколько ссылок: 📉 #BRENT🛢 Про Нефть. Долгосрочный прогноз 2023-2033г. 📉 UNRATE - Уровень безработицы в США и грядущая рецессия 📉Инверсия кривой доходности. 100 летняя история рецессий в США 📉 #CPI Инфляция в США. Долгосрочный прогноз 🚧 DISCLAIMER: Ниже будет сжатое и немного сумбурное повествование "теории заговоров" и дерзких вангований о судьбе стран и народов. Поэтому, если кто-то живет в розово-либеральном мире, где по эльфийским зеленым лугам бегают единороги с крыльями, которые питаются зефирными облаками и пукают радугами, то Вам сюда вход запрещен. Это опасная зона для такой наивной ванильной картины мира. Прошу детей, женщин и мягкотелых особей мужского пола пропустить данную часть статьи и сразу перейти к техническому и волновому анализу графиков. ⛔️Осторожно: соини… «конспирология»⛔️ Многие эксперты думают, что экономика это то, от чего все пляшут, но это не совсем так. Если очень коротко и очень упрощенно, то есть экономическая, политическая и концептуальная власть . Задача экономики обслуживать интересы реальной (закулисной) политики, а политика в свою очередь находится под (скрытой от посторонних глаз и в основном бесструктурной) концептуальной властью. Качественную закулисную реальную политику итак тяжело заметить, а концептуальную власть вообще не видно простым смертным. Грубо говоря концептуальщики задают смыслы и оформляют идею (образ будущего) куда нужно стремиться, задача политики внедрить через регуляцию и законы полученную идею сверху, а уже через экономику идёт воплощение и реализация определённых концепций в жизнь общества. И чтобы двигаться дальше нужно уяснить простую схемку: экономика обслуживает политику, а политика обслуживает идеологию/концепцию . Только так оно все в этом мире работает, и никак по-другому. То что об этом никто в "ящике для овощей"📺 прямо не скажет и во всяких там блумбергах о такой реальности нам не напишут, это естественно и понятно, так как ВСЕ более-менее крупные мировые СМИ стоят еще на одну ступеньку ниже, обслуживая интересы экономики и политики. И грустно наблюдать как толпы экспертов что-то там копошатся в новостной ленте и во всяких там экономических данных, пытаясь хоть как-то объяснить что в мире происходит и чего ждать дальше, понятия не имея откуда на самом деле ноги растут. Сегодня мы являемся свидетелями ситуации, когда нынешняя рассыпающаяся пост Бреттон-Вудская экономическая модель, которая за счет нефтедоллара позволяла на протяжении последних десятилетий проводить политику «экспорта демократии» по всему миру, и насаждать идеологию капитализма с либеральным уклоном, себя исчерпала. На всякий случай повторю еще раз: старая экономическая модель себя исчерпала! И если рушится экономическая власть, то вслед за ней летит в пропасть и политическая, и концептуальная, каждая со своим временным лагом. А это значит, что на смену сначала придет альтернативная экономическая модель, созданная на базе БРИКС и основанная на технологиях CDBC с привязкой к физическому золоту, нравится это кому-то или нет. Дальше, новая экономическая модель позволит более напористо проводить альтернативную от нынешней глобальную политику , которая в свою очередь опирается на определенную концепцию дальнейшего развития человеческой цивилизации на планете Земля. Примерно с 1980-тых годов мы жили в однополярном мире «Pax Americana», развал СССР в 90-тых был только следствием такого положения дел. Чёт аж вспомнился музыкальный клип Rammstein, который начинается с таких слов как: 🎼 "We're all living in Amerika…" . Так вот, теперь же тот старый мир «Pax Americana» о котором пела в начале 2000-ых группа Rammstein рушится, мир переходит в неустойчивое состояние, где Новый Мировой Порядок еще не создан, а старый уже рассыпается. Вот та объективная реальность где мы как человечество находимся. Поэтому, все дальнейшие разговоры об инфляции, долговом рынке, экономике США и мировой экономике в целом, без понимания того, что находится над всем этим, ну такое себе занятие… Из тех всех конспирологических вангований, опубликованных почти год назад, часть уже сбылась, часть сбылась, но так и не получила должного освещения в мировом СМРАДе (Средства Массовой Рекламы, Агитации, Дезинформации), а часть все ещё в процессе реализации. Дальше немного спойлерну что нам покажут во втором сезоне реалити-шоу "Great Reset" (правильный перевод: «Большое обнуление », а не «перезагрузка», как это некоторые пытаются преподнести). 💭 Рубрика: вангования на 2024-202* года Так как на первом этапе активной фазы Третей мировой войны гибридного типа пиндосам так и не удалось убедить крупный капитал основательно вкладываться в военно-промышленный комплекс США, то "проект 404" откладывают в сторону, градус повышается и линия противостояния переносится по границам Молдавии, западной Украины, Польши, Беларуси и Прибалтов. При таком раскладе все причерноморские области могут отойти "мордору". "Западенщину" попробует откусить "гиена Европы", после чего, как всегда, получит по мордасам. В сухом остатке от моей "незалежной" вероятно останется только центральная часть. Также стоит сказать и то, что на причерноморские области претендуют и определенные влиятельные еврейские религиозные общины и секты ("штаб-квартиры" Бруклин и Лондонский Сити), которые планируют очередной новый исход вечно-гонимого еврейского народа, с пустынного Израиля окруженного врагами, на плодородные земли теперь уже безлюдной восточной Украины. Данный проект под названием "Новая Хазария" или "Небесный Иерусалим" был засвечен еще в 2018 году, задолго до сегодняшних событий, к тому же еще в 2012 году, не какой-то там «хрен с горы», а столетний еврей Генри Киссинджер всех предупредил, что: 💬«Через десять лет Израиля не будет» ... Поэтому, как там сложиться судьба евреев и причерноморских областей, и кто там будет реально управлять, ванговать не буду, от греха подальше… Безопаснее для здоровья поговорить о том, какие страдания и лишения ждут в ближайшем будущем старушку Европу, так о развале ЕС автор тут писал и год, и два назад. И теперь мы все ближе подходим к тем процессам, которые сподвигнут к такому результату. Итак, с большой долей вероятности ЕС будет разделен как минимум на три части: 1.а-ля Западная Европа (Германия и Франция) как криптоколония уйдет под теплое и дружеское 🌈 ЛГБТ-шное крыло наглосаксов. 2.Новая Австро-Венгрия или даже Венгро-Австрия (под управлением Ватикана, старой родовитой европейской аристократии и прочей инклюзивной давоской швабярни). 3.Буферная зона или спорная территория (Прибалтика, Полония, кусок западной Украины, Молдавия). Исторически подобная незримая буферная зона всегда существовала во время многовекового противостояния между западными "светлыми эльфами" и "ордой" с востока, и в зависимости от сил сторон, падений и взлетов режимов, данная зона все время смещалась, или больше на запад, или же на восток. Теперь же нам посчастливилось жить в "эпоху перемен", когда граница влияния будет отодвинута обратно на запад, где-то в сторону Варшавы... Какое официальное обрамление сделают для описанного выше концептуального раздела Европы по зонам влияния, не особо-то и интересно, тут важно понимать суть, а не с умным выражением лица уже постфактум колупаться в ширмах и декорациях, пусть этим занимаются политолухи, ой простите опечатка политологи… Чтобы на каких-то правах войти в формирующийся Новый Мировой Порядок нужно уже сегодня проявлять активность, поэтому европейские элитки будут вынуждены пойти на отчаянный шаг, чтобы более открыто поучаствовать во втором акте активной фазы WWIII гибридного типа . А для этого сперва нужны инциденты, чтобы получить от европейского общества карт-бланш для очередного «крестового похода» на Ближний Восток. И, вероятнее всего, это будут крупные террористические инциденты, чтобы посильнее всколыхнуть общество. И как только толпе с телевизора объяснят, что она в опасности, а эпицентр этой опасности находится на Ближнем Востоке, то для похода под флагом «борьбы с терроризмом» будет дан зеленый свет. Ну тут как бы наново изобретать велосипед не нужно, схема давно рабочая, если сработала в 2001 году, также сработает и в двадцать четвертом… Также несколько слов нужно сказать и про Ближний Восток. Автор почти в каждой публикации за последний год предупреждал о начале нового конфликта на Ближнем Востоке, который разгорится на весь регион, еще задолго до произошедших недавно событий. Предвиденный конфликт был назван как второй этап активной фазы Третей мировой войны гибридного типа . Пока что жестокие военные действия происходят на относительно небольшой территории, но задача нового очага нестабильности масштабироваться на весь мусульманский мир . Так как на Ближнем Востоке замешано много сил разного уровня значимости, у каждой из которых есть свой интерес, то автору приходится иногда подниматься над уровнем песочницы под названием геополитика, чтобы засветить цели и мотивы надгосударственного управления и прочую "конспирологию". Заранее спланированный конфликт на Ближнем Востоке, который дальше разгорится в большую и долгую войну , сможет убедить крупный капитал разворачивать в больших объемах производство оружия и техники в США (так как это «удовольствие» не из дешевых, а инвестиции должны окупится). И так как за спиной Израиля стоит рассыпающийся гегемон, то им позволено делать все что угодно, и дойти может даже до того, что они могут шарахнуть ядерным оружием по Палестине, что в свою очередь поднимет весь мусульманский мир и не только. Вот тогда о начале WWIII будет слышно из каждого утюга, в Европе арабские бунты парализуют большие города, там начнется страх, хаос и анархия. Жители мегаполисов будут бежать подальше от городов в села и провинции. Или если коротко перефразировать прогноз умными словами, то латентный долгосрочный процесс по исламизации западной Европы перейдет в активную фазу, что в конечном итоге приведет к созданию халифата на этих территориях. Когда автор почти два года тому назад опубликовал статью: Обзор индекса Euro Stoxx 50 или как Европу сталкивают в рифму , в которой были описаны нарастающие как снежный ком деградационные процессы в ЕС, многим было смешно. Теперь уже не так смешно, а даже за старушку Европу становится страшно, так как разъярённые мусульмане из-за действий Израиля и их поддержки Штатами и Евросоюзом поднимут такой переполох в ЕС, что на улицу будет выйти страшно. А так как например в самой почти 70 миллионной Франции уже живет от 10 до 20 миллионов мусульман (то есть 15-30% населения), то только представите себе какими могут быть последствия когда их поднимут к бунтам в больших европейских городах... То, что с Европой в том виде и в той роли которую она играла после развала СССР будет покончено, было понятно давно (так как «Боливар не выдержит двоих» ), какие под развал ЕС триггерные события и обстоятельства подтянут, это как говорится, уже дело техники. Ещё стоит сказать несколько слов и по поводу гегемона. Тем, кто год-два читает мои идеи на TV, понятен долгосрочный прогноз по США, ниже коротко повторю все то же самое, но другими словами. Если говорить с позиции надгосударственного управления, то Штаты выполнили свою роль мирового жандарма (сейчас идет кульминационная фаза), которую им когда-то отвела мировая закулиса . На данный момент там запущена "перестройка", на подобии той, какая была в конце существования Советского Союза. Сейчас уже многие начали подмечать параллели между сегодняшними США и поздним СССР, так оно и есть, деградация на лицо. Ну и теперь американскому охлосу нужно как-то объяснить, что все те проблемы, с которыми приходится сталкиваться, это не долговые проблемы США, и не бездарная денежно-кредитная политика ФРС, и даже не отбитые от реальности геополитические потуги на глазах чахнувшего гегемона, а во всем виноват какой-то внешний враг, где-то далеко за океаном. В предыдущей идее по TLT автор делал основную ставку на то, что виновником всех бед "прогрессивного человечества" назначат "кровавый мордор", но как видим коллективный запад чуть-чуть не рассчитал силы и надломил зубы об кремлёвские стены, поэтому "проект 404" приходится сворачивать и немного отползать назад, и переходить на Ближний Восток, где "осью всемирного зла" теперь назначат арабов\мусульман во главе с Ираном. Пока-что Иран себя ведёт очень-очень сдержано и не поддается на провокации, но терпение у бородатых мусульманских парней не вечно и их таки волей-неволей втянут в конфликт, когда это случится, конфронтация перейдёт на новый уровень и вот там всем будет уже не до шуток. Также не стоит и восточным европейцам расслабляться, так как после использования первого тарана для ослабления будущей "СССР 2.0", разыграют еще одну карту анти-России, то бишь пшеков, ну и до кучи пойдут и Triblatiyskiye Vumiraty. И так как на гоноре польских элит и их грезах о воссоздании Речи Посполитой мировая закулиса за последних несколько веков хорошо научились играть, то их в обязательном порядке пустят вслед за окраиной, что в конечном итоге приведет к обрезанию если не 2/3, то как минимум половины нынешней территории Полонии. А если глянуть как начинается польский гимн и соседки с восточной стороны тоже, как его кавер-версия: PL - " Ещэ Полска нэ згинэла...", и " Ще не вмерла...", то становится очевидным, какая судьба была давным-давно запрограммирована (Австро-Венгерскими элитами) для этих двух проектов анти-России. За последних двадцать лет польского "кабанчика" хорошо откармливали донатами из ЕС и США, но вот уже подошло время, когда и его пустят под нож... Все сегодняшние прямо или косвенно между собой связанные процессы можно назвать как прелюдия к полноценной третьей мировой. И это не больное воображение автора, вот вам несколько фактов: ещё в 2014 году (майдан и начало вооружённого конфликта на Донбассе) папа римский Франциск заявил, что человечество вступило в третью мировую , которую он охарактеризовал как «войну постепенную, состоящую из преступлений, массовых убийств и разрушений» . После чего в 2022 году он добавил: 💬«Несколько лет назад мне пришло в голову сказать, что мы проживаем третью мировую войну по частям. Сегодня, я считаю, была объявлена третья мировая война» , - сказал глава Ватикана. То есть глашатые мировых концептуальных центров анонсировали , что мы входим в очень турбулентное и нестабильное время (где Израиля уже быть не должно), и которое не все смогут пережить. Чёта аж вспомнилось как красиво пела Мадонна на "Евровидении" в Тель-Авиве в ещё относительно мирном и доковидном 2019 году: 🎼 "Not everyone is coming to the future Not everyone is learning from the past Not everyone can come into the future Not everyone that's here is gonna last (Gonna last) Not everyone is coming to the future Not everyone is coming from the past Not everyone can come into the future Not everyone that's here is gonna last (Gonna last)..." Перевод: "Не все идут в будущее Не все учатся на прошлом Не каждый сможет прийти в будущее Не все, кто здесь, останутся (останутся) Не все идут в будущее..." Советую всем тем «уехавшим» в Израиль немного обновить гардероб, так как стоит уже позаботиться о покупке таких же модных противогазов, которые показали в музыкальном шоу Мадонны, думаю скоро они там пригодятся (так как когда придёт время простых евреев нужно будет как-то простимулировать к массовой миграции и большому переселению)… На этой музыкальной ноте буду заканчивать «конспирологическую» часть. Дальше плавно переходим к разделу графиков и прогнозов по дальнейшей судьбе американских облигаций. Весь это текст выше был написан для того, чтобы на пальцах объяснить и предупредить, что те негативные и ужасные вещи, которыми сегодня нам забивают головы через СМИ, только зримая часть (верхушка айсберга) больших долгосрочных проблем, и то что сейчас творится в мире только видимое проявление скрытых и давно запланированных процессов. 🚧 📊 Технический и волновой анализ графиков US10Y, TLT, TMF, US10Y-US02Y и FEDFUNDS Перед тем как говорить о среднесрочных прогнозах, сперва нужно посмотреть на всю картину по доходностям десятилетних американских облигаций издалека, а тут как говорится «картина маслом» . Так как всему этому трехлетнему росту доходностей по US10Y с 2020 года, предшествовал 40летний нисходящий тренд. Теперь даже слепому стало видно, что тренд окончательно сломлен и экономика США входит в эпоху высоких процентных ставок. Но, это не значит что новый восходящий тренд будет развиваться линейно, и так как многое в этом мире имеет волновой характер (свет, звук, вода в океане, интернет в вашем смартфоне, настроение толпы и т.д.), то и "самый умный" рынок долга тоже будет вырисовывать определенные волны, и тут основная задача стоит в том, чтобы их правильно трактовать\считывать. 📈Долгосрочный прогноз по US10Y до 2030г Так вот, после первой импульсной волны роста процентных ставок от 0.33% до +5%, дальше ожидается увидеть к ней коррекцию хотя бы наполовину, то есть примерно в район 1.5-3%. Такая коррекция по доходностям по времени может занять год-полтора, что в свою очередь отправит TLT в район 120-140. Данный рост по облигациям стоит расценивать как коррекцию после аномального безоткатного трехлетнего снижения, которого как минимум за последних сто лет не наблюдалась. Также хочу еще раз подчеркнуть, что покупки ETF-ов на длинные американские трежеря стоит смотреть как на среднесрочные спекуляции, а не как на долгосрочные инвестиции, так как после ожидаемого отскока в 2024-2025 году, дальше вероятна как минимум еще одна вола роста по доходностям на дальнем конце в район 8-10%, что в свою очередь отправить TLT и TMF в преисподнюю, а то и ниже. С американским долгом на самом деле все банально просто, чтобы создать спрос на "самые надёжные" американские облигации у мира не должно быть никаких альтернатив в какую такую ликвидную и безопасную "тихую гавань" можно засунуть крупный капитал, ещё и под 5% годовых. Но решит ли это долгосрочную проблему госдолга США? Конечно же нет, но хотя-бы отстрочит её ещё на год-два. Поэтому, после того как коррекция к 2% (вероятно, в виде зигзага) будет завершена, потом видится дальнейший рост доходностей по всей кривой, где к 2030 году ожидается увидеть даже двухзначные цифры . Что в таком случае будет с американской экономикой и инфляцией думаю еще раз объяснять не нужно. Так как такой исход был заведомо просчитан ещё в середине 2022 года (см. прогноз по инфляции CPI в США), задолго до сегодняшних событий в мире. Поэтому, все покупки TLT и TMF, стоит трактовать как среднесрочные спекуляции , а не как долгосрочные инвестиции. Цель стоит в заработке на коррекции после сильного трёхлетнего падения в данных ЕТФах, не более того. Так как после выборов в конце 2024 года (если они вообще состоятся), экономические и внутриполитические проблемы у бывшего гегемона будут только усугубляться, и их будут и дальше пытаться решать за счёт большой войны и эмиссии (обесценивания) денег, что приведёт к таким последствиям как двухзначная инфляция CPI в США . Падение доходностей по десятилеткам в район 2% подразумевает рост TLT в район 120-130$, то есть +50% от дна. TMF в свою очередь может улететь даже к 150-200$, что может принести более +200% прибыли в течение года. Такие возможности на долговом рынке США встречаются довольно редко, примерно раз в 50 лет. 📈 Инверсия кривой доходности US10Y-US02Y и FEDFUNDS. Прогноз до 2030г Также добавлю сюда и наглядный график по инверсии кривой доходности между десятилетками и двухлетками, вместе с графиком ключевой ставки ФРС. Тут с 1990-ых годов отображена история всех рецессий и того, как себя вела инверсия кривой доходности и как реагировал (конечно же с опозданием) ФРС поднимая или опуская FEDFUNDS. По традиции сложилось так, что как только чудаки из ФРС просыпаются и начинают снижать ключевую ставку, а инверсия кривой доходности начнет выравниваться в нормальную положительную сторону, то в США рецессия обеспечена, к гадалке не ходи. Понятно, что американский рынок давным-давно монополизирован и манипулируем, а статистику рисуют ту, которую им нужно, но рано или поздно придется как-то считаться с объективной реальностью и хоть как-то обыграть давно просящуюся рецессию в США. В предыдущих идеях предполагалось, что рецессию начнут разыгрывать в середине-конце 2023 года, чтобы до президентских выборов для "красивой картинки" рынки смогли как-то отрасти. Но в связи с грызней кланово-корпоративных группировок внутри США (Байден-Трамп) и неадекватностью наркозависимых лудоманов с Wallstreet, рисковые рынки еще даже не начали отыгрывать грядущую рецессию в США. Поэтому, долгосрочный прогноз по данному графику следующий: В первой половине 2023 года быстро разыграют рецессию за три-шесть месяцев (а-ля ковидогедона 2020 года). В какую медийную упаковку завернут данную рецессию и кого там назначат за нее виноватым, вообще не принципиально, пусть даже виновными будут инопланетяне... Дальше, ожидаемая не слишком продолжительная рецессия в 2024 году развяжет руки главе ФРС и даст ему мандат для завершения программы QT и запуском нового "печатного станка", на покрытие триллионных расходов на обслуживание долга, для военной компании на Ближнем Востоке, Восточной Европе и тд. После спуска ключевой ставки в район 2% и притока новой волны ликвидности в систему, опять начнет расти инфляция в США, на которую ФЕД, как всегда, отреагирует с опозданием на полгода-год. К 2028 году ожидается что ключевую ставку ФРС поднимут вслед за инфляцией в район 10%, такие высокие процентные ставки гарантировано убьют экономику США, что к 2030-ым годам приведет к новой Большой Депрессии 2.0 (как раз таки на столетие пацаны из ФРС успеют, главное не мешайте им работать). 📈 График TLT с прогнозом на 2024 год Локально по ТЛТ ситуация следующая, после ожидаемого снижения от 110 в ранее обозначенную зону для покупок 80-90$ цена за два месяца выросла на +20%. Дальше в краткосрочной перспективе есть два сценария, первый (зеленый), со снижением в район 90$ в рамках коррекции, второй (красный), с ещё одной финальной волной снижения в рамках всего нисходящего импульса. Но в любом случае после локального снижения в январе-феврале, в среднесрочной перспективе ожидается рост сперва в район 110-120$. Локальная картинка со снижением по TLT и ростом доходностей по десятилеткам будет зависеть от того, насколько спецэффектное нам устроят шоу в начале этого года. Основной сценарий все же красный, то есть ожидается кульминационное резкое падение TLT в рамках пятой волны импульса, с целью обновить минимум 82.42, и желательно еще и обновить ATL (All Time Low) спустившись ниже 80$, вот там запестрят заголовки во всяких там блубмергах о проблемах на долговом рынке в США, что будет красивым завершением всего нисходящего импульса развивающегося с 2020 года. Но и (зеленый) сценарий с уже завершенным трехлетним нисходящим импульсом на отметке 80.42$, после которого начался восходящий тренд, также имеет большую вероятность. Шо так, шо эдак, ТЛТ находится в зоне интереса для среднесрочных покупок, будет ли дно оформлено на отметке 82.42$, или же нарисуют еще одну волну вниз, не принципиально. Важно то, что через год ТЛТ будет стоить в районе 120-140$, что на минуточку составит от дна более 50% роста за год. 📈 График TMF с прогнозом на 2024 год По TMF такая же картинка как и по TLT, только с х3 плечом. Если по ТЛТ ожидается к началу следующего года увидеть от дна рост на 50-75%, то в свою очередь ТМФ покажет 200-400%. В первом квартале 2024 года также есть небольшая неопределенность, которая заключается в том, оформлено ли окончательно дно на уровне $38.30, или нет. Но в любом случае, или после коррекции к $50, или после еще одной волны снижения в район $35, цена развернется вверх в диапазон 100-200$ к началу 2025 года. 📈 Bonds Volatility Index Индекс волатильности бондов как и предполагалось ранее от 100 таки выстрелил вверх, но остановился в районе 180 пунктов, после чего опять спустился к ста. На весь 2024 год ожидается, что индекс и дальше будет болтаться в боковом диапазоне 100-150, где в первом квартале вероятен прыжок к 150 и под конец года спуск обратно к сотке. В долгосроке ожидается увидеть повторения истории 2007-2008 года, но более растянутой во времени, когда после первой волны роста и коррекции к ней последовал еще один импульс выше 200 пунктов. 💬 Подытожим Доходность 5.00-5.50% по десятилетним американским облигациям, это локальный пик, после которого стоит ожидать снижения в район 2% в 2024 году. На фоне рецессии и жёсткой посадки ключевую ставку ФРС вслед за рынком долга (а не наоборот) будут опускать в этом году. Такие ЕТФы как TLT и TMF должны за 2024 год показать отличную доходность. По TLT ожидается отскок от 80 в район 110-130$, что может составить более +50% роста. По TMF видится такая же история, но с более высокой доходностью, где ожидается более агрессивный рост от дна на 200-400%, то есть где-то в район 100-200$. На данных уровнях стоит распродавать набранные ранее позиции, так как весь этот ожидаемый отскок трактуется как коррекция после трёхлетнего нисходящего тренда. И так как на 2028-2030 года автор ожидает официальную инфляцию CPI в США выше 10%, то и ставка ФРС, и доходность облигаций также покажут двухзначные цифры. Итого: ⚪️ Локально ожидается увидеть как минимум коррекцию по TLT в район 90$, как максимум ещё одну волну падения в район 80$. Соответственно доходность по US10Y как минимум скорректируется к 4.50%, или как максимум обновит недавние хаи в районе 5.00-5.50%. ⚪️ Среднесрочно прогнозируется, что весь 2024 год пройдёт под нарративом "risk-off", то есть роста на рынке облигаций и падения всех рисковых рынков. Что в свою очередь вызовет падение доходностей на дальнем конце в район 2% и роста в таких инструментах как ТЛТ в район 120-130$ к началу следующего года. ⚪️ Долгосрочный прогноз для долгового пузыря США не утешителен, где после коррекции на US10Y в район 1.5-3% в 2024-2025 году, дальше ожидается их дальнейший рост в направлении 8-10%. И так как экономика так называемых "развитых стран" привыкшая последние десятилетия жить в долг под 0.25% годовых не в состоянии переварить не то чтобы десятипроцентную ключевую ставку, но даже 5% это уже непосильная задача, то исторически такая высокая ключевая ставка за последние полвека приводила к как минимум рецессии, а как максимум к мировому экономическому кризису. 🏁 Занавес Год-два назад автору еще приходилось как-то извиваться, описывать на Эзоповом языке ту реальность куда нас погружают, а сегодня об этом прямым текстом уже не стесняются говорить на уровне руководителей и президентов. Вот вам как на практике Окно Овертона понемногу смещается от "немыслимого" к новой "норме". И так как Человек существо социальное (которое подвержено "общественному мнению"), то в мире когнитивных войн социальными инстинктами отлично манипулируют. Эволюционно сложилось так, что для выживания млекопитающие сбивались в кучу\стадо\племя\род, поэтому точка зрения соплеменников (социума) была важна. Сегодня же этим древним инстинктом для выживания умело пользуются кукловоды, формируя "общественное мнение" по тому или иному вопросу через СМИ и цензуру. Но в любом коллективе\группе\стаде двуногих млекопитающих есть ведомые (80-90%), и те, кто может вести за собой (10-20%). И у тех 10-20% (потенциальных вожаков) присутствует иммунитет от манипуляций “общественным мнением” и имеется своя точка зрения на происходящее. Поэтому автор пишет не для тех 80% ведомых, а для тех 20% у которых есть внутренний стержень, воля и врождённое качество не подчиняться мнению толпы, которое в свою очередь сформировано мейнстримом. И если как-то резюмировать все вышесказанное и говорить с уровня геополитики , то для того чтобы попытаться нивелировать или хотя бы отсрочить крах долговой пирамиды США, возможны три сценария. Первый, объявить дефолт сказав: «всем спасибо, все свободны», что для (бывшего) гегемона неприемлемо, так как львиная доля всех долгов находится на счетах американских граждан. Второй, обесценить долги через гиперинфляцию, что (пока-то) тоже не вариант. Ну и третий, развязать очередную большую войну на Евразийском материке. После медицинских опытов 2020-2021 года, идет попытка растормошить очаги нестабильности на большом континенте, где-то более, где-то менее успешно. Сейчас мы наблюдаем как (бывшие) главнюки пытаются реализовать третий сценарий по спасению своей старой пост Бреттон-Вудской экономической системы. Вот вам цитата из статьи “Байдена” в WashingtonPost (от 18 ноября 2023 года): «…Но мы никогда не должны забывать урок, снова и снова извлекаемый на протяжении всей нашей истории: великие трагедии и потрясения могут вести к огромному прогрессу . Больше надежды. Больше свободы. Меньше ярости. Меньше обид. Меньше войн. Мы не должны терять решимости добиваться этих целей, потому что именно сейчас больше всего необходимы ясное видение, масштабные идеи и политическая смелость. Это стратегия, которую моя Администрация будет продолжать проводить – на Ближнем Востоке, в Европе и по всему миру . Каждый шаг, который мы делаем на пути к этому будущему, – это прогресс, который делает мир более безопасным, а Соединенные Штаты Америки – более защищенными.» Тут как говорится без комментариев, кто умеет читать политические тексты, сам все поймёт. Если же смотреть на ситуацию с позиции надгосударственного управления , то от 2020 года мир проходит этап переформатирования от старого однополярного мира «Pax Americana» на новую модель мироустройства, через так называемый "Great Reset". Исторически любые подобного рода крупные изменения проходили через большие или мировые войны, и сегодняшняя ситуевина не будет исключением. Также нужно понимать, что третья мировая гибридного типа — это не только снаряды и гиперзвуковые ракеты, а это еще и биологическое, геофизическое, климатическое, лазерное, ядерное, генное и прочее оружие. Не удивлюсь если после ковид-репетиции нам завезут (например, с научных баз Антарктиды) какого-то нового микроскопического зверька, который может превратиться в реального монстра. Поэтому, отсидеться где-то в «безопасной гавани» (например, Новой Зеландии) в этом десятилетии мало кому удастся, так как человеческая цивилизация находится на таком низком уровне развития, что какие бы научные прорывы и технологии небыли бы изобретены, из этого все равно сперва сделают оружие для ликвидации себе подобных. Активная фаза очередного передела мира приблизительно займет шесть лет (дата отсчета 2022 год), то есть столько же, как и две предыдущие мировые войны (три раза по шесть. Совпадение? Не думаю!). Те, кто доживут до 2028 года увидят финальный третий этап активной фазы Третей мировой войны гибридного типа, после которого будут пробиваться ростки Нового Мирового Порядка, который окончательно будет сформирован до 2030 года (как минимум на следующие сто лет). После прохождения первого чекпоинта в 2020 году, мы подходим ко второму в 2024, после которого будет финальный третий, который "не все, кто здесь" как пела Мадонна увидят своими глазами в 2028 году. Так что с уверенностью можно заявить, что 2024 год (зелёного дракона) многим запомнится на всю их оставшуюся жизнь, так как на этот год запланировано очень много ярких событий мирового масштаба. Те кто пройдут через эти три (испытания) чекпоинта на практике докажут, что они достойны жить в новой (космической) эпохе, в новом мировом порядке, на новом (шестом) технологическом укладе. Ну и закончу эту свою браваду словами из песни Шнура - Мелочи: 🎼 «…Кончилась эпоха сказал мой корешок Так-то жили плохо, но как-то хорошо.. Как же хорошо, Как же хорошо Как же хорошо, мы плохо жили…» 🙏 Спасибо за внимание и 🚀 под идеей. ☘️Удачи, берегите себя! 📟 До связи.
TVC:US10Y
от T_A_R_A_S
15
Пример как можно заработать на инвестировании в госдолг США🍁 Всем добрый день и позитивного настроения! Ранее в нашем канале мы уже касались ситуации долгового рынка США и отмечали резкий рост доходностей трежерис Учитывая сохраняющуюся важность и актуальность данного вопроса и частый запрос от наших подписчиков, сегодня мы разберем другой фонд аналог TLT - профильный Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares ETF (тикер TMF) Встанем в лонг по бондам США агрессивно! Кратко об ETF Direxion Daily 20-Year Treasury Bull 3X - это биржевой профильный фонд, специализирующийся на долговом рынке США. TMF входит в длинные позиции по долговым бумагам и госбондам США со сроком погашения 20 лет+ через прямые и производные инвест инструменты, такие как фьючерсные контракты и свопы. Это маржинальный ETF, ожидаемая доходность которого соответствует трехкратному изменению индекса ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index в течение одного дня. Treasury 20+ Years Bond Index является частью серии индексов, предназначенных для оценки рынка казначейских облигаций США. Данный индекс включает публичные выпуски ценных бумаг США, у которых оставшийся срок до погашения составляет более двадцати лет. Фонд TMF не диверсифицирован, имеет комиссию в 1.09% и выплачивает дивиденды 4 раза в год. Суть фонда TMF для инвестора Как вы уже наверное поняли, данный ETF предполагает 3-х кратное долгосрочное кредитное плечо для торговли, что делает его мощным инструментом для инвесторов с оптимистичными краткосрочными взглядами на перспективы долгосрочных казначейских облигаций США. Важно сказать, инвестиции в заемные средства могут быть очень рискованными, поскольку существует множество факторов, которые могут резко изменить доходность этих продуктов. Инвестирование в ETF облигаций с кредитным плечом требует тщательного понимания конкретной экономики, в данном случае США, и того, какие политики и правила действуют в настоящее время и будут применяться в будущем. Как вывод, TMF может быть мощным инструментом для опытных инвесторов, но его следует избегать тем, кто не склонен к риску или придерживается стратегии «покупай и держи». Для тех же, кто чувствует себя достаточно осведомленным в экономике США и ее внутреннем устройстве, этот ETF может стать отличным дополнением к инвестиционному портфелю. Резюме Данный ETF по факту является аналогом TLT US, однако имеет тройное плечо, это значит, что данный фонд по итогам торгового дня стремится показать тройной результат относительно того индекса, который он отслеживает. За счет эффекта плеча потенциал доходности и потенциал убытка для инвестора существенно возрастают. Что же на рынках? Уже завтра состоится очередное Заседание ФРС. Где снова будет решаться вопрос -поднимать ли ставку? Однако после достаточно сильной просадки рынка с уровней 4600 до 4130, логично увидеть пусть небольшую, но техническую коррекцию. Сокращать ли шорты уже сейчас? Или дождаться подтверждения разворота TMF? Завтра как раз мы готовим обзор по технике на TMF, там и будут ответы!
AMEX:TMFДлинная
от UnknownUnicorn9864718
1
Почему мы инвестируем в трежерис и докупаем их в портфель?🍁 Всем добрый день и позитивного настроения! В продолжение вчерашнего обзора (см. выше) по treasuries, хотим пройти по инструменту, который есть в нашем Инвестиционном портфеле, а именно iShares 20+ Year Treasury Bond Мы активно работаем его уже не первый год! В этом он снова попал в портфель и пока первые входы в позицию в этом году, находятся в минусе - это стоит честно признать Сейчас считаем пришло время добавить позицию и к этому видим технические основания Что касается фундаментальных обоснований по бондам в целом - они есть во вчерашнем обзоре По нашему мнению, месячный таймфрейм имеет 5 волн вниз и в настоящий момент начинает формироваться разворотный паттерн АВС, который разумеется займет несколько месяцев и может пойти по сценарию обозначенному на первом графике Минимум июня 2007 года, составлял 82,2$ Обновят его или нет - не столь важно в текущей ситуации На втором графике, показан дневной таймфрейм и в нем мы примерно представляем возможное движение между "А" и "В" точками месячной структуры 🏹 Таким образом считаем текущие уровни привлекательными для покупок с целью для начала 95-97$ а после проторговки или отката, второй целью около 107-111$ 🏹 В своем Инвестиционном портфеле мы работаем этот ETF прямой покупкой, но своим подписчикам, которые на хотят вкладывать большие объемы средств в сам инструмент - предлагаем опционные идеи реализации этого актива У этих идей четко определены риски, а вот потенциал прибыли может превышать в разы размер входа в позицию (не путать с размером портфеля - депозита) То есть при заранее ограниченном риске, прибыль по позиции может составлять от 100% до 300% и даже 500%
NASDAQ:TLTДлинная
от UnknownUnicorn9864718
RGBI: Почему индекс облигаций РФ может вырасти на 40% за 5 лет?RGBI - это индекс государственных облигаций РФ, который отражает динамику доходности по корзине из 15 наиболее ликвидных ОФЗ. Это низкорисковый инструмент, который позволяет получать купоны по облигациям и зарабатывать на изменении цены. В этой торговой идеи я хочу показать вам, почему RGBI может вырасти на 40% за 5 лет и стать одной из самых выгодных инвестиций на рынке. Для этого я рассмотрю следующие факторы: Аналогия с прошлым паттерном Голова и плечи на месячном графике Подтверждение других индикаторов Аналогия с прошлым паттерном Если мы посмотрим на месячный график RGBI, мы увидим, что он повторяет паттерн, который был в 2013-2015 годах. Тогда индекс упал на 31%, а затем восстановился и вырос на 61% от минимума к маю 2020 года. Сейчас мы видим такой же паттерн: снижение на 37% с мая 2020 года до февраля 2023 года и начало роста. Если эта аналогия сохранится, то мы можем ожидать достижения уровня в 170-180 пунктов к 2028 году. Это означает прирост в 40% от текущего уровня в 130 пунктов! Голова и плечи на месячном графике Кроме того, на месячном графике мы видим формирование классического разворотного паттерна - головы и плечей. Это подтверждает переход от нисходящего тренда к восходящему. Сейчас мы находимся возле линии шеи этого паттерна, которая проходит около 135 пунктов. Если мы пробьем её вверх с объемом, то это будет сильный сигнал для дальнейшего роста. По техническому анализу цель по пробою головы и плечей также составляет около 170-180 пунктов. Это совпадает с целью по аналогии с прошлым паттерном. Подтверждение других индикаторов Наконец, мы можем увидеть подтверждение наших ожиданий по другим индикаторам. Например: MACD перешел в положительную зону и дал бычий кросс Vortex Index пересек свою среднюю линию вверх Линии поддержки и сопротивления (горизонтальные и динамические) подтверждают направление тренда Вывод RGBI - это индекс государственных облигаций РФ, который может вырасти на 40% за 5 лет по нескольким причинам: Аналогия с прошлым паттерном Голова и плечи на месячном графике Подтверждение других индикаторов Это может быть одна из самых выгодных инвестиций на рынке с низким риском и дополнительными купонами по облигациям.
RUS:RGBIДлинная
от Profit-Pinocchio
5
Как заработать на госдолге СШАВсем привет! Сегодня скорее фундаментальная, но вместе с тем, практическая идея как заработать на рынке госдолга США. Итак, начнём по порядку: В верхней половине представленного графика отображается динамика доходностей к погашению американских Treasuries со сроком обращения 2,5, 10 и 20 лет. В нижней, динамика спрэда между доходностями 10ти и 2х летних Treasuries Если проводить краткий ликбез , то суть в следующем: по облигациям заранее определены и известны выплаты купонов (считай % по вкладу) и погашение (возврат номинальной стоимости облигации), поэтому есть непоколебимая закономерность -чем ДОРОЖЕ облигация, тем МЕНЬШЕ её доходность к погашению, и наоборот, чем ДЕШЕВЛЕ облигация, тем БОЛЬШЕ её доходность к погашению. Да, облигация, как и любая торгуемая на фондовом рынке ценная бумага, имеет свою курсовую стоимость, и соответственно, может меняться в цене как в ту, так и в другую сторону, только в отличии от акций, известен заранее срок, когда облигация будет погашаться по номиналу (по цене 100% от номинальной стоимости, цена на облигации отражается в процентах от номинала) Так вот, текущий уровень доходностей по государственным облигациям США находится на максимумах с 2007г! Но главное другое, как и во многие предыдущие кризисные года, на текущий момент мы являемся свидетелями инверсии кривой доходности (нижний график, значение ниже 0) Дело в том, что сейчас инвестировав деньги в Treasuries со сроком погашения через 2 года, инвестор заработает больше, чем разместив средства в аналогичные бумаги, но только с погашением через 10 лет, при условии, что будет дожидаться погашения этих бумаг. Не логично ведь правда? Что для вас более предсказуемо, перспектива через 2 года или 10 лет? А как известно, чем больше риск/неопределенность, тем выше потенциальная доходность и наоборот. Как видно из графика, после подобных моментов, наблюдался период стремительного снижения доходностей Treasuries, соответственно стоимость рассматриваемых бондов росла в цене. Если предположить, что история вновь повторится, то логично возникает вопрос: " Как на этом заработать ?" Ответом на данный вопрос будет покупка ETFов, ориентированных на государственные облигации США , среди таких можно выделить бумаги с тикером TLT и TMF, в основе которых 20ти летние гос облигации США, только отличие в том, что TMF маржинальный, в том смысле что изменение стоимости этого актива в 3 раза более амплитудное, чем рост или снижение стоимости 20Y Treasuries. График TLT График TMF Предвосхищая вопрос, который у вас может появится, прочитав данный текст: "Почему собственно доходности Treasuries вдруг должны развернуться вниз?" Дело в том, что рынки живут ожиданиями, динамика облигаций сильно зависит от политики монетарных властей. Когда наблюдается цикл ужесточения монетарной политики, то есть центральные банки поднимают ставки, облигации в это время падают в цене/доходности растут. Предполагая, что во многом тренд на ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ФРС США близок к своему завершению, участники рынка будут заблаговременно ставить на скорой разворот тенденций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Если вам нравится наши идеи и обзоры, просьба ставить 👍 и оставлять комментарий, а также не забываем подписываться! 😉
TVC:US10Y
от Trade_lab
15
Идея и по выходу на рынок бондовОткрывается уникальная возможность выйти на рынок бондов с потенциальный доходностью 40% в ближайшие годы. ФРС сейчас в безвыходном положении, кроме как сделать паузу в повышении ставок или начать рассмотрение на их снижение в следующем году. Только намёк на это, подтолкнет доходность по бондам в обратную сторону. Влияют три основных фактора: 1. Обслуживание 31 000 000 000 000 $ обходится в копеечку. Госрасходы на процентные платежи с октября, когда начался 2022 финансовый год, по май составили около $311 млрд, что почти на 30% превышает показатель за аналогичный период годом ранее 2. Ставки по ипотеке в США настолько высоки что заявки близятся к нулю, а это сильно бьёт по экономике самих США и акциям таких компаний как HD , LOW и некоторых REIT 3. Продажи бондов держателями ниже уровня 90 $ обходится им в убыток – исчезает смысл их продажи, лучшим выходом для этого остается займ.
NASDAQ:TLTДлинная
от astraderbook
Резкий рост доходностей государственных облигаций ЕС. #BONDS #DE10Y Резкий рост доходностей государственных облигаций ЕС. За последние полтора месяца мы можем наблюдать резкий рост доходностей госбондов ЕС. К примеру, рассмотрим 10-летние в Германии: Был удар в первую целевую зону (~1,7%), после чего был ретест 40-летнего исторического тренда, и снова рост. На текущий момент доходность 10-летних немецких облигаций снова начала быстро расти и уже тестирует локальный максимум. Безусловно, такой рост вызван резким подъемом ключевой ставки ( ЕЦБ повысил ставку на 75 б.п. ) и некоторым пониманием по политике ЕЦБ относительно своего раздутого баланса. Все начали признавать проблемы госдолга ЕС и нащупали некоторый «лимит» для печатного станка, т.е обещают больше не печатать, а решать проблему путем ребалансировки своего баланса (продавать надежные облигации и покупать проблемные). И на этом фоне и резкие продажи в госбондах Германии. Но тут есть одна загвоздка: госдолг требует рефинансирования, новых займов, новых денег… Поэтому, большой вопрос, сколько ЕС продержится без расширения программы печатного станка. Технически, если текущий уровень сопротивления будет пробит, то, как писал ранее, сможем увидеть и 2,5%… а то и выше. Для текущего госдолга ЕС такие уровни доходности просто убийственны. Посмотрим, как они будут решать проблему. *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией
TVC:DE10Y
от a_stupin
Коррекция в доходности 10-летних трежерис.#BONDS #US10Y Коррекция в доходности 10-летних трежерис. В посте про инверсию писал следующий тезис: «К примеру, рынок (люди) ожидает ухудшение ситуации эмитента в ближайшем будущем (начало рецессии). Это провоцирует рост продаж коротких облигаций и покупку длинных (доходность длинных облигаций снижается медленнее во время кризиса).» Что происходит сейчас? - Мы можем наблюдать некоторое снижение доходностей 10-летних госбондов. Мир активно заговорил о рецессии. Рынок уверен в ней. И то, что мы видим сейчас - это «классическое» поведение рынка. Рыночные игроки распродают 2-летние бонды и покупают 10-летние (с соответствующим поведением доходностей). Это можно интерпретировать как то, что рынок закладывает на ближайшие 1-2 года спад в экономике. Отсюда и возникает инверсия на кривой доходности. Рецессия , в рамках экономической теории - это часть цикла . Если мы исходим из нее, то получается, что предстоящий кризис - циклический, с последующим переходом в следующий этап цикла (выход из кризиса и начало экономического роста). Но тут хочу обратиться к графику 10-летних трежерис: Последние 40 лет доходность 10-летних бондов идет в рамках нисходящего канала (уже обращал внимание на попытку смены тренда). Сейчас идет пробой границы канала и система начинает трещать по швам. Скорее всего, мы увидим попытку вернуть мир в рамки той экономической парадигмы, в которой он был. На графике 10-летних трежерис это будет возврат в рамки нисходящего канала . Но что будет, когда ставки, гипотетически, вновь приблизятся к нулевым отметкам? Что будет дальше? Продолжение нисходящего тренда в зону отрицательных ставок или выход из него? И то и то - это смена тренда и смена экономической системы (каких-то ее элементов). К чему я веду? Скорее, это рассуждения о том, что, возможно, нас ждет еще один стандартный виток цикла, и после пика паники возобновится экономический рост, а может будет что-то другое. Как говориться «поживем - увидим».
TVC:US10Y
от a_stupin
1
Эта картинка показывает на что и когда(!) реагирует рынок!И по этим импульсам видно насколько рано рынки начали реагировать на политику, и насколько эти рынки хитро устроены! 5-летняя доходность — это эталон доходности в зависимости от инфляции для TIPS, золота и многого другого, не буду вдаваться. Покупки бондов остановились в августе 2020, когда еще бушевала пандемия, но рынки уже поняли, что потенциал исчерпан. И начали потихоньку шортить, в то же время, когда Федрезерв продолжал скупать бонды на 120 ярдов в месяц и казалось, что он обгонит Японию. С октября по декабрь 2020 уже вышли на новый уровень. С нового года 2021 пошли большие продажи. С апреля по август 2021 – «временная, небольшая инфляция», много споров о том, что ничего не изменится. В августе стало понятно, что на сентябрьском заседании объявят о сокращении QE и начнут поднимать ставки в марте 2022. Шорты усилились, я как раз делал обзоры про вербальные интервенции. Как всегда, задним умом понятно, что банки играют на этом рынке с огромным опережением… Вот что надо анализировать…
TVC:US05YОбучение
от FirstLineInvestor
2
Индекс RGBI двигается без особой динамики. Рынок акций отскочил практически на 20% после январских минимумов. На графике ОФЗ нет такой ярой позитивной динамики. Безусловно, позитив был, когда геополитическая повестка вроде бы пошла на спад. Но сейчас явно наблюдается затухающая динамика в движении. Также хочу обратить ваше внимание на движение цен ОФЗ в конце года перед активными продажами. Есть что-то схожее с тем, что мы наблюдаем сейчас.
RUS:RGBI
от a_stupin
BUND: Инвесторы уходят из облигаций ГерманииДоходность по 10-летним облигациям Германии отрицательная = -0,287 Интереса их держать у инвесторов нет на фоне роста инфляционных ожиданий. Поэтому бонды распродаются и в Америке и в Европе. Данное снижение цены является временным явлением, должна сформироваться четвертая волна цикла. Инвесторы предпочитают размещать средства в более рисковых активах - акции. Посмотрим, как будет развиваться данная история с бондами.
OANDA:DE10YBEUR
от AlekseyWave
2
Как заработать на росте доходностей гос облигаций?Всем привет! Одним из главных потенциальных рисков для мировой экономики является более быстрый рост инфляции относительно ожиданий. Опасения не без основательны, так как есть прямая взаимосвязь: ожидания( фактически) подъёма инфляции → рост кривой доходностей по облигациям → а это в свою очередь в какой то момент может привести к ужесточению монетарной политики мировых центральных банков (повышение ставки, сворачивание денежных стимулов) → распродажа рисковых активов Потенциальный рост инфляции уже ярко проявляется через рост доходностей государственных облигаций США, особенно по бондам с большой дюрацией (погашение через 10 лет и более) treasury 30 year bond yield Также в качестве подтверждение того, что рост доходностей бондов скорее всего продолжится, указывает ratio copper/gold, которое растёт в период инфляции/ожидании инфляции (оранжевая линия) Согласитесь, я думаю каждый из вас уже заметил, как шустро переставляются вверх ценники в продовольственных магазинах, на авто, недвижимость, товары длительного пользования и т.п. То есть инфляция уже во всей красе повсеместно проявляется , от исторически максимальных отметок по рисковым активам (крипта, фондовые индексы, рост сырья) до товаров на прилавках в магазине. Причина простая - беспрецедентный прирост денежной массы в мире (передадим "привет" мировым центральным банкам), что бесследно просто не могло отразится. По сути, монетарные власти предотвратили кризис краткосрочными мерами (тупо залили всё деньгами), но вместе с тем, проблемы в экономике фундаментально никуда не делись, они лишь на время замаскированы, в дальнейшем только сильнее проявятся и будет ещё "больнее", но козырей в рукавах у ЦБ уже не осталось... Пожалуй, лирики на этом достаточно, перейдём к практической части . Рост доходностей treasury bonds можно реализовать через покупку следующих ETFов, которые обращаются на американском фондовом рынке: - Direxion Daily 20-Year Treasury Bear 3x Shares (тикер TMV, представлен на графике ) - ETF для более рискованных инвесторов, которых отображает индекс 20-летних казначейских облигаций США в обратной последовательности, но в тройном масштабе, то есть , если доходности 20-ти леток растут на 1% (имеется ввиду, если сейчас доходность 20-ти леток около 2%, то +1% изменения это 2.02%), тогда ETF прибавит 3% соответственно, а вот когда доходности поднимутся до 3% с текущих 2% (это 3/2 = 50%), то ETF + 150% - ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (тикер TBT) - ETF для инвесторов с умеренным риском, всё тоже самое что и по TMV, только в двойном масштабе - ProShares Short 20+ Year Treasury (тикер TBF) - ETF для инвесторов с консервативным уровнем риска, масштаб 1 к 1 Главный нюанс заключается в том, что для реализации данной идеи необходимо иметь статус квалифицированного инвестора, то есть соответствовать одному из следующих требований: * У вас есть 6 млн рублей (например, на вкладах) * Вы владеете акциями, облигациями или другими ценными бумагами на сумму от 6 млн рублей ( достаточно быть держателем активов на указанную сумму всего лишь один день, даже с учётом заёмных средств брокера, для этого отлично подходят ОФЗ с ближайшим сроком погашения ) * Вы работали не менее 2 лет в компании, у которой есть статус профессионального участника рынка ценных бумаг, или от 3 лет — в организации, не имеющей этого статуса, но торговавшей ценными бумагами или производными. Работа должна быть непосредственно связана с ценными бумагами * Вы в течение последнего года совершали не менее 1 сделки в месяц и не менее 10 — в квартал. Оборот по сделкам должен быть не менее 6 млн рублей в совокупности ​​​​​​​​​​​​​​ * У вас есть высшее экономическое образование аккредитованного вуза или аттестат специалиста финансового рынка (ФСФР), аудитора, страхового актуария; сертификат Chartered Financial Analyst (CFA), Certified International Investment Analyst (CIIA) или Financial Risk Manager (FRM) Если вам нравится наши идеи и обзоры, просьба ставить 👍 и оставлять комментарий, а также не забываем подписываться! 😉
AMEX:TMVДлинная
от Trade_lab
37
Доходности облигаций США - новый вызов для рынков?Сегодняшнее видео имеет особую важность для фондовых рынков. Дело в том, что доходности эталонных, государственных облигаций США со сроком погашения через 10 лет, пробили вверх на этой неделе отметку в 1%, впервые с марта 2020 года ! Ход мыслей следующий: Если растет доходность, значит облигации США в цене падают → следом будут падать гос облигации других стран → основные QE от мировых ЦБ ориентированы на покупку этих самых облигаций, а если они в цене падают, значит спекулянты будут "сворачивать удочки" в этой игре → рост валют фондирования ( в основном $, падение валют развивающихся стран) → снижение рисковых активов Так было в 2000-2002гг и 2007-2008гг, повторится ли ситуация? Смотри видео, ставить 👍 и оставляй комментарий, а также не забывай подписаться, если этого ещё не сделал! 😉
FRED:DGS10
от Trade_lab
31
Погашение облигаций. Рост USD/RUBДобрый день Я уже рассматривал и торговал механизм шорта USDRUB под дату продажи валюты на внутреннем рынке Давайте пробовать что-то новое-покупать USDRUB под дату погашения ОФЗ Как это работает? Представим что мы среднестатистический инвестор в облигации Еврозоны По евробондам купон не высокий, доход варьируется в диапазоне 1-3% Для деверсификации и повышения доходности мы обращаемся к более рисковым вложениям-пусть это будет Росскийские ОФЗ с купоном 5.6-6% Это хорошо разбавляет портфель и выглядит очень интересно. Но есть 1 нюанс, о нем позднее А теперь представим что мы Российский инвестор Для нас купон 6% тоже приемлимый Ниже чем по вкладам, но куда деваться, таков механизм спроса, кто первый купил-того и тапки И есть у наших инвесторов одна схожая черта-риски хеджировать Они оба предпочитают держать кэш в более стойкой валюте, чем Рубль Взгляните на календарь погашения облигаций: prnt.sc 27 Мая намечается погашение ОФЗ на сумму 350 млн Я предполагаю, что инвесторы-ОФЗ будут конвертировать валюту в доллары и евро за рубли, тем самым толкая цену USDRUB на север Плюсом к этому служит крайне хитрая политика ЦБ РФ, предпочитающего перед размещением облигаций повышать курс рубля, а перед погашением наоборот снижать его ЦБ делает это намеренно. Если вы меняете валюту для покупки и продажи при погашении, вы теряете в итоговой доходности, что на руку держателю гос.долга Также плюсом к сделке послужит вливание высокого объема 21 Мая и опционный хедж-спред выше 72 На мой взгляд курс Si-шки в ближайшие дни будет торговаться в диапазоне 72720-73000, буду искать покупки Удачи
RUS:SI1!Длинная
от Vzbms
4
Глобальный прогноз на 2020 год!Поздравляю всех с наступающим новым годом и хочу пожелать вам всегда верить в себя и помнить, что достичь успеха в трейдинге может каждый из вас! Каждому практикующему трейдеру желаю в следующем году комфортно чувствовать себя в рынке, а не рынок в себе ;) п.с. на tradingview почему-то небольшие шумы в видео, на моем ю-туб канале их нет.
от YuriyIvashchenko
6
Как стать прибыльным трейдером? Полный гайд!Мне часто задают вопросы относительного того как стать успешным трейдером, ведь для многих не секрет, что большинство трейдеров теряют деньги на активных торгах. Но есть и те, кто стабильно из года в год продолжает зарабатывать. В этой статье я решил объяснить в чем же феномен умения зарабатывать на спекуляциях финансовыми активами и какой путь выбрать. В интернете многие читали статьи на тему «основные ошибки трейдеров», их просто пруд пруди. В основном все сводится к следующему: - отсутствие стоп-лосса; - усреднение убыточной позиции; - жажда быстро отыграться; - неправильное управление риском; - неверная психология и т.д. Об этом пишут все, кому не лень, но в основном все говорят, что делать не надо. Безусловно, это правильные вещи, но они и так понятны как 2+2=5. В свою очередь я напишу о том, что делать надо, чтобы в обозримом будущем получить шанс выйти на стабильную прибыльную торговлю! Начинаем путь трейдера следующим образом - учим базовые вещи на рынке: индикаторы, теорию Доу, свечные формации, волновую теорию Эллиотта, фигуры теханализа, риск-менеджмент и т.д. Параллельно вам нужно начать торговать на минимальные суммы, которые не жалко потерять. Тут вам придется повозиться минимум полгода. В итоге, вы получите по носу и потеряете эти деньги. Но – это не потеря, а инвестиция в ваши знания. Вы получите опыт и поймете, что трейдинг – это самый сложный путь к легким деньгам! А теперь внимание, на этом этапе решается ваша судьба. Вы окажетесь на раздорожье, где дорога А – это продолжать и дальше барахтаться в этом болоте, а дорога Б – это путь к пониманию природы движения цены и математики трейдинга, который позволит вам стать успешным трейдером за годы практики. Давайте более детально разберем дорогу А и Б. Дорога А – это путь аналитика и похороны карьеры трейдера. После изучения базовых вещей человек дороги А считает себя умнее всех остальных; всегда верит в свою правоту и безошибочность; не принимает тот факт, что чего-то в рынке он еще не знает, что и не позволяет ему развиваться дальше. В итоге, подобные личности либо уходят с рынка в результате полного слива, либо при доле определенного везения и харизмы, становятся аналитиками. Далее их цель определяется не развитием в трейдинге, а продажей курсов и сигналов по базовым знаниям, которыми они владеют. Их цель – не ежедневный research и поиск рыночных неэффективностей, а завернуть Г. в ленточку и продать под видом трюфеля. Конечно же, не все хотят становиться аналитиками, но при этом все равно идут по дороге А. Почему? Ключевая проблема подобных людей заключается в психологии confirmation bias . Подобные люди всегда верят в свою правоту на рынке и имеют тенденцию отдавать предпочтение исключительно информации, которая совпадает с их точкой зрения. Я думаю, вы часто наблюдаете сообщества, которые отстаивают какую-то одну идею на рынке и независимо от финансового результата продолжают верить в свою правоту. Подобные сообщества зачастую создаются в сфере трейдинга на основе базовых знаний и убеждения в их работоспособности. В итоге, ребята сидят и топят за бесценность торговли по дивергенциям, индикаторам, фракталам, фигурам ТА и т.д. Все, кто не поддерживает их взгляды является для них пустым местом и неудачником. В подобных зомбо-сообществах у вас будет дружественный круг общения и единомышленников, которые будут поддерживать ваши разноцветные чертежи на графиках и индикаторные граали, а также оказывать психологическую поддержку после очередного слива. С одной стороны, это прикольно, но о карьере трейдера можете забыть. Устраните confirmation bias из своей жизни! Дорога Б. И так, вы выбрали непростую дорогу Б, где вам предстоит научиться понимать природу ценовых движений, математику трейдинга и выявлять выгодные места для заключения сделок. Давайте сначала задумаемся почему же нам на этой дороге базовые технические индикаторы, фигуры ТА и прочее будет только мешать? Объясню максимально просто с понятной для вас стороны. Все вы знаете и говорите о маркет-мейкерах, куклах, китах и т.д. – крупных участниках рынка. Вы говорите о том, что они зарабатывают хорошие деньги в отличие от толпы, которая теряет. Теперь вот в чем вопрос – вы действительно думаете, что эти крупные участники покупают какой-то актив, потому что там возникла дивергенция или стохастик в зоне перепроданности, или потому, что мувинги пересеклись? Ах да, выходит на пресс-конференцию Марио Драги, глава ЕЦБ, и заявляет: «Мы проведем валютную интервенцию, потому что на евро/долларе Голова и Плечи»! Еще вариант, крупный хедж-фонд скупает акции компании из-за появления фрактала! Или Курода, управляющий ЦБ Японии, уже который год обосновывает программу количественного смягчения волновой разметкой Эллиотта. Вы только вдумайтесь в этот цирк! А зачем тогда вы так торгуете, если то, что вы используете в своей торговле настолько смешно и дико в мировом определении цен на активы? Давайте еще проще - вы бы выступили перед профессиональными трейдерами с Wall Street с прогнозом цены на акции/нефть/золото/валюту/криптовалюту по системе анализа, построенной на MACD, RSI, мувингах, фигурах ТА и волновой теории? Да над вами бы ржал весь зал! Просто логически подумайте головой и сделайте вывод сами. В итоге, что мы имеем? Толпа с дороги А пытается угадать куда пойдет цена, а трейдеры с дороги Б смотрят куда пойдет толпа и куда пойдут smart money. В итоге, вы понимаете с кем нам по пути. На чем необходимо сконцентрироваться на дороге Б? Традиционные индикаторы несут в себе минимум информации, которая генерируется за счет данных прошлых периодов. Трейдеру с дороги Б нужны исключительно актуальные данные в моменте торгов – это график цены, объем торгов, лента сделок, дельта торгов, стакан цен! Не стоит хвататься за все сразу, начните ваше изучение логики движения цен с безиндикаторной торговли, к примеру, price action. После этого к системе price action стоит добавить анализ объемов биржевых торгов – то есть вы перейдете к VSA. После изучения VSA переходим к кластерному анализу, где нас уже интересует разрез объема и дельты. Этого будет уже достаточно для среднесрочной торговли. Если вас интересует внутридневная торговля или скальпинг, то вам стоит после кластерного анализа сфокусироваться на изучении закономерностей футпринта, ленты сделок и анализа ликвидности стакана в моменте. Помните, что под изучением чего-либо я подразумеваю именно практику торговли и собственный research после изучения теории. На протяжении всего своего пути по дороге Б, начиная с первого дня, уделите особое внимание математики трейдинга – изучите что влияет на риск позиции и как его контролировать, проведите research волатильности торгового капитала и методами ее контроля, познакомьтесь с Шарпом и Сортино… поверьте, тут можно еще многое написать, но, когда вы начнете свой собственный research данной темы, вы и сами поймете, что вам надо. Постарайтесь запомнить, понять и переосмыслить следующее - профессиональные трейдеры-спекулянты не пытаются угадать куда пойдет цена, они всегда торгуют вероятность хода цены в моменте, а также верно определяют точку отмены их изначального сценария. Торговать нужно не от входа в сделку, а от выхода с нее. Запомните, одна сделка никогда ничего не решает на длинном забеге. Ключ к успеху — это правильная математика торговли, где сумма повышенных вероятностей умноженная на контроль риска и дает вам стабильный прирост капитала. Мне на днях пришла в голову одна мысль - моя команда могла бы помочь вам в начале долгого и нелегкого пути становления профессиональным трейдером. Поэтому хотел у вас спросить, как бы вы отнеслись к инициативе провести для вас БЕСПЛАТНЫЙ базовый обучающий курс по торговле на финансовых рынках? Моя команда подготовит максимально сжатый и полезный материал, своего рода обзор по наиболее популярным подходам к техническому анализу. Цель простая - помочь вам сэкономить уйму времени, чтобы вы не тратили его не бесполезные направления, а сосредоточились на том, что действительно важно и нужно. Насколько это было бы вам интересно? Напишите, пожалуйста, в комментариях свои пожелания и предложения.
BITMEX:BTCUSD.PОбучение
от YuriyIvashchenko
160
Что будет с Bitcoin во время кризиса? BTC в портфеле инвестора💼Ситуация на рынках мировых капитала подневольно заставляет нас задуматься о вероятности рецессии в ближайшие годы. Нарастающие обязательства по ипотеке, студенческим кредитам и кредитным картам в США; инверсия кривой доходности 5s3s и высокая вероятность инверсии 10s2s в ближайшее время; приостановка повышения ставок ФРС; агрессивный слив акций институционалами и инсайдерами; отсутствие роста бизнеса и поддержание капитализации компаний за счет байбэков - все это не внушает особого доверия к инвестициям в рынок акций по ценам, которые находятся фактически на пике. Все мы знаем, что во время рецессии фондовые и товарные рынки «ныряют» на дно океана, а активы-убежища летают в первом классе Boeing 777. Но интересно, что же будет с Bitcoin во время кризиса? Криптовалюта – довольно новый класс активов, который еще не сталкивался лицом к лицу с рецессией, поэтому давайте разбираться! Многие крипто-трейдеры надеются, что Bitcoin вырастет в цене во время рецессии, но это скорее просто «вера в светлое будущее», чем обоснованное мнение. В условиях классической рецессии Bitcoin будет падать в цене, как и любой другой риск-актив. Но, если вдруг когда-то мир столкнется с платежным кризисом на фоне высокой инфляции и утраты доверия к правительству, то Bitcoin и его братство альтов будут пользоваться огромным спросом и сильно расти в цене. Правда, данный сценарий платежного кризиса крайне маловероятен в условиях современной глобальной финансовой экосистемы. Так вот, эти многие крипто-энтузиасты предполагают, что инвестиции в Bitcoin и крипто-активы выступают хеджем против рецессии из-за отрицательной корреляции с рынком акций – то есть цены на крипто-активы будут расти, если цены на акции упадут. К их сожалению, это в корне не верно! Давайте взглянем на таблицу корреляции основных классов активов за последний год и пять лет. i.gyazo.com Как мы видим, Bitcoin не имеет корреляции с рынком акций или другими классами активов. Многие любят сравнивать Bitcoin с золотом и поэтому предполагают, что крипто-актив будет отлично расти во время кризиса, но, как мы видим, корреляция с золотом также отсутствует! Таким образом, довольно глупо предполагать, что Bitcoin является активом для хеджа против рецессии. Наиболее вероятный сценарий Bitcoin во время кризиса – это распродажа, аналогично другим риск-активам. Капитал начнет перетекать в «тихие гавани», а пострадавшие в результате глобальной рецессии инвесторы вряд ли массово побегут в более рисковые и децентрализованные валюты. На сегодня Bitcoin является скорее спекулятивным активом и особого доверия у глобальных инвесторов не вызывает. В условиях классического кризиса ликвидности получить кредит или рефинансирование будет практически невозможно и весь рынок массово начнет выходить в кэш из рисковых активов, чтобы гасить свои долговые обязательства. В результате, массовая распродажа риск-активов обвалит их стоимость. Bitcoin не исключение – его будут продавать за доллары и цена будет падать! Теперь давайте выясним – эффективен ли Bitcoin для диверсификации классического инвестиционного портфеля? Мы упустим проблему низкой ликвидности и отсутствия регуляции данного рынка. Первое на что мы обратим внимание – это волатильность актива. i.gyazo.com Как мы видим, Bitcoin может превышать волатильность классических активов в десять раз. Этот показатель явно не идет в копилку Bitcoin, как актива для портфельного инвестора. Залог успешного портфельного управляющего – это контроль волатильности портфеля активов и правильная аллокация риска. С повышенной волатильностью можно бороться и перекрывать риски через межрыночный хедж активов, но в случае с Bitcoin, как мы уже выяснили, отрицательная корреляция с классическими активами напрочь отсутствует. Поэтому диверсифицируя ваш инвестиционный портфель с помощью Bitcoin, вы добавляете открытый риск, который ухудшит показатели вашего портфеля в период рыночных стрессов или рецессии! А теперь главный вопрос – улучшатся ли показатели вашего портфеля с помощью диверсификации Bitcoin в условиях бизнес-цикла risk-on (equity bull market)? Для ответа на данный вопрос я смоделировал классический инвестиционный портфель за период с 2011 года по сегодняшний день, и вот что получилось: i.gyazo.com Portfolio1 – классический инвестиционный портфель, где 60% портфеля – это акции США, а 40% – бонды. Portfolio2 – аналогичный портфель, где я забрал ВСЕГО 1% у акций и вложил в Bitcoin (59% - акции США, 40% - бонды, 1% Bitcoin). Параметр ребалансировки – ежегодная, в последний календарный день года. В итоге мы видим, что Portfolio1 продемонстрировал совокупный среднегодовой темп роста капитала (CAGR) на уровне 10,34% при максимальной просадке 7,58% (худший год -3,34%) и волатильности портфеля на уровне 6,61% с 2011 года, что весьма неплохо! При это Portfolio2 выдал CAGR аж 19,56%!!! при максимальной просадке 21,59% (худший год -4,03%) и волатильности портфеля на уровне 24,59% за аналогичный период! Выводы напрашиваются сами – вложение 1% инвестиционного капитала в Bitcoin с целью диверсификации портфеля позволяет незначительно улучшить показатель доходность к риску (смотри Sortino ratio, Portfolio1 - 2.56 vs 2.57 – Portfolio2), но при этом актив не смягчает, а только усиливает просадку в периоды рыночных стрессов – Август 2015, Февраль 2018 и Декабрь 2018. Безусловно, Bitcoin начнет появляется в инвестиционных портфелях, как актив для диверсификации, но, скорее всего, это будет в посткризисный период, когда у инвесторов вернется аппетит к риску! Что же актуально для инвестора сейчас? Сегодня стоит избегать вложений в рынок акций или другие рисковые активы без хеджа, лучше отдать предпочтение портфелям с доминирующей долей длинных бондов и кэша либо рыночно-нейтральным моделям! Учитесь принимать правильные и взвешенные инвестиционные решения!
BITSTAMP:BTCUSDОбучение
от YuriyIvashchenko
49