Регистрация

Поиск идей по запросу "NIKE"

+Accenture plc (ACN)Accenture plc Технологии | Услуги информационных технологий | Ирландия Дневной диапазон 148,28 - 158,72 52 недели 137,15 - 216,39 объем 3648006 Avg. объем 3168579 Рыночная капитализация 97.061B Бета (5 месяцев в месяц) 1,09 Коэффициент PE (ТТМ) 19,85 EPS (TTM) 7,66 Дата заработка 24 июня 2020 г. - 28 июня 2020 г. Форвард Дивиденд и доходность 3,20 (2,05%) Экс-дивидендная дата 14 апреля 2020 г. 1й Цель Эст 186,09 Обнаружен медвежий паттерн $ ACN Ведет Morgan Stanley Избыточный USD 190 »USD 185 Целевая Уменьшено на Справедливая стоимость - это подходящая цена для акций компании, основанная на ее прибыли и темпах роста, также интерпретируемых как соотношение P / E = Коэффициент роста. Предполагаемый доход представляет собой прогнозируемый годовой доход, который вы можете ожидать после приобретения акций компании и удержания их в течение периода по умолчанию 5 лет, исходя из прогнозируемых нами темпов роста прибыли на акцию.Справедливая стоимость XX.XXПочти справедливая стоимость -2% вост. Возвращение Показатель S & P 500 P / E, 19,76 EPS (ттм) 7,70 Собственный Инсайдер 0,10% Shs Outstand 696.18M Perf Week -6,59% Рыночная капитализация 105.92B Форвард П / Э 18,80 EPS следующий Y 8,09 Инсайдер Транс -18,28% Shs Float 659.99M Perf Month -16,66% доход 4.97B PEG 2,68 EPS следующий Q 1,86 Inst Own 74,80% Short Float 1,19% Perf Quarter -27,48% Продажи 44.66B P / S 2,37 EPS это Y 11,30% Инст Транс 0,48% Короткое соотношение 2,51 Perf Half Y -18,12% Книга / ш 24,27 P / B 6,27 EPS следующий Y 6,44% ROA 16,00% Целевая цена 186,09 Год исполнения -14,12% Наличный / ш 7,81 ПК 19,47 EPS следующий 5Y 7,37% ROE 33,80% Диапазон 52 Вт 137,15 - 216,39 Perf YTD -27,74% дивиденд 3,20 P / FCF 26,70 EPS за 5Y 10,30% ROI 33,90% 52 Вт -29,69% Бета 1,00 Дивиденд% 2,10% Коэффициент быстрой ликвидности 1,40 Продажи за 5Y 6,30% Валовая прибыль 31,30% 52 Вт Низкий 10,94% ATR 12,05 Сотрудники 492000 Текущее соотношение 1,40 Продажи Q / Q 6,60% Опер. Поле 14,70% RSI (14) 41,77 летучесть 5,15% 7,82% Optionable да Долг / Eq 0,00 EPS Q / Q 11,80% Рентабельность 11,10% Rel Volume 1,20 Предыдущая Закрыть 156,27 Shortable да Долг LT / Eq 0,00 прибыль 19 марта BMO выплата 39,20% Средний объем 3.14M Цена 152,15 Рек 2,00 SMA20 в -4,97% SMA50 -18,57% SMA200 -21,15% объем 3754298 + Изменить -2,64% Mar-20-20 Обновить MoffettNathanson Нейтральный → Купить $ 200 Mar-10-20 Обновить Сосьете Женераль Удерживать → Купить Февраль-19-20 начатый Атлантические акции избыточный вес $ 246 Jan-21-20 начатый Berenberg купить $ 240 Jan-07-20 упадок MoffettNathanson Купить → Нейтральный Jan-07-20 упадок BofA / Merrill Нейтральный → Низкий Jan-06-20 Обновить Wolfe Research Неэффективно → Peer Perform Dec-26-19 вновь подтвердила Аргус купить $ 220 → $ 235 Dec-23-19 вновь подтвердила Коуэн опережать 215 долларов США → 220 долларов США Sep-20-19 начатый Барклайс избыточный вес Май-03-19 упадок BofA / Merrill Купить → Нейтральный Jan-16-19 Обновить Citigroup Нейтральный → Купить Jan-08-19 Обновить BofA / Merrill Нейтральный → Купить Октябрь-04-18 начатый MoffettNathanson купить Sep-20-18 вновь подтвердила Deutsche Bank купить 170 $ → 180 $ Июнь-29-18 упадок BofA / Merrill Купить → Нейтральный Июнь-19-18 Обновить Саскуэханны Нейтральный → положительный Mar-28-18 начатый Бернштейн опережать $ 180 Mar-20-18 вновь подтвердила Wedbush опережать $ 165 → $ 180 Февраль-05-18 Обновить Морган Стенли Равный вес → Избыточный вес Апр-03-20 09:35 Accenture уральского Йеслер для увеличения B2B Marketing Services Закса 8:52 утра Акции Accenture падают на 3% Investing.com Апр-02-20 11:35 Accenture приобретает Yesler, укрепляя бизнес- маркетинговые услуги B2B 6:37 утра Accenture Stock Rises 3% Investing.com Апр-01-20 11:22 Акции Accenture падают на 6% Investing.com -5,26% 31-20 марта, 16:56 Отредактированная стенограмма конференции ACN о доходах, конференц-связь или презентация 19 марта - 20:00 по Гринвичу Thomson Reuters StreetEvents 11:21 утра Акции Accenture падают на 3% Investing.com Март 30-20 06:00 Techs Shadow Workforce отошли на второй план, оставив социальные медиа на машинах Bloomberg 27-20 марта - 05:34 Accenture Stock Falls 4% Investing.com 26-20 марта, 08:59 Проект Digital Dollar назвал 22 новых члена консультативной группы Business Wire + 12.86% 25-20 марта 12:43 Мы были сосредоточены на прозрачности и сохранении спокойствия: генеральный директор Accenture Yahoo Finance Video 11:40 утра CRAI или ACN: что лучше сейчас? Закс 10:09 утра Генеральный директор Accenture по динамике удаленной рабочей силы Yahoo Finance Video 7:59 утра Accenture Federal Services и ITG получили заказ на модернизацию среды управления администрированием общих служб Business Wire 24-20 марта 13:43 Accenture реагирует на коронавирус так, как будто он может длиться очень долго, говорит генеральный директор Yahoo Finance + 9,16% 1:07 вечера Генеральный директор Accenture об изменении динамики работы на дому Yahoo Finance Video 23-20 марта 11:15 SAP, партнер Accenture по цифровому капитальному ремонту в нефтегазовой отрасли 5:33 утра Accenture Stock Falls 4% Investing.com 21-20 марта 08:02 Accenture plc: просто превзошли ожидания: вот, что думают аналитики, произойдет следующее: просто Уолл-стрит 20-20 марта 08:00 SAP и Accenture запускают нефтегазовое решение для добычи нефти и газа, чтобы оптимизировать процессы и затраты PR Newswire -5,40% 6:07 утра Цена акций Accenture (NYSE: ACN) выросла на 69%, и акционеры надеются на более простую Wall Street 5:52 утра Акции Accenture падают на 3% Investing.com 19-20 марта 13:53 US STOCKS-Wall St извлекает выгоду из-за шагов ФРС в Reuters 12:04 вечера US STOCKS-Wall St становится выше, так как Трамп обещает вылечить, Reuters 10:41 утра Резюме: Accenture Q2 Доходы Benzinga 10:24 утра Accenture (ACN) Q2 Доходы и выручка превосходят оценки Zacks 9:06 утра Американские акции-Уолл-стрит снова тонут, так как реакция на вирус не дотягивает до Рейтер 9:00 утра Команды Microsoft, Slacks Rival, имеют 44 миллиона ежедневных пользователей. 12 миллионов началось в неделю. Barrons.com 8:15 утра Accenture (ACN) добивается Q2 доходов и оценок доходов Zacks 7:25 утра Accenture прогнозирует более низкий, чем ожидалось, квартальный доход от опасений коронавируса Reuters 6:51 утра Accenture понижает годовой прогноз доходов от опасений коронавируса Reuters 6:44 утра Accenture Отчеты Очень Strong во втором квартале 2020 Фискальные Результаты Бизнес проволочные 6:00 утра Accenture Plc получает информацию о прибылях и убытках ACCESSWIRE 5:34 утра Accenture Stock Rises 4% Investing.com 2:48 утра Прибыль Accenture, выручка во втором квартале Investing.com 18-20 марта 06:59 Accenture пройдет конференция вызовов Завтра, 19 марта обсудит второй квартал 2020 финансовый год Результаты Бизнес - Wire 17-20 марта 09:39 Accenture (ACN) сообщает о доходах Q2: что находится в картах? Закс 16-20 марта, 19:28 Правы ли хедж-фонды в отношении демпинга Accenture Plc (ACN)? Инсайдерская обезьяна -8,39% 7:01 утра Треть финансовых компаний Lack четкого плана Адрес Конфиденциальность Риска, Accenture Отчет Находит Business Wire 5:33 утра Accenture Stock Falls 11% Investing.com 13-20 марта - 05:31 Акции Accenture выросли на 5% Investing.com + 9,17% Март 12-20 12:30 Accenture (ACN) Доклады на следующей неделе: Что ожидать Закс -7,62% 5:33 утра Accenture Stock Falls 6% Investing.com Март 11-20 3:28 вечера 6 акций с низким соотношением цены и продаж GuruFocus.com -5,41% 9:19 утра Accenture (ACN) получит выгоду от выкупа ESR Labs: вот как Zacks 7:59 утра Компания Accenture признана лидером в новом отчете по зеленому квадранту для цифровых услуг в области оперативного превосходства независимой аналитической фирмой Business Wire 12:27 утра Банки рискуют потерять миллиарды долларов в виде комиссионных доходов - исследование Reuters 12:09 утра Банки рискуют потерять миллиарды долларов в виде комиссионных доходов - исследование Reuters 12:01 утра Банковские сборы сжимаются перед лицом регулирования и новых конкурентов, подвергающих риску 5% выручки, в отчете Accenture говорится, что бизнес-связь 10-20 марта 12:28 Список желаний Argus для охотников за сделками Yahoo Finance + 6,37% 9:47 утра Accenture (ACN) завершает Zacks выкупа контекстной информационной безопасности 6:35 утра Accenture для приобретения ESR Labs, чтобы помочь автомобильным компаниям повысить ценность от Software Business Wire Март 09-20 11:40 CRAI против ACN: какие акции должны покупать инвесторы? Закс -8,19% Март-08-20 20:59 Accenture помогает Changi Airport Group Создание и эксплуатация цифрового завода для Диска и Sustain непрерывных инноваций Business Wire Март 06-20 8:47 Акции Accenture падают на 3% Investing.com 4:29 утра Accenture приобретает информационную безопасность контекста, проводимый в Великобритании бизнес- консалтинг по вопросам кибербезопасности Март 05-20 18:04 Accenture называет этого серийного предпринимателя руководителем своего корпоративного предприятия American City Business Journal. 8:15 утра Акции Accenture падают на 3% Investing.com 7:59 утра Accenture привлекает предпринимателя из Кремниевой долины Тома Лунибоса к руководству Accenture Ventures Business Wire 7:00 утра Новое исследование Accenture обнаружило, что лидеры и сотрудники придерживаются разных взглядов на прогресс в области равенства CNW Group Март 04-20 8:55 Accenture Stock Rises 3% Investing.com 12:29 утра Microsoft и Accenture сотрудничают, чтобы помочь предпринимателям усилить социальное влияние Business Wire 12:01 утра Новый Accenture Исследование Находит Руководство и сотрудники Держите разные взгляды на прогресс в направлении равенства Business Wire Март 03-20 8:26 Акции Accenture падают на 3% Investing.com 6:59 утра Accenture на хост конференции Call четверг, 19 марта обсудит второй квартал 2020 финансовый год Результаты Бизнес - Wire Март 02-20 10:23 Accenture Stock Rises 3% Investing.com 5:25 утра Взгляд на внутреннюю стоимость Accenture plc (NYSE: ACN) Просто Уолл-стрит Фев 28-20 16:41 Чип, акции программного обеспечения восстанавливаются, поскольку более широкий рынок США продолжает истощать MarketWatch 12:45 вечера 7 технологических акций для продажи сегодня Benzinga 11:35 утра Вот почему вы должны сохранить акцент в вашем портфеле Zacks 9:59 утра Accenture завершила сделку по приобретению Mudano, расширив свои услуги по аналитике и преобразованию данных для компаний, предоставляющих финансовые услуги, в Великобритании Business Wire 6:49 утра Основные моменты блога аналитика Zacks: Microsoft, Chevron, Accenture, Coca-Cola и Чарльз Шваб Закс 5:38 утра Accenture Stock Falls 4% Investing.com Фев-27-20 20:29 Accenture приобретает бутик австралийского консалтинга AlphaBeta Advisors, поддерживая стратегические услуги под руководством аналитиков Business Wire 3:38 вечера Лучшие аналитические отчеты для Microsoft, Chevron & Accenture Zacks 5:37 утра Акции Accenture падают на 3% Investing.com 3:16 утра Accenture опубликовал Accenture Technology Vision 2020 - пять тенденций в поиске PR Newswire 26.02-20 10:12 Accenture расширяет присутствие с 3-м центром инноваций в Индии Zacks 12:59 утра Accenture открывает инновационный центр в Pune Business Wire 12:00 УТРА Консалтинг Accenture в рекламной газете Financial Times Фев-25-20 09:10 Акции Accenture падают на 3% Investing.com 2:59 утра Восемь из 10 предприятий считают, что влияние 5G будет значительным, но проблемы безопасности сохраняются, исследование Accenture находит провод для бизнеса Фев-24-20 05:33 Акции Accenture падают на 3% Investing.com 5:00 утра Джон Маркман - На марке в цифровом мире MoneyShow 3:59 утра Граждане, желающие поделиться личными данными с правительством в обмен на расширенное обслуживание клиентов, Accenture Survey обнаружили Business Wire 21-20-20 11:40 NVEE против ACN: Какая акция является лучшим вариантом? Закс Фев-20-20 12:59 Компания Accenture Federal Services получила авторизацию FedRAMP за управление бизнес- связью по обнаружению и реагированию 4:30 утра Мировые финтех-сделки сократились на 4% в 2019 году, так как инвестиции в Китай резко упали, говорится в сообщении South China Morning Post 19-20 февраля 14:37 Accenture (ACN) завершает приобретение Icon Integration Zacks 4:15 утра Accenture приобретает голландское агентство по дизайну и инновациям VanBerlo, чтобы помочь клиентам создавать интеллектуальные решения для бизнеса Business Wire 18-20 февраля 05:59 Аналитическая фирма Everest Group Business Wire назвала Accenture лидером в сфере приложений и цифровых услуг в банковской сфере, на рынках капитала и в страховании 17-20 февраля 09:29 Accenture добавляет новые возможности SAP в Австралии и Новой Зеландии с приобретением технологического консалтинга Icon Integration Business Wire 7:59 утра Accenture признана лидером в области трансформации сетей и управляемых услуг независимой исследовательской фирмой Everest Group Business Wire Фев-14-20 07:30 Australias Колючка, Irelands Accenture наиболее устойчивые компании за пределами США Barrons.com Фев-13-20 07:59 По данным исследования Accenture Business Wire, кибербезопасность сейчас в центре внимания цифровых инвестиций добывающих нефтегазовых компаний. Фев-12-20 09:43 Основные моменты блога аналитика Zacks: AbbVie, Accenture, TOTAL, Amazon.com и Intuit Zacks 7:00 утра Accenture Technology Vision 2020: от Tech-Clash до доверия, фокус должен быть на людях CNW Group 12:01 утра Accenture Technology Видение 2020: от Tech-Clash в траст, фокус должен быть на людей Business Wire Фев-11-20 13:09 Лучшие отчеты об исследованиях запасов для AbbVie, Accenture, TOTAL и других Zacks 7:00 утра Accenture назначает Элизабет Борайт управляющим директором Альберты CNW Group Accenture plc предоставляет консалтинговые, технологические и аутсорсинговые услуги по всему миру. Сегмент коммуникаций, медиа и технологий предоставляет профессиональные услуги клиентам для ускорения и обеспечения цифровой трансформации, разработки отраслевых решений и повышения эффективности и бизнес-результатов для компаний в области коммуникаций, медиа, высоких технологий, программного обеспечения и платформ. Сегмент финансовых услуг компании предлагает услуги по снижению рентабельности, консолидации отрасли, изменениям в нормативно-правовой базе и необходимости постоянно адаптироваться к новым цифровым технологиям для банковской сферы, рынка капитала и страхования. Сегмент здравоохранения и государственных услуг предоставляет консалтинговые услуги и цифровые решения, помогающие клиентам обеспечивать социальные, экономические и медицинские результаты для плательщиков и поставщиков медицинских услуг, правительственных департаментов и агентств, общественные организации, образовательные учреждения и некоммерческие организации. Сегмент продукции компании помогает клиентам улучшить свои показатели в сфере дистрибуции, продаж и маркетинга; в исследованиях и разработках, а также в производстве; и в деловых функциях, таких как финансы, человеческие ресурсы, закупки и цепочки поставок. Этот сегмент обслуживает клиентов в сфере потребительских товаров, розничной торговли и туристических услуг; автомобильное, грузовое и логистическое, промышленное и электрическое оборудование, потребительское и тяжелое оборудование, а также компании, занимающиеся строительством и инфраструктурой; фармацевтические, медицинские технологии и биотехнологические компании. Его сегмент ресурсов позволяет клиентам в области химии, энергетики, лесных товаров, металлов и добычи полезных ископаемых, а также коммунальных и смежных отраслей разрабатывать и внедрять стратегии, улучшать операции, управлять комплексными инициативами по изменениям и интегрировать цифровые технологии. Accenture plc поддерживает партнерские отношения с Amazon Web Services, Google, Microsoft, Oracle, Pegasystems, Salesforce, SAP, Workday, TradeIX и другими. Accenture plc была основана в 1989 году и базируется в Дублине, Ирландия. Инсайдерская торговля отношения Дата Сделка Стоимость #Акции Значение ($) Всего акций SEC Form 4 РОУЛАНД ДЭВИД Исполнительный председатель 05 февраля Продажа 211,38 9791 2069655 22604 06 февраля 17:42 Этередж Джеймс О Главный исполнительный директор Северной Америки 05 февраля Продажа 211,31 1274 269203 13148 06 февраля 17:41 Кларк Ричард П Главный бухгалтер 05 февраля Продажа 211,40 3504 740746 9431 06 февраля 05:40 РОУЛАНД ДЭВИД Исполнительный председатель 03 февраля Продажа 207,58 5814 1206888 32395 05 февраля 16:37 Сладкая Джули Спеллман Директор компании 03 февраля Продажа 207,65 6145 1275997 12179 05 февраля 16:38 МакКлюр Кэтлин Р Главный финансовый директор 22 января Продажа 210,25 +833 175138 24527 23 января 16:16 Потряс эллин Главный лидер и менеджер по персоналу 22 января Продажа 210,56 5000 1052795 27102 23 января 16:18 Казати Джанфранко Руководитель группы Exec-Growth Mkts 22 января Продажа 210,56 5000 1052786 29682 23 января 16:15 Accenture использует Yesler для расширения маркетинговых услуг B2B апреля 2020 г. Accenture plc ACN вчера объявила, что приобрела агентство по маркетингу для бизнеса (B2B) в Сиэтле, штат Вашингтон, - Yesler. Финансовые условия сделки были сохранены в тайне. Основанная в 2004 году и возглавляемая генеральным директором Майком Кичлайном, Yesler в настоящее время насчитывает 400 сотрудников с офисами в Лондоне, Торонто, Филадельфии, Сингапуре и Портленде. Компания предоставляет полный спектр услуг цифрового маркетинга и управляемых услуг в своем сегменте Yesler B2B, а также стратегические решения в области ресурсов в сегменте услуг Projectline. CRAI или ACN: что лучше сейчас? Больше Инвесторы, заинтересованные в акциях Consulting Services, вероятно, знакомы с CRA International (CRAI) и Accenture (ACN). Но какая из этих двух компаний является лучшим вариантом для тех, кто ищет недооцененные акции? Давайте внимательнее посмотрим. Лучший способ найти ценные акции - это объединить сильный рейтинг Zacks с впечатляющим рейтингом в категории Value нашей системы Style Scores. Проверенный рейтинг Zacks делает акцент на оценках прибыли и пересмотрах оценок, в то время как наши оценки стиля работают для выявления акций с определенными характеристиками. CRA International и Accenture в настоящее время занимают спортивные позиции по Zacks # 2 (Buy) и # 4 (Sell) соответственно. Рейтинг Zacks предпочитает акции, которые недавно претерпели положительные изменения в своих оценках прибыли, поэтому инвесторы должны быть уверены, что у CRAI улучшается прогноз доходов. Но это только один из кусочков головоломки для инвесторов. Ценные инвесторы анализируют различные традиционные проверенные метрики, чтобы помочь найти компании, которые, по их мнению, недооценены при текущем уровне цен на акции. Наша категория «Value» выделяет недооцененные компании, рассматривая различные ключевые показатели, в том числе популярный коэффициент P / E, а также коэффициент P / S, доходность, денежный поток на акцию и ряд других фундаментальных показателей, которые были использованы. по стоимости инвесторов в течение многих лет. CRAI в настоящее время имеет отношение P / E вперед 8,98, в то время как ACN имеет коэффициент P / E 20,64. Также отметим, что у CRAI соотношение PEG составляет 0,69. Этот показатель используется аналогично известному коэффициенту P / E, но коэффициент PEG также учитывает ожидаемый темп роста прибыли акции. ACN в настоящее время имеет соотношение PEG 2. Еще одним заметным показателем оценки CRAI является соотношение P / B 1,17. Инвесторы используют соотношение P / B, чтобы сравнить рыночную стоимость акции с ее балансовой стоимостью, которая определяется как совокупные активы за вычетом общих обязательств. Для сравнения, ACN имеет P / B 6,26. На основе этих показателей и многих других, CRAI имеет оценку стоимости A, в то время как ACN имеет оценку стоимости D. CRAI выделяется из ACN в наших моделях Zacks Rank и Style Scores, поэтому инвесторы, оценивающие стоимость, скорее всего, почувствуют, что CRAI - лучший вариант прямо сейчас. Accenture Federal Services и ITG получили заказное задание на модернизацию среды получения администрирования общих услуг Business Wire Business Wire •25 марта 2020 г. Accenture Federal Services (AFS), дочерняя компания Accenture (NYSE: ACN) и ее партнер по команде Incentive Technology Group (ITG), которая в настоящее время является частью ICF (NASDAQ: ICFI), получили заказ на выполнение задания по оказанию помощи Федеральному приобретению. Сервис, являющийся частью Администрации общего обслуживания (GSA), модернизирует свои устаревшие системы информационных технологий (ИТ) и бизнес-процессы. Это один из первых целевых заказов, выпущенных в рамках общего соглашения о закупках (BPA) CIO Modernization and Enterprise Transformation (COMET) GSA, и его стоимость составляет около 17 миллионов долларов США в течение пяти лет. Команда AFS и ITG - одна из 12 организаций, которым была присвоена должность в COMET BPA. Команда ранее работала вместе над основными программами для других федеральных агентств США. В соответствии с порядком выполнения задач AFS и ITG будут предоставлять услуги гибкой разработки и ориентированные на пользователя возможности проектирования, чтобы помочь FAS объединить свои устаревшие сайты в новое улучшенное цифровое решение, которое предоставит клиентам GSA эффективный доступ к информации о присуждении федеральных контрактов. Федеральная служба закупок GSA поставляет продукты и услуги правительству по максимально выгодной цене. «Мы рады представить лучшие из наших федеральных и коммерческих практик для поддержки GSA в этой смелой работе по модернизации, поскольку они сосредоточены на постоянном улучшении результатов закупок для своих федеральных клиентов», - сказала Элейн Биман, которая возглавляет гражданский портфель AFS. «GSA известна тем, что внедряет технологии, способствующие постоянным инновациям», - говорит Баррет Виткин, управляющий директор Accenture Federal Services. «Мы рады предложить GSA доступ к возможностям Accenture в коммерческом секторе, разработанным для федерального правительства, включая ИТ-операции на основе искусственного интеллекта, фабрики миграции облачных вычислений, а также аналитические инструменты и инструменты для закупок». «Мы рассчитываем на партнерство с GSA в этом важном усилии по упрощению и ускорению процесса закупок с использованием лучших в своем классе современных и инновационных технологий», - сказал JC Chidiac, главный операционный директор ITG. «Благодаря ведущим возможностям гибкой разработки и проектирования ITG, эти усилия помогут улучшить результаты для федеральных клиентов GSA и граждан, которых они обслуживают». О компании Accenture Федеральная служба Accenture Federal Services, дочерняя компания Accenture (NYSE: ACN), является американской компанией с офисами в Арлингтоне, штат Вирджиния. Федеральный бизнес Accenture обслуживает каждый кабинетный отдел и 30 крупнейших федеральных организаций. Accenture Federal Services превращает смелые идеи в прорывные результаты для клиентов в организациях обороны, разведки, общественной безопасности, гражданского и военного здравоохранения. Ротационная стратегия против Купи-и-держи - обновление за март 2020 3 апреля 2020 2:35 утра по восточному времени|17 комментариев | Включает в себя: AAPL , ACN , ADP , BF.A , BF.B , BLL , CHD , CLX , CME , CMI , CPRT , CSX , CTAS , EFX , EL , EMR , EW , EXPE , FICO , GIB , HD , HSY , INTU , ITW , LOW , MA , MCD, MDT , MKC , MKC.V , MU , NKE , NOC , NSC , PAYX , PG , RMD , ROL , ROP , RSMDF , SBUX , SHW , SPLV , SYK , TFX , TGT , THO , TIF , TXN , UNP , WM , WMT Кори Крамер Кори Крамер Клуб циклических инвесторов Уникальное исследование с использованием исторических циклов для определения вершин и впадин (10 196 подписчиков) Резюме Многим инвесторам сложно продавать качественных победителей. Но когда высокие цены подталкивают ожидаемые будущие доходы достаточно низко, даже акции лучших предприятий должны быть проданы. Моя цель - продемонстрировать долгосрочную обоснованность получения прибыли в переоцененных акциях, понимая циклы настроений. Я также разделяю ротационную стратегию, которая позволяет инвесторам воспользоваться этими циклами. В этом обновлении я включаю ожидаемые 10-летние CAGR для акций, которые мы все еще отслеживаем. Ищете руку помощи на рынке? Члены The Cyclical Investor's Club получают эксклюзивные идеи и рекомендации для навигации в любом климате. Начните сегодня » Введение Эта статья является продолжением серии статей, которые я недавно написал о том, как избежать потерь и получения прибыли от циклов настроений. Если вы уже знакомы со стратегией, не стесняйтесь пропустить раздел «Опасный риск / вознаграждение» и прочитать оттуда. Если вы новичок в серии, я объясню основы и цели серии в следующих нескольких разделах, чтобы вы были в курсе. В первой части серии « Игнорирование циклов настроений на свой страх и риск » объясняется, что такое циклы настроений и как даже акции высококачественных компаний могут иногда переоцениваться настолько, чтобы продавать. Я также поделился рабочей теорией о факторах, которые, по моему мнению, способствуют формированию цикла настроений с какой-либо конкретной акцией. Во второй части, « Смягчение циклов настроения»«Я поделился долгосрочной инвестиционной стратегией, которая может помочь инвесторам избежать некоторых потерь, связанных с циклом настроений, путем поворота переоцененных акций в более защитную позицию; затем, когда цена переоцененных акций падает, возвращение в акции и возможность владеть большим количеством акций, чем когда вы продали его, не тратя лишних денег. Например, скажем, один владеет акцией компании XYZ, и она торгуется по 100 долларов. Бизнес - это отличный бизнес, но цена стала настолько дорогой, что предполагаемое будущее возвращается, если кто-то купил акции по этой цене, настолько низки, что имеет смысл продавать их. Теперь, скажем, существует защитный ETF, такой как Invesco S & P 500 с низкой волатильностью ETF ( SPLV ), который также торгуется на уровне $ 100, но, вероятно, будет торговаться с гораздо меньшей волатильностью, чем рынок, и вряд ли упадет так же быстро, как завышенная цена. акции. Допустим, кто-то продает XYZ и переходит в SPLV, в то время как оба стоят по 100 долларов. Затем, в течение следующих нескольких месяцев, цена XYZ снижается до 80 долларов, а SPLV остается на уровне 100 долларов. Если изначально у каждого было 100 акций XYZ, теперь они могут продать свои акции SPLV и купить 125 акций XYZ, потому что цена дешевле. Это приводит к 25% «приросту бесплатной доли» по сравнению с тем, когда кто-то держал акции своего великого бизнеса в течение всего этого периода. Это базовое объяснение того, как работают бесплатные акции и стратегия ротации только для длинных позиций. Еще в 2018 году я написал долгосрочную серию статей о том, как сделать это с высоко циклическими акциями, и я продолжаю обновлять эту серию каждый квартал. Текущая серия, которую вы сейчас читаете, посвящена акциям компаний, чьи доходы не являются цикличными. Все эти предприятия будут получать прибыль с цикличностью доходов от низкого до среднего, но это будут акции, цены на которые стали завышенными в основном из-за изменений настроений на рынке. Источник Схема простого ротационного подхода В « Когда продавать и когда снова покупать » я объяснил несколько различных уровней сложности, которые инвестор может использовать, используя стратегию ротации только для длинных позиций. Если вы хотите получить более подробную информацию о стратегии, прочитайте эту статью. В этой серии я делюсь тем, что я называю «простой смешанной ротационной стратегией». Основная цель, кроме предупреждения инвесторов о том, что их высококачественные акции, вероятно, не принесут большой прибыли, если они будут удерживаться по высоким ценам, состоит в том, чтобы продемонстрировать полезность и эффективность ротационной стратегии в режиме реального времени, а не использовать метод бэк-тестирования , Обратные тесты могут быть полезны, но не так полезны, как наблюдение за тем, как стратегия работает в режиме реального времени. Теперь давайте рассмотрим, как работает стратегия. Первым шагом является выявление высококачественного бизнеса с большой долгосрочной историей постоянного и устойчивого роста прибыли. Все акции этой серии - акции, которыми я заинтересован, по крайней мере, в течение следующих 10 лет. Это не низкокачественные кандидаты на короткие продажи. Иногда я в конечном итоге нахожу что-то, что мне не нравится в бизнесе, и удерживаюсь от покупки даже после падения цены; но изначально все акции этой серии выглядели достаточно качественно, чтобы заинтересовать потенциальную покупку. Моя основная аудитория, когда я делюсь статьями, это инвесторы, которые уже владеют акциями. Моя цель - сообщить им, достаточно ли переоценены их акции для продажи, с конечной целью выкупить их по более низкой цене и увеличить количество акций, которыми они ранее владели бесплатно. Второй шаг - определить, достаточно ли высока цена акции для продажи. В апреле 2019 года я начал специально изучать акции, которые на первый взгляд выглядели переоцененными, чтобы определить, годятся ли они для продажи, исходя из ожидаемой 10-летней будущей доходности. Я называю эти статьи «10-летний анализ полного цикла». Около двух третей акций, которые я исследовал, оказались «проданными» после более тщательного изучения, и эти акции вы найдете в этой серии. Мой нынешний стандарт объявления акции как «продажа» заключается в том, что если ожидаемые 10-летние форвардные доходы ниже, чем 4% CAGR. Все акции в этой статье имели 10-летнее ожидание CAGR менее 4% в то время, когда я писал о них, или в конечном итоге выросли после того, как я написал о них, до цен, которые привели бы к CAGR менее 4%. (Вы можете найти ссылки на оригинальные статьи на странице моего профиля . Введите символ тикера в поле «Фильтровать по тикеру», и он выведет статьи, которые я написал на этом тикере. Вам понадобится подписка SA Premium, чтобы прочитать многие из них, но вы можете проверить даты публикации, если вы хотите дважды проверить мою работу или посмотреть мой рейтинг настроений в то время.) Третий шаг после продажи - решить, что делать с выручкой от продажи. Я называю это «позицией по умолчанию», то есть местом, в котором находятся деньги, пока они ждут, чтобы вложить их в отдельные акции. Часто предполагается, что денежный эквивалент является позицией по умолчанию, но я на самом деле предпочитаю оставаться инвестированным, если не ясно, что мы вступаем в рецессию в самом ближайшем будущем. До конца февраля я не думал, что рецессия или серьезное замедление экономического роста будут неизбежными, но в конце февраля я определил, что рецессия неизбежна. Итак, в будущем, с начала марта, мы будем держать денежные средства вместо ETF (подробнее об этом в следующем разделе). Итак, мы определили качественный бизнес, продали акцию, потому что она была дорогой, и вложили наши деньги в смесь 50/50 SPLV / XMLV или SPLV / RSP, а затем, в конце февраля, перевели эти деньги в наличные. , Следующим шагом будет возврат в целевую акцию и получение бесплатных акций. Для простого смешанного подхода есть два способа выкупить первоначальную акцию. Первый способ - повернуть назад всякий раз, когда появляется 20-25% -ная свободная акция. И второй способ заключается в том, чтобы повернуть назад, когда ожидаемое 10-летнее ожидание CAGR достигнет 8% для рассматриваемой акции, что я считаю долгосрочным средним значением по рынку и «справедливой стоимостью». Я собираюсь использовать сочетание обоих способов в этой серии, чтобы продемонстрировать, как они работают, а также преимущества и недостатки каждого подхода. «Режим рецессии» В течение последних 14 месяцев произошла интересная вещь с низкими волатильными и полезными ETF, которые я начал предлагать, были хорошей защитной альтернативой дорогим акциям в январе 2018 года: они стали дорогими. Коррекция рынка в конце 2018 года заставила многих инвесторов накапливать акции с низким бета и стабильным доходом в 2019 году, включая те, которые включают в себя ETF, которые я использовал для защиты. Это было хорошо для меня, потому что у меня уже были большие ассигнования на эти средства, поэтому я выиграл от роста цен из-за позднего прибытия. Затем возникла проблема: я не смог найти ничего защитного в акциях, которое само по себе не было достаточно дорогим. Итак, в марте 2019 года, около года назад, я разработал «стратегию рецессии» в Клубе циклических инвесторов, согласно которой, если были выполнены два (в основном) объективных условия, 28.02.20 я решил, что эти условия были выполнены, и позиции ETF по умолчанию были переведены в наличные деньги (хотя инвестиции, которые я сделал в отдельные акции, остались вложенными). На следующий день я написал блог, в котором рассказывалось об истории всего этого и о том, что за этим стоит. Он называется « Режим рецессии здесь », и я предлагаю всем, кто читает этот сериал, прочитать его. Этот план не был чем-то новым, и я отслеживал эти условия каждый месяц в Клубе циклических инвесторов, потому что я знал, что рынок дорогой (включая акции, составляющие защитные ETF), даже если бы я не знал, что это будет вирус, который подтолкнет нас к краю. В этом месяце, помимо использования процентного дохода, я буду отслеживать рост теоретических инвестиций в целевые акции в размере 10 000 долл. США и сравнивать их с денежными средствами на конец февраля, чтобы определить, сколько бесплатных акций можно получить за конец марта. Прочитайте февральское обновление, чтобы узнать, где каждая позиция находилась в конце февраля, если вы хотите увидеть, откуда пришли суммы денежных средств за каждую сделку. У меня есть исторические графики производительности в этой статье. Возможность Риск / Награда Большая часть этой серии посвящена демонстрации различных уровней вознаграждения и возможности. Я нашел две основные причины, по которым инвесторы не хотят продавать высококачественные акции, даже если признают, что эти акции очень дороги. Первая причина, как правило, заключается в том, что они обеспокоены тем, что им никогда не удастся купить акции по более низкой цене. Вторая причина заключается в том, что они не хотят платить налоги с прироста капитала или думают, что после уплаты налогов на прирост капитала любая прибыль, которую они могут получить, будет недостаточной для компенсации этих налогов. Налоги сугубо личные, но я хотел, чтобы самый простой подход в этой серии, по крайней мере, был в состоянии компенсировать большинство долгосрочных налогов на прирост капитала, и я также хотел, чтобы он имел очень высокую вероятность успеха. Мои оценки заключались в том, что я мог достичь 85-90% успеха при достижении 20-25% свободного прироста акций с этой группой акций, и я подсчитал, что этого должно быть более чем достаточно, чтобы покрыть долгосрочные налоги на прирост капитала, а также компенсировать «проигравшие» на сумму около 10–15% (акции, которые никогда не получают 20–25% свободного прироста). Смысл выбора этих уровней в качестве цели состоял в том, чтобы продемонстрировать, что эта стратегия жизнеспособна даже с учетом долгосрочного прироста капитала и случайной ошибки. Это ориентировано на инвесторов, которые действительно привязаны к акциям и, вероятно, уже давно владеют ими, и кто беспокоится о том, что не сможет выкупить его по более низкой цене, если продаст. Цель состоит в том, чтобы продемонстрировать основную жизнеспособность стратегии для этой группы людей. Следующий уровень стратегии связан с подходом «справедливой стоимости». Эта часть стратегии нацелена на увеличение прибыли от свободных акций, но с этими потенциально большими выгодами она также включает в себя больший риск возможности того, что акция может не торговаться по «справедливой стоимости» в течение длительного периода времени. В этом смысле существует компромисс - акции, которые «попадают», обычно приносят большую прибыль, но большее количество акций может не достигать справедливой стоимости, что влечет за собой большие альтернативные издержки. У меня нет оценки того, какими могут быть альтернативные издержки для акций этой серии с использованием подхода «справедливой стоимости». Для акций, чьи доходы являются более циклическими, у меня был показатель успеха около 80-85%, но часть этой серии действительно эксперимент, чтобы увидеть, что за «справедливая стоимость» шанс успеха я могу получить. Я определяю «справедливую стоимость» как ожидаемый 10-летний CAGR в размере 8%, используя мой анализ полного цикла. Важно отметить, что ни одна из двух целей, изложенных в этой серии (цель получения бесплатной доли в 20-25% или 10-летняя цель CAGR в 8%), я не использую в качестве личных целей. Я ценностный инвестор, поэтому я стремлюсь покупать ниже «справедливой стоимости» и с запасом прочности. В этом случае для менее циклических акций это означает, что я намерен покупать, когда 10-летний прогноз CAGR больше 12%. Это будет происходить реже, чем ожидаемый CAGR на 8%, но я восполняю этот факт, не привязываясь к какой-либо конкретной акции. Таким образом, если я продам переоцененную акцию, мне не нужно ждать, пока эта конкретная акция упадет до уровня стоимости. Например, в конце января я продал Apple ( AAPL) потому что это было переоценено. Он все еще не упал до уровня стоимости, но во время недавней распродажи я нашел 19 других акций S & P 500, которые стоит купить. Один из них, Stryker ( SYK ), был частью этой серии, и я рассмотрю эту покупку в следующем разделе. Другой, Lowe's ( LOW ), упал до уровня стоимости, но я решил не покупать его по другим причинам. Таким образом, хотя акции могут за короткий промежуток времени перейти от чрезвычайно завышенной стоимости до уровня стоимости, пока только 2 из 43 акций, которые я рассмотрел в этой серии, сделали это. Тем не менее, я думаю, что стремление к уровням ценности заключается в том, насколько реально может быть достигнута большая рыночная эффективность, и именно на этом я концентрируюсь в Клубе циклических инвесторов. В следующих разделах я расскажу о выделенных акциях месяца, затем о победителях по приросту свободных акций, затем о победителях по справедливой стоимости и о том, где находятся все оставшиеся акции по состоянию на конец марта. Выделенная акция месяца: Stryker Каждый месяц я стараюсь выделить одну акцию, которая помогает проиллюстрировать важные аспекты стратегии ротации. В этом месяце я собираюсь выделить Страйкер. Stryker - первая акция в этой серии, о которой я сначала предупреждал инвесторов, когда цена была высокой, а затем заканчивал тем, что покупал после падения цены. (В моей серии 2018 года «Как далеко они могут упасть?», О которой я расскажу в следующей статье, у меня было несколько акций, о которых я предупреждал в начале 2018 года, они упали достаточно далеко, чтобы купить их в конце 2018 года, включая Tiffany & Co. ( TIF ), Cummins ( CMI ) и Emerson Electric ( EMR ), а также несколько других акций, о которых я предупреждал, которые не были частью серии, такие как Thor ( THO ) и Micron ( MU ), которые я также предупредил позже купил. Я взял прибыль во всех этих в 2019 году.) За последние 2-3 года я был единственным автором, который написал явно медвежью статью о Stryker, которая была опубликована 17 октября 2018 года под названием «Stryker: 10-летний анализ полного цикла», в которой я предупреждал инвесторов о высокой оценке компании. От публикации этой статьи до моей последующей статьи, в которой говорилось, что Stryker теперь оценивается по справедливой стоимости, вот возвращение компании. ДиаграммаДанные YCharts Цена Stryker упала примерно на -23% за этот период времени, и она оказалась ниже S & P 500. Хотя не было никакой гарантии, что это могло бы произойти, учитывая, насколько ценным был Stryker, когда я впервые написал об этом, вероятности были высокими. Эта основная вероятность - то, что я надеюсь показать с этой серией. Но то, что не отражено в этой серии, - это то, что я на самом деле делаю лично как инвестор стоимости. Как ценностный инвестор, я хочу покупать акции нижечем справедливая стоимость. Это означает, что шансы на продажу какой-либо отдельной акции и возможность вернуться к той же самой акции ниже справедливой стоимости ниже. То, как я справляюсь с этим, заключается в том, чтобы принять тот факт, что мне, возможно, придется купить какую-то другую акцию, а не ту, которую я торговал, которая была переоценена. Я в порядке с этим. В своей последующей статье о Stryker я поделился, что моя «цена покупки для инвестора» составила 125 долларов. Мне повезло, что акции в конечном итоге достигли этой цены, и она достигла краткосрочного дна 124,54 доллара. Согласно моему брокерскому счету, в настоящее время эти инвестиции выросли на 33,62% по состоянию на конец марта, и весьма вероятно, что я буду владеть этими акциями в течение следующего десятилетия или более, при условии, что за это время они не будут чрезмерно переоценены. В общей сложности я приобрел 19 «менее циклических» акций из индекса S & P 500 во время текущего спада, так что эти возможности действительно существуют и их невозможно реализовать. Free Share Gain Winners Отслеживание свободных победителей с помощью полных обновлений статей по существу было невозможно, поскольку их было так много в такой короткий промежуток времени. Моя политика в этом месяце заключалась в том, чтобы писать статьи обновлений по одному разу в день, независимо от того, каким был самый большой «победитель по справедливой стоимости» в тот день, и включать в это обновление выигрыши в виде бесплатных акций. Теперь, когда мы подошли к концу месяца, я догоню «свободных победителей», которые произошли бы в этом месяце. То, как я это делаю, похоже на то, как если бы кто-то делал это в реальной жизни в режиме реального времени, и они ждали, когда бесплатные акции достигнут заданной цели в 20-25%. Итак, все акции в конце этого списка в какой-то момент достигнут 25%, и я предполагаю, что инвестор, который поставил эту цель заранее, как мы, Некоторые из этих акций в конечном итоге упали еще дальше, а некоторые несколько восстановились с тех пор, но в любом случае, я предполагаю, что торговля завершилась с целью 25% для акций, которые обновляются впервые в этом месяце. Все графики будут опубликованы в следующем разделе. Вот победители в серии «бесплатный прирост доли». Бегущая строка Бесплатные акции Прибыль ROL 41% CSX 21% FICO 23% УНП 25% NSC 21% EXPE 34% SBUX 35% SYK 25% GIB 36% НИЗКИЙ 49% АДФ 31% PAYX 54% EW 23% МАССАЧУСЕТС 30% EL 25% MCD 25% HD 25% INTU 25% HSY 25% MKC 25% ACN 25% MDT 25% CME 25% ITW 25% NKE 25% TFX 25% CTAS 25% AAPL 25% EFX 25% ROP 25% CPRT 25% SHW 25% В настоящее время из 43 акций серии 32 можно было бы перевести обратно в целевые акции, чтобы получить свободный прирост акций на 20% и более. 11 из 43 мы все еще ждем этой возможности. Я поделюсь обновленными графиками производительности всех акций, которые могли быть повернуты в этом месяце, о которых я еще не писал отдельные статьи обновления, наряду с 11 акциями, которые еще не достигли порогового значения прироста бесплатной доли в 20%. в следующем разделе. Около 3/4 акций смогли достичь этой цели, поэтому мы все еще не достигли 85-90% успеха, я думаю, что возможно использовать этот подход с этими целями, но мы приближаемся. Победители по справедливой стоимости По состоянию на конец прошлого месяца у нас было два успешных победителя по справедливой стоимости: Union Pacific (UNP) и Expedia (EXPE): в марте мы добавили еще десять: CSX Corp. (CSX), Южный Норфолк (NSC), Starbucks (SBUX) ), Stryker, CGI, Lowe's (LOW), Автоматическая обработка данных (ADP), Paychex (PAYX), Edwards Lifesciences (EW) и Mastercard (MA). На минимумах я мог добавить еще около четырех, но я пытался написать обновленные статьи по каждой из этих акций, поскольку они достигли справедливой стоимости. Я могу писать только одну статью в день, и цены выросли, прежде чем я смог получить обновленные статьи. Я просто собираюсь подождать, чтобы увидеть, вернутся ли те, к которым я еще не пришел, к справедливой стоимости снова. Ниже приведены 12 акций, которые имеют справедливую стоимость и на них написаны обновленные статьи, а также бесплатные акции, которые можно было бы получить от стратегии. Бегущая строка Бесплатные выгоды от анализа полного цикла УНП 19% EXPE 41% CSX 21% NSC 21% SBUX 35% SYK 25% GIB 36% НИЗКИЙ 49% АДФ 31% PAYX 54% EW 23% Массачусетс 30% Эти сделки теперь считаются завершенными, и я больше не отслеживаю их как часть серии. Однако, если цены станут достаточно низкими, я могу купить некоторые из этих имен в будущем, как это сделал со Stryker в марте. Когда я пишу свои обновленные статьи, я также делюсь ценами, которые собираюсь купить. Это оставляет 31 акцию, которую мы все еще отслеживаем, ожидая возможности торговать по «справедливой стоимости». Как и во время предыдущих обновлений, я собираюсь разбить их на различные категории, основываясь на возможном приросте бесплатной доли на конец месяца, а затем я собираю эти результаты в конце. Акции со свободным приростом акций более 20% Эсти Лаудер (EL) 19.08.1919 (оригинал 30.04.199) ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены в наличные в конце февраля, они стоили $ 9,551. Если сегодня повернуть обратно в Estee Lauder, они получат + 20,06% бесплатных акций. 10-летний прогноз CAGR от Estee Lauder составляет 7-8%, поэтому он приближается к справедливой стоимости. Макдональдс (MCD) 16.07.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили 9 588 долларов. Если бы деньги использовались для покупки акций McDonald's, теперь можно было купить бесплатные акции + 22,06%. В настоящее время 10-летний CAGR MCD составляет 6-7%, поэтому цена еще должна немного снизиться, чтобы достичь справедливой стоимости. Копарт (CPRT) 1/21/20 (оригинал от 30.07.19) ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили 8 918 долларов. Теперь можно было бы купить на 28,34% больше акций Copart, если они вернутся назад. В настоящее время ожидаемая CAGR 10-летняя CAGR составляет 6-7%, поэтому цена еще должна немного снизиться, чтобы достичь справедливой стоимости. Синтас (CTAS) 16.05.199 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили $ 9 544. Если кто-то повернет обратно в Cintas, то теперь он может получить + 22,08% бесплатных акций. В настоящее время прогнозируемый среднегодовой темп роста Cintas составляет 7-8%, поэтому он приближается к справедливой стоимости. Cintas интересен тем, что и во время этого спада он был сильно переоценен, но он также, вероятно, сильно пострадает от коронавируса из-за характера их бизнеса. Это может привести к чрезвычайно глубокой просадке, но также и к очень хорошей возможности покупки, если цена станет достаточно низкой. Акции с + 10% к + 20% свободного прироста акций Роллинз (РОЛ) 22.04.199 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда мы повернули ETFs к наличным деньгам, они стоили $ 9 844. Если сегодня вернуться к Роллинсу, они могут получить + 16,68% больше бесплатных акций. В настоящее время ожидаемая 10-летняя CAGR составляет 2-3%, поэтому Rollins по-прежнему сильно переоценен и остается «продажей» даже после снижения, которое мы наблюдали до сих пор. Intuit (INTU) 9/5/19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили 9,434 долларов. Если сегодня вернуться к Intuit, они могут получить + 19,84% больше бесплатных акций. В настоящее время ожидаемая 10-летняя CAGR составляет 4-5%, поэтому, хотя Intuit больше не является «Sell», ему еще предстоит долгий путь падения, пока он не достигнет справедливой стоимости. Home Depot (HD) 18.11.19 оригинал 28.06.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили 9 365 долларов. Если сегодня кто-то вернется в Home Depot, он получит + 18,44% бесплатных акций. В настоящее время Home Depot прогнозирует среднегодовой темп роста в 6-7% в течение 10 лет, поэтому для достижения справедливой стоимости ему все же необходимо немного подешеветь. Шервин-Уильямс (SHW) 27.11.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили $ 9,304. Если кто-то вернется в Шервин-Уильямс, они теперь получат + 17,74% бесплатных акций. В настоящее время Sherwin-Williams довольно близка к справедливой стоимости, и я, вероятно, скоро опубликую обновленную информацию об этом и поделюсь ценой покупки моего ценного инвестора для акций. Нортроп Грумман ( НОК ) 23.10.199 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили 9510 долларов. Если сейчас повернуть обратно в Northrup, они получат + 10,81% бесплатных акций. В настоящее время Northrup прогнозирует среднегодовой прогнозируемый доход на уровне 7-8% в течение 10 лет, поэтому он довольно близок к справедливой стоимости. Этот вариант интересен тем, что подход «справедливой стоимости» может привести к получению меньшего количества бесплатных акций, чем подход «получения свободных акций». Медтроник (MDT) 26.09.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на деньги, они стоили 9 529 долларов. Возвращение в Medtronic сейчас даст + 11,54% больше бесплатных акций. В настоящее время Medtronic имеет ожидаемый 10-летний среднегодовой темп роста в 7-8%, поэтому он приближается к справедливой стоимости. Apple (AAPL) 1/30/20 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Моя статья об Apple была на самом деле личной для меня, и мне повезло в том смысле, что я решил перевести свои деньги Apple на наличные в течение нескольких недель, пока я сканировал рынок на предмет потенциальных ценностей. Решение сделать это сэкономило мне много денег лично, но я собираюсь относиться к этой сделке Apple точно так же, как если бы я немедленно переключился в ETF, используя свою обычную стратегию, что я и планировал сделать. Принятие этого действия привело бы к потере примерно -10% в феврале, и это отражено в сумме в 8 946 долларов, которую можно было бы получить сейчас, если бы они следовали моей типичной стратегии. Итак, эта менее щедрая сумма - это то, что я собираюсь предположить для этой серии. Используя это число, можно получить + 13,86% бесплатных акций, возвращающихся сегодня в Apple. В настоящее время мой 10-летний прогноз CAGR для Apple составляет 5-6%, Equifax (EFX) 15.02.20 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 8 736 долларов. Возвращение в Equifax теперь даст + 18,84% больше бесплатных акций. В настоящее время Equifax имеет прогнозируемый среднегодовой темп роста в 5 лет на уровне 5-6%, поэтому ему еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем он достигнет справедливой стоимости. Цель ( TGT ) 18.11.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 365 долларов. Возвращение к цели теперь даст + 14,08% свободных акций. В настоящее время ожидаемый 10-летний прогноз CAGR для Target составляет 5-6%, поэтому ему еще предстоит немного упасть, прежде чем акции будут торговаться по справедливой стоимости. Accenture (ACN) 9/12/19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 430 долларов. Если кто-то вернется в Accenture сейчас, они получат + 17,23% бесплатных акций. В настоящее время ожидаемый 10-летний прогноз CAGR составляет 5-6%, поэтому цена Accenture все еще должна немного снизиться, прежде чем она приблизится к справедливой стоимости. Texas Instruments ( TXN ) 31.10.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 488 долларов. Если сегодня вернуться к Texas Instruments, они могут получить + 11,22% бесплатных акций. В настоящее время прогноз на среднесрочный прогноз для Texas Instruments составляет 5-6%, поэтому цена по-прежнему должна значительно снизиться, чтобы достичь справедливой стоимости. Управление отходами ( WM ) 1/21/20 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили 8 918 долларов. Если кто-то вернется в WM сейчас, они получат + 15,49% бесплатных акций. В настоящее время прогноз по утилизации отходов прогнозируется на уровне 10% в течение 10 лет, поэтому он по-прежнему значительно переоценен и по-прежнему является «продать» на этих уровнях. Акции с бесплатной прибылью от 0% до + 10% Маккормик (MKC) 26.08.199 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 630 долларов. Если кто-то вернется обратно в Маккормик сейчас, они получат + 9,27% бесплатных акций. В настоящее время McCormick прогнозирует среднегодовой темп роста в 3–4% в течение 10 лет, поэтому он все еще остается «продать». Браун-Форман Корп. ( BF.B ) 11/8/19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были превращены в деньги, они стоили бы 9 369 долларов. Если сегодня вернуться к Браун-Форману, они получат + 8,27% бесплатных акций. В настоящее время Браун-Форман имеет прогнозируемый среднегодовой темп роста в 2-3 года в размере 2-3%, поэтому он по-прежнему остается «продать» на текущих уровнях. Херши (HSY) 9/11/19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 465 долларов. Если сегодня повернуть обратно в Херши, они получат + 6,09% бесплатных акций. В настоящее время прогнозируемый среднегодовой темп роста Херши составляет 5-6%, поэтому ему еще предстоит немного упасть, прежде чем он начнет торговаться вблизи справедливой стоимости. Ярмарка Исаакиевская корпорация (FICO) 7/7/19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 570 долларов. Если сегодня вернуться к FICO, они получат бесплатные акции на 9,11%. В настоящее время FICO прогнозирует среднегодовой темп роста прибыли от -1 до 0% в течение 10 лет, поэтому он по-прежнему сильно переоценен и остается «продать». CME Group (CME) 12/11/19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 349 долларов. Если кто-то вернется в CME Group сейчас, они получат + 8,90% бесплатных акций. В настоящее время CME прогнозирует среднегодовой темп роста капитала на уровне 5-6% в течение 10 лет, поэтому ему еще предстоит немного упасть, прежде чем он достигнет справедливой стоимости. Инструментальный завод Иллинойса (ITW) 24.10.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 501 $. Если сегодня вернуться к ITW, они могут получить + 5,63% бесплатных акций. В настоящее время ожидаемый среднегодовой темп роста ITW составляет 5-6%, поэтому цена еще должна упасть еще немного, чтобы приблизиться к справедливой стоимости. Nike (NKE) 18.09.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили 9,514 долларов. Если бы их теперь вернули обратно в Nike, можно было бы получить + 0,74% бесплатных акций. (В основном даже.) В настоящее время ожидаемый 10-летний CAGR Nike составляет 3-4%, что делает его по-прежнему «Продавать» по этим ценам. Teleflex (TFX) 16.10.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные, они стоили 9606 долларов. Если кто-то вернется в Teleflex сейчас, он получит + 5,83% свободного прироста. В настоящее время ожидаемый CAGR у Telefex за 10 лет составляет 1-2%, поэтому он остается «Продавать» по этой цене. Церковь и Дуайт ( CHD ) 1 // 22/20 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 8 921 $. Они в основном даже с Church & Dwight с + 0,07% свободного прироста акций. В настоящее время прогнозируемый среднегодовой темп роста CHD составляет 5-6%, поэтому ему еще предстоит немного упасть, прежде чем он достигнет справедливой стоимости. Вполне возможно, что из-за плохой работы ETF в течение месяца, в течение которого они проводились, эта акция может не привести к увеличению прибыли на акцию более чем на 20% по сравнению с долей справедливой стоимости ротации. Это было на самом деле то, что обсуждалось в разделе комментариев оригинальной статьи, где я признал, что это, вероятно, будет трудная ротационная сделка, но я намеренно искал некоторые из более сложных идей, чтобы мы могли измерить полный диапазон возможности в наших результатах. Procter & Gamble ( PG ) 21.02.20 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 8 810 долларов. Если кто-то вернется в P & G сейчас, они могут получить + 1,47% больше бесплатных акций. В настоящее время ожидаемый 10-летний CAGR для P & G составляет 2-3%, поэтому он все еще остается «Sell» на этих уровнях. Roper Technologies (ROP) 1/9/20 (оригинал от 06.09.19) ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9,119 долларов. Если кто-то вернется в Roper сейчас, они получат + 8,24% бесплатных акций. В настоящее время Roper прогнозирует среднегодовой темп роста в 7–8% в течение 10 лет и находится на очень близком уровне справедливой стоимости. Это может быть тот, который я повторно посещаю и скоро делюсь своей ценой "Покупки". Акции с 0% до -10% свободного прироста акций Walmart ( WMT ) 19.11.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 369 долларов. Если кто-то вернется в Walmart сейчас, они смогут купить на -1,49% меньше акций. Природа коронавируса, кажется, подняла цену этой акции. В настоящее время Walmart имеет 10-летний прогноз CAGR 0-1% и остается «продать». Мяч ( BLL ) 12.12.19 ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 9 313 долларов. Если кто-то повернет обратно в Ball сейчас, они смогут купить на -9,74% меньше акций, чем когда они развернуты. В настоящее время ожидаемый CAGR 10-летнего балла составляет 2-3%, и это все еще «продажа». Акции со свободным ростом от -10% до -20% ResMed ( RMD ) (23.09.19) ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили $ 9 544. ResMed был довольно волатильным, но прямо сейчас, если кто-то повернул обратно, они могли бы купить на -14,42% меньше акций, чем когда они развернулись. В настоящее время ожидаемый CAGR на 10 лет составляет 2-3%, что делает ResMed «Sell» по этой цене. Акции с более чем 20-процентной прибылью Clorox ( CLX ) (14.02.20) ДиаграммаДанные YCharts ДиаграммаДанные YCharts Когда ETFs были переведены на наличные деньги, они стоили бы 8 736 долларов. Если бы сейчас кто-то вернулся в Clorox, они могли бы купить на -20,31% меньше акций, чем когда они вышли. В настоящее время ожидаемый 10-летний CAGR Clorox составляет 0-1%, что все еще делает его "Продавать". Во многих моих статьях по обновлению в этом месяце я получил комментарии, что мне «просто повезло» с моими медвежьими звонками из-за коронавируса. Одна из причин, по которой я стараюсь получить как можно больший размер выборки, заключается в том, что я могу использовать самый широкий спектр возможностей на рынке. Я хочу поймать выбросы, такие как Clorox, Walmart и Church & Dwight, потому что в реальной жизни у нас будут выбросы. Всегда будет какой-то нишевый бизнес, который выигрывает при определенных условиях бизнеса, а другие подвергаются суровым наказаниям, и я хочу получить представление о том, чего ожидать в отношении этих акций. Что касается удачи, между моими 2018 годами "Как далеко они могут упасть?" серия и эта серия настроений 2019 года, у меня размер выборки более 70 акций. В целом, маловероятно, что общие результаты обусловлены удачей, даже если удача сыграла свою роль в нескольких акциях. Получение акций типа Boeing ( BA ) или Carnival Corp. ( CCL ) прямо на медвежьей стороне, вероятно, будет компенсировано «счастливыми» акциями, такими как Clorox или Costco ( COST).) на бычьей стороне. Но в середине 60 других акций, которые дадут нам хорошее представление о стратегии в целом. Вот почему я сталкиваюсь с проблемой отслеживания всех этих идей каждый месяц. Это, конечно, не потому, что мне это нравится - я уже убежден, что стратегия работает хорошо. И хотя я, безусловно, учусь чему-то, следя за этими идеями, и это помогает улучшить стратегию, настоящая причина, по которой я это делаю, состоит в том, чтобы помочь убедить читателей в надежде, что в будущем они сэкономят им деньги. Совокупные результаты Поскольку каждая из 43 акций была разделена на две позиции, в этой серии отслеживается в общей сложности 86 позиций. Диаграмма выше показывает распределение в зависимости от процента бесплатных акций, полученных или потерянных. Каждый месяц, с тех пор как я начал эту серию, распределение было положительно смещено влево. В прошлом месяце распределение было гораздо более колоколообразным. Теперь мы начинаем видеть больше того, что я ожидал, когда я начал серию с сильным уклоном в сторону увеличения на 20% + бесплатная акция. В течение следующего года или двух я полностью ожидаю, что 85-90% позиций попадут в категорию «Больше + 20%», или, возможно, немного ниже для некоторых из них. А пока я буду следить за инвестициями с высокой стоимостью, такими как Stryker, которые будут перепроданы во время этой рецессии в надежде вырвать их по крайне низким ценам. Я / мы долго SYK. 5 акций, которые превзошли последнюю рецессию и, вероятно, превзойдут эту 3 апреля 2020 15:55 ET|21 комментарий | Включает в себя: ACN , CCL , CHKP , CUK , CUKPF , GILD , JNJ , MA Робби Делает Робби Делает Рост, рост по разумной цене, противоположность ( 2 018 подписчиков) Резюме Во время краха рынка очень трудно определить успешную стратегию инвестирования. Экстремальные движения рынка на оставшуюся часть 2020 года весьма вероятны. Я предлагаю интересную стратегию, которая может хорошо работать в любых рыночных условиях: покупать устойчивые к рецессии акции траншами. Моя модель устойчивости к рецессии включает переменные, основанные на результатах во время финансового кризиса и текущих финансовых результатах. Я предоставляю пять интересных выборов, которые хорошо зарекомендовали себя на этой модели и, таким образом, могут значительно превзойти: Johnson & Johnson, Gilead, Check Point, Mastercard и Accenture. С начала года фондовый рынок снизился на 25% Пандемия COVID-19 распространяет большой страх перед, возможно, одним из величайших спадов, когда-либо виденных. Следовательно, очень трудно определить правильную точку входа на фондовом рынке. С другой стороны, акции потеряли большую часть своей стоимости за очень короткий промежуток времени и снова приближаются к своей справедливой стоимости, вирус, вероятно, исчезнет относительно быстро, а ФРС значительно качает ликвидность на рынке, пытаясь ограничить влияние на экономику. С отрицательной стороны, рынок стал очень рискованным с рекордной задолженностью, которая могла привести ко многим банкротствам, безработица могла достигнуть рекордных максимумов, и вирус мог присутствовать в течение более длительного времени из-за мутаций и новых спредов. Вместо того, чтобы держать наличные деньги и надеяться, что рынок упадет дальше или начнет покупать рискованные акции обеими руками, Я считаю, что наиболее успешной стратегией может быть осторожная покупка высококачественных акций, которые устойчивы к рецессии и намного быстрее оправятся от финансовой катастрофы. В этой статье я объясню, почему это может быть лучшей стратегией, и предоставлю пять интересных акций, основанных на моей модели устойчивости к рецессии, с пятью факторами. Лучшая стратегия на волатильных рынках Определить правильную стратегию во время краха рынка очень сложно. Инвесторы должны знать, что такой крах может быть полон медвежьих и бычьих ловушек, которые могут оказать существенное влияние на прибыль. Наиболее успешной стратегией может быть покупка высококачественных акций траншами (например, каждую неделю, покупая 5% имеющихся у вас денежных средств), которые относительно устойчивы к рецессии. Эти акции имеют ограниченный недостаток, значительно снижая риски. С другой стороны, применяя эту стратегию, вы также (частично) выиграете от сильного восстановления рынка. Я сделал модель устойчивости к рецессии, основанную на шести факторах, чтобы найти нужные акции: Максимальное снижение цены акций во время финансового кризиса 2007-2009 гг. (С 10.09.07 по 03.09.09): это указывает на волатильность акций в период рецессии. Период восстановления после дна финансового кризиса 2007-2009 гг .: это дает представление о том, как быстро акции могут восстановиться после рецессии. Рост / снижение свободного денежного потока в 2008 году: это показывает финансовую устойчивость фирмы в период кризиса. Текущая доходность FCF: показывает текущую оценку фирмы на основе свободного денежного потока, который является более надежным параметром, чем чистая прибыль во время кризисов. Чем ниже эта доходность FCF, тем больше риск падения, поскольку компания стоит дорого. Текущая операционная маржа: операционная маржа является показателем ценовой мощи компаний. Чем выше маржа, тем меньше финансово пострадает компания от кризиса. Текущий коэффициент левереджа: компании с более высоким левереджем могут столкнуться с финансовыми проблемами, что приведет к серьезным последствиям для акционеров. Например, Carnival ( CCL ) недавно объявил о размещении акций и долговых обязательств, разрушающих значительную часть акционерной стоимости. Я использовал эту модель устойчивости к рецессии, чтобы найти множество интересных акций. В следующих разделах я расскажу о пяти из них. Джонсон и Джонсон: фармацевтическая компания с постоянно растущими денежными потоками и сильными дивидендами Для полного анализа Johnson & Johnson нажмите здесь Джонсон и Джонсон ( JNJ), американский фармацевтический гигант, является одной из самых стабильных компаний на фондовом рынке. Это выражается в его превосходстве во время финансового кризиса. Акции потеряли «только» 35% за этот период и восстановились через четыре года до новых максимумов. Свободный денежный поток JNJ сократился всего на 1,4%, что свидетельствует о том, что компания очень устойчива к рецессии, поскольку фармацевтические и медицинские устройства не сильно зависят от экономического роста. В настоящее время компания оценивается с доходностью FCF 5,10%, что является справедливой ценой, учитывая тот факт, что она может продолжать наращивать денежные потоки последовательно. Его операционная маржа составляет 21%, что довольно высоко. У компании коэффициент кредитного плеча 0,30, что делает ее крайне рискованной. Также интересно, что JNJ платит хорошие дивиденды, принося 3%. Более того, оно появилось в моем списке покупок инсайдеровв последнее время. Фирма также производит в COVID-19 вакцины , которая может быть доступны в начале 2021 года (Источника: ROBBE Delaet на основе информации о компании, номер в $ млн, операционная маржа может оказать влияние одноразовых затрат / выгод) Mastercard: сильные денежные потоки и быстрое восстановление после рецессии Для полного анализа Mastercard нажмите здесь Мой следующий устойчивый к рецессии выбор - Mastercard ( MA), международный поставщик платежных карт. Акции могут быть волатильными, так как они упали на 61% во время финансового кризиса. Тем не менее, он восстановился всего за два года к новым историческим максимумам. Компания опубликовала очень впечатляющие результаты каждый год. Фактически, в 2018 году удалось сохранить свободные денежные потоки на 57% (без учета разовых затрат). Сильный, надежный рост выражается в более высокой оценке: его доходность свободного денежного потока в настоящее время составляет 2,92%. Операционная маржа Mastercard (57%) является одной из самых высоких на фондовом рынке, что показывает, что у компании очень сильная конкурентная позиция. Коэффициент левереджа составляет 0,08, что очень мало. Mastercard может быть удивительной компанией, которую можно купить в долгосрочной перспективе, когда произойдет крутая коррекция. Компания также появилась в моем последнем списке покупок инсайдеров в качестве директора Углла купил акции стоимостью 265 тыс. долларов. (Источник: Robbe Delaet, основанный на информации компании; цифры в долларах США; свободный денежный поток в 2008 году скорректирован с учетом разовых расходов) Accenture: компоновщик с низким уровнем риска, который извлекает выгоду из прорывных технологий Для полного анализа Accenture нажмите здесь Мой третий выбор, Accenture ( ACN ), является консалтинговой компанией, специализирующейся на облачных, цифровых и консалтинговых услугах. Акции Accenture сократились на 38% по сравнению с 60% снижением для S & P500 во время финансового кризиса. Удивительно, но он достиг новых небывалых максимумов всего за два года. Его финансовые показатели растут очень стабильно. Фактически, Accenture сообщил о росте свободного денежного потока примерно на 10% в 2018 году. В настоящее время акции оцениваются с доходностью FCF 5,9%, что я считаю очень дешевым для такой хорошо управляемой компании. Фирма приносит операционную маржу в размере 14,6%, что несколько ниже из-за высоких затрат на персонал. У него нет коэффициента левереджа, так как чистая денежная позиция составляет 6 млрд долларов. Короче говоря, Accenture может быть удивительной бумагой с низким уровнем риска, которую можно купить, чтобы извлечь выгоду из прорывных технологий. Gilead Sciences: ожидается сильный рост, крайне низкая оценка, потенциал роста с Ремдесивира Для полного анализа Gilead нажмите здесь Галаад наук ( GILD) - это биофармацевтическая компания, которая занимается антивирусными заболеваниями, такими как ВИЧ и ВГС. Хотя компания во многом зависит от одобрения новых продуктов, она генерирует значительные свободные денежные потоки и
NYSE:ACN
от MegaTrends1
Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA)Дневной диапазон 52,50 - 53,64 52 недели 49.03 - 74.94 объем 2610778 Avg. объем 5870961 Рыночная капитализация 47.132B Бета (5 месяцев в месяц) 0,90 Коэффициент PE (ТТМ) 13,05 EPS (TTM) 4,08 Дата заработка 30 марта 2020 г. - 5 апреля 2020 г. Форвард Дивиденд и доходность 1,83 (3,59%) Экс-дивидендная дата 17 февраля 2020 г. 1й Цель Эст 56,17 Выслушав Pessina, Alex Gourlay и James Kehoe во время их телефонной конференции, я не услышал ни одного положительного разговора о том, как их планы должны были увеличить продажи и повысить ценность для акционеров. Я слышал их с одной и той же книгой оправданий. С учетом сказанного, мелким инвесторам придется долго ждать, пока Великая компания сама не достигнет 85 долларов Показатель DJIA S & P500 P / E, 12,86 EPS (ттм) 4,07 Собственный Инсайдер 0,20% Shs Outstand 905.02M Perf Week -0,83% Рыночная капитализация 47.37B Форвард П / Э 8,65 EPS следующий Y 6,05 Инсайдер Транс -19,90% Shs Float 737.42M Perf Month -11,41% доход 3.70B PEG 5,84 EPS следующий Q 1,47 Inst Own 63,20% Short Float 2,78% Perf Quarter -8,78% Продажи 137.41B P / S 0,34 EPS это Y -12,40% Инст Транс -0,52% Короткое соотношение 3,49 Perf Half Y 0,91% Книга / ш 26,54 P / B 1,97 EPS следующий Y 3,45% ROA 5,00% Целевая цена 56,17 Год исполнения -26,76% Наличный / ш 0,90 ПК 58,41 EPS следующий 5Y 2,20% ROE 15,40% Диапазон 52 Вт 49.03 - 74.94 Perf YTD -11,23% дивиденд 1,83 P / FCF 16,07 EPS за 5Y 14,50% ROI 10,90% 52 Вт -28,87% Бета 0,89 Дивиденд% 3,50% Коэффициент быстрой ликвидности 0,30 Продажи за 5Y 12.40% Валовая прибыль 21,60% 52 Вт Низкий 8,73% ATR 1,02 Сотрудники 232000 Текущее соотношение 0,70 Продажи Q / Q 1,60% Опер. Поле 3,40% RSI (14) 43,52 летучесть 1,79% 1,76% Optionable да Долг / Eq 0,76 EPS Q / Q -19,50% Рентабельность 2,70% Rel Volume 0,86 Предыдущая Закрыть 52,34 Shortable да Долг LT / Eq 0,49 прибыль 08 января BMO выплата 43,70% Средний объем 5.88M Цена 53,31 Рек 3,20 SMA20 в -0,54% SMA50 -6,09% SMA200 -2,58% объем 2464220 + Изменить 1,85% Dec-11-19 упадок Компания "Уэллс-Фарго Превзойти → Market Perform $ 65 → $ 61 Октябрь-30-19 вновь подтвердила Pivotal Research Group Держать 60 $ → 55 $ Октябрь-23-19 упадок JP Morgan Избыточный вес → Нейтральный $ 73 → $ 63 Sep-27-19 Возобновился РБК Капитал Мкц Сектор Перформ $ 59 Sep-12-19 начатый Deutsche Bank Продам Апрель-18-19 начатый Guggenheim нейтральный $ 59 Апрель-03-19 вновь подтвердила Pivotal Research Group Держать 70 $ → 60 $ Апрель-03-19 упадок Loop Capital Купить → Держать Mar-08-19 вновь подтвердила BofA / Merrill Хуже рынка $ 69 → $ 62 Jan-17-19 начатый UBS Продам $ 70 Dec-19-18 Возобновился Wolfe Research Peer Perform Dec-14-18 упадок Goldman Нейтральный → Продают Октябрь-15-18 вновь подтвердила Pivotal Research Group Держать 60 $ → 72 $ Октябрь-08-18 вновь подтвердила РБК Капитал Мкц опережать 68 $ → 82 $ Июль-10-18 упадок Evercore ISI Превзойти → In-line Июль-09-18 упадок Citigroup Купить → Нейтральный Июль-02-18 вновь подтвердила Pivotal Research Group Держать 70 $ → 60 $ Июнь-29-18 упадок Роберт У. Бэйрд Превзойти → нейтральный Июнь-29-18 упадок Jefferies Купить → Держать Июнь-28-18 упадок BofA / Merrill Нейтральный → Низкий $ 60 Фев-05-20 10:15 Альянс Walgreens Boots назначает Ричарда Эшворта президентом Walgreens Business Wire 9:53 утра Американские индексы закрылись во вторник выше GuruFocus.com 9:45 утра UnitedHealth, прирост доли Caterpillar ведут 275 пунктов набора высоты Доу MarketWatch 8:00 утра Южные Штаты доминируют в Walgreens Flu Index® Top активность в январе Business Wire Фев-04-20 10:31 Walgreens урегулирует судебный процесс по поддельному фармацевту в местных магазинах American City Business Journal 9:07 утра Обзор отрасли аптек и аптек: перспективы смешанного зака Фев-03-20 21:03 Walgreens заплатит 7,5 миллионов долларов за фиктивного фармацевта MarketWatch 12:17 вечера Walgreens Boots Alliance способствует трансформации своей операционной модели глобальной информационной технологии для ускорения оцифровки, повышения эффективности и экономии PR PR Newswire 10:53 утра 52- недельный минимум компании GuruFocus.com 9:37 утра Walgreens расширяет сотрудничество в области информационных технологий с индийской Tata Consultancy для ускорения цифровой трансформации MarketWatch 9:00 утра Walgreens Boots альянс Авансы трансформации своей глобальной информационной технологии операционной модели для ускорения цифровизации, Drive эффективности и экономии Business Wire Фев-01-20 20:14 Акции, которые упали до 3- летних минимумов на неделе 31 января GuruFocus.com 12:23 вечера 5 лучших и 5 худших акций Dow в этом году Barrons.com Янв 31-20 08:40 Акции CVS - это долгосрочное удержание, но это не покупка до получения прибыли InvestorPlace Янв 30-20 14:32 Почему альянс Walgreens Boots имеет перевес GuruFocus.com 2:20 вечера Падение Dow почти на 100 пунктов обусловлено потерями в Dow Inc., акции Nike MarketWatch 12:59 вечера Dow снизился почти на 175 пунктов по убыткам для Dow Inc., акции Nike MarketWatch 12:15 вечера Walgreens Boots Альянс заявляет квартальный дивиденд Business Wire 11:59 утра Dow Inc., потери долей Nike ведут 82 пунктов падение Доу MarketWatch 7:06 утра МакКессон (MCK) отчитается о доходах за 3 квартал: что будет в будущем? Закс Янв 28-20 01:04 Лучшие акции здравоохранения на февраль 2020 года Investopedia Янв 24-20 14:15 Dow падает на 261 пункт на потерях в Dow Inc., акции Merck MarketWatch 1:14 вечера Dow снизился на 175 пунктов на потерях в акциях Dow Inc., Walgreens Boots MarketWatch 11:59 утра Dow Inc., потери акций Walgreens Boots способствуют падению Dow на 100 пунктов MarketWatch Янв-23-20 08:30 Walgreens Boots Alliance для трансляции ежегодного собрания акционеров Business Wire Янв-22-20 15:08 Отредактированная стенограмма конференц-звонка или презентации WBA по прибыли 8-Jan-20 13:30 GMT GMT Thomson Reuters StreetEvents 5:32 утра Сэйнсбери крайне нуждается в видении для борьбы с Амазонкой и Алди Блумберг Янв 21-20 10:16 Падение Dow на 83 пункта обусловлено потерями акций Dow Inc., Walgreens Boots MarketWatch 17-20 янв. 16:50 AmerisourceBergen Corporation - Moody's подтверждает приоритетный необеспеченный рейтинг Baa2 AmerisourceBergen; прогноз стабильный Moody's Янв 15-20 12:56 Лечение астмы Covis Pharma будет доступно в Walgreens бесплатно для лиц с коммерческой страховкой MarketWatch 10:24 утра Демократы призвали к снижению цен на лекарства в ходе дебатов. Фармацевтическая индустрия говорит, что пытается. Barrons.com 8:00 утра Walgreens обеспечивает облегчение усилий , чтобы помочь сообществам в Пуэрто - Рико с Earthquake Aftermath Business Wire Янв-14-20 12:47 Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла: «Мне бы очень хотелось, чтобы 2020-е годы были определены по-другому» Yahoo Finance 11:12 утра JPMorgan Chase, акции Walgreens Boots способствуют росту Dow почти на 75 пунктов MarketWatch Янв-13-20 08:14 Walgreens упускает возможности продаж в сфере красоты, считает аналитик MarketWatch 8:14 утра Альянс Walgreens Boots примет участие в 38-й ежегодной конференции JP Morgan Healthcare Business Wire 6:59 утра Walgreens Boots Alliance, Inc. Оценки пропущенных доходов аналитиков: вот что аналитики прогнозируют сейчас: просто Уолл-стрит Jan-12-20 03:35 PM Быки и Медведи Недели: Apple, Citigroup, Юго-Запад, Walgreens И Больше Benzinga Янв-10-20 13:49 Прохладный проход становится умнее, поскольку стартап расширяет сделку с деловыми журналами Walgreens American City 7:30 утра 3 ежемесячных дивидендных акций для покупки, на которые можно положиться на InvestorPlace Янв-09-20 2:35 вечера Credit Suisse нуждается в лучшей видимости роста прибыли Benzinga Walgreens 12:32 вечера Walgreens не приближается к тому, чтобы превратить болезнь в здоровье Бенцинга 11:26 утра Акции Walgreens снижаются, но этого аналитика не хватает 10:03 утра Новости компании за 9 января 2020 года Закс 9:30 утра Компания цифрового здравоохранения Livongo надеется увеличить свою долю на рынке благодаря новому партнерству Yahoo Finance 8:15 утра Microsoft передает облачные сервисы розничным продавцам, которые хотят избежать Amazon Bloomberg Янв 08-20 17:22 Индекс Доу Роуз 161 очко, потому что президент Трамп проявляет сдержанность Barrons.com -5.84% 4:20 вечера S & P, Nasdaq закрываются на новых рекордах после того, как Трамп минимизирует удары по Ирану; Прирост Dow ограничен Boeing MarketWatch 4:17 вечера Dow Jones сегодня: козыри в Иране Комментарии и вакансии Данные Акции Spark InvestorPlace 4:03 вечера Прибыль Walgreens хуже ожидаемой; Фондовый индекс Dow Jones рушит бизнес инвесторов 3:59 вечера 4 главных биржевых торга за четверг: UBER, SKT, VEEV, WBA InvestorPlace 2:24 вечера Walgreens Boots (WBA) Оценки отставания по прибыли за Q1, Падения Zacks на полях 1:31 вечера Акции Walgreens падают на пропущенную прибыль, объем мягких аптек MarketWatch 1:09 вечера Walgreens прибыль падает 25% Reuters Видео 12:39 вечера Доходы Walgreens снижаются, поскольку это стоит перед другими конкурентами Bloomberg 11:45 утра Walgreens пропускает оценки прибыли из-за слабости аптек, акции Reuters падают на 7% 10:49 утра Walgreens пропускает оценки прибыли из-за слабости аптек, акции Reuters падают на 7% 10:40 утра Могут ли ценные инвесторы выбрать акции Walgreens Boots (WBA)? Закс 10:18 утра Walgreens, худшая акция в Dow, выпускает больше плохих новостей Barrons.com 10:11 утра Фондовый рынок вырос в связи с преследованием Ирана; Boeing, Cisco, Walgreens Key Losers Business Investor Daily 8:59 утра Walgreens Boots Alliance (WBA) отстает от доходов за 1 квартал и оценивает доходы Zacks 8:50 утра Топ-5 акций Benzinga Pro, на которые следует обратить внимание в среду , 8 января 2020 года: GDX, BA, CVS, LK, PIXY Benzinga 8:15 утра Альянс Walgreens Boots падает в первом квартале Мисс Бенцинга 8:06 утра Трамп заявляет о росте запасов акций после того, как Иран, похоже, отступит после ракетного обстрела TheStreet.com 7:54 утра Акции Walgreens падают на пропущенную прибыль за первый квартал MarketWatch 7:10 утра Прибыль Walgreens не соответствует оценкам слабости аптек, акции Reuters падают на 6% 7:10 утра Прибыль Walgreens в первом квартале упала почти на 25% на фоне роста расходов Reuters 7:00 утра Walgreens Boots Альянс Отчеты фискальные 2020 Первый квартал Результаты Бизнес проволочные 5:20 утра Уолл-стрит края выше; Боинг взвешивает Investing.com 4:44 утра Walgreen Boots пропустил прогноз прибыли в первом квартале, так как розничные продажи аптек в США разочаровали; Поделиться слайд TheStreet.com 3:52 утра Предпродажные грузчики - Boeing, Wallgreens, Telsa с точки зрения Investing.com Янв-07-20 12:28 День впереди: ТОП-3, которые стоит посмотреть 8 января. Investing.com 12:20 вечера Стоит ли задумываться о покупке Walgreens Boots Alliance, Inc. (NASDAQ: WBA) сейчас? Просто Уолл-стрит 11:18 утра Walgreens Boots Alliance сообщает о прибылях сегодня. Вот чего ожидать. Barrons.com 10:01 утра Акции в США и за рубежом растут , так как напряжение инвесторов на Ближнем Востоке ослабляет Benzinga 9:02 утра CES 2020: FedEx, Walgreens Execs Поделиться решениями для доставки на последней миле Benzinga Янв-06-20 16:45 Американские индексы закрываются в понедельник выше GuruFocus.com 2:12 вечера Dow не изменился, несмотря на прибыль от Walgreens Boots, акций McDonald's MarketWatch 12:34 вечера Не дайте себя одурачить большим всплеском акций помощи Rite InvestorPlace 12:00 вечера Декабрьский отчет Walgreens Flu Index® демонстрирует, что большая часть проводимого в США бизнеса по борьбе с гриппом проходит большую часть 11:08 утра Walgreens могут объединиться, но CVS выглядит сильнее TheStreet.com 10:52 утра Lennar, Walgreens, Constellation, JPMorgan и Citigroup входят в состав Zacks Earnings Preview Zacks 9:55 утра Walgreens Boots (WBA), чтобы опубликовать Q1 заработок: что в магазине? Закс 8:01 утра Walgreens получает первую аккредитацию специализированных аптек URAC для более чем 300 специализированных аптек по месту жительства Янв-05-20 11:27 Отчет о работе, напряженность на Ближнем Востоке Что нужно знать на предстоящей неделе Yahoo Finance 9:45 утра Выборы и сковородки Баррона: Amazon, Dine Brands, Walgreens и многое другое Benzinga Янв-03-20 21:11 Walgreens последовал за Доу в 2019 году и нуждается в помощи в 2020 году Barrons.com 4:15 вечера Доу Джонс восстанавливается после падения на 345 пунктов; Оборонные акции взлетели, как Facebook, алфавит достиг новых вершин в деловой активности инвесторов 3:09 вечера Q4 Прибыль Сезон Предварительный просмотр Зак 1:58 вечера Walgreens сообщает о прибылях на следующей неделе. Аналитик говорит, что его основные проблемы - это то, что никуда не денется Barrons.com 11:08 утра 7 отчетов о доходах, чтобы посмотреть на следующей неделе InvestorPlace 8:33 утра Аптечные сети могут вознаградить донных рыбаков в 2020 году Investopedia 7:23 утра 3 больших биржевых графика на пятницу: P & G, Walgreens и Harley-Davidson InvestorPlace Янв-02-20 08:11 Dow Jones 3. Проигравшие на фондовом рынке начнутся в 2020 году с похмелья TheStreet.com Янв-01-20 12:30 Аналитики оценивают альянс Walgreens Boots (WBA), чтобы сообщить о снижении прибыли: на что обратить внимание в Zacks 31-19 декабря 16:20 Вот лучшие 5 Dow Jones Laggards в этом году, и Boeing не самый плохой бизнес-инвестор 11:56 утра Dow Jones Led By Walgreens Stock; Nasdaq 100 Giant настроен на повышение деловой активности инвесторов 8:07 утра Банкротства сильно ударили по розничному сектору в 2019 году, но все еще были яркие пятна American City Business Journal 28-19 декабря 12:22 Страховщики здоровья и розничные аптеки играют в первичную помощь. MarketWatch 27-19 декабря 16:06 Эта маловероятная акция взорвалась всего за последнюю неделю Business Investor Daily Walgreens Boots Alliance, Inc. работает в качестве аптечной компании, занимающейся вопросами здоровья и благополучия. Компания работает в трех сегментах: Розничная аптека в США, Розничная аптека в мире и Фармацевтическая оптовая торговля. Сегмент Retail Pharmacy USA продает рецептурные лекарства и ассортимент розничных продуктов, включая товары для здоровья, хорошего самочувствия, красоты, личной гигиены, расходные материалы и товары общего назначения, через свои розничные аптеки и удобные клиники по уходу. Это также предоставляет специализированные услуги аптеки и почтовые услуги; и управляет клиниками в магазине. По состоянию на 31 августа 2019 года этот сегмент управлял 9 277 розничными магазинами под брендами Walgreens и Duane Reade в США; и 6 специализированных аптек. Сегмент Retail Pharmacy International продает рецептурные лекарства; и здоровье и благополучие, красота, личная гигиена, и другие потребительские товары через свои аптечные магазины красоты и косметики, а также через boots.com и интегрированное мобильное приложение. Этот сегмент управлял 4605 розничными магазинами под Boots, Benavides и Ahumada в Великобритании, Таиланде, Норвегии, Ирландской Республике, Нидерландах, Мексике и Чили; и 606 оптических практик, в том числе 165 на основе франшизы. Сегмент Pharmaceutical Wholesale занимается оптовой продажей и дистрибуцией специализированных и непатентованных фармацевтических препаратов, товаров для красоты и здоровья, а также расходных материалов и оборудования для домашнего ухода, а также предоставляет сопутствующие услуги аптекам и другим поставщикам медицинских услуг. Этот сегмент работает в Великобритании, Германии, Франции, Турции, Испании, Нидерландах, Египте, Норвегии, Румынии, Чехии и Литве. Инсайдерская торговля отношения Дата Сделка Стоимость #Акции Значение ($) Всего акций SEC Form 4 Паньи Марко Патрик Энтони EVP, Global CAO и GC 05 ноября распродажа 63,16 234355 14801862 13844 7 ноября 17:30 Паньи Марко Патрик Энтони EVP, Global CAO и GC 15 августа распродажа 50,06 123496 6182210 234355 16 августа, 18:40 Паньи Марко Патрик Энтони EVP, Global CAO и GC 14 августа распродажа 51,00 13867 707217 0 16 августа, 18:40 Паньи Марко Патрик Энтони EVP, Global CAO и GC 14 августа распродажа 51,04 77960 3979078 357851 16 августа, 18:40 Паньи Марко Патрик Энтони EVP, Global CAO и GC 9 мая распродажа 53,05 20000 1061000 435811 09 мая 16:44
NASDAQ:WBA
от A74Alex74
Рубль: хроники падения. Ч. 8. Профессиональный спорт Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Евросоюз вчера принял очередной (четвертый) пакет санкций. Он включает в себя запрет на импорт стальных изделий (минус 3,3 миллиарда евро экспортной выручки для России), полный запрет на любые сделки с определенными российскими государственными предприятиями разных секторов экономики, входящих в военно-промышленный комплекс; запрет на новые инвестиции в российский энергетический сектор; запрет на экспорт в Россию предметов роскоши. Великобритания также запретила экспорт предметов роскоши в Россию, а также отменила режим наибольшего благоприятствования для сотен наименований товаров из РФ и Беларуси. То есть санкционное давление растет с каждым днем. Последние санкционные новости - Amway останавливает поставки косметики в РФ и уходит с рынка (свыше 500 сотрудников в РФ и выручка около 15 млрд рублей); - Avon покидает российский рынок; - Японский производитель цифровой техники Ricoh остановил поставки в РФ; - Магазины бренда Vans приостановят работу в России; - Российские дипломы больше не признаются в мире; - - Equinor (один из крупнейших поставщиков сырой нефти на мировом рынке, а также один из крупнейших поставщиков природного газа на европейский рынке) прекращает торговлю российской нефтью и нефтепродуктами. В предыдущих обзорах мы уже обсудили какие санкции и их последствия для экономики РФ присутствуют в финансовом и нефтегазовом секторе, потребительском сегменте и сфере развлечений, а также на автомобильном рынке и в секторе гражданской авиации. По-хорошему сейчас самое время поговорить о технологических санкциях – все же 21 век на дворе. Но предлагаем сделать небольшую паузу и отвлечься на ситуацию в профессиональном спорте. С одной стороны, после допинговых скандалов России не привыкать к роли парии в профессиональном спорте, но происходящее сейчас с РФ на международной спортивной арене настолько беспрецедентно по своим масштабам, что может поставить крест на этой сфере в России в принципе. А поскольку речь идет не только о величии, но и об экономике (профессиональный спорт - это громадная индустрия), то разговор кажется вполне уместным. Основные санкционные новости вокруг спорта, следующие: - МОК выступил за недопуск российских и белорусских спортсменов к участию в соревнованиях; - Международная федерация тяжелой атлетики отстранила российских спортсменов от международных соревнований; - Совет Международной Федерации Хоккея отстранил Россию и Беларусь от международного хоккея; - Международная федерация баскетбола отстранила сборную России от участия во всех международных соревнованиях; - Российских спортсменов не допустят до чемпионата мира по фигурному катанию; - Исполнительный комитет УЕФА принял решение о переносе финала Лиги Чемпионов из Санкт-Петербурга в Париж; - Сборные и клубы РФ отстранены от всех соревнований под эгидой УЕФА и ФИФА; - Чемпионат мира по гонкам «Формула-1» заявил об отмене предстоящего в Сочи гран-при России; - В России не будут проходить турниры и поединки боксерских ассоциаций WBO, IBF, WBC, WBA; - Спортивный бренд Adidas заявил, что закрывает свои магазины в России; - Puma объявила о приостановке работы в России; - Parimatch отозвали франшизу из РФ. Как видим практически весь мировой профессиональный спорт, начиная от футбола и хоккея, заканчивая боксом и фигурным катанием дистанцируется и бойкотирует Россию. Максимум, на что могут сейчас рассчитывать спортсмены из РФ – это выступать без флагов и гимнов, да и то в достаточно ограниченном наборе дисциплин. Сама суть существования профессионального спорта подразумевает соревновательный момент. В условиях его отсутствия, он теряет смысл. По этому поводу можно вспомнить про ЮАР, на которую в свое время из-за апартеида были наложены жесткие санкции в том числе в области спорта. Прошло уже около 30 лет с момента снятия санкций, а профессиональный спорт в этой стране так и не вышел на сколь-нибудь приемлемый уровень (на последней летней Олимпиаде взяли лишь 3 медали при том, что по уровню ВВП занимают 34 место в мире и 3-е место в Африке). Таким образом, профессиональный спорт в России на сегодняшний день по факту уничтожен. А раз так, то можно подсчитывать убытки. Отметим, что спорт – это не только спортсмены и проведение соревнований, а также их трансляции. Это спортивное оборудование и спортивные товары, спортивная инфраструктура и спортивное питание, спортивная медицина и фармакология и т.д. Начнем с того, что в РФ было (наверное, сейчас так правильно писать) свыше 5000 региональных федераций по 105 видам спорта, в которых занималось или были задействованы около 18 млн человек (речь идет не только о спортсменах, но и о тренерах, методистах, обслуживающем персонале, а также целой армии чиновников). При этом спортивную сферу прямо или косвенно обслуживало свыше 45 000 предприятий с общей численностью сотрудников под 12 млн сотрудников. А ведь есть еще околоспортивные организации вроде букмекеров, производителей спортивного оборудования и инвентаря, клиник, а также разработчиков программного обеспечения. На обеспечение всего этого только из бюджета РФ выделяли порядка 50-60 млрд рублей в год. Но это, очевидно, верхушка айсберга. Напомним, на проведение олимпиады в Сочи было потрачено около 1,5 трлн рублей. В текущей реальности, это выброшенные на ветер деньги. Кроме бюджетного финансирования есть еще спонсорские контракты. В 2018-м, по данным World Advertising Research Center (WARC), затраты компаний на спонсорские контракты в мире составили $65,8 млрд. Европейская спонсорская ассоциация (ESA) в том же году оценила суммарный объем партнерских сделок в Европе в €30,1 млрд В России спонсорская выручка трех главных лиг страны (РПЛ, КХЛ и Единая лига ВТБ) составила 46,5 млрд рублей (около €700 млн в год до пандемии). С учетом контрактов в других профессиональных лигах и любительском спорте совокупный объем рынка спонсорства в России составлял до пандемии около €1 млрд в год. То есть грубо говоря потенциал потерь от отсутствия профессионального спорта составляет около €1 млрд в год только в области спонсорства. Кроме того, будут потери денег от продажи билетов на соревнования и продаж прав на телетрансляции. Чтобы понять масштаб потерь приведем следующий факт: в США спортивные мероприятия приносят больший доход, чем Олимпийские игры и Кубок мира по футболу. Есть еще один новый элемент спорта – киберспорт. Но учитывая баны со стороны ведущих производителей игр и токсичность всего, что связано с Россией сейчас, стоит ставить крест на киберспорте в РФ. Electronic Art, Activision Blizzard, Rockstar Games, Microsoft и Bethesda, CD Projekt RED, Ubisoft прекратили продажу игр в России, а команды киберспортсменов из России не допускаются к соревнованиям. Но вернемся к спорту как составляющей экономической активности. Стоимость мирового рынка одних только спортивных товаров в 2019 г. составила 480–620 млрд долл. В настоящее время на рынке спортивных продуктов и услуг выделяют следующие направления: спортивные действия, спортивные продукты и оборудование, спортивное питание, спортивная инфраструктура, спортивные сервисы, спортивная медицина и фармакология (средства для восстановления и реабилитации). Емкость рынка спортивной продукции в Российской Федерации превышает 500 млрд. рублей, при этом доля отечественных производителей на указанном рынке составляет около 61 млрд. рублей (11 процентов). То есть 90% рынка – это компании, которые уже приостановили деятельность на территории РФ ну или приостановят в обозримом будущем (см обзор по санкциям в потребительском секторе). В топ-10 самых дорогих компаний в спорте, составленном Forbes, входят Nike (первое место с капитализацией в 36,8 млрд долл.), Adidas (третье место – 11,2 млрд долл.), Puma (шестое место – 4 млрд долл.), и Reebok (десятое место – 800 млн долл.). В этом контексте напомним следующие новости: - Nike прекратит доставлять свои товары в Россию; - Adidas заявил, что закрывает свои магазины в России; - Puma объявила о приостановке работы в России; - Reebok приостанавливает розничные продажи с 13 марта. Таким образом, покупать спортивную продукцию будет некому и негде. Так что рынок с емкостью свыше 500 млрд рублей может ужаться где-то в 10 раз. И сразу пару слов про импортозамещение и как все легко можно заменить. С одной стороны, в России есть более 300 предприятий, производящих спортивный инвентарь. Но вот данные по долям российского производства по отдельным группам товаров: - товары и оборудование для занятий профессиональным спортом (от 2 до 4 процентов общей доли рынка); - товары для занятий плаванием (4 процента общей доли рынка); - умные тренажеры (от 1 до 3 процентов общей доли рынка); - байдарки и каноэ (не более 6 процентов общей доли рынка); - ролики и коньки (5 процентов общей доли рынка). Наивно полагать, что после 7 лет импортозамещения в сколь-нибудь обозримом будущем можно будет компенсировать потери по данным группам, как, впрочем, и по большинству остальных. На фоне цифр рынка спортивной продукции, сегмент спортивного питания в России с его 20-30 млн долларов выглядит каплей в море. Но это тоже рабочие места и недополученные доходы. Отметим, что хотя российских брендов спортивного питания насчитывается около 200, эти компании в основном не производят, а только упаковывают зарубежное сырье Есть еще один вид экономической активности, активно паразитирующий на спортивных событиях – букмекерский бизнес. Объем этого рынка исчисляется сотнями миллиардов долларов в год. Но теперь паразитировать будет не на чем. Отзыв Parimatch франшизы из РФ – наглядное тому подтверждение. На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты. И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно.
Длинная
от Trade24Fx
30
Apple и Tesla - история невероятного роста до и после сплитаДоброе утро! Все наблюдают на то, как растет по 10% до и после сплита акции Tesla и Apple. Почему они растут понять очень сложно, фундаментально точно необосновано, однако они растут. И какой вывод можно сделать? Только один - надо покупать акцию перед сплитом и держать до посинения, несмотря на общие крики - это пузырь, это пузырь. На рынки РФ сейчас похожая ситуация с Яндексом. Считаю, что надо ждать или флет по нему или небольшую коррекцию - и на ней закупаемся. Также сейчас общая макроэкономическая ситуация позитивная, по факту индекс растет только из-за крупных гигантов, вроде Apple, Telsa, Microsoft, Nike, Facebook. Это начнет заканчиваться, и тогда мелкие акции, вроде Macy's, CCL, AAL начнут летать. Всем профита!!! P.S. - Идеи, которые реализовал ( всего около 28 идей, из них 4 в стоп ( минус 2%), 19 в реализации) 14.08 - Ростелеком, покупка 97,5 продажа 99,82 ( профит 2,3% за 4 дня) 15.08 - Роснефть, закрытие гэпа на уровне 398 ( профит 5%, вход 380) 18.08 – NIKE, покупка 104, продажа 112 (профит 7% за 7 дней) 18.08 – Alibaba, покупка 264, продажа 278 (профит 7% за 7 дней) 20.08 – Visa, покупка 202, продажа 210 ( профит 3,9% за 5 дней) 27.08 – Macy’s покупка 6.7 продажа 7.1 (профит 6% за 4 дня) – закрытие гэпа
NASDAQ:AAPLДлинная
от Slava_hse
Что общего между BTCUSD и NIKEL? Как заранее определить полет 📈Всем привет! Сегодня затронули часть фундаментального анализа Также разобрали похожие ситуации ,связанные с сильным ростом(определили структуры и тонкости),которые помогут вам в волновом анализе
CAPITALCOM:NICKELДлинная
от Michael_Valikov
4
ГМК НОР.НИКЕЛЬ. Рост может продолжится.Доброе утро! В прошлом обзоре предполагал, что завершится волна 3(оранжевая) и начнётся коррекция волны 4(оранжевая). Но после некоторой коррекции акция показала перехай, что может говорить о том, что волна 3 не закончилась и коррекция которую мы увидели это только волны (ii) of v(чёрная в кружочке) of 3(оранжевая), которая сформировала плоскость. Пока я больше склоняюсь к такому варианту с продолжением роста. Цели по росту обозначаю на графике - 1я - 33358, 2я - 35900. Стоп и отмена сценария на уровне - 21866. Также хотел отметить, что волна (ii)(красная) скорректировала - 0,62, так же по окончанию волны мы видим экстремальный объем, который также может говорить о смене тренда. Итого: ожидаю рост норникеля к 33358-35900 ₽, если цена не уйдёт за уровень 21866₽. Понравилась идея? поставь лайк и подпишись, чтобы не пропустить следующие! Есть замечания или вопросы? Пиши в комменты! Удачи!
RUS:GMKNДлинная
от S1MACHEV
3
NKE. Окончание цикла роста. Ожидается коррекция.В ближайшее время ожидаю довольно существенную коррекцию по компании NIKE. По волновому анализу она завершила свой цикл роста с марта 2001 года. В большинстве своих внутренних волн у NKE 5-ая волна составляет 0.618 от NYSE:NKE 1-ой волны. NYSE:NKE
NYSE:NKEКороткая
от EW_Passenger
1
Адидас в покупку до 315 Adidas AG - международная компания по производству спортивной одежды, обуви и аксессуаров и инвентаря. Это крупнейший производитель спортивной одежды в Европе и второй по величине в мире после Nike. Также это холдинговая компания для Adidas Group, которая состоит из Reebok и Runtastic. В настоящий момент компания ответственна за дистрибуцию продукции компаний Adidas, Reebok, Y-3, RBK & CCM Hockey, а также Taylor-Made Golf. обоснование: - Adidas после карантина восстанавливает продажи быстрее, чем ожидалось. За второй квартал объем реализации составил 3,6 млрд евро против прогнозировавшихся аналитиками 3,2 млрд. Драйверами роста стали отложенный спрос в Европе и США, а также потребительский бум в Китае. В КНР продажи увеличились более чем на 10% в годовом выражении; - Несмотря на то, что компания к июлю возобновила работу более 90% своих офлайн-магазинов, спрос на онлайн-покупки не сокращается. Объем продаж по линии e-commerce увеличился за квартал на внушительные 93%, и вплоть до второй половины лета падения заказов в интернете не произошло. Это указывает на сильные позиции Adidas в части цифровых сервисов и каналов продаж. Вероятно, по этой причине компания рассчитывает выйти в плюс уже в третьем квартале. Генеральный директор фирмы Каспер Рорстед заявил, что компания уже вернулась к росту на своем внутреннем рынке в Германии в прошлом месяце и ожидает восстановления продаж в третьем квартале. - Adidas запускает сервис дистанционных продаж в ряде стран СНГ, в число которых вошли Армения, Беларусь, Казахстан и Кыргызстан. Adidas имеет самую крупную спортивную монобрендовую ритейл-сеть в России, а также является лидером в электронной коммерции среди модных масс-маркет брендов. Выход на новые рынки является очередной точкой роста для e-commerce бренда, цель которой расширение географии присутствия, а значит и доступности продукции потенциальному покупателю.
XETR:ADSДлинная
от FinConsultService
ШОК! 40%-ные тарифы на китайский импорт!Согласно опросу экономистов агентства Reuters, США рассматривают возможность введения почти 40%-ных тарифов на китайский импорт в начале следующего года. Такие меры могут замедлить рост второй по величине экономики мира на 1%. Опрошенные изданием экономисты как из числа демократов, так и республиканцев считают, что нововведения приведут к огромным потрясениям в американской и мировой экономиках, которые превзойдут последствия торговых войн первого срока Трампа . По их мнению, меры спровоцируют «глобальную торговую войну». В ходе своей предвыборной кампании Дональд Трамп обещал ввести значительные тарифы на китайские товары в рамках своей торговой политики «Америка прежде всего». Эти потенциальные тарифы значительно выше, чем 7,5%-25%-ные пошлины с его первого срока, и приходятся на уязвимое время для экономики Китая из-за затяжного спада на рынке недвижимости, рисков задолженности и слабого внутреннего спроса. Большинство экономистов ожидает, что Трамп введет пошлины в начале 2025 года: средняя оценка составляет 38%, а прогнозы варьируются от 15% до 60%. При этом американские пошлины снизят экономический рост Китая в 2025 году примерно на 0,5-1,0 процентных пункта. Чем обернется политика Трампа? Китайские индексы: Ожидается, что китайские фондовые индексы, такие как #ChinaA50 и Hang Seng Index , также известный как #HSI , могут испытать давление вниз. Китайские корпорации: В частности, такие сектора, как электроника, автомобили и текстиль, могут пострадать больше всего, так как они зависят от экспорта в США. Это приведет к падению акций крупных китайских корпораций, таких как #Alibaba и других ведущих игроков. Американские индексы: #SP500 и Dow Jones (#DJI30) могут испытать краткосрочную волатильность, поскольку тарифы повысит издержки для американских компаний, которые зависят от китайских поставок. Например, компании в секторах технологий, автомобилей и потребительских товаров, такие как #Apple, #Tesla и #Nike, столкнутся с ростом себестоимости. Это снизит прибыльность и, возможно, приведет к коррекции в их акциях. Однако в долгосрочной перспективе США могут выгодно выйти из торговой войны, получив стимулы для производства внутри страны, что может оказать позитивное влияние на акции американских производителей. Аналитики FreshForex считают, что фаза активного роста начнется в конце первого квартала 2025 года. В тоже время, 14 ноября инвесторы резко увеличили короткие (так называемые «шорт») позиции по азиатским валютам из-за тарифных обещаний Трампа.
TVC:HSIКороткая
от Fresh-Forexcast2004
ARKK: аферисты XXI века, или как Кэти Вуд накормила всех дровамиГлубинная депрессия овладевает умами топ-менеджмента ARK Investment Management LLC - американской компании по активному управлению инвестициями, и ее основательницы и CEO - Кэти Вуд. Основатель и генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд, после нескольких месяцев безуспешных заклинаний рынка в хоранава на многолетний экспоненциальный рост, похоже перешла к ударным - и теперь бьет в барабан из-за того, что, по ее мнению, Федеральный резерв совершает "большую политическую ошибку". В открытом письме к ФРС в минувший понедельник 10-10-2022 она приводит доводы, почему ФРС совершает большую ошибку, резко повышая процентные ставки, и что дефляционный спад будет неизбежен. По словам Вуд, чиновники ФРС - виновники ошибочных действий в денежно-кредитной политике, поскольку чрезмерно сосредоточены на запаздывающих индикаторах. И что беспокоит Вуд, так это отсутствие разнообразия во взглядах политиков ФРС. "На фоне противоречивых данных единогласие последнего решения ФРС о повышении ставки по фондам ФРС на 75 б.п. было неожиданным", — сказала она. Эти противоречивые данные включают, по мнению Вуд, падение цен на сырьевые товары, большинство из которых в последние месяцы показали снижение по сравнению с прошлым годом. Вуд также отмечает, что пиломатериалы, микросхемы DRAM, стоимость транспортных контейнеров и медь входят в число товаров, стоимость которых упала на 74% по сравнению с их пиковыми значениями. Вместе с тем, она признает, что два наиболее важных компонента инфляции - продукты питания и энергия - по-прежнему не показывают снижения по сравнению с прошлым годом. В то время как цены на большинство сырьевых товаров падают, запасы в розничной торговле стремительно растут по мере устранения заторов в цепочке поставок, а компании справляются с последствиями экстраполяции спроса во время пандемии и чрезмерных заказов. Вуд указывает также на рост запасов в Walmart, Target и Nike в недавних отчетах о прибылях и убытках. Безусловно, Вуд кровно заинтересована в том, чтобы ФРС притормозил его темпы ужесточения денежно-кредитной политики, учитывая, что она инвестирует в быстрорастущие долгосрочные акции, которые приносят небольшую прибыль и часто являются активами с наихудшими показателями в период роста процентных ставок. В числе ритуальных перлов в исполнении Кэти Вуд за минувшие пару лет, напомню было не мало заклинаний - и утроения депозитов в течение 5 лет, так и полуторакратного ежегодного роста. Однако на данный момент флагманский фонд прорывных инноваций Ark Invest ARKK теряет 1.7х (порядка 60%) с начала года и примерно 4.4х (77%) по сравнению с пиковым показателем в феврале 2021 года.
AMEX:ARKK
от Pandorra
8
Рубль: хроники падения. Ч. 42. Кино и санкции Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Мы уже отмечали, что цель «спецоперации» против экономики РФ – отправить ее в прошлое. Временной консенсус – 90-ые годы ХХ столетия. Но читая новости российского кинопроката 2022 года: в первые месяцы лета в кинотеатрах будут показывать советские мультики: "Приключения Буратино" (1959 год) и "Чиполлино" (1961 год), понимаешь, что 90-ые – это оптимистичный сценарий. В самом начале марта в обзоре «Ч. 4. Сфера развлечений и туризм» мы писали о том, что киноиндустрия РФ выглядит крайне уязвимой в свете санкций, но тогда было сложно оценить глубину бездны, которая разверзлась. Да, было понимание, что с кинопрокатом зарубежных фильмом могут возникнуть проблемы, что ряд стриминговых сервисов могут закрыться в России, что с производством новых фильмов могут возникнуть нюансы. Но понимание – это одно, а факты – другое. После трех месяцев ситуация в значительной мере прояснилась и сегодня можно более предметно поговорить об итогах «спецоперации» для кинорынка РФ и его будущем. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Американская компания Starbucks спустя почти 15 лет работы заявила об уходе с российского рынка; - Американская сеть по продаже джинсовой одежды Levi Strauss & Co покидает российский рынок после 29 лет работы; - Швейцарская машиностроительная группа Sulzer выставила на продажу российское подразделение; - Компания Nike уходит с российского рынка; - Британский ритейлер Marks & Spencer сообщил, что уйдет из России; - Французская L'Occitane сообщила, что закрывает все магазины и интернет-магазины в России. Последствия санкций - Volkswagen не будет возобновлять производство автомобилей в России в ближайшем будущем; - Южнокорейская верфь Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering (DSME) расторгла контракт на строительство трех СПГ-танкеров по заказу Совкомфлота для проекта Арктик СПГ-2; - Около 62 млн баррелей (рекордное количество) российской нефти Urals находятся в судах в море: трейдеры пытаются найти покупателей на нефть, но желающих нет; - Авторизованные дилеры Apple, среди которых re:Store и iPort, закрывают убыточные магазины, чтобы перераспределить дефицитный товар в точках, аккумулирующих наибольшую прибыль; - По оценкам экспертов компании IBA, специализирующейся на бизнес-аналитике в области авиации, чтобы поддерживать свой флот в работоспособном состоянии, «Аэрофлоту» через три месяца придется начать разбирать часть своих самолетов на запчасти. В данном обзоре на киноиндустрию России мы посмотрим в трех плоскостях: кинотеатры, стриминг и кинопроизводство. Кинотеатры В обзоре «Ч. 4. Сфера развлечений и туризм» мы писали, что по данным PwC совокупные кассовые сборы от кинопроката в РФ в 2019 году (последний допандемический год) составили $852 млн долларов, из них на российские фильмы пришлось $189 млн. Уже тогда мы писали про масштаб угрозы в $600 млн, то есть возможное проседание на 70%. Реальность оказалась даже более печальной: неполный май 2022-го показал падение на 79% к показателям за аналогичный период 2019 года. Хотя у отдельных сетей кинотеатров все не так уж и плохо. Выручка сети «Киномакс» по итогам апреля и мая упала всего лишь на 63%. При этом падение показателей кинотеатров марта 2022-го к марту 2019-го составляло 54% по сборам. В апреле кассовые сборы российских кинотеатров составили 1,39 млрд рублей против 3,013 млрд в апреле 2021 года. То есть процесс падения продолжается и продолжается довольно стремительно. Собственно, гендиректор сети «Киномакс» Дмитрий Нартов ожидает падения показателей еще на 50% этим летом. Как мы уже отмечали, сеть «Киномакс» — это удачный пример, а есть ведь и неудачные. В сети кинотеатров «Каро» выручка упала на 85%. В кинотеатрах «Люмен Фильм» падение от нормальных показателей порядка 70%. Так что проблема системная. В итоге за март 2022 года 25% кинозалов в России закрылось, а к середине апреля их число достигло 36,4%. Сеть кинотеатров «Киномакс» вынужденно закрыла 30 своих кинозалов (из них все 10 из 10 залов для трансляции фильмов в формате IMAX) и два кинотеатра. Минимум треть сеансов «Киномакса» либо не осуществляются, либо проходят с нулевой посещаемостью. Посещаемость в будни составляет 3% от вместимости залов. А даже там, где залы продолжают как-то работать, возникают проблемы с персоналом: часть сотрудников уже «разбежалась», а часть работает неполный день, да еще и с тремя выходными в неделю (со всеми отсюда вытекающими в виде значительного снижения зарплаты). Качество сервиса при этом проседает радикально. Так что и без того плохая ситуация ухудшается еще сильнее. По словам владельца кинотеатров «Люмен Фильм» Павла Поникаровского, в сложившейся ситуации сеть сможет проработать не более трёх месяцев. Причина происходящего банальна: с одной стороны сильно просел платежеспособный спрос (не до кино теперь как-то), с другой стороны, идти особо не на что. Дело в том, что крупнейшие мировые киностудии приостановили прокат своих фильмов в России. Речь идет об Walt Disney (36,6% всех кассовых сборов в РФ), Universal Pictures (12,6%), Warner Bros., Sony Pictures, Paramount. Кроме того, есть прочие неприятные «санкционные мелочи» типа прекращения поставок кинооборудования и всех его комплектующих, в том числе ламп для протекторов, без которых нельзя показывать фильмы. По оценке Ассоциации владельцев кинотеатров, запасы оборудования, которому нет российских аналогов, иссякнут до середины года, то есть в самое ближайшее время. Многие банки, с которыми сотрудничают прокатчики, попали под санкции. Это значит, что у них нет физической возможности оплачивать фильмы и материалы. Есть еще нюансы с продвижением того, что осталось. Дело в том, что многие стандартные инструменты (таргетинг на Фейсбуке, в YouTube, в Инстаграме), на которые приходится приблизительно 70% промо, сейчас недоступны. Как обычно напомним, что у санкций есть обратная сторона. Например, у Warner Bros. International на Россию приходилось около 5% ежегодных мировых сборов. Тем не менее, компании стреляют в себе в ногу, понимая, что это одновременно выстрел в голову для РФ. Стриминг и онлайн кинотеатры В обзоре «Ч. 39. Обратная сторона санкций» мы анализировали кейс NetFlix. Уход из России стоил компании около 700 000 подписчиков, что привело к итоговому падению числа подписчиков на 200К. Рынкам такое не понравилось и капитализация компании снизилась на $50 млрд. NetFlix – не единственный пострадавший. The Walt Disney Company, к примеру, по итогам первого квартала потеряла около $195 млн. от прекращения вещания телеканала Disney Channel в России. То есть сегмент стриминга – это важная часть современной киноиндустрии. 10 марта агентство TelecomDaily опубликовало отчет «Рынок онлайн-видео 2020-2021». Из него следует, что по итогам 2021 года общая выручка легальных онлайн-видеосервисов в России составила 54 млрд 962 млн руб., это на 41% больше, чем в 2020. При этом по данным компании J’son & Partners Consulting, общая выручка рынка легальных видеосервисов в России в 2021 году составила рекордные 98,9 млрд руб. без НДС, показав рост на 59,8%. Так вот в свете санкций у рынка объемом в 1-2 миллиарда долларов проблемы. Работу в России приостановили, заблокировав доступ для россиян, популярные стриминговые сервисы: Netflix (9% рынка РФ), Megogo (6,1% рынка онлайн-видеосервисов РФ), Amazon Prime Video, и Apple TV+. Рекламная выручка российских онлайн-кинотеатров может упасть более чем на 60%. А сам сегмент легальных видеосервисов в России по мнению J’son & Partners Consulting по итогам 2022 года может потерять около 46% выручки (при том, что до «спецоперации» данный рынок рос по 50%+ в год). Производство фильмов В индустрии производства кинопродукции по разным экспертным оценкам задействовано около 400 компаний плюс около 30 киностудий. Санкции в виде недостатка финансовых ресурсов, падения спроса, фактической̆ невозможности проката российских фильмов за рубежом, отсутствия доступа к оборудованию и т.д. определенно навредят производству фильмов. Тем более, что в последние годы российская киноиндустрия активно интегрировалась в глобальное пространство: зарубежные студии вкладывались в отечественное кино. Например, одна из самых прибыльных российских франшиз, «Последний богатырь», создавалась Disney, а дистрибьютором «Ампира V» до недавнего времени была Sony. Netflix заказал несколько проектов российским студиям (2 марта стало известно, что Netflix приостанавливает производство своих оригинальных проектов в России). Теперь, естественно, об этом стоит забыть со всеми отсюда вытекающими. Но в отличие от кинотеатров и кинопроката, у кинематографа России есть традиционный «путь распила». Даже в условиях дефицита финансовых ресурсов государство не может перестать «пилить». Правительство будет поддерживать отечественный кинематограф и планирует выделить дотаций на производство фильмов в 2022 году на сумму 14,5 млрд рублей. Вроде бы государственное финансирование – это позитив, но оно же ставит крест на международной судьбе кинопроекта: никакого международного проката, никаких международных фестивалей. Участие государства РФ в кинопроекте – это клеймо парии для него. Несмотря на меры по поддержке кинематографа, уже перенесены премьеры по ряду российских кинопроектов, причем без пояснения причин. Значительная часть текущих проектов поставлена на паузу или отменена, особенно там, где есть совместное участие «недружественных» стран. Ну кто сейчас в здравом уме будет вкладывать сколь-нибудь серьезные деньги в более-менее долгосрочные проекты? Так что спад кинопроизводства неизбежен. А то, что будет выходить, будет низкого качества по причине как отсутствия конкуренции, так и безбожного распила бюджетных средств, масштабы которого вырастут радикально просто в силу того, что нужно будет компенсировать проседание доходов. Кроме того, часть работников киноиндустрии уехала из России, что вызовет еще и кадровую проблему. Неприятным нюансом, связанным со «спецоперацией», стало объявление бойкота российским делегациям международными фестивалями. Отменяется участие России примерно во всех международных мероприятиях. MIPTV отказался принимать российских участников, Международная Федерация ассоциаций кинопродюсеров (FIAPF) приостановила аккредитацию Московского кинофестиваля и «Послания к человеку», Европейская киноакадемия объявила о бойкоте российских фильмов. Все крупнейшие мировые кинофестивали выступили с заявлениями о том, что они не ждут у себя официальные российские делегации. Соответственно российских кинематограф будет изолирован от мирового. А ведь кино - это своего рода спорта, в котором необходим «гамбургский счет». Теперь его не будет. Что опять же будет способствовать деградации кинопроизводства. Что касается независимого кино в России, то на нем скорей всего можно будет ставить крест. Впрочем, с точки зрения экономики – это вещь исключительно малозначимая и вторичная. Последствия и выводы К концу марта стало ясно, что ситуация в отрасли складывается критическая: падение показателей кинотеатров в марте 2022-го к марту 2021-го составило 44% по сборам и 49% по зрителям. Уже тогда озвучивались прогнозы падения выручки кинотеатров более чем на 80% в ближайшие месяцы с последующим закрытием минимум 50% кинозалов. С точки зрения выручки – так оно и оказалось. По крайней мере майские показатели говорят в пользу этого. Кинозалы пока отстают от прогноза, то есть они закрываются, но не так быстро, впрочем, судя по тому, как развиваются события – это лишь вопрос времени. Довольно интересно было наблюдать за попытками отрасли спастись. Начиная от ставок на отечественный киношлак, либо некрофилии в виде «проката» всяких «Братьев», «Бумеров» и прочих «Служебных романов», а также блокбастерами из Болливуда (было много надежд на индийский мегаблокбастер RRR: так вот при мировых сборах в почти $130 млн в России он собрал $35К. То есть надежды были разбиты в прах), заканчивая кинопоказами видео популярных ютьюб блогеров (данный факт дает четкое понимание глубины отчаяния кинотеатров) и скачиванием пираток с торрентов и показывания их в кинотеатрах (да, дело доходит даже до такого). Не удивительно, что некоторые сети кинотеатров начинают сдавать кинозалы в аренду. Хотя с такими альтернативами и общими перспективами проще закрыть бизнес, чем пытаться его вести. В итоге принято решение обратиться за помощью к правительству. Но и здесь все закончилось громким ничем: правительство отказало кинотеатрам в выделении 6,5 миллиарда рублей в качестве меры поддержки в условиях санкций. Вместо этого кинотеатрам предложили не платить за зарубежную музыку в фильмах. Что ж, адекватный и симметричный ответ. Комплексное решение проблемы. Ну и традиционно напомнили, что спасение утопающих – дело самих утопающих: мол ищите новые формы, осваивайте новые рынки – вот это вот все. По большому счету отрасль осталась в гордом одиночестве перед вызовами, преодолеть которые нет физической возможности в текущей реальности. Лето – традиционно мертвый сезон для кинотеатров, а значит даже надежды на спасение нет. В итоге Ассоциация владельцев кинотеатров России заявила, что к концу лета «спасать уже будет некого». А значит 55 000 работников кинобизнеса в России с большой долей вероятности пополнят ряды безработных, экономика потеряет сотни миллионов долларов доходов, пустых площадей в торговых центрах станет еще больше. С другой стороны, даже в условиях дефицита средств распил денег прекращать никто не планирует. 4 мая премьер-министр Михаил Мишустин на совещании с вице-премьерами сообщил, что отечественные кинопроизводители получат из бюджета дополнительно 5,5 млрд рублей. Таким образом, вместе с анонсированной раннее суммой в 9 млрд, общие дотации составят 14,5 млрд рублей. Правда, где собираются показывать эти новые фильмы Мишустин не уточнил, потому как к моменту их выхода в прокат кинотеатры как массовое явление в России просто исчезнут. Вот и получается, что спасти кинотеатры и их персонал – денег нет, выкручивайтесь сами. А вот распилить лишний миллиард-два – для этого деньги в бюджете всегда найдутся. В общем, индустрия с миллиардами долларов вклада в экономики находится в состоянии глубочайшего кризиса. Умереть она, пожалуй, не умрет, но значительно ужмется в размерах, а главное – качественно деградирует. Ну и, конечно, ни о каком развитии речь не идет в принципе. Ущерб экономике будет измеряться сотнями миллионов долларов и потерей десятков тысяч рабочих мест. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
29
Не только браузер. Почему Opera сейчас выглядит привлекательноНАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Европейские компании малой капитализации сейчас торгуются по минимальным оценкам относительно своих глобальных аналогов за последние 20 лет — и с самым большим дисконтом к европейским компаниям крупной капитализации. Это отличная возможность приобрести акции перспективных компаний по привлекательной цене. Владислав Коломеец, FMVA, и аналитик Анастасия Долгова рассказывают о трех таких компаниях. В этой статье речь пойдет об одной из таких, а больше компаний доступно по ссылке в профиле. Почему европейские компании могут быть интересны Многие инвесторы обходят вниманием европейские компании. И понятно почему: за последние 15 лет европейский Stoxx 600 вырос лишь на 35%, в то время как американский S&P 500 увеличился более чем в три раза. В США торгуются крупнейшие технологические компании мира, в то время как Европа считается инвесторами фрагментированным рынком с устаревшей экономикой, которой нечего предложить, кроме промышленных компаний и банков, отмечал FT. Акции европейских компаний оцениваются гораздо дешевле: в последний год они торгуются при средней Р/Е в 9,8, в то время как акции США — 16,9. Как говорится в стратегии по европейскому рынку от Goldman Sachs (есть у The Bell), в последние два года инвесторы выходят из европейских акций. Однако ситуация для европейских акций может улучшиться. Инфляция в Европе прошла свой пик, ЕЦБ прервал череду ужесточения ставок в октябре, положив конец беспрецедентной серии из 10 последовательных повышений, — и существует вероятность скорого снижения ставок. Основные индексы Европы в этом году растут: STOXX 600 прибавил более 7%, а Euro STOXX 50, который состоит из крупнейших и наиболее ликвидных акций региона, — более 14%. Благодарить за это стоит не в последнюю очередь акции Novo Nordisk, ставшей крупнейшей компанией Европы. Они прибавили с начала года более 50% из-за перспектив препаратов от ожирения, о которых мы рассказывали еще в марте. По данным Bloomberg, сильнее всего растут акции из сферы туризма и отдыха. Компании класса люкс также выросли после публикации относительно сильных отчетов по итогам третьего квартала. Например, после того как компания LVMH, лидер рынка предметов роскоши, 11 октября сообщила об увеличении выручки на 9%, ее акции в моменте выросли примерно на 3% и всего на 13% за месяц. При этом компании малой капитализации не пользуются такой популярностью и отстают от широкого рынка (см. график ниже). Взвешенный по капитализации индекс MSCI Europe Small Cap потерял 26,9% по итогам 2022 года — и продолжает падать. Для сравнения, глобальный индекс MSCI World Small Cap в 2022-м упал на 18,4%. Все это связано с тем, что небольшие компании считаются более рискованными и распродаются инвесторами, когда настроения на рынке ухудшаются. В последние годы пандемия, боевые действия в Украине и проблемы в экономике Китая сильнее ударили по Европе. В третьем квартале экономика еврозоны сократилась на 0,1%. Однако исторически компании с малой капитализацией демонстрировали лучшую доходность после рецессий. Сейчас их опережающий рост также может быть обусловлен большей гибкостью бизнеса и способностью быстро реагировать на возникающие рыночные возможности. О том, почему смолл-кэпы недооценены, но привлекательны в условиях рецессии, мы рассказывали здесь . В Goldman Sachs прогнозируют рост STOXX 600 на 7% в следующем году (11% с учетом дивидендов) благодаря низким оценкам и более сильным ожиданиям экономического роста по сравнению с консенсусом. В этой ситуации компании малой капитализации могут показать опережающую доходность. Мы выбрали несколько компаний с эффективной бизнес-моделью, высокой прибыльностью, хорошим денежным потоком, сильным менеджментом и уникальными драйверами роста. Больше компаний доступно по ссылке в профиле. Три привлекательных компании Opera Limited Opera — это международный технологический конгломерат со штаб-квартирой в Осло. Компания была основана в 1995 году, а ее первым продуктом стал одноименный браузер. Сейчас компания предоставляет множество продуктов для мобильных устройств и ПК для различных операционных систем, включая классическую версию Opera, ее упрощенную версию Opera Mini, разработанный специально для геймеров браузер Opera GX Mobile и Opera Touch, которая легко синхронизируется с обновленной десктопной версией Opera без необходимости ввода пароля или логина. Opera также управляет несколькими сервисами, в том числе: новостным приложением Opera News, которое подбирает контент с помощью ИИ; Aria — встроенным в браузер ИИ-сервисом. Это чат-бот, который отвечает на вопросы и помогает создавать контент, например писать тексты в заданной стилистике; платформой онлайн-рекламы Opera Ads, которая помогает бизнесу с запуском маркетинговых кампаний. С ее помощью можно настроить таргет, выбрать место для рекламной интеграции, улучшить стратегию монетизации и т.д.; браузерным платежным приложением Dify, включающим сервис кэшбэк-вознаграждений при оплате покупок на сайтах партнеров (Nike, Asos и т.д.) и цифровой кошелек. браузером Opera Crypto на базе Chromium, который поддерживает технологии Web3. Он имеет встроенный криптовалютный кошелек, который поддерживает Ethereum, Bitcoin, Celo, Nervos и др., блокировщик рекламы, встроенный безлимитный VPN и др. После M&A с YoYo Games в 2021 году портфель Opera пополнился ведущим в мире движком для создания 2D-игр GameMaker Studio. Он позволяет разрабатывать приложения для множества платформ, которые имеют доступ в интернет, — от ПК до мобильных устройств iOS/Android и консоли. Игры — это основной драйвер роста Opera, за последний квартал количество активных пользователей этого приложения увеличилось на 10%. Компания также управляет игровым порталом GXC. Подробнее о рынке видеоигр мы рассказывали здесь . Последние 11 кварталов выручка компании росла со средним темпом 20%, и, вероятно, двузначные темпы роста сохранятся. По итогам последнего квартала выручка увеличилась на 20,3%, до $102,6 млн, и превзошла ожидания. Opera повысила прогноз по выручке на 2023 год до $394–397 млн по сравнению с ранее объявленным диапазоном в $380–390 млн. Opera делит продажи на два основных сегмента: реклама и поисковая активность. Реклама составляет 59% всей выручки. Компания сотрудничает с Amazon, Ebay, Spotify, Netflix, Meta, Samsung и другими гигантами. Продажи в этом сегменте выросли примерно на 25% благодаря более высокой монетизации флагманских браузеров и расширения платформы Opera Ads. На доход от поиска приходится 40% остальной выручки. Этот сегмент вырос на 15%, что обусловлено ориентацией на пользователей с более высоким потенциалом монетизации на рынках Северной Америки и Западной Европы (в этом периоде их количество выросло на 2%) по сравнению с развивающимися рынками. Компания заключила соглашения о разделе доходов с основной поисковой системой Google в случаях, когда пользователи используют одну из встроенных панелей поиска Opera. Интеграция ИИ-сервиса Aria в браузеры Opera One и Opera G оказала положительное влияние на вовлеченность пользователей. Это привело к увеличению поисковых запросов и просмотров страниц благодаря лучшему пользовательскому опыту. Компания сообщила о 311 млн активных пользователей в месяц (MAU) в третьем квартале 2023 года. Это 8% от всего количества пользователей интернета в мире. Кроме того, годовой ARPU (средний доход на пользователя) увеличился на 24% год к году и достиг $1,31. Валовая и операционная маржинальность за квартал немного снизилась — до 55,2% и 16,9% соответственно, чистая маржинальность увеличилась до 16,4%. Вероятно, в дальнейшем внедрение и монетизация ИИ окажут значительное положительное влияние на финансовые показатели. Этого ожидает и руководство компании. Компания продолжает генерировать огромный свободный денежный поток, который за последние 12 месяцев увеличился на 48%. Только за последний квартал Opera вернула акционерам $53 млн в виде дивидендов и обратного выкупа акций (это более 5,3% рыночной капитализации). Opera выплатила свои первые полугодовые дивиденды в размере $0,40 за ADS (американская депозитарная акция, то есть акция иностранной компании, номинированная в долларах) в июле и выкупила 1,2 млн ADS по цене $17,2 млн. Таким образом, если общий доход акционеров останется на том же уровне, то в течение следующих 12 месяцев компания вернет инвесторам около 20% своей рыночной капитализации. Это впечатляет, особенно с учетом того, что это быстрорастущая IT-компания. Opera имеет очень устойчивый баланс с почти нулевым соотношением общего долга ($8,5 млн) к собственному капиталу ($819,5 млн). На денежные средства и эквиваленты приходится $83,5 млн, а чистый долг отрицательный (минус $75 млн). Компания не имеет прямых аналогов, поскольку разработчики других поисковых систем значительно превышают ее по капитализации или принадлежат IT-гигантам. Мы сопоставили мультипликаторы Opera с компаниями из технологического сектора похожего масштаба, которые предлагают инновационные решения. Согласно оценке, Opera торгуется значительно дешевле своих конкурентов даже несмотря на то, что ее акции подорожали более чем на 150% за последний год. Недавняя просадка на 20% кажется отличной возможностью присмотреться к компании, которая демонстрирует высокие темпы роста, имеет диверсифицированный портфель продуктов, постоянно увеличивает количество активных пользователей и обеспечивает инвесторам солидную общую доходность. Больше привлекательных компаний — по ссылке в профиле.
NASDAQ:OPRAДлинная
от The_Bell
Рубль: хроники падения. Ч. 30. Рынок труда и санкции Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Мэр Москвы Сергей Собянин давеча заявил, что из-за ухода или приостановки работы иностранных компаний в Москве без работы рискуют остаться около 200 тысяч человек. Ну раз уж Собянин такое сказал, то самое время поговорить о рынке труда России в контексте санкций. Рынок труда является одним из наиболее чутко реагирующих сегментов экономики на всякого рода шоки и изменения в экономической системе. Недаром именно показатель NFP (non-farm payrolls) по рынку руда США традиционно вызывает повышенное внимание на финансовых рынках. Очевидно, что мимо столь масштабных санкций рынок труда РФ пройти не мог. В Forbes оптимистично подсчитали, что к концу года пополнить ряды безработных могут больше 600 000 человек. При этом нужно понимать, что в текущих условиях официальная статистика по рынку труда России имеет очень условную связь с реальностью и дело не только в манипуляциях со статистической информацией, но и во всяких «простоях», «отпусках» и прочих формах скрытой безработицы. Тем не менее есть ряд метрик, которые позволяют заглянуть за туманную завесу и посмотреть, что там происходит. Тем более, что нас интересует не форма, а суть. Вот о ней в контексте рынка труда РФ в санкционной реальности мы и поговорим сегодня. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Порты всех государств ЕС остановили обслуживание российских кораблей; - Финский производитель красок Teknos планирует уйти из РФ: ищет, кому передать бизнес; - Французский бренд косметики и парфюмерии LʼOccitane объявил, что закрывает все магазины в России; - Американская компания FMC – пятая крупнейшая аграрная компания в мире – прекращает деятельность и бизнес в России. Последствия санкций - В РФ крупные ритейлеры, включая X5 Group, "ВкусВилл" и "Азбука вкуса" приостанавливают открытие новых точек и реорганизуют команды, отвечающие за создание новых направлений бизнеса; - До конца года может быть остановлено около половины парка Superjet, состоящего сегодня из 150 самолетов; - IT-компания EPAM Systems перевезла до тысячи своих сотрудников из России и Беларуси в Узбекистан. Исход западных компаний Буквально в каждом обзоре в разделе «Последние санкционные новости» мы пишем про очередную порцию компаний, которые решили приостановить деятельность на территории РФ или вообще закрыть свой бизнес. Более детально про массовый исход можно почитать в обзоре «Ч. 5. Потребление». В этом обзоре приведем лишь несколько примеров, чтобы продемонстрировать масштаб проблемы и порядок цифр. Вот, например, ушла шведская IKEA. Вычеркиваем 15 тыс. работников. Ушел McDonalds, а там работало 62 тыс сотрудников. А сколько их еще работало в 81-ом магазине Lego, в 40-а магазинах Uniqlo в России, во всех этих Adidas и Nike, OBI и ASOS, Puma и H&M, Louis Vuitton и Swarovski, Dell и Apple , Henkel, Ferrari и Lamborghini, Rolex и Lindt & Sprüngli и т.д. Не удивительно, что по оценкам Сергея Гришунина старшего преподавателя школы финансов НИУ ВШЭ: «Если работники западных компаний, которые действительно покинут Россию, то безработица может вырасти до 20-25%». Или вот еще про геноцид «белых воротничков». Традиционно кузницей таких кадров выступала Большая четверка аудиторов (KPMG, PwC, Ernst & Young и Deloitte). Это 4500, 3700, 3500 и 2100 сотрудников соответственно. То есть около 14 000 высококвалифицированных специалистов, которые в будущем стали бы финансовыми директорами и прочими начальниками. Но дело даже не в потере этих 10К+ рабочих мест, дело в перспективе. Какая карьера и где теперь ждет молодежь, решившую остаться в РФ? В общем, с точки зрения рынка труда наиболее очевидный ущерб здесь и сейчас – это массовый исход западных компаний. Кто-то закрыл магазины, кто-то рестораны, кто-то отказался от поставок, кто-то от рекламных компаний, а кто-то вообще свернул весь бизнес. Это потери даже не десятков, а сотен тысяч рабочих мест. Да, большинство компаний пока платят персоналу, но работы у них уже нет и это лишь вопрос времени, когда они появятся на рынке труда в форме безработных. Это прямые потери. А есть ведь еще косвенные. Вот прекратили иностранные компании всякие маркетинговые мероприятия. Результат не заставил себе долго ждать: по данным HeadHunter резко упал спрос на специалистов в сфере маркетинга, рекламы и PR - количество вакансий сократилось на 44% до 81,3К. То есть на 70К офисных бездельников стало меньше. Теперь на одну такую вакансию претендует не 2 соискателя, а 5,2. В общем мнение экспертов рынка труда РФ сейчас сводится к тому, что если до начала лета «спецоперация» не закончится, термины «приостановка» и «простой» со стороны западных компаний сменятся на «остановка» и «увольнение». Простои Еще одним важным аспектом для рынка труда стала приостановка производств. Вот новость, к примеру: «В Петербурге к 8 апреля в простое находились более 16 тыс. сотрудников на 67 предприятиях». В обзоре «Ч. 6. Автомобилестроение и авторынок» мы писали о массовой приостановке производств в отрасли: Volkswagen, BMW , Renault, Mercedes, Hyundai, Toyota и «Соллерс Форд». Что характерно «приостанавливаются» не только иностранные производства, но и отечественные. «Автоваз» вначале систематически отправлял работников в простой, а потом просто взял и ушел в «корпоративный отпуск». А если и вернется, то уже не на полную рабочую неделю. В целом производство автомобилей в апреле продолжается только на 4 заводах (УАЗ, Haval, «Мазда Соллерс» во Владивостоке и калининградский «Автотор») из 38 (!). А в отрасли, между прочим, задействовано до 200К работников. Это для понимания масштабов происходящего. Раз уж мы заговорили о наиболее пострадавших секторах, то нельзя не вспомнить об авиации. По этому поводу был отдельный обзор «Ч. 7. Авиация». Если вдруг резко стало особо некуда летать, то авиакомпаниям не нужен персонал, не нужен персонал и аэропортам. В результате имеем новости типа этой: «Аэропорт «Шереметьево» в Москве с 16 марта отправил в простой часть сотрудников на фоне кризиса в авиаотрасли». Речь идет по разным оценкам от 20% до 40% персонала. В тысячах штук это что-то около 6-7. Очевидно, что «Шереметьево» - это не какое-то исключение. Тем более, что есть в принципе закрытые уже почти два месяца как аэропорты в Анапе, Белгороде, Брянске, Воронеже, Геленджике, Краснодаре, Курске, Липецке, Ростове-на-Дону, Симферополе. Ну и не забываем про прочие «простойные» новости в авиации: - Отправленным в простой работникам аэропортов на Кубани сохранили 2/3 оклада; - «Уральские авиалинии» начали отправлять сотрудников на вынужденный простой эта мера уже коснулась части сотрудников, включая пилотов и бортпроводников; - Royal Flight разрешила ряду сотрудников не ходить на работу до 15 мая. И это мы прошлись лишь по двум секторам. А ведь есть еще машиностроение, логистика, добыча нефти, сфера развлечений (сколько там за последние полтора месяца было концертов иностранных исполнителей в РФ?), туризм, финансы, инвестиции и т.д. Миграция Мигранты как «в» так и «из» являются важным аспектом рынка труда РФ. Например, сокращение числа работников-иммигрантов приводит к дефициту по целому ряду трудовых позиций: строители, водители, курьеры и т.д. Несколько цифр по этому поводу. С начала 2022 года из России в Таджикистан вернулись 60 337 мигрантов, а в Узбекистан — более 133 тыс. человек (почти в 3 раза больше, нежели за аналогичный период прошлого года). 40% узбекских мигрантов заявили о желании вернуться в свою страну из‑за безработицы и нестабильности обменного курса. Что касается эмигрантов, то «утечка мозгов» и «утечка кадров» может быть не так заметны количественно для рынка труда в целом, но могут повлиять на ситуацию качественно. Очевидно, что получить сколь-нибудь точную прямую информацию о том, что происходит с мигрантами после старта «спецоперации» крайне сложно. Да, можно посмотреть на разницу между прилетевшими «в» и улетевшими «из» России и попытаться понять объем эмиграции. Армения, Турция, Азербайджан – куда еще что-то летает и это не Россия – вызывает повышенный спрос на билеты в один конец. Повышенный интерес вызывает Грузия. Или вот еще возможная метрика: число участников чатов в телеграме типа « Как и куда улететь» (больше 10 0000 участников в чате), «IT в Армении» (больше 7000 участников), «IT Georgia» (больше двух тысяч в чате) и т.д. Как видим из названий чатов, среди уезжающих много айтишников. То есть наиболее мозговитые и денежные кадры стремятся уехать из РФ. Текущие успехи Официальная статистика и рынок труда России – это вещь довольно условная, особенно в условиях, когда есть такая вещь как простои. Да, сотни тысяч сидят без работы, но ряды безработных они не пополнили. Так что попробуем обратиться к агрегаторам информации по рынку труда в форме числа и динамики активных вакансий и ряда непрямых показателей типа числа приглашений на собеседования. Лучшую информацию в этом плане, пожалуй, дает нам HeadHunter. Так вот если в феврале, даже с учетом старта «спецоперации» число вакансий выросло на 8%, то по итогам марта оно снизилось на 17%. Дельта в 25% за 1 месяц – это более чем серьезная заявка на успех. Наиболее пострадали в марте по данным HeadHunter страховые работники (число вакансий рухнуло на 53%), Автомобильный бизнес (падение на 35%), а также сфера управления персоналом (-30%, что в принципе логично – нет персонала, нечем управлять). При этом смотреть можно и на обратную сторону медали – динамику резюме. Очевидно, что резкий рост числа размещенных резюме –потенциальный признак того, что работы у человека или уже нет или скоро не будет. На 25% за последние пару месяцев выросло число резюме в сфере туризма, почти на 40% в сфере бухгалтерии и финансов предприятий, зашевелились айтишники (+30% новых резюме). Довольно интересное наблюдение: почти на 60% снизилось (!) число резюме в сфере «банки и инвестиции». Видимо, это тот случай, когда смерть сектора настолько очевидна, что даже будучи в процессе поиска работы пытаться устроиться в ней просто бессмысленно. Схожая (только в разы хуже ситуация) в консалтинге – там, похоже, уже вообще не осталось желающих устроиться на работу. Как вариант альтернативной метрики данным HeadHunter можно использовать Индекс SuperJob — инструмент, измеряющий рекрутинговую активность работодателей на российском рынке труда. Рассчитывается на основе таких показателей как количество работодателей, ведущих подбор персонала, количество активных вакансий, количество приглашений на собеседования. В конце 2021 года индекс составлял 1,43. На старте апреля 2022 он опустился в район 0,93-0,95. То есть падение индекса составило 35%. Сильнее всего просели логистика и закупки, а также наука и образование. Общественные работы Масштабы проблемы в том числе можно оценить и по некоторым косвенным моментам. Например, государство в плане мер поддержки рынка труда ничего лучше не придумало, нежели общественные работы для безработных. Озвучивается цифра порядка 300 000 человек, кому может понадобиться такой вариант. В итоге имеем новости типа этой «В Вологодской области организуют общественные работы для порядка 1,1 тыс. человек, ещё порядка 1850 работников, находящихся под риском увольнения, предполагается трудоустроить временно». Вместо итогов Эксперты более-менее едины в одном – начало лета станет эдакой точкой бифуркации. Многие западные компании, который пока продолжают пытаться усидеть на двух стульях (не работают, но пока еще не расформировывают персонал и соответственно платят зарплату или ее часть), к концу мая- июне начнут массовый исход из РФ. И тогда на рынке труда скрытое станет явным – сотни тысяч безработных. Это сотни тысяч без дохода, без возможности платить по кредитам и ипотеке. Что естественным образом потянет за собой прочие ниточки экономики: падение потребительского спроса, неплатежи по долгам и т.д. И это лишь верхушка айсберга: все больше производств будет останавливаться, усиливая волну проблем на рынке труда. В общем при условии продолжения «спецоперации» лето обещает быть незабываемым. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
24
Рубль: хроники падения. Ч. 50. Телеком и санкции Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Шведский производитель телекоммуникационного оборудования Ericsson сообщил, что ожидает, что число абонентов мобильной связи 5G в мире превысит 1 миллиард в 2022 году благодаря более активному внедрению сетевого стандарта нового поколения в Китае и Северной Америке. Казалось бы, причем здесь Россия? А ни причем. Просто очередная иллюстрация мимо чего проходит в том числе и экономика РФ из-за «спецоперации». 21-ый век является достаточно специфичным с точки зрения функционирования экономики, да и общества в целом: Интернет, мобильная связь – это те вещи, которые уже идут опцией по умолчанию. Без них сложно представить функционирование не только любой более-менее современной экономики, но вообще любой день жизни любого гражданина. Но как обычно и у этой медали есть обратная сторона. Речь идет о сильной зависимости от этого самого Интернета и мобильной связи. В контексте санкций для России эта зависимость может оказаться критичной. Доступ к телекоммуникационному оборудованию может стать тем узким бутылочным горлышком, через которое не сможет пролезть ни экономика РФ, ни традиционный уклад ее граждан. Напомним, что мировые лидеры телекоммуникационного оборудования Nokia и Ericsson прекратили поставки в Россию. Что касается китайской альтернативы – Huawei – то здесь все еще более интересно. Формально компания не анонсировала никаких санкционных мер, но поставки прекратила и, как бы двусмысленно это не звучало в контексте телекоммуникационного оборудования, перестала выходить на связь. Не прошло и месяца после старта «спецоперации», как комиссия РСПП по связи и IT (в нее входят представители МТС, «МегаФона», «Вымпелкома», «ЭР-Телекома», GS Group, ОАО РЖД и других) заявила, что «в текущих экономических условиях» резервов оборудования операторов связи хватит на полгода, а сбои в их работе могут начаться уже летом. А поскольку лето – вот оно – самое время поговорить о санкциях и телекоммуникационном оборудовании. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Великобритания, Канада, США и Япония ввели эмбарго на российское золото в рамках расширения санкций против РФ; - В Канаде вступили в силу поправки в закон о специальных экономических мерах, предусматривающие возможность конфискации попавших под санкции активов России и их использования в поддержку Украины; - Американский производитель сетевого оборудования и программного обеспечения Cisco начал постепенный выход с рынков России и Белоруссии; - Американский производитель одежды и обуви Nike принял решение полностью уйти с российского рынка; - Британский оператор гостиничных сетей IHG, которому принадлежит сеть Holiday Inn, объявил об остановке деятельности в России. Последствия санкций - Агентство Moodyʼs заявило, что Россия допустила дефолт по евробондам. Ранее об этом же сообщило агентство Блумберг; - Российский производитель алмазов АЛРОСА сообщил, что не сможет произвести выплаты купонов по еврооблигациям из-за санкций Великобритании и США; - За 3 месяца 2022 года совокупный убыток по операционной деятельности всех авиакомпаний составил 61,1 млрд рублей (пассажирские авиакомпании – 52,5 млрд руб., грузовые – 8,6 млрд руб.). В "пандемийном" 2020-м убыток был 55,5 млрд рублей.; - Согласно опросу аудиторско-консалтинговой фирмы Kept (бывшая KPMG), проведенному в апреле-мае, только 23% респондентов уверены в собственной способности обслуживать текущие долги, то есть 77% не уверены; - Крупный российский сталепроизводитель Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) третий месяц не поставляет продукцию из России на экспорт, загрузка заводов упала с 90% до 55%, а рентабельность с 28% до 1%; - Инвестиции в участки под жилье за последний квартал сократились на 52%. Начнем с того факта, что в 2021 году Ericsson, Nokia и Huawei контролировали около 70% мирового рынка телекоммуникационного оборудования. При этом на российском рынке на долю Nokia приходится от 30% до 40 % всего оборудования. А на долю Ericsson - 20 % телеком-рынка страны. Кроме того, заключение новых контрактов также прекратили Intel, Dell, AMD, IBM, HP, Schnider Electric, Cisco, Juniper, Fortinet, Сiena и др. По оценке Ассоциации разработчиков и производителей электроники, годовой объем продаж телеком-оборудования на российском рынке (включая импортное) составляет более $4 млрд, при этом на отечественное приходится не более $780 млн. Это чтобы понять масштабы проблемы. А также, чтобы не воспринимать заголовки типа «Объем закупок российского телеком оборудования за четыре года вырос в пять раз» за чистую монету. Так вот и без санкций сектор не очень выгребал: скорость мобильного интернета в РФ снижалась (за период ноябрь 2021 – февраль 2022 снизилась на 0,6 Мб/сек до 21,1 Мб/сек). Соответственно санкции и отсутствие поставок оборудования со стороны иностранных компаний в Россию – это не локальная проблема, а критическая уязвимость. Степень отчаяния можно оценить по действиям российских компаний. Если практически в любой сфере, которые мы анализировали в наших обзорах, про санкции либо пытаются не говорить и не замечать их, либо ведутся разговоры про импортозамещение, либо просто выкупают доли иностранных компаний, то в сфере коммуникационного оборудования стратегия принципиально другая. Российские компании активно подают заявления в суды, пытаясь заставить зарубежных контрагентов исполнять обязательства. В итоге арестованы счета американской Dell на 778 млн руб, было подано заявление на арест счетов российской структуры Nokia на 478 млн руб. (пока что судом отказано). Понятно, что такой подход усугубляет и без того плачевное положение дел. Но одновременно он явно указывает, что ситуация в секторе предельно отчаянная. Попробуем разобраться, почему так нервно реагируют все эти «МегаФоны», МТС, «Ростелекомы», «Вымпелкомы» и Tele2. Вот некоторые последствия санкций в телекоме: - стоимость телеком-оборудования уже выросла на 40% из-за ухода западных вендоров и может возрасти еще на 80%; - резервов оборудования операторов связи для обеспечения работоспособности инфраструктуры хватит на четыре-шесть месяцев. Таким образом, риск аварий и нарушения стабильности работы сети возрастет уже с июля-августа; - капитальные затраты крупнейших операторов связи вырастут; - отрасль может потерять до 30% высококвалифицированных специалистов, а общее ухудшение финансового положения операторов связи и вещания может заставить менеджмент оптимизировать штат на 15–20% к концу 2022 года; - по прогнозам аналитиков Промсвязьбанка, сегмент телекоммуникационного оборудования в 2022 г. упадет примерно на 30% в годовом измерении. Из менее очевидных, но тоже довольно интересных моментов стоит отметить случай компании Veon (владеет "Вымпелкомом"): "В 1 квартале 2022 года мы зафиксировали неденежное обесценение гудвила в размере 449 миллионов долларов США по отношению к "Билайн" в России». Или вот еще один пример последствий. МТС хотели продать свой башенный бизнес (сотовые вышки). Между прочим, крупнейший в России. Сделку оценивали в 100 млрд рублей и по идее должны были в мае ее закрыть. Но «спецоперация» поставила на ней жирный крест. Кроме телекоммуникационного оборудования есть еще проблемы. Один из крупнейших магистральных провайдеров американский Cogent отключает российских операторов от своих сетей («Ростелеком», «Вымпелком», «МегаФон», «Яндекс» и VK). Эксперты говорят, что отказ Cogent от работы с российскими провайдерами приведет к деградации связности российского сегмента интернета с мировым (замедлением или недоступность иностранных интернет-сервисов). Ситуацию усугубляет запрет экспорта оптоволокна и оптоволоконных кабелей длиной от 50 метров (используются для скоростной передачи данных и составляют основу для построения современных телекоммуникационных сетей), а также оборудования и комплектующих для их изготовления. К чему стоит готовиться уже здесь и сейчас? К падению качества услуг (снижение скорости передачи данных, отказы в предоставлении связи), к росту цен на услуги связи (в среднем в апреле услуги связи подорожали на 10%), к ограничениям использования мобильного интернета и мобильной связи (в марте крупные операторы отказались от новых подключений к безлимитным тарифам мобильной связи – они вдруг выяснили, что безлимитные пакеты – это нишевый продукт и по большому счету спросом не пользуется). Из последнего стоит отметить новость о том, что Tele2 попытался почти в два раза повысить цены на безлимитные тарифы. Государство ему это запретило, но факт запрета никак не меняет экономику вопроса: если на заплатят потребители, значит заплатят производители. Последствия и выводы Уже привычно ключевое решение проблемы участники рынка видели в поддержке государства: снизить налоги, дать денег и т.д. И не менее привычно государство в лице Минцифры заявило, что не видит проблем и вообще работоспособность бизнеса зависит от решений самих предприятий. Впрочем, как-то государство все же решило помочь. В частности, сняли с операторов требования, согласно которым к сентябрю 2024 года операторы должны покрыть быстрым интернетом 100% населенных пунктов с населением от тысячи человек, а к сентябрю 2031 года — 99,9% федеральных автодорог общего пользования. Или вот еще: операторам дали возможность повышать тарифы пропорционально инфляции. В общем, проблемы телекома – это не только проблемы операторов, но и, как оказалось, населения. Единственным способом сохранения работоспособности инфраструктуры является сворачивание всех планов развития и использование ранее закупленного оборудования исключительно в целях поддержания устойчивости сети. Плюс операторы могут частично демонтировать уже развернутое оборудование и использовать его для ремонта или расширения сетей там, где это актуальнее. Да что там могут – делают: все операторы «большой четверки» (МТС, Билайн, Мегафон, Tele2) начали переносить оборудование с периферии в более густонаселенные пункты. Так что, если в вашем селе или дачном поселке пропал мобильный интернет или резко просело его качество – не переживайте – так и задумано. И вообще, проводной Интернет – это довольно прогрессивная технология (была буквально лет десять тому назад). Ну и активно используется вариант покупки б/у оборудования. Как видим, говорить о каком-то развитии не приходится в принципе. Вопрос стоит о выживании, причем путем «каннибализма», что в общем-то достаточно типично для целого ряда отраслей (привет передает авиация). Отрасль ждет регресс и весь вопрос лишь в его масштабах и темпах. Из позитива – местные сумасшедшие теперь могут спать спокойно - 5G в России в обозримой перспективе не будет. "Ростех" направил в Минцифры новую версию "дорожной карты" развития отечественного телеком-оборудования, в которой фокус делается не на оборудовании 5G, как раньше, а на предшествующем поколении. Собственно, Минцифры РФ уже приняло решение продлить использование частот, которые планировались для сетей 5G, для аналогового ТВ. Теперь ничто не будет облучать неокрепшие умы. Хотя одному местному сумасшедшему не спится. Рогозин грозится создать в России свой «Старлинк» и показать Маску «кузькину мать». Впрочем, власти не унывают и говорят о том, что российское оборудование 4G появится в ближайшие два-три года. Компания Yadro, российский разработчик и производитель вычислительных систем, платформ обработки и хранения данных, в декабре прошлого года приступила к основной фазе строительства в Дубне завода полного цикла по производству радиоэлектронной продукции Yadro Fab Dubna. Он будет производить серверы, системы хранения данных, сетевое и телекоммуникационное оборудование, продукты класса клиентских систем. Ввод в промышленную эксплуатацию запланирован на первый квартал 2023 года. И вроде бы уже не раз все это уже проходили, все эти Йотафоны, Эльбрусы и прочие Байкалы. Но нет, в этот раз точно получится, причем все и сразу: и серверы, и телекоммуникационное оборудование, и сетевое оборудование – нужно всего-то достроить завод в Дубне. В Дубне завод построить и все, заживем. Ну разве что еще криптозолотой рубль внедрить. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
72
AdidasБританские спортсменки жёстко критикуют adidas: в разделе женских товаров появился купальник для мужчин, считающих себя девушками, при этом он надет на модель-мужчину. «И снова мужчине платят, чтобы он рекламировал товар, рассчитанный на женщин, фигура у которых физически другая», — заявила олимпийский призёр пловчиха Шэрон Дэвис. Бегунья Мара Ямаучи добавила, что бренд «стирает женщин» подобной рекламой: «Если мужчины хотят носить гендерно неконформную одежду — да, конечно, валяйте. Но если это рассчитано на пловцов-женщин, то есть тысячи замечательных спортивных женщин, которым adidas мог бы заплатить, чтобы они выступили в качестве моделей... Но вместо этого выбрали мужчину». Ранее Nike раскритиковали за рекламу трансгендером женской одежды, назвав это оскорблением «биологических женщин во всём мире». А Bud после рекламы пива трансом потерял $5 млрд.
MIL:1ADSКороткая
от Railway_modelling
3
Peloton выход из тройного дна.#PTON Peloton Идея до 3 месяцев. Можно брать сейчас в Лонг. Цель1 - 17,5 (отбить стоп). Цель2 - 26 (основная) Цель3 - 38 (либо до 11мая) Стоп - 9,9 (позиция с риском потери 3% от депо). Аргументы: +Закрепилась над важным уровнем 13,5. +Вышла из тройного дна. +Импульс с дальнейшим откатом к уровню, где мы заходим. +Накопление около 10месяцев (боковик). +Интерес у покупателей. Смена тенденции на восходящую трендовую дугу (с 8 ноября 2021) Казалось бы что данный пациент уже еле дышит, но график говорит что впереди что-то намечается. Может опять слухи о поглощении со стороны Amazon и Nike, а может ещё что-то. В любом случае ставьте Стопы.
NASDAQ:PTONДлинная
от nationoke7
1
Рубль: хроники падения. Ч. 5. ПотреблениеДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. На этой неделе Россия стала лидером среди всех стран мира по объему наложенных на нее санкций. По подсчетам Castellum.AI, санкции против России затронули в общей сложности более 5500 субъектов. Венесуэла, например, занимает лишь 5 место с количеством в 651. Последние санкционные новости - Байден запретил импорт российских нефти и газа в США (США импортировали свыше 700К б/д российской нефти, что составляет около 10% всей экспортной нефти РФ); - Shell и BP (входят в десятку крупнейших нефтяных компаний мира) отказались от покупки нефти и газа из России, ранее это сделали австралийские компании Ampol и Viva Energy, а также итальянская энергетическая компания Eni; - Вся большая четверка аудиторов покидает российский рынок (по сути рынок аудита теперь мертв, В KPMG работают России 4500 человек в России и Белоруссии, в PwC - 3700 сотрудников, Ernst & Young – 3500 сотрудников и свыше 17 млрд рублей дохода в 2020 году; Deloitte – свыше 2100 сотрудников); - Вслед за английской Премьер-лигой россияне лишатся доступа к «Формуле-1»; - Western Union и японская JCB (одна из ведущих платежных систем мира) останавливают работу в России. Санкции продолжают демонстрировать высокий уровень разнообразия и бьют по разным сферам экономической активности. В предыдущих обзорах мы уже обсуждали финансовые санкции, а также санкции в наиболее чувствительной для российской экономики области – нефтегазовом секторе. Далее мы сделали небольшую паузу и поговорили о сфере досуга и развлечений. Но пора вернуться к экономке. По этому поводу стоит напомнить, что такое экономика в самом широком понимании: наука об удовлетворении неограниченных потребностей, путем использования ограниченных ресурсов. То есть ключевое слово – потребности. Что и наталкивает на тему сегодняшнего обзора – потребление, которое по определению является основой экономики любой страны. Проблему можно разбить на две составляющие: способность что-то купить и наличие объекта покупки. То есть грубо говоря, есть ли деньги на покупку товаров и есть ли товары в принципе. Так вот о первой составляющей мы частично говорили в обзоре, посвященном финансовым санкциям. Фраза «денег нет, Вы там держитесь» очень скоро может стать главным лозунгом российской экономики в целом и потребителей в частности. Прямые свидетельства в эту пользу: кредитное агентство Moodyʼs понизило суверенный кредитный рейтинг России с "мусорного" B3 до преддефолтного Ca с негативным прогнозом и экономике РФ ведущие мировые аналитики пророчат дефолт к середине апреля. Что касается российских потребителей, то их потребительская способность уже рухнула в два раза благодаря падению рублю. Кроме того, сотни тысяч россиян потеряют работу из-за того, что международные и российские компании массово приостанавливают или вообще навсегда сворачивают свою деятельность на территории РФ. Начиная от автомобильных заводов, заканчивая авиакомпаниями и ритейлом. Изучая санкционную хронику, уже в общем-то нет смысла перечислять, кто решил покинуть рынок РФ или остановить активность на нем. Проще сейчас пересилить те немногие компании, которые еще этого не анонсировали. И при этом совершенно очевидно, что это не потому, что они планируют остаться, а потому, что нужно время для принятия такого решения и подготовки пресс-релиза. Токсичность России в мире сейчас такова, что компаниям проще потерять 5-10% бизнеса, который, например, приходится на рынок РФ, нежели все 100%, решив остаться на этом рынке. В итоге имеем новости типа: - О закрытии магазинов в России объявили ритейлеры мебели IKEA и Jysk; - О приостановке деятельности в РФ объявили Coca-Cola и Starbucks; - McDonaldʼs временно закрывает все свои рестораны в России; - Бренд Hugo Boss приостановил продажи в России - Компания Estee Lauder приняла решение полностью приостановить свою деятельность в России; - Все магазины Uniqlo в России (в том числе интернет-магазин) закроются 21 марта; - Unilever приостановит экспорт продукции в РФ. Как мы уже говорили, перечислять можно практически бесконечно. За каждой этой новостью стоят сотни, тысячи и даже десятки тысяч рабочих мест. Возьмем, к примеру, McDonaldʼs. В 850 ресторанах компании работало 62 000 сотрудников. Или кофейни Starbucks, общее число которых в РФ превышало сотню, а число сотрудников около 2000. IKEA оценивает потери в 15 000 сотрудников. Крупнейший в мире производитель косметики и парфюмерии LʼOreal располагал штатом в России, который насчитывал около 2200 сотрудников. Прощайте 81 магазин Lego свыше 40 магазинов Uniqlo в России. А ведь есть еще Adidas и Nike, OBI и ASOS, Puma и H&M, Louis Vuitton и Swarovski, Dell и Apple, Henkel, Ferrari и Lamborghini, Rolex и Lindt & Sprüngli и т.д. Не забываем, что экономика – это система, то есть совокупность взаимосвязанных элементов. Вокруг каждой компании есть поставщики, посредники, лизинго- и арендодатели и т.д. и т.п., которым теперь тоже делать в общем-то нечего. Сотрудники лишаются работы, бюджет не получит налоговые отчисления, а потребители отрезаются от потребления. Одежда и обувь, парфюмерия и косметика, виски и пиво, шоколад и конфеты, автомобили и бытовая техника, смартфоны и прочие гаджеты. Уходят все и со всех сфер. По сути, это «идеальный шторм» для экономики. Да, можно говорить об импортозамещении и собственном производстве, но без оборудования и технологий, без комплектующих и цепочек поставок, экономика не только будет отброшена на несколько десятилетий назад, но и лишается шансов на какое-либо развитие. Да, есть мнение, что Китай поможет. Но вот последняя новость: китайские компании Xiaomi, Oppo и Huawei как минимум вдвое сократили поставки своих смартфонов в Россию после 24 февраля из-за падения рубля и санкций (на российском рынке доля их продукции составляет около 60%. В общем, покупать будет особо некому, не на что и не у кого. На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты. И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно.
Длинная
от Trade24Fx
160
LULU vs NKEУ бренда Lululemon очень много фанатов, особенно , среди тех , кто любит йогу. Если вы один из них, то знайте, что Lulu упал против Nike, ввиду хорошей отчетности у последней. Конечно, сложно сказать, какая из компаний переживет кризис с меньшими потерями, но каждый может выбрать сам Buy или Sell. Цена ни туда ни сюда )
NASDAQ:LULU
от MarketNeutral
Рубль: хроники падения. Ч. 54. Итоги пятого месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Пятый месяц санкций можно условно назвать «оперативной паузой». Новых громких санкций не было, экономика РФ несколько замедлила падение в бездну, что на фоне разговоров о дефляции, укреплении рубля и параллельном импорте создало впечатление, что самое страшное уже позади. На фоне этого позитивного мировосприятия почти незамеченной прошла новость о дефолте России. Впечатление это, конечно, обманчивое, потому как иностранные компании продолжали уходить из России, расширялся перечень заводов, которые уходили в простой/отпуск/частичную занятость, экспорт по ряду товаров проседал все сильнее, резервы государства (Фонд национального благосостояния и Золотовалютные резервы) продолжали таять, причем темпы «таяния» резко ускорились, фондовый рынок окончательно впал в депрессию и весь месяц усиленно копал в поисках нового дна, доходы бюджета падали, как и экспорт по целому ряду ключевых статей. В общем сегодня мы поговорим об итогах пятого санкционного месяца и о том, чего ожидать российской экономике от традиционно «проклятого» августа. Но начнем с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Евросоюз ввел седьмой пакет санкций против России. Вводится запрет на прямой и косвенный импорт, покупку или передачу золота (а также изделий из золота), если оно происходит из России и экспортировано из РФ. Под санкции попали более 50 физических и юридических лиц. Активы «Сбербанка» заморожены; - Великобритания введет санкции на импорт угля и нефти из России. Запрет на импорт нефти из России вступит в силу 31 декабря, угля - 10 августа. С 21 июля в силу вступает запрет на импорт российского золота; - H&M (вторая в мире по размеру сеть магазинов одежды) решила полностью свернуть деятельность в России. - Шведско-швейцарская компания АВВ (более 700 сотрудников в более чем 20 городах России), специализирующаяся в области электротехники и энергетического машиностроения, уходит с российского рынка; - Финансовая группа HSBC (крупнейший банк Великобритании по размеру активов и рыночной капитализации и один из самых крупных в мире) продает свой бизнес в России Экспобанку; - Производители алкогольных напитков Beam Suntory (Jim Beam, Maker's Mark, Sauza) и Edrington (The Famous Grouse, The Macallan) приняли решение продать совместное предприятие Maxxium Russia в России местному руководству. Последствия санкций - Petropavlovsk (одна из крупнейших золотодобывающих компаний в России) инициировал процедуру несостоятельности; - Поставки полупроводниковой продукции в Россию снизились на 74%; - Объем экспорта компьютеров и их комплектующих из Японии в РФ в первом полугодии 2022 года снизился на 65%-72,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года; - ЕС в июне сократил импорт угля из РФ на 48%; - Загрузка производственных мощностей "Северстали" упала до 75%. "Северсталь" не будет публиковать финансовую отчетность по итогам первого и второго кварталов 2022 года; - Правительство РФ внесло в Госдуму законопроект, позволяющий Гохрану продавать на внешнем рынке драгоценные металлы и драгоценные камни Госфонда России. Ключевые моменты пятого месяца санкций, на наш взгляд, следующие: расширение санкционного списка и седьмой пакет от ЕС, продолжающийся исход компаний, параллельный импорт и дефляция, а также таяние резервов. Пройдёмся по каждому из этих пунктов детальнее. Новые санкции и некоторые последствия старых Главным итогом прошедшего месяца в плане новых санкций, пожалуй, можно считать седьмой пакет от ЕС, а также порцию ограничений от Большой Семерки, которая, в частности, ввела эмбарго на российское золото. На уровне стран стоит отметить, Великобританию, которая ввела санкции против группы российских бизнесменов, в том числе владельца холдинга "Интеррос" и крупнейшего бенефициара ГМК "Норильский никель" Владимира Потанина. США расширили свой санкционный список добавив такие российские компании, как «Ростех» и «Камаз», «Ильюшин», «Туполев», Объединенная авиастроительная корпорация, а также более 50 физических лиц. Довольно интересным и симптоматичным моментом, который пытались максимально замолчать в прессе, стало вступление в силу поправки в закон Канады о специальных экономических мерах, предусматривающие возможность конфискации попавших под санкции активов России и их использования в поддержку Украины. Открытие этого «ящика Пандоры» может сильно подпортить текущий концепт «спецоперации», который состоит в идее «истощения противника», потому как получится, что экономика РФ не только истощает саму себя, но еще и подпитывает за счет своих ресурсов экономику Украины. И хотя идея «санкции не работают» была превалирующей на протяжении пятого месяца, факты говорят об обратном. По данным Минэкономразвития РФ, российская экономика в мае 2022 года сократилась на 4,3% в годовом сравнении после понижения на 2,8% в апреле. Автомобильная промышленность, как и автомобильный рынок так и не вышли из небытия: продажи легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта в России в июне снизились на 82%, а производство легковых автомобилей в РФ в мае снизилось на 96,7%. Начали сыпаться экспортеры. - Экспорт круглого леса из России за январь-май упал на 44%; - Экспорт угля в ЕС в июне снизился на 48%; - ММК третий месяц не поставляет продукцию из России на экспорт, загрузка заводов упала с 90% до 55%; - Экспорт фанеры из России в ЕС снизился более чем на 50%. Да что там фанера или лес, физический экспорт нефти из РФ в июне тоже сократился и стал минимальным с августа-2021. Это же касается и экспорта газа. Итог этого более чем очевиден и закономерен. Вот наиболее яркий пример: в России остановился крупнейший завод по производству вторичного свинца «Фрегат». А так-то санкции, конечно, не работают. Исход компаний Как мы уже отмечали, иностранные компании, которые взяли паузу на старте «спецоперации» в надежде, что все рассосется, к июню месяцу пришли к пониманию, что не рассосалось. И потянулись на выход. Что характерно, российские власти, которые сначала говорили о том, что «да куда они денутся», довольно резко поменяли свою риторику на «ну и пусть идут, не нужны они нам, сами справимся». О том как справляются сами могут наглядно рассказать заплесневелые булочки в бывшем Макдональдсе. Пятый месяц не стал каким-то сверхпиковым в плане исхода. Он скорее напоминал размеренную длинную очередь, которая просто шла без спешки, но и без задержек. Рутинно один за одним уходили шведская сеть H&M (вторая в мире по размеру сеть магазинов одежды), американский производитель сетевого оборудования и программного обеспечения Cisco, производитель одежды и обуви Nike, шведско-швейцарский производитель оборудования АВВ, британский оператор гостиничных сетей IHG, финский производитель шин Nokian Tyres, шведская инжиниринговая группа Sandvik, производитель оборудования для обработки древесины Ponsse, американская сеть кофеен Starbucks, разработчик World of Tanks компания Wargaming. Продолжать можно еще очень долго, но смысл в общем-то понятен. Разные сферы экономической активности из разных стран теперь объединены одной идеей – держаться подальше от России. И это при том, что издержки выхода для компаний стартуют от 50% от вложений и выше. К примеру, Vitol выходит из проекта "Восток Ойл", за долю в котором в октябре прошлого года заплатили 3,5 млрд евро. Но это все равно дешевле для бизнеса в целом, чем оставаться на токсичном рынке: рыночная капитализация ушедших из России компаний упала в среднем на 3%, оставшихся – почти на 13%. Тенденция явно продолжится и дальше, потому как значительная часть компаний находятся в процессе поиска покупателей. Например, покупателей ищут итальянская банковская группа Unicredit, австрийский Раффазенбанк и т.д.. А значит нас и дальше ждут новости об очередном выходе очередной иностранной компании. Параллельный импорт Пятый месяц прошел под аккомпанемент разговоров о «параллельном импорте». Напомним, он подавался как панацея от всех экономических бед. Но разговоры, как обычно, радикально разошлись с делом. Можно, конечно, радоваться, появлению макбуков по $3700 вместо $2500, но почему-то ликующих толп по этому поводу замечено не было. Собственно, пятый месяц санкций показал, что параллельный импорт – это очень дорого и очень мало. Кроме того, все эти «серые» схемы по своей сути нестабильны, непредсказуемы и довольно рискованны. Это не говоря о том, что логистика радикально усложняется, сроки доставки растут, кроме того отсутствует гарантийное и сервисное обслуживание. В итоге имеем статистику типа следующей: у онлайн-ритейлера Xcom-shop доля параллельного импорта в компании составляет около 5%. В общем параллельный импорт проблем экономики в целом пока решить не может. Промышленности сильно легче не стало от того, что контрабанда теперь легализована и можно законно воровать. Потому что воровать приходится по мелочи, а этого мало для выхода заводов из отпусков и простоев. Дефляция Еще одним интересным итогом пятого месяца стала дефляция в России. Впервые в истории современной России зафиксирована июньская дефляция. Естественно, это подается как абсолютная победа экономики РФ над санкциями, но по факту является крайне тревожным симптомом целого вороха проблем этой самой экономики. Одна из причин дефляции лежит на поверхности – укрепление рубля. В связи с этим нельзя не отметить, что весь пятый месяц санкций Министр финансов РФ Силуанов жаловался на курс рубля, призывая вмешаться то Центробанк, то Высшие силы. По его словам, «Каждый рубль за доллар при изменении курса стоит бюджету 130 млрд руб доходов». О крайней степени отчаяния Силуанова говорят его призывы перейти в расчетах на бартер. Кроме того, резкое падение импорта ограничило не только физический импорт товаров, но и импорт инфляции. Но это то, что на поверхности. А глубинная причина в чем-то даже более пугающая. Дефляция вызвана резким падением спроса в экономике как потребительского (напомним, индекс потребительской уверенности рухнул до -31%, что ниже пандемических отметок), так и промышленного. Цены падают потому, что никто ничего не покупает. С этим феноменом в свое время столкнулась Япония. Так называемое «потерянное десятилетие» (так называют 90-ые годы ХХ столетия в экономике Японии). И для экономики это не просто тревожный сигнал это сирена, которая сигнализирует о том, что экономика входит в обратную спираль, воронка которой сужается и затягивает в себя остатки промышленного производства, потребления и т.д. Уже в мае розничные продажи в России год к году упали на 10% и ситуация явно будет ухудшаться. Во-первых, платежеспособный спрос падает вслед за падением реальных доходов (в мае снизились на 10%), во-вторых, ажиотажное потребление на фоне неопределенности в марте и апреле теперь сменится на паузу и застой в потребительском спросе, в-третьих, параллельный импорт оказался реально дорогим удовольствием, которое не по карману большинству россиян. Так что дефляция – это не повод для ликования, а повод для тревоги. Но власти России явно делают ставку на текущий момент и предпочитают решать проблемы по мере их возникновения. Резервы тают Итоги пятого месяца показали, что резервы государства продолжают таять. Ликвидные активы ФНБ (средства на банковских счетах в Банке России) к 1 июля сократились более чем на 1,5 триллиона с 9,23 триллиона рублей в начале июня до 7,43 триллиона рублей в конце месяца. Такими темпами через полгода ФНБ придется закрыть в виду отсутствия средств. Что касается золотовалютных резервов, то и там ситуация не лучше. ЦБ РФ обновил данные о международных резервах - с 1 по 8 июля они снизились на $14,1 млрд. Собственно, на следующей неделе с 8 по 15 июня резервы снизились еще на $7,4 миллиарда. Учитывая, что объем незамороженных резервов порядка $250 млрд, то около 5% за неделю – это, мягко, говоря немало. Поскольку некоторые россияне все еще помнят арифметику и могут ненароком провести расчеты и понять, что такими темпами ЗВР и на полгода не хватит, Путин подписал закон, позволяющий отнести к гостайне информацию о размерах резервов золотого запаса и государственных валютных резервов России. Итоги и выводы С августа месяца вступает в силу запрет ЕС на импорт российского угля. Собственно, европейцы начали готовиться к этому еще на старте лета, снизив закупки угля из России в июне на 48%. Но по итогам августа темп снижения будет 100%. В масштабах года это обойдется экономики РФ в 4 миллиарда евро. С нефтегазовыми доходами в августе тоже, вероятно, все будет негладко. Напомним, в июне нефтегазовые доходы России составили 717,9 млрд. рублей, что на 18,9% меньше, чем в мае. Падение по сравнению с рекордным апрелем (1,797 трлн рублей) — более чем вдвое. Стоит ли ожидать улучшение ситуации в августе? Вопрос более чем риторический. Достаточно посмотреть на график цен на нефть, чтобы понять, что ситуация будет лишь ухудшаться. Кроме того, страх глобальной рецессии может вообще спровоцировать распродажи на рынке нефти и в таком случае бюджет РФ, который и при цене барреля Брент 110-120 долларов трещал по швам, окончательно перестанет сходиться. Август будет месяцем дилеммы для российских властей: продолжать убивать экспортеров и держать курс в район 60, ускоряя и без того быстрое падение экономики в бездну, но при этом козыряя дефляцией. Или же попытаться хотя бы частично спасти экономику (или скорее продлить ее агонию), но при этом резко разогнать инфляционную спираль. Учитывая, что власти России больше думают о своих текущих рейтингах, нежели о будущем экономики, выбор кажется более-менее очевидным. Пожалуй, нельзя избежать клише, что август – это проклятый месяц для России в целом и экономики в частности. 2022 год имеет все основания не стать исключением из этого условного правила. Напряжение на рынке труда будет расти, платежеспособный спрос продолжит снижаться, экономика будет сыпаться и дальше, а экспортеры с рублем по 55-60 продолжат терять сотни миллиардов рублей недополученной выручки, бюджет и дальше будет «рваться», простои на заводах уже становятся нормой. В общем «оперативная пауза», которую экономика РФ взяла в мае-июне – это не более чем передышка и дно еще даже близко не видно. Индекс промышленного оптимизма в России на старте июля опустился до минимума с начала «санкционного кризиса» и начал копать дальше. «Похоже, дно санкционного кризиса еще не достигнуто, и ситуация вновь начинает ухудшаться» , – отмечают исследователи Института Гайдара. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль.
Длинная
от Trade24Fx
19