Экономика России: хроники падения. Ч. 79. Итоги 15 месяца

Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.

Главный вывод и в чем-то итог пятнадцатого месяца – нельзя позволять русофобам собираться в одном месте, потому что это неизменно заканчивается для РФ прилетом новых санкций. А поскольку в мае была встреча G7 (той самой организации, из которой Россия была позорно изгнана в 2014 году), то санкций отсыпали все кому не лень, начиная от США и Британии, заканчивая Японией и Австралией.

Минфин России долго стеснялся, но в мае все же решил приоткрыть статистику по консолидированному бюджету РФ и цифры за первые месяца года показали, что дефицит федерального бюджета – это просто детский лепет по сравнению с происходящим в регионах.

Пузырь на рынке недвижимости РФ приближается к терминальной стадии, а с учетом «мертвого» сезона, не исключено, что лопнет он именно летом.

Об этом и прочих итогах 15-го месяца «спецоперации» по уничтожению экономики РФ мы и поговорим сегодня.

Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.

Последние санкционные новости

- Холдинг S8 Capital завершил сделку по приобретению российских активов Continental, включая завод шин в Калужской области;
- Volkswagen Group завершила продажу своей доли в ООО «Фольксваген Груп Рус» и его местных «дочках»;
- Европейский концерн Allianz закрыл сделку по продаже контрольного пакета акций своего российского подразделения компании "Интерхолдинг"
- Польская группа компаний AmRest, владеющая пятой частью ресторанов KFC в России, завершила их продажу за 100 миллионов евро;
- Немецкая Deutsche Leasing рассказала о выкупе местным менеджментом «Дойче Лизинг Восток», которая специализируется на лизинге аграрного и строительного оборудования;
- Российское правительство одобрило заявки от французского оператора спортивных магазинов Decathlon на продажу нескольких магазинов в регионах РФ.

Последствия санкций

- В первом квартале 2023 года арбитражные суды рассмотрели на 30% больше исков о банкротстве в сравнении с аналогичным периодом в прошлом году, а количество внесудебных банкротств в 2023 году выросло почти в два раза;
- Объём торгов на Мосбирже в первом квартале 2023-го снизился на 64% год к году;
- Прибыль рыбной отрасли упала почти на треть в 2022 году из-за санкций и роста издержек;
- К концу 2030 года в эксплуатации может остаться только 28 самолетов SSJ-100 из более чем 150, если не удастся освоить ремонт установленных на самолете российско-французских двигателей;
- Чистая прибыль "Татнефти" (одна из крупнейших нефтяных компаний России) в первом квартале текущего года сократилась в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а выручка снизилась в полтора раза;
- Продажи отечественной сельхозтехники в первом квартале 2023 года упали на 7,7% в денежном выражении и составили 51,8 млрд рублей. При этом спрос в объёмном выражении сократился на 25%.

Судя по всему, в списке вещей, на которые можно смотреть вечно очередное пополнение. Речь идет об исходе иностранных компаний, которые продолжают распродавать российское имущество. Их не могут остановить ни дисконты в 50%, ни многомесячными очереди, ни ограничения на операции. Уже очевидно, что то, что подавалось как победа РФ (имеется в виду сравнительно небольшой процент ушедших компаний), таковой на деле не является и является лишь следствием искусственных барьеров, установленных властями России. Подтверждением этого является и отсутствие довольного похрюкивания среди российских пропагандистов по поводу того, что иностранный бизнес предпочел деньги. Но оставим компании в покое – об этом писалось уже слишком много – и перейдем к основным итогам 15-го месяца.

Новые санкции

Месяц выдался исключительно продуктивным на новые санкционные списки и ограничения. Отметим, что мы так и не дождались нового пакета санкций от ЕС, но его принятие выглядит столь же неизбежным, как, например, схлопывание пузыря на рынке недвижимости РФ.

Но вернемся к санкциям, пробежимся в разрезе стран, их принявших.

США

В виду отсутствия нового пакета санкций от ЕС звание главного русофоба уверенно держат США. По крайней мере увеличение списка экспортного контроля на 1200 (!) наименований выглядит весьма впечатляюще. Понятное дело, что перечислять всю номенклатуру смысла нет, отметим лишь, что это разнообразная электроника, стройматериалы и товары промышленного назначения.

Кроме того, под американские санкции попали 69 компаний из России, в частности золотодобывающие компании «Полюс» и АО «Полиметалл», Хабаровский судостроительный завод, машиностроительная компания «Витязь», Ульяновский механический завод, Уральский завод гражданской авиации, а также структуры, связанные с «Газпромом» (ООО «Газпром ВНИИГАЗ», ООО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегазгеофизика») и «Росатомом» (ФГУП «Гидрографическое предприятие» и «Атомфлот»).

Что характерно, за поддержку России прилетело компаниям из Армении и Киргизии.
Досталось и физлицам – около 200 «избранных» попали в санкционные списки США – кого там только нет и бизнесмены их списка Forbes, и чиновники, и менеджеры. Все они включены в так называемый SDN-список. Это значит, что их активы в США подлежат заморозке, а американским компаниям и гражданам запрещается вести с ними бизнес.

Великобритания

Великобритания ввела санкции против 86 компаний и физических лиц, включая «Тинькофф», «Росбанка», АФК «Система», «Металлинвестбанк», «Дом.РФ», «Северсталь» и «Всероссийский банк развития регионов». Их активы в стране заморозят, а финансовые операции запретят.

Интересным моментом в контексте санкционного комплаенса стало попадание в санкционные списки судоходной компании из Дубая Sun Ship Management, международной транспортной компании FESCO и британской логистической компании Pawell Shipping.

В список Великобритании включены также девять организаций, связанных с Росатомом, что намекает на то, что не такой уж Росатом и неприкосновенный вместе с атомной энергетикой РФ. Напомним, из более-менее важных направлений с точки зрения генерации экспортных доходов не под санкциями осталась атомная промышленность РФ и алмазы. В общем Великобритания намекает, что это недоразумение временное.

Япония

Япония также анонсировала введение новых ограничений. В частности, Токио запретит оказывать услуги клиентам из России в сферах архитектуры и строительства, а также наложит ограничительные меры на экспорт товаров 80 российским организациям, связанным с вооруженными силами. Кроме того, Япония заморозит счета 100 российских физических и юридических лиц, эти усилия направлены на то, чтобы не дать России обходить уже существующие санкции.

Канада

Канада расширила санкционные списки, добавив новые позиции: 47 физлиц и 26 организаций и структур.

Австралия

Новые санкции против юрлиц ввела и Австралия. Под них попали пять банков — «Санкт-Петербург», «МТС Банк», «Зенит», «Уралсиб» и «Уральский банк реконструкции и развития». В списке также числятся «Северсталь», золотодобывающая «Полюс», «Роснефть» и другие. Кроме того, Правительство Австралии запретит экспорт любой продукции машиностроения в РФ.

Сказать, что эти санкции что-то радикально меняют в экономическом раскладе для РФ, пожалуй, нельзя. Просто очередное натяжение удавки и снижение уровня подачи кислорода в и без того испытывающий недостаток воздуха организм экономики России.
Кстати, про состояние организма.

Рынок труда

В обзоре «Ч. 30. Рынок труда и санкции» мы уже описывали то печальное состояние, в котором оказался рынок труда РФ в связи со всеми этими массовыми миграциями и могилизациями.

Поскольку в мае было довольно много интересных цифр касательно рынка труда, посвятим ему пару абзацем в нашем обзоре.

BBC напряглись, пошуршали по разным источникам и приводят следующую статистику по 2022 году: россияне въехали в самые популярные у эмигрантов страны почти 14 млн раз, а выехали - почти 10,6 млн раз. Делать вывод о том, что эмигрировали прям 3,5 млн человек, пожалуй, не стоит. Но на фоне таких данных верится в 1+ млн покинувших РФ из-за мобилизации или присутствия совести довольно легко.

Ну и не забываем про минимум 300К мобилизированных, а также всяких добровольцев и прочих зеков число коих измеряется десятками тысяч. Кстати, интересный факт вот: 34-37% (ага, снова треть) всех смертей в страте «мужчины 18-49 лет» в 2022 году в России неожиданно пришлись на «спецоперацию». Это к вопросу о том, что есть какое-то будущее и перспективы после того, как все закончится. Корыто уже разбилось и его не склеить, потому как мертвых не воскресишь (а есть ведь еще десятки, если не сотни тысяч инвалидов в разной степени профнепригодности и их число растет буквально с каждым днем).

Так вот мало того, что общая цифра сама по себе выходит весьма значительная в масштабах всего народонаселения РФ, так мы еще и говорим в довольно специфической страте – трудоспособное мужское население. А для этой страты потеря 1+ млн – это если не смертельно, то предельно болезненно.

Не удивительно, что по данным опроса Института экономической политики им. Гайдара (ИЭП) в апреле 2023 года 35% производителей сообщили о дефиците необходимых специалистов (на всякий случай 35% — это больше трети). Таким образом, кадровый голод установил очередной рекорд, оказавшись самым сильным с 1996 года.

Ранее опрос Центробанка, в котором участвовали 14 тыс. компаний из разных отраслей, показал, что в первом квартале 2023 года обеспеченность работниками снизилась до минимальных значений с начала наблюдений в 1998 году.

Ну и, наконец, Минтруда в апреле оценивало число незакрытых вакансий в промышленности, производстве и сельском хозяйстве России в 560 тыс.

В общем все этим разговоры про рост ВВП и промышленного производства, про держание удара не выдерживают элементарной проверки банальной арифметикой.
А вообще интересно, как в одной голове чиновника уживаются разговоры о росте экономики при одновременном падении доходов бюджета на двузначные величины.

Бюджет

По обновленной оценке, Минфина, за первые четыре месяца 2023 года доходы федерального бюджета снизились на 22% по сравнению с тем же периодом 2022 года до 7,782 трлн рублей, а расходы выросли на 26% до 11,206 трлн рублей. Дефицит таким образом достиг 3,42 трлн рублей, что больше плана на весь год (2,9 трлн рублей).
Кстати, нефтегазовые доходы за этот период снизились на 52%. Просто представьте, вы страна, чей основной генератор экономической активности – это нефтегаз и все, что с ним связано. Так вот, что происходит с такой экономикой, если нефтегазовые доходы упали на 52%?

Ну а с другой стороны, чего нефтегазовым доходам расти, если ключевой его производитель в РФ «Газпром» в апреле снизил объем добычи на добрые 20%. А дружественный Китай взял и отказался от «Силы Сибири 2» в пользу строительства газопровода из Туркменистана (самое смешное в этом, что туркменский газ на 30% дороже российского). Почему так важна эта самая «Сила Сибири 2»? По оценкам экспертов, Китай в 2023 году купит 22 млрд кубометров газа — в 7 раз меньше, чем потреблял Евросоюз до старта «спецоперации». Причем стоимость этих поставок — $290 за тысячу кубометров, тогда как контрактные цены для Европы достигали $1000. Так что «разворот на восток», как оказалось, удовольствие исключительно дорогое.

Но вернемся к бюджету, ведь мы еще не дошли до самого интересного. Ранее мы все время говорили о федеральном бюджете. А есть ведь еще бюджеты регионов и там происходят не менее интересные и масштабные процессы.

Так вот Минфин наконец-то начал публиковать данные по консолидированному бюджету за 2023 год (до этого он долго стеснялся это делать. Почему? Читайте дальше).

Так вот оказалось, что дефицит консолидированного бюджета за первые 2 месяца 2023 года составил -6.1 трлн руб (!). Ну и немного деталей. За январь-февраль 2023 года доходы консолидированного бюджета были 2,6 (падение на 63%), из них нефтегазовые были 0,5 (падение на 72%), а ненефтегазовые – 2,1 (падение на 60%).

К вопросу о ненефтегазовых доходах. По итогам первого квартала 2023 года поступления НДФЛ (ключевого источника денег для региональных бюджетов, который обеспечивает субъектам каждый третий рубль собственных доходов) упали на 20,2%, то есть бюджет не досчитался 250 млрд рублей.

Так что всем свидетелям секты «уверенно держащей удар экономики РФ» можете смело показывать эти цифры и уточнять в каком месте падение доходов бюджета на 60-70% (а это ведь прямая производная от уровня экономической активности в стране) считается положительным для экономики знаком.

Хотя нужно отметить, что в Росстате такими глупостями себя не озадачивают и продолжает рисовать рост промышленного производства в стране.

Статистика

По итогам мая случился «прорыв» - промышленное производство выросло на 5% г/г.
Про специфику такого «роста» мы уже писали ранее (все для фронта, ничего для экономики). А если смотреть на экономику, которая экономика, то картина открывается диаметрально противоположная. Автором продолжает пребывать в коме. «Москвич» похвастался, что за первые четыре месяца 2023 года продал 35 электромобилей.

Опять же это не проблема отдельно взятого автопрома. Плюс/минус все машиностроение и прочее технологически сложное производство пребывает в разной степени упадка. Не хватает людей (писали об этом выше), не хватает деталей и комплектующих (привет от неработающих санкций), не хватает спроса (привет от уверенно держащей удар экономики), не хватает денег и т.д.

Вот типичный пример. В первом квартале 2023 года из-за дефицита деталей выпуск грузового железнодорожного подвижного состава сократился на 16% год к году. Но это в среднем, а если посмотреть по уровню технологичности продукции, то разверзнется бездна. Например, выпуск инновационных вагонов — на 51%.

Интересное совпадение по этому поводу. Пустовавшая полгода должность директора департамента автопрома и железнодорожного машиностроения Минпромторга вскоре снова станет вакантной. Занимавший ее Игорь Бойцов будет уволен. Он продержался всего три месяца.

Но вернемся к розовым пони от Росстата. Итак, промышленное производство в мае выросло на 5,2%. Экономика трансформировалась, шах и мат, русофобы.

Ок, гугль, скажем мы с вами и заметим пару фактов. Во-первых, по отношению к марту 2023 года производство УПАЛО на 5%, то есть никто никуда не растет, а продолжает катиться в экономическую бездну. Во-вторых, в апреле 2022 года по отношению к марту 2022 года промышленное производство упало и больно ударилось на 8,5%, то есть имеем эффект заниженной базы.

Ну и чтобы убедиться, что ничего, кроме оборонки, не растет традиционно пробежимся по наиболее показательным цифрам.

Смотреть будем на результаты промышленного производства за январь-апрель 2023 г. до январь-апрель 2022 г., чтобы убедиться, что глобально все идет по плану:

- автомобили легковые – минус 57%;
- шины – минус 34%;
- стекло – минус 57%;
- керамические плитки глазированные – минус 33%;
- пеллеты из отходов деревопереработки – минус 47%;
- машины стиральные – минус 33%;
- шерсть обезжиренная – минус 65%.

Ну и посмотрим, что там упало непосредственно за месяц, то есть апрель 2023 года до марта 2023 года, чтобы держать руку на пульсе текущих тенденций:

- тепловозы магистральные – производство упало на 48%;
- тракторы сельскохозяйственные – минус 28%;
- машины стиральные – минус 20%;
- трансформаторы электрические – минус 35%;
- компьютеры – минус 25%;
- золото – минус 27%.

Еще раз – все эти минус 20-30% – это темпы падения ЗА МЕСЯЦ.

А вот еще один интересный статистический факт: темпы продаж строительной техники в России в марте составили -30.7%. А за 1кв23 продажи снизились на существенные -39.3% гг. То есть строить никто ничего не собирается. Но о рынке недвижимости и пузыре на нем мы поговорим в отдельном обзоре – уж больно интересная это тема.

Итоги, выводы, перспективы

Усталость запада от санкций продолжает принимать странные формы: санкции ужесточаются, компании уходят, кипит работа над новыми ограничениями и за механизмами соблюдения уже существующих.

В этом плане определенный интерес представляет 11-ый пакет санкций от ЕС. Вполне возможно он создаст базис для вывода санкций на новый уровень эффективности. То есть прямо в июне революционных изменений ждать не стоит, но несколько показательных порок и демонстрация, что бывает за несоблюдение санкций, может основательно усложнить как параллельный импорт, так и прямой экспорт.

Не меньший интерес представляет вход в летний сезон как таковой. Хотя бы потому, что летняя сонная сиеста для экономики может перерасти в сон летаргический.

Еще одним крайне интересным с точки зрения экономики моментом является перенос «спецоперации» на территорию РФ. Вот был, например, в Шебекино завод «Монокристалл», производивший искусственные сапфиры. Да, говорят, сгорел. Как и НПЗ в разных точках территории России. Эвакуация 40 000 человек из Шебекино для экономики – это тоже не доходы, издержки. Люди, которые до этого генерировали экономическую выгоду теперь стали натуральной обузой. Масштабирование этих процессов и тенденций вполне может добить и без того на ладан дышащий экономический механизм РФ. В общем самое интересное только начинается.

На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.

И не забываем продавать рубль.

Комментарий:

Доходы федерального бюджета РФ от нефти и газа, составляющие основу государственной казны, в мае 2023 года упали на 35,6% к аналогичному периоду 2022 года, сократившись также на 11,9% к апрелю этого года

Комментарий:

Нефтегазовые доходы бюджета РФ за январь-май сократились на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 2,853 триллиона рублей