Рубль: хроники падения. Ч. 5. Потребление

Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.

На этой неделе Россия стала лидером среди всех стран мира по объему наложенных на нее санкций. По подсчетам Castellum.AI, санкции против России затронули в общей сложности более 5500 субъектов. Венесуэла, например, занимает лишь 5 место с количеством в 651.

Последние санкционные новости

- Байден запретил импорт российских нефти и газа в США (США импортировали свыше 700К б/д российской нефти, что составляет около 10% всей экспортной нефти РФ);
- Shell и BP (входят в десятку крупнейших нефтяных компаний мира) отказались от покупки нефти и газа из России, ранее это сделали австралийские компании Ampol и Viva Energy, а также итальянская энергетическая компания Eni;
- Вся большая четверка аудиторов покидает российский рынок (по сути рынок аудита теперь мертв, В KPMG работают России 4500 человек в России и Белоруссии, в PwC - 3700 сотрудников, Ernst & Young – 3500 сотрудников и свыше 17 млрд рублей дохода в 2020 году; Deloitte – свыше 2100 сотрудников);
- Вслед за английской Премьер-лигой россияне лишатся доступа к «Формуле-1»;
- Western Union и японская JCB (одна из ведущих платежных систем мира) останавливают работу в России.

Санкции продолжают демонстрировать высокий уровень разнообразия и бьют по разным сферам экономической активности. В предыдущих обзорах мы уже обсуждали финансовые санкции, а также санкции в наиболее чувствительной для российской экономики области – нефтегазовом секторе. Далее мы сделали небольшую паузу и поговорили о сфере досуга и развлечений. Но пора вернуться к экономке.

По этому поводу стоит напомнить, что такое экономика в самом широком понимании: наука об удовлетворении неограниченных потребностей, путем использования ограниченных ресурсов.
То есть ключевое слово – потребности. Что и наталкивает на тему сегодняшнего обзора – потребление, которое по определению является основой экономики любой страны.

Проблему можно разбить на две составляющие: способность что-то купить и наличие объекта покупки.
То есть грубо говоря, есть ли деньги на покупку товаров и есть ли товары в принципе.
Так вот о первой составляющей мы частично говорили в обзоре, посвященном финансовым санкциям. Фраза «денег нет, Вы там держитесь» очень скоро может стать главным лозунгом российской экономики в целом и потребителей в частности. Прямые свидетельства в эту пользу: кредитное агентство Moodyʼs понизило суверенный кредитный рейтинг России с "мусорного" B3 до преддефолтного Ca с негативным прогнозом и экономике РФ ведущие мировые аналитики пророчат дефолт к середине апреля.

Что касается российских потребителей, то их потребительская способность уже рухнула в два раза благодаря падению рублю. Кроме того, сотни тысяч россиян потеряют работу из-за того, что международные и российские компании массово приостанавливают или вообще навсегда сворачивают свою деятельность на территории РФ. Начиная от автомобильных заводов, заканчивая авиакомпаниями и ритейлом.

Изучая санкционную хронику, уже в общем-то нет смысла перечислять, кто решил покинуть рынок РФ или остановить активность на нем. Проще сейчас пересилить те немногие компании, которые еще этого не анонсировали. И при этом совершенно очевидно, что это не потому, что они планируют остаться, а потому, что нужно время для принятия такого решения и подготовки пресс-релиза.

Токсичность России в мире сейчас такова, что компаниям проще потерять 5-10% бизнеса, который, например, приходится на рынок РФ, нежели все 100%, решив остаться на этом рынке.

В итоге имеем новости типа:

- О закрытии магазинов в России объявили ритейлеры мебели IKEA и Jysk;
- О приостановке деятельности в РФ объявили Coca-Cola и Starbucks;
- McDonaldʼs временно закрывает все свои рестораны в России;
- Бренд Hugo Boss приостановил продажи в России
- Компания Estee Lauder приняла решение полностью приостановить свою деятельность в России;
- Все магазины Uniqlo в России (в том числе интернет-магазин) закроются 21 марта;
- Unilever приостановит экспорт продукции в РФ.

Как мы уже говорили, перечислять можно практически бесконечно. За каждой этой новостью стоят сотни, тысячи и даже десятки тысяч рабочих мест. Возьмем, к примеру, McDonaldʼs. В 850 ресторанах компании работало 62 000 сотрудников. Или кофейни Starbucks, общее число которых в РФ превышало сотню, а число сотрудников около 2000. IKEA оценивает потери в 15 000 сотрудников. Крупнейший в мире производитель косметики и парфюмерии LʼOreal располагал штатом в России, который насчитывал около 2200 сотрудников.

Прощайте 81 магазин Lego свыше 40 магазинов Uniqlo в России. А ведь есть еще Adidas и Nike, OBI и ASOS, Puma и H&M, Louis Vuitton и Swarovski, Dell и Apple, Henkel, Ferrari и Lamborghini, Rolex и Lindt & Sprüngli и т.д.

Не забываем, что экономика – это система, то есть совокупность взаимосвязанных элементов. Вокруг каждой компании есть поставщики, посредники, лизинго- и арендодатели и т.д. и т.п., которым теперь тоже делать в общем-то нечего.

Сотрудники лишаются работы, бюджет не получит налоговые отчисления, а потребители отрезаются от потребления. Одежда и обувь, парфюмерия и косметика, виски и пиво, шоколад и конфеты, автомобили и бытовая техника, смартфоны и прочие гаджеты. Уходят все и со всех сфер.

По сути, это «идеальный шторм» для экономики. Да, можно говорить об импортозамещении и собственном производстве, но без оборудования и технологий, без комплектующих и цепочек поставок, экономика не только будет отброшена на несколько десятилетий назад, но и лишается шансов на какое-либо развитие. Да, есть мнение, что Китай поможет. Но вот последняя новость: китайские компании Xiaomi, Oppo и Huawei как минимум вдвое сократили поставки своих смартфонов в Россию после 24 февраля из-за падения рубля и санкций (на российском рынке доля их продукции составляет около 60%.
В общем, покупать будет особо некому, не на что и не у кого.

На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты.
И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно.

Комментарий:

Пивоваренный концерн Heineken (Amstel, Edelweiss, Guinness, Gösser, «Бочкарев», «Охота») приостанавливает свою деятельность на территории России, говорится в сообщении компании.
До этого об уходе с российского рынка объявила другая крупнейшая пивоваренная компания Anheuser-Busch InBev.
Концерн Carlsberg сообщил, что приостанавливает инвестиции в РФ и поставки импортного пива.

Комментарий:

Из-за закрытия магазинов крупнейших международных fashion-сетей продажи одежды в РФ с 21 февраля по 10 апреля упали на 23% в годовом исчислении.
При этом, с 1 января по 20 февраля продажи одежды в России в годовом измерении росли почти на 8%.

Комментарий:

Продажи одежды, обуви и аксессуаров в России упали с февраля по середину августа на 40,5%, сообщила соучредитель и коммерческий директор Fashion Consulting Group Ануш Гаспарян со ссылкой на исследование «Сбериндекса».

В общей сложности в стране приостановили работу более 100 международных брендов, предложение одежды и обуви сократилось на треть

Комментарий:

Беднеющие потребители все меньше тратят. Оборот розничной торговли в октябре обвалился на 9,7% и оказался хуже консенсус-прогноза экономистов, ожидавших замедления спада до 9,3%.
Реальные расходы россиян на непродовольственные товары рухнули на 14,3% год к году, а на продукты питания — на 4,3%, причем спад ускорился с сентябрьских 3,5%.

Комментарий:

Оборот розничной торговли в России в декабре 2022 года в годовом выражении ускорил снижение до 10,5% в сопоставимых ценах с 7,9% в ноябре

Комментарий:

В 2022 году заметнее всего в российских торговых сетях сократился ассортимент непродовольственных товаров — это бытовая химия, уходовые средства и товары для гигиены: падение составило 16,2% (отчёт аналитиков NielsenIQ). Сокращение объясняют уходом иностранных брендов.