USD/RUB- Чего ждать от доллара?В этом обзоре рассмотрел ситуацию по паре USD/RUB. На протяжении последних месяцев пара торгуется в диапазоне 87-93 рубля за доллар. На текущий момент в приоритете снижение к нижней границы диапазона. Короткая01:30от BorisKorotkovОбновлено 161613
USDRUB - прогноз курса рубля на март 2024 ( перед "выборами" )По четвергам рассказ о российском рубле и индексе ММВБ . 3 графика разбивающие миф о надежности рубля . График рубля к доллару за 100 , график уровня инфляции за 20 лет в России и США . Рубль укрепляется стремясь пробить отметку 90 к доллару . Ближайшие 2 недели перед президентскими выборами я вообще не вижу смысла анализировать национальную валюту . Рубль точно будет укрепляться - только не уверен что факторы силы будут рыночными а не скрытой интервенцией ЦБ РФ . Цель снять Stop-ордера ниже отметки 87,35 и с апреля начать резкий обвал рубля . Процентная ставка 16% больше не влияет на рынок , а критическая , гиперинфляционная 20% почти достигнута . 11 октября президент России Путин указом об обязательном возврате валютной выручки экспортерами окончательно сделал курс нерыночным . Несколько доказательств будущего неминуемого обвала рубля . 1) Западный бизнес ушел из России на 10-ки лет . Крупные компании как БМВ , Мерседес просчитывают свои стратегии и риски на долгие годы без эмоций и с холодной головой . 2) Новый рекорд безработицы в Январе 2024 - 2,15 млн. или 2.8% от трудоспособного населения , против 3.22 млн. или 4.3% в Январе 2022 . Работников настолько мало что зарплата растет чисто из-за конкуренции работодателей . 1 - Дайте уйти застрявшим в России западным компаниям 2 - Снимите обязательный возврат валютной выручки экспортерами 3 - Разрешите гражданам снимать со счетов наличные доллары ...короче , сделайте рынок свободным и завтра же вы увидите чего на самом деле стоит российский рубль ! Как в 1990 году Горбачев ввел свободную конвертацию и курс в 60 копеек за доллар , которым так гордятся коммунисты рефлексируя по СССР , в секунд превратился в 125 рублей .Короткая07:53от dubrovnikdrvenik9778
USDRUBВозможно ослабление рубля даст чуть дровишек индексу мосбиржи. Пока В акциях тухло и ждем разворота Рубль двигаетс выше.Длиннаяот cryptofikoОбновлено 7
🇷🇺💸 РУБЛЬ НЕМНОГО УКРЕПИТЬСЯ?MOEX:USDRUB.P продолжает ходить в боковом движении в уровнях 88-93р. Сейчас котировки отскочили от 93,3, дойдём ли до 88? 💰 Дневной объем покупки валюты/золота по бюджетному правилу с 7 марта вырастет на 1 млрд, до 4,7 млрд руб. - Минфин. НЕ ЗАБЫВАЕМ, ЧТО РУБЛЬ БУДУТ ДЕРЖАТЬ МИНИМУМ ДО КОНЦА МАРТА. 👀 В целом ... ПРОДОЛЖЕНИЕ СМОТРИ В @PROFiINVESTДлиннаяот PROFIINVEST2
Доллар идет по плануAMEX:USD Доллар пробил уровень 90,5 который тестировал последние дни. Не думаю, что остался большой запас хода, на 89,8 коррекция должна остановится.Короткаяот AVPTr0
USDRUB_TOMПосле test [+FVG M1} цена сделала Re-raid Liq LOW и показала ОБЪЕМ покупок формируя лонговую неэффективность Ожидаю реакцию от этой неэффективности где таргетом будет в зоне эквилибриум D/Rот Naria_FXОбновлено 4
$USD отскок дохлой кошки.AMEX:USD Доллар пока идет так как и предполагали. После короткого отскока, должен продолжить коррекцию к 89,8 @avptradingКороткаяот AVPTr2
USDRUB - прогноз курса рубля на март 2024 ( 1 неделя ) .По четвергам рассказ о российском рубле и индексе ММВБ . 3 графика разбивающие миф о надежности рубля . График рубля к доллару за 100 , график уровня инфляции за 20 лет в России и США . Рубль укрепляется стремясь пробить отметку 90 к доллару . Ближайшие 2 недели перед президентскими выборами я вообще не вижу смысла анализировать национальную валюту . Рубль точно будет укрепляться - только не уверен что факторы силы будут рыночными а не скрытой интервенцией ЦБ РФ . Процентная ставка 16% больше не влияет на рынок . 11 октября президент России Путин указом об обязательном возврате валютной выручки экспортерами окончательно сделал курс нерыночным . Несколько доказательств будущего неминуемого обвала рубля . 1) Западный бизнес ушел из России на 10-ки лет . Крупные компании как БМВ , Мерседес просчитывают свои стратегии и риски на долгие годы без эмоций и с холодной головой . 2) Новый рекорд безработицы в Январе 2024 - 2,15 млн. или 2.8% от трудоспособного населения , против 3.22 млн. или 4.3% в Январе 2022 . Работников настолько мало что зарплата растет чисто из-за конкуренции работодателей . 1 - Дайте уйти застрявшим в России западным компаниям 2 - Снимите обязательный возврат валютной выручки экспортерами 3 - Разрешите гражданам снимать со счетов наличные доллары ...короче , сделайте рынок свободным и завтра же вы увидите чего на самом деле стоит российский рубль ! Как в 1990 году Горбачев ввел свободную конвертацию и курс в 60 копеек за доллар , которым так гордятся коммунисты рефлексируя по СССР , в секунд превратился в 125 рублей . Короткая07:19от dubrovnikdrvenik9773315
Рубль воспрял духом!AMEX:USD Пара перешла на ступеньку ниже, торговля сместилась в диапазон 91,8-92,2. Относительно высокая цена на нефть и налоговые выплаты на этой недели окажут на рубль положительный эффект, что позволит ему несколько укрепиться. К концу недели жду у отметки в 91 рубль.Длиннаяот AVPTr110
Экономика России: хроники падения. Ч. 93. Итоги 24 месяцаДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Февраль был интересен тем, что в очередной раз продемонстрировал насколько экономика РФ – это типичный голый король, и что за разговорами о величии по факту не скрывается ровным счетом ничего. Возьмем, к примеру технологическое «наше все» России – «Яндекс». Одно дело рассказывать, как он могуч, а другое – получить реальную оценку. Речь о том, что нидерландская Yandex NV объявила о продаже российского бизнеса за 475 млрд рублей ($5,2 млрд). В итоге оказалось, что в рейтинге крупнейших компаний мира «Яндекс» это где-то 1500-ое место по капитализации. Или вот еще. По итогам 2023 года российские фильмы в зарубежном кинопрокате собрали $17,6 млн. Великая культура, без которой весь мир никак не проживет, по факту представляет из себя уровень фильма «Безумная поездочка», который занял 129 место в мировом кинопрокате и собрал сопоставимые сборы. Одна проходная никому не нужная комедия собрала столько же, сколько ВСЕ российские фильмы. Это называется гамбургский счет. В санкционном плане февраль смог удивить. Не 13-ым пакетом санкций от ЕС, который был принят просто для проформы и наглядно продемонстрировал, что фантазии уже как-то не хватает, а пакетом от США, который показал, что санкционный потенциал себя еще не исчерпал не только качественно, но и количественно. Хотя более интересен месяц был демонстрацией того, как может и должен работать санкционный комплаенс. Китайцы и турки резко озаботились платежной дисциплиной в расчетах с РФ, а теневой флот России забился по самым темным дырам и старался не отсвечивать. А в итоге вдруг оказалось, что внешняя торговля РФ начала резко скукоживаться. Об этих и прочих санкционных итогах 24-го месяца «спецоперации» по уничтожению экономики РФ мы и поговорим в сегодняшнем обзоре. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Немецкий автомобилестроительный концерн Daimler Truck продал свои 15% акций в крупнейшем российском производителе грузовиков «Камаз»; - Chouzhou Commercial Bank (главный для российских импортеров банк Китая) информировал своих клиентов о прекращении финансовых операций с российскими и белорусскими организациями. Китайские банки Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), China Construction Bank (CCB) и Bank of China перестали принимать платежи из российских кредитных организаций, попавших под санкции; - Швейцарский трейдер Glencore получил одобрение от российских властей и сможет закрыть сделку по выходу из капитала нефтекомпании "Русснефть"; - Нидерландская Yandex NV объявила о продаже российского бизнеса за 475 млрд рублей ($5,2 млрд) консорциуму российских инвесторов; - Немецкая SAP предупредила, что с 20 марта 2024 года закроет доступ клиентам из России к своим облачным услугам. Это последний этап ухода компании из страны; - QIWI завершила сделку по продаже российских активов. Цена сделки рамках реструктуризации компании составила ₽23,75 млрд. Последствия санкций - Реальные рублевые доходы россиян по итогам 2023 года все еще были ниже 2013 года, а если смотреть на реальные долларовые доходы, то они снизились более чем вдвое; - По данным Росстата в 2023 году в РФ было произведено 537К легковых автомобилей. Для сравнения, в 2021г – было 1365К. Имеем отрицательный рост на 60%. Схожие масштабы имеет рост производства стиральных машин (минус 55%), телевизоров (минус 41%); - В 2023 году поступления от экспорта товаров сократились на 28%; - По итогам 2023 года добыча «Газпрома» рухнула до минимума за всю историю компании; - Энергокомпании РФ обратились в Минэнерго, рассматривая возможность отмены 17 уже отобранных проектов по модернизации ТЭС общей мощностью 2,13 ГВт из-за проблем с оборудованием; - Дефицит водителей автобусов вырос до 60%. Это привело к увеличению стоимости туристических экскурсий в полтора раза с начала года. Стоимость туров по России в 2024 году вырастет примерно на 15%; - К началу нынешнего учебного года из школ в России уволились около 193 500 учителей. Это максимальное значение с 2017 год. Продолжение аварийного старта года В прошлом обзоре мы писали об аварийном старте 2024 года. Февраль в этом плане оказался более спокойным месяцем, хотя базовые тенденции сохранялись: ЖКХ продолжал трещать по швам, хоть и не так масштабно (спасибо более теплой погоде, но все равно злые языки говорят, что эта зима была худшей в истории: более 1,5 миллиона россиян пострадали от отключения тепла, воды и света, что в 5 раз больше, чем в 2019 году), пожары на нефтебазах и НПЗ продолжались (свыше 10 штук накопленным итогом со старта года и счетчик крутится дальше, напомним, по итогам января российские нефтяники сократили вывоз за рубеж бензина на 37%, а дизельного топлива - на 23%, а по итогам января экспорт нефтепродуктов в целом потерял 1 млн тонн или почти 10%), самолеты также продолжали ломаться, но менее интенсивно, по крайней мере сообщений было меньше (если не считать 15 февраля, когда за один день сломалось сразу 4 самолета). Кстати, об авариях. Номенклатура расширяется. Вслед за НПЗ и нефтебазами, под раздачу попал один из цехов НЛМК (крупнейший сталелитейный завод в России) в Липецкой области, не говоря уже о прочих странных происшествиях, последствиями коих становились то пожары, то хлопки, то задымления на разных заводах и торговых центрах по сборке беспилотников. Интересный факт касательно аварий на НПЗ. Объем выбывающих мощностей первичной переработки нефти на НПЗ РФ в феврале в 3,6 раза превысил исходный план из-за аварийных остановок на ряде НПЗ и достиг 2,915 миллиона тонн против 0,799 миллиона в прежнем графике. Ну а вишенкой на этом торте стал запрет Правительством экспорта бензина на полгода. С другой стороны, остановки торгов на Московской бирже: сначала 13 февраля, а потом 14 февраля (после того, как заглючил основной сервер, перешли на резервный, а он взял и тоже заглючил) вскрыли новый пласт проблем – технологическое оборудование после двух лет санкций начинает сыпаться. Прямым доказательством этого стал тот факт, что в 2023 году спрос на услуги ремонта материнских плат и прочих компонентов вычислительной техники вырос в 5 раз. Но все это, конечно, пустяки и детский сад по сравнению с демаршем Центробанка России. Мы уже писали пару отдельных обзоров про этих настоящих профи «Ч. 71. Профессионалы из ЦБ» и «Ч. 84. Независимость ЦБ», но они никак не успокоятся, так что придется уделить им еще немного внимания. Представим себе следующую ситуацию. У вас на носу выборы путина. Соответственно никаких долларов по 100+, никакого роста цен – расти должна только экономика, причем желательно темпами, большими чем в Китае. То есть население должно быть глубоко в контексте успешной трансформации. А теперь представим, что у вас в стране есть самая большая платежная система. Назовем ее как-нибудь условным сочетанием букв. Пусть будет QIWI. У системы 27 млн активных клиентов и почти 14 млн активных цифровых кошельков (злые языки говорят о 4 миллиардах рублей, которые там находились в момент блокировки). Ну, то есть если отбросить детей и глубоких пенсионеров, то получим добрую половину населения в клиентах, а сеть системы включает в себя более 100 тысяч киосков и терминалов (это для понимания масштабов). Так вот менее чем за месяц до выборов ЦБ решает, что нужно срочно отозвать лицензию у Киви-банка – опорного банка QIWI. И самое смешное здесь не то, что Киви-банк входил в топ-100 по размеру активов. Дело в том, что вместе с отзывом лицензии банка 14 млн активных цифровых кошельков QIWI одномоментно потеряли возможность вывести средства. И деньги на этих счетах не покрываются страховкой в системе страхования вкладов, как поспешил заверить Центробанк. И даже это еще далеко не все. Средние и малые импортеры активно использовали систему QIWI для оплаты продуктов в Китае. Как мы с вами понимаем, после отзыва лицензии все операции остановились. "У нас на счетах в Qiwi зависло около 400 000 юаней, предназначенных для оплаты очередного контракта, в банке ответили, что разбираются в ситуации и скоро вернутся с ответом, но, как мы понимаем, перспективы печальные". Ну и еще один любопытный факт. После санкций США против Юнистрима в России были доступны две системы денежных переводов за границу: Золотая корона и Contact. Так вот платежная система Contact перестала работать после отзыва лицензии у ее оператора – QIWI Банка. Ну и завершает историю новость о том, что Московская биржа решила исключить депозитарные расписки Qiwi из индексов. Короче, Набиуллиной нужно дать какую-нибудь медальку или даже орден (чем она хуже сынка Кадырова в конце концов). Так что есть ощущение, что аварийным будет не только старт года, но и год в целом, усиливается. Санкционное давление В обзоре «Ч. 92. Итоги 23 месяца» мы писали о демарше китайских и турецких банков. Поначалу было ощущение, что это классическое показательное выступление, дабы не нервировать Минфин США и не нарываться на вторичные санкции. Но прошел месяц, а потом и второй. И появилось уже другое ощущение: все вполне себе серьезно. По данным портала OhMySwift (занимается аналитикой международных SWIFT-переводов), с декабря 2023 года большинство переводов из России в Турцию не состоялось, в Китай и вовсе почти все платежи были заморожены. Можно, конечно, сказать, что подумаешь, экономические субъекты слишком гибки и адаптивны. Но есть одно «но». В январе импорт товаров в РФ обвалился на 16,5% г/г, а экспорт – на 11,3% г/г. Проверочный факт №1: объем торгов турецкой лирой в январе на Мосбирже оказался почти в четыре (!) раза меньше, чем по итогам декабря. Проверочный факт №2: объем турецкого экспорта в Россию снизился в январе более чем на 30% по сравнению с декабрем 2023 года. И это не спишешь на проблемы турецкой экономики потому как экспорт Турции в ФРГ за месяц вырос на 5,4%, в США - на 2,7%. То есть в моменте имеем прямое подтверждение, что здесь и сейчас проблема имеет место быть и санкционный комплаенс работает. По этому поводу посол РФ в Анкаре грустно заявил: «Проблема с турецкими банками до сих пор не решена». Да что там «до сих пор не решена». Ситуация в процессе развития. Крупнейшие китайские банки (турецкие, кстати, тоже) проводят аудит своих российских клиентов на предмет их связей с ВПК или работой с подсанкционными компаниями. То есть в перспективе ряд российских клиентов получит бан (собственно, банки уже начали закрывать счета ряду российских компаний). Ну а пока китайским и турецким банкам проще не работать с российскими клиентами в принципе, чем пропустить не тот платеж и попасть в SDN-лист Минфина США. Один из возможных компромиссных вариантов предложили турецкие банки. Составление условных «зеленых списков» товаров, к которым точно не подкопаешься: сельхозпродукция, медицина, текстиль, туризм и образование. А все остальное блокировать от греха подальше. Кстати, кипрский банк Hellenic начал закрывать счета гражданам России. И это еще волна не докатилась до Индии. Хотя в феврале была информация, что индийская нефтеперерабатывающая компания Bharat Petroleum Corp избегает закупок российского сорта Sokol, опасаясь санкций. Текущее итого: внешняя торговля не парализована, но получила очередной вызов. Значит, нужно искать новые варианты, схемы, посредников, а значит – увеличивать трансакционные издержки и уменьшать эффективность внешней торговли. Еще одним примечательным моментом были санкции США против российского «теневого» флота. Опять же поначалу казалось, что все это работа на публику. Но если верить информации Bloomberg, то и здесь имеем вполне реальные результаты. Посудите сами: после того, как 18 января Hennesea Holdings из ОАЭ попала под санкции США, 17 из 18 ее танкеров остались без грузов. А еще целый ряд судов, попавших в санкционные списки, но уже заполненных нефтью и плывших к месту назначения, бесцельно блуждают по водам, поскольку получатели отказываются принимать из грузы из опасения схлопотать санкции. Вообще это было довольно коварно – дать России накупить ржавых корыт втридорога, а потом взять и забанить их. Некрасиво как-то вышло. Кстати, к разговору об ОАЭ. Намек там явно поняли. Потому как банки в ОАЭ прекратили принимать деньги из России и не проводят платежи в обратную сторону из-за опасений вторичных санкций США. Что характерно, Европа медленно, но уверенно, присоединяется к усилиям США по санкционному комплаенсу. В частности, Евросоюз предложил установить новые торговые ограничения в отношении порядка двадцати компаний, включая три китайские фирмы. Это первый подобный прецедент с потенциалом масштабирования. Да что там Европа. Свой в доску Узбекистан решил присоединиться к финансовым санкциям против России. Парламент Узбекистана в первом чтении принял законопроект, который запретит банковские операции в стране для подсанкционных физических и юридических лиц. Откуда такая русофобия? Да все оттуда же: риски применения вторичных санкций в отношении Узбекистана. Ну а главным итогом февраля в контексте санкционного комплаенса можно считать тот факт, что его масштабы нарастают, о чем свидетельствуют новые санкционные меры. Новые санкции Как оказалось, круглые даты любят не только власти России, так что к двухлетию «спецоперации» коллективный запад приготовил массу всякого неприятного. США Традиционно одним из главных русофобов были США. Старик Байден как-то слишком уж близко к сердцу воспринял новость о смерти Навального и откровенно распереживался. Результатом его волнений стал форменный санкциецид. Наш ответ вашим визам и мастеркардам - платёжная система «Мир» попала под раздачу. Ее оператор Национальная система платёжных карт (НСПК) оказался в санкционных списках. И хотя в НСПК заявили, что санкции не повлияют на работу платёжных сервисов, стоит ожидать вала новостей отовсюду, как вчерашние партнеры бегут от всего, связанного с «Миром» как от прокаженного. В санкционный список включены золотодобывающая компания «Южуралзолото», Трубная металлургическая компания и Челябинский трубопрокатный завод, крупнейший производитель энергетического угля «СУЭК», горнодобывающий концерн «Мечел», контейнерный оператор Трансконтейнер. Под санкции попали судоверфь «Звезда» (строит газовозы и нефтяные танкеры), компания «Русхимальянс» (строит газоперерабатывающий комплекс в Уста-Луге). Под санкции также попали более десяти российских банков («Авангард», «Ростфинанс», «Челиндбанк», коммерческий банк «Международный финансовый клуб», «Модульбанк», «Датабанк», «Морской банк», «Быстробанк», «Ижкомбанк», а также СПБ Банк, расчетный депозитарий ранее попавшей под американские санкции СПБ биржи), инвестиционные компании, венчурные фонды и финтех-компании (BSF Capital, «Эльбрус Капитал», Orbita Capital Partners, Guard Capital и инвестиционно-венчурный фонд Татарстана). В чёрном списке также оказались ИТ-компании «T1» и Red Soft; поставщик услуг дата-центра «Трастинфо»; структура по ремонту самолётов авиакомпании S7 Airlines «С7 инжиниринг»; а также девелоперская группа «Пик». Минфин США включил в санкционный список российских провайдеров центров обработки данных (ЦОД), в том числе «Ростелком-ЦОД», 3data, Oxygen, «Миран». Для понимания масштабов: это около 29% российского облачного рынка по выручке и 46% рынка аренды размещения оборудования для дата-центров по количеству стоек. Под горячую руку США попала даже "Росгеология", а с ней и более двух десятков аффилированных компаний, в том числе работающих за пределами РФ, а также девять морских судов. В общем, США откровенно удивили. Поскольку казалось, что количественно санкции себя уже исчерпали, а поди ж ты. Есть еще порох в пороховницах. При это Штаты не забывали и о комплаенсе. В санкционный список также попали 26 юрлиц и физлиц из третьих стран, в частности из Китая, Сербии и ОАЭ, говорится в заявлении. Причина — помощь России в обходе санкций. Стоит отметить, что в феврале борьба с теневым флотом РФ и перевозкой российской нефти продолжила набирать обороты. США внесли в санкционный список транспортные компании из ОАЭ: Oil Tankers SCF Mgmt Fzco, Talassa Shipping DMCC, а также Zeenit Supply и Trading DMCC. Кроме того, в SDN-List внесены компания NS Leader Shipping Incorporated (Либерия) и связанный с ней танкер под флагом Габона NS Leader. На фоне США прочие русофобы (ЕС, Япония, Великобритания и Канада) смотрелись откровенно блекло, но свои пару копеек все же подбросили. 13-ый пакет санкций от ЕС Совет ЕС принял 13-ый пакет санкций против России, распространив их еще на 106 физических и 88 юридических лиц. Говорят, общее число подсанкционных объектов превысило после этого 2000. Впрочем, пакет в целом выдался довольно беззубым, так что детально на его содержимом останавливаться не будем. Отметим лишь шаг в сторону санкционного комплаенса. ЕС включил в санкционные списки компании, которые находятся в третьих странах, таких как Индия, Шри-Ланка, Китай, Сербия, Казахстан, Таиланд и Турция, и вовлечены в обход торговых санкций против России. Да, это скорее предупредительный выстрел в воздух, но сам факт его крайне важен, поскольку любой нарушитель санкционного режима теперь понимает, что может стать следующим в очереди, причем это касается не только компаний, но и их руководителей. И если в РФ вопрос выездной ты или невыездной уже потерял актуальность, то для прочих стран это более чем насущная проблема, не говоря уже о блокировке активов и счетов. Великобритания Великобритания расширила ещё на 50+ позиций санкционные списки по России. Под британские санкции подпал Пермский пороховой завод, ФКП «Завод имени Свердлова», проект «Арктик СПГ 2» а также руководство «Алросы», «Мечела», «Новатэк» и «УГМК». Часть пакета была посвящена комплаенсу. В частности, не повезло связанному с Россией нефтетрейдеру Нильсу Трусту и его компании Paramount Energy & Commodities, а также операторам российского теневого флота - Fractal Marine, Beks Ship Management, Active Shipping. Под санкции Великобритании попали три компании из Китая, одна из которых связана с поставками в Россию беспилотников. Япония Япония включила в санкционный список товаров фрезерные и токарные станки с числовым программным управлением, сообщает Министерство экономики, торговли и промышленности страны. Всего в обновленном списке перечислено 50 товаров, ранее туда были добавлены процессоры, оптическое оборудование и системы связи. Кроме того, в конце января Токио запретил экспорт в Россию вакцин, водки, медицинского и промышленного оборудования, а также ввел ограничения против Сбербанка и Альфа-банк. Канада Канадские власти ввели санкции против 153 компании и десять человек. Под санкции Канады попали страховые компании «АльфаСтрахование» и «РЕСО-Гарантия», банк «Санкт-Петербург», авиационный комплекс имени Ильюшина, концерн «Алмаз-Антей», ОАО "Военторг", военно-патриотический парк «Патриот», ряд структур Минобороны РФ, а также другие компании, связанные с российским военно-промышленным комплексом. Например, под санкции попал крупнейший в мире производителя титана - корпорация "ВСМПО-Ависма". Кроме того, власти Канады объявили о запрете на экспорт в РФ ряда товаров, которые могут быть использованы в военных целях. В частности, под запрет попали взрывчатые вещества и детонаторы, которые используются в горнодобывающей и строительной отраслях. Из прочего стоит отметить тот факт, что Латвия первой в Евросоюзе ввела запрет на импорт сельскохозяйственной продукции из России и Беларуси. И дело тут не в том, что это как-то ударит по аграрному экспорту РФ, а в том, что это сигнал о том, что уже в 14-ом или 15-ом пакете от ЕС Россия с большой вероятностью схлопочет бан на экспорт сельхозпродукции в ЕС. Бюджет Как выяснилось, дефицит федерального бюджета в 3,23 трлн руб. оказался лишь частью более большой «дыры». Консолидированный бюджет РФ в 2023 г., по предварительной оценке, Федерального казначейства, исполнен с дефицитом 3,91 трлн рублей. Это почти в два раза больше, чем в 2022 году. Но это не остановило Минфин в его желании раздать всякое всем накануне выборов. В результате на старте февраля расходы федерального бюджета резко ускорились. За первые пару недель месяца тратили по 140 млрд в день. Это на 55% (!) больше, чем в феврале 2023г. Если экстраполировать эти цифр на год, то получим годовые расходы в 51.4 трлн вместо запланированных 37 трлн. Прошлый год уже научил тому, что к середине года начнут резко затягивать пояса, чтобы свести концы с концами. А еще прошлый год показал, что это неизбежно приведет к росту инфляции. В общем какие-то выводы пока делать рано, просто понаблюдаем как тает ФНБ. Гораздо более проблематично выглядит ситуация с кредитными пузырями. Долги и пузыри 2024 год имеем все шансы стать годом похмелья после того дивного кредитного угара, который устроили в 2023 году. Как показал старт года, жители РФ не готовы брать ипотеку по рыночным ставкам: 60.2% заявили, что откажутся от покупки квартиры при сегодняшнем уровне рыночных ставок по ипотеке. А поскольку выдачи ипотеки с господдержкой в январе сократились до 189 миллиардов с 655 миллиардов рублей в декабре, ничего удивительного не было в следующем факте: в январе выдано ипотеки на 275 миллиардов рублей (по предварительным данным), что почти в три раза меньше, чем в декабре 2023 года (785 миллиардов рублей). Можно, конечно, списывать все на фактор начала года, праздники, вот это вот все. Но если ипотечный пузырь не продолжать надувать бюджетными деньгами, он неизбежно лопнет. Собственно, это уже происходит в режиме реального времени. Несмотря на то, что программа официально действует до 1 июля 2024 года, выдавать ипотеку перестали три банка, входящие в топ-20 по размеру активов. Это «АкБарс» (19-е место), «Уралсиб» (20-е место) и Московский кредитный банк (МКБ, 6-е место). Дело в том, что за время угара 2023 года банки израсходовали лимиты на оформление кредитов по программам льготной ипотеке. Например, среди пятерки крупнейших по выдаче «Семейной ипотеки» в России банков трое уже переступили отметку в 90%: «Открытие» исчерпал квоту на 94,9%, Банк ДОМ.РФ — на 99,4%, а «Сбер» — на 102%. То есть денег нет, вы там держитесь, всего вам хорошего. В результате по данным Росреестра в январе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 7 854 против 10 109 двумя месяцами ранее. Падение почти на 25%. В сегменте первичного жилья Москвы было зарегистрировано договоров долевого участия: 5 326 против 10.908 в ноябре. Падение более чем на 50% (!). Косвенным признаком начала схлопывания пузыря на рынке недвижимости стали данные от «РЖД» по перевозке строительных грузов: в январе падение составило 21,3% г/г. Причем закручивать ведь будут не только гайки ипотечного кредитования, но и потребительского и автокредитования. Минпромторг, например, хочет ужесточить доступ к программе льготного лизинга автомобилей. В ней смогут участвовать только машины с высоким уровнем локализации, как это уже сделано для льготного автокредитования. Ну а Федеральная служба судебных приставов (ФСПП) тем временем собирается по итогам 2023 года взыскать с россиян в пользу банков 3,26 трлн руб. При этом за год общая сумма долгов, подлежащих взысканию, увеличилась более чем на 200 млрд и достигла рекорда за все время ведения официальной статистики. Всего на принудительном исполнении к началу текущего года находилось 24,6 млн производств по взысканию долгов перед банками, что на 4,5 млн больше, чем годом ранее. В общем хорошо погуляли в 2023 году, а теперь пришло время платить по счетам. Итоги, выводы, перспективы Февраль был последним месяцем перед выборами путина. Соответственно власть всеми силами удерживала шатающиеся на ветру перемен фанерные элементы потемкинской деревни под названием экономика РФ: рубль на месте, инфляция на месте, яйца есть, самолеты не падают, военка кочегарит. Казалось бы, какие еще свидетельства успешной трансформации вам нужны? Но в воздухе все активнее витает нехорошее ощущение грядущих проблем. Мобилизация 2.0, рубль по 150, двухзначная инфляция, закручивание экономических гаек, конец кредитного безумия и необходимость возврата на грешную Землю. Много чего нехорошего виднеется на горизонте. Тем более, что власть окончательно определилась, что «спецоперация» она теперь не против Украины, а против всего «западного» мира. А значит «денацифицировать» и «демилитаризировать» придется все НАТО в полном составе. То есть шансов у экономики РФ нет в принципе. В общем, есть ощущение, что февраль был последним не турбулентным месяцем. Посмотрим, что принесет март и следующие месяцы (спойлер: ничего хорошего). На этом на сегодня все, но не все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль. от Trade24FxОбновлено 151527
Рубль: хроники падения. Ч. 6. Автомобилестроение и авторынок Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. По оценкам Bloomberg, РФ потеряла $30 млрд ВВП за две недели или 9%. Банк России тем временем принял решение не возобновлять торги в период с 14 по 18 марта на Московской Бирже в секции фондового рынка. Основная причина этого – санкции. Последние санкционные новости - США вводят запрет на импорт алкоголя, бриллиантов и морепродуктов из России; - Австралия запретит импорт российской нефти и нефтепродуктов, а также газа и угля; - Авиакомпания Turkish Airlines с 10 марта приостановила продажу билетов россиянам на рейсы из Турции в третьи страны; - Goldman Sachs и JPMorgan свернут бизнес в России; - Nissan с 14 марта временно приостановит выпуск авто в РФ из-за проблем с комплектующими (производственная мощность Nissan в РФ - 100 тысяч машин в год); - Компания Mars прекращает инвестировать в бизнес на территории России и импортировать или экспортировать продукцию; - Western Union приостанавливает работу в России и Белоруссии; - Швейцарская компания Nestle приостановила импорт продукции в Россию, за исключением товаров первой необходимости. В предыдущих обзорах мы уже обсудили какие санкции и их последствия для экономики РФ присутствуют в финансовом и нефтегазовом секторе, потребительском сегменте и сфере развлечений. Но этими секторами санкции не ограничиваются. Есть еще один очень важный и уязвимый сегмент – автомобильная промышленность. Потенциально речь идет об уничтожении сотен тысяч рабочих мест и миллиардов долларов убытков. Об этом и поговорим в сегодняшнем обзоре. Отметим, что санкции – это обоюдоострое лезвие, которое ранит обе стороны. Например, Shell в результате списывания российских активов потеряет почти $3,5 млрд, а нидерландская Prosus (крупнейший акционер VK) в результате списывания своей доли в компании потеряет около 700 миллионов долларов. Но компании идут на это, как и страны. То есть мы имеем дело не с обеспокоенностью, а принципиальным решением, которое далось тяжело и сопровождается потерями, но оно принято. Поэтому санкции – это не что-то гипотетическое, а часть новой реальности. Основные санкционные новости, касающиеся автомобильной промышленности и авторынка, следующие: - Volkswagen прекращает вести бизнес в России; - BMW прекращает поставки своих автомобилей в Россию; - Suzuki заявил об остановке экспорта автомобилей и мотоциклов в Россию; - Об остановке экспорта в Россию объявили японские автоконцерны Honda и Mazda; - Toyota остановила производство на территории РФ; - Subaru приостановит экспорт в Россию; - Nissan Motor сообщила в четверг, что приостановила экспорт автомобилей в Россию; - Audi, Skoda, Bentley, Lamborghini, Ducati, Jaguar, Land Rover, Harley-Davidson заявили о прекращении поставок; - Ford объявил о приостановке деятельности в России; - Daimler Truck прекращает сотрудничество с Камаз, длившееся свыше 20 лет (Daimler Truck владеет 15% акций предприятия); - Немецкая компания Bosch, которая является ведущим мировым поставщиком автозапчастей, остановила поставки деталей в Россию. Это далеко не полный перечень санкционных новостей, но вывод из него можно сделать однозначный: новых автомобилей (кроме разве что китайских) в России не будет, автомобильные заводы будут простаивать (в перспективе закроются), а с запчастями будут серьезные проблемы (напомним, что три крупнейших мировых контейнерных оператора - Maersk, MSC и CMA CGM остановили прием заказов на работу с Россией). Означает ли это, что автомобильному рынку РФ пришел конец? Пожалуй, нет. Есть ли у него шансы на развитие? Определенно, нет. Словосочетание «идеальный шторм» подходит и для автомобильного рынка России здесь и сейчас. Падение курса рубля в два раза автоматически сделало импортные автомобили в два раза дороже (а ведь курс будет падать и дальше). Если добавим к этому банальный дефицит товара на рынке, то рост цен будет еще более значительным. Помножим это на резкое падение покупательной способности и получим глубочайший кризис на авторынке. Пробежимся вкратце по экономическим последствиям, которые разобьем на следующие группы: поставки и новые автомобили, производство и рабочие места, запчасти и логистика. Поставки и новые автомобили В 2021 году продажи новых легковых автомобилей в России в денежном эквиваленте достигли 3,05 трлн рублей. Одна только Япония ввозила автомобилей на сумму, превышающую $3 млрд в год (и это еще без учета запчастей). Как мы уже отмечали выше практически все ведущие мировые производители прекратили ввоз своей продукции на территорию РФ. Еще одним важным нюансом является тот факт, что новые импортные машины подорожают минимум в 2 раза (см динамику курса рубля), кроме того, после того ЦБ РФ повысил учетную ставку до 20% об автокредитовании можно забыть. То есть возвращаемся к старому доброму «денег нет, держитесь там». Даже если вдруг какое-то новое авто и появится на авторынке России, купить его будет банально не за что. Но справедливости ради отметим, что доля импортных машин на российском рынке в 2021 году составила лишь 18% или 271 тыс. машин. В то время как 82% или 1,2 млн машин, продаваемых в России, собраны здесь же. Получается все нормально, проблемы нет? Как бы не так. Производство и рабочие места На старте 2022 года на 13 российских предприятиях производились 58 марок автомобилей. Но есть одно важное «но». В основном это сборка из импортных комплектующих. В итоге из-за санкций, по состоянию на 3 марта в России продолжали работать всего 55% мощностей по выпуску легковых и легких коммерческих автомобилей. О временном закрытии (при этом «временность» не уточняется) заводов, в частности, уже объявили Volkswagen, BMW, Renault, Mercedes, Hyundai (завод Hyundai Motor в Санкт-Петербурге производит около 230 тыс. автомобилей в год), Toyota и «Соллерс Форд». Не прошло и недели после этого, как приостановил производство основной производитель «АвтоВАЗ» (за 2020 год выпустил 343 512 автомобилей, собственник Renault SAS с долей в 67,69%, и да, 35 000 рабочих мест будут потеряны), BMW приостановили производство на заводе «Автотор» (3500 рабочих мест в одночасье оказались не нужны), Nissan с 14 марта приостановил производство автомобилей на заводе в Санкт-Петербурге (производственная мощность Nissan в РФ - 100 тысяч машин в год), Volvo приостановили производство грузовиков на собственном заводе в Калуге (мощность около 15 тысяч грузовых автомобилей в год) и т.д. По сути, вся индустрия производства автомобилей в России встала (по оценкам производственных мощностей хватает для производства до 2,7 млн автомобилей в год). А это сотни тысяч рабочих мест и триллионы рублей доходов (по Росстату отрасль по виду деятельности «производство автотранспортных средств» включает в себя 38 заводов в 24 городах и 200 тыс занятых). Не забываем также, что вокруг автомобильных заводов выстроена целая экономическая система: поставщики запчастей и деталей, сырья и материалов и т.д., которые также уйдут на простой в текущей перспективе и в небытие в обозримом будущем. И не стоит думать, что хуже уже некуда. При текущем развитии событий, термин «приостановка» будет заменен на «закрытие» уже в ближайшем будущем. Запчасти и логистика Мы уже отмечали выше, что немецкая компания Bosch, которая является ведущим мировым поставщиком автозапчастей, остановила поставки деталей в Россию. Обычная контр-аргументация оптимистично настроенных масс состоит в том, что зато есть Китай, все купим у него. Мысль, на первый взгляд резонная, но давайте посмотрим на десятку крупнейших поставщиков автозапчастей в мире и их страновую принадлежность: Continental (Германия), Bosch (Германия), Denso (Япония), Magna (Канада), Johnson (США), Bridgestone (Япония), Hyundai Mobis (Южная Корея), Michelin (Франция), Aisin (Япония), Faurecia (Франция). Много ли китайских компаний в топ-10? Правильно ни одной. Вот и ответ на вопрос: поможет ли Китай решить проблему нехватки запчастей. Давайте пройдемся по списку в плане санкций: - Компания Continental приостановила деятельность в России; - Bosch остановила поставки деталей в Россию; - Magna приостановила деятельность в России (компания приостанавливает свои шесть заводов в России, на которых работает около 2500 человек и объем продаж которых в 2020 году составил 345 миллионов долларов); - Завод Michelin в РФ остановится. Да, некоторые компании из этого списка на момент подготовки обзора не остановили производство или поставки (например, Bridgestone), но будем реалистами, страны-происхождения компаний четко дают понять, что это лишь вопрос времени, когда они присоединятся к бойкоту рынка РФ. Ну и не забываем, что даже если кто-то из них решит слить свою репутацию в унитаз, они все равно будут весьма ограничены в своих возможностях, потому что три крупнейших мировых контейнерных оператора - Maersk, MSC и CMA CGM остановили прием заказов на работу с Россией. Подводя итоги отметим, что из-за санкций автомобильный рынок России резко ужмется и автомобиль снова станет роскошью, а не средством передвижения. Для экономики это означает как потери миллиардов долларов, так и сотен тысяч рабочих мест. Что в свою очередь является дополнительным аргументом в пользу продаж российского рубля. На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми санкционными обзорами, поскольку не проходит и дня, чтобы не появлялись новые санкции, что усугубляет и без того безрадостную ситуацию для российской экономики в целом и рубля в частности. И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно. Выбор редакцииДлиннаяот Trade24FxОбновлено 10710786
USD\RUB Лови рубли пока еще можно)Приветствую, тут много писать не буду, вся основная информация в этом видео обзоре, смотрим и пользуемся.Обучение02:52от MelnikCrypto10
Анализ курса рубля USDRUB от 26.02.2024📉На фоне того, что озвученные санкции оказались не такими серьезными (на первый взгляд). По крайней мере, так рассказывают по РБК прямо сейчас. 👆🏻Ну и так как санкций на НКЦ не последовало, курс рубля начал укрепляться. 👉На данный момент цена уже поглотила рост последних 2-х торговых дней. Если по итогам сегодняшних торгов цена сможет закрепиться ниже отметки 92.40, то можно ожидать дальнейшего укрепления рубля с первой целью на отметке 91.10 (200-дневная скользящая средняя) и второй целью в диапазоне 89.60 - 89.95 (ближайший уровень поддержки). 💡Так же позитив сейчас наблюдается и на фондовом рынке РФ. Ну и до выборов президента России осталось ровно 3 недели - так что правительство вряд ли позволит создать какую-то панику на финансовых рынках в ближайшее время. Думаю, что снова укрепить рубль до отметок ниже 90 было бы прекрасно демонстрацией стабильности.Короткаяот Stop_Humster2
Доллар: у черты...На данный момент пара доллар-рубль находится в районе 93 рублей. Если ранее это была линия поддержки то сейчас это линия сопротивления. В связи с чем возможы два варианта: 1.а Это плоская коррекция 2-ой волны, пока волна С, после чего вновь начнётся снижение в район 88 рублей. Далее традиционная 5-волновка, и продолжение движения вниз; б. Если движение первой волны составило 12 рублей, то 3-я волна скорей всего будет не короче. От 93 пара пойдёт в район 78-80 рублей за доллар. Здесь очень сильная линия поддежки; Этот вариант кажется наиболее вероятным. в. Возможен вариант когда коррекционная 2-ая волна будет состоять не из пяти, а трёх коротких волн. Сигналом станет пробитие 87 рублей. Но всё же это вариант видится самым маловероятным. 2. Движение W . Знаменитая карикатура Ошибка трейдера . Сигналом на это закрытие торговой сессии выше уровня 9 февраля 2024 года.от Up-Trast9
Экономика России: хроники падения. Ч. 82. Соблюдение санкцийДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. На сегодняшний день общее число санкций, наложенных на Россию, превышает 16 000, из которых более 13 500 было наложено после 24 февраля 2022 года. Это в 4 раза больше, чем у Ирана или в 8 раз больше, чем у Северной Кореи. Но в отличие от этих стран экономика РФ пока еще выглядит вполне себе дееспособной. Причин для этого достаточно много, начиная от наличия внутреннего рынка (140 млн, пусть и слабо платёжеспособных потребителей, создают некий базис), заканчивая наличием нецивилизованных стран, которые позволили перенаправить часть экспортных потоков и таким образом компенсировать санкционный ущерб. Кроме того «параллельный импорт», пусть и ценой дополнительных издержек, позволил не только заткнуть наиболее критичные дыры в запасах сырья, материалов и оборудования, но и поддерживать видимость условной неизменности потребительской корзины, а значит и иллюзию стабильности экономики в целом. И пока западные страны неспешно вводили эмбарго и отключали российские банки от SWIFT, экономика РФ спешно перестраивала финансовые и материальные потоки. В итоге 2023 год стартовал с довольно странным ощущением, когда количественный потенциал санкций себя +/- исчерпал, но ожидаемого многими эффекта не дал. Что естественным образом привело к мысли о том, что делать дальше. Вывод был более-менее очевидным – от количества санкций необходимо переходить к качеству их исполнения. Потому как толку от нефтяного эмбарго, если объемы экспорта нефти в итоге даже выросли? Какой смысл в ограничениях поставок тех или иных товаров, если они все равно поступают в РФ? В общем, сегодня поговорим о санкционном комплаенсе, то есть соблюдении санкций на практике и тех усилиях, которые прилагаются сейчас день в этом плане, а также перспективах. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Акционеры пивоваренной компании AB InBev Efes (бренды Hoegaarden, Stella Artois, Velkopopovickу Kozel, "Старый Мельник из Бочонка") продолжают диалог по финализации условий продажи доли в российском предприятии; - Производитель бумаги и упаковочной тары Mondi объявил о завершении продажи трех предприятий в России группе компаний "Готэк", занимающейся производством и реализацией упаковочных материалов, за 30,4 миллиона евро; - Польские власти ввели принудительное управление акциями группы Azoty, принадлежащими компании "Акрон" российского предпринимателя Вячеслава Кантора, с целью их последующего изъятия; - Один из самых давних в России операторов коворкингов Regus (входит в бельгийскую International Workplace Group) закрыл помещения в «Смоленском пассаже» в Москве; - Глобальные зернотрейдеры - Cargill, Viterra и Louis Dreyfus - с 1 июля прекратили экспортировать российское зерно. Доля этих трех компаний в экспорте российского зерна составляет 16%; - Tinder перестал работать в России, приложение также пропало из Google Play и App Store в стране. Последствия санкций - Положительное сальдо внешней торговли товарами России товарами в январе-июне 2023 года снизилось на 69,8%, а положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ снизилось в 7,3 раза; - Из-за потери европейского газового рынка, куда до 2022 года уходило почти 80% экспорта «Газпрома», федеральная казна в 2023 году недосчитается $28 млрд налоговых сборов; - Мобильный оператор Tele2 к августу текущего года планирует закрыть порядка 400 розничных точек для оптимизации сети - это 15% розничных магазинов оператора; - Россияне установили новый рекорд по числу личных банкротств. За первые шесть месяцев 2023 года суды признали банкротами 162,9 тыс. человек, или на 34% больше, чем за тот же период прошлого года; - Объем прямых иностранных инвестиций (FDI) в Россию упал с 39 миллиардов в 2021 году до -19 миллиардов в 2022 году из-за ухода крупных компаний из страны; - Российские банки с иностранным капиталом в период с февраля 2022 года по июнь 2023 сократили свои кредитные портфели на 870 млрд рублей. У некоторых из них он снизился до нуля. С начала 2023 года США, ЕС и Великобритания ввели в отношении компаний из 37 стран около 130 санкционных решений за нарушения санкционного режима. Чаще других под удар попадали компании из Кипра, Китая, Ирана, ОАЭ, Великобритании и других. Понятно, что это даже не капля в море. Да и масштабы моря исключительно велики. Ведь одно дело принять свыше 16 000 санкционных мер (на что, кстати, ушло добрый десяток лет), а другое дело – обеспечить контроль за из соблюдением, особенно в условиях, когда противоположная сторона постоянно генерирует новые схемы обхода, использует многоступенчатые сети посредников, а также «дружественные» страны. Не может ведь один условный Минюст США бросить все и заняться только мониторингом санкций и контролем за их соблюдением. Но, с другой стороны, есть ведь еще ЕС и прочие страны, есть журналистские расследования, есть аналитические публикации, есть «кнуты» и «пряники», позволяющие предупредить нарушение санкций. Так что дело это далеко не безнадежное, но абсолютно необходимое для достижения санкционных целей. Нефть и санкционный комплаенс В 2022 году цивилизованные страны начали вводить санкции против российской нефти, что закончилось почти полным эмбарго со стороны ЕС на российскую нефть и нефтепродукты. Соответственно российским нефтяникам нужно было срочно перестраивать логистику. Как это происходило на практике и как с этим пытаются бороться можно рассмотреть на примере индийской компании Gatik Ship Management. Компания появилась на рынке лишь в 2022 году, но уже в 2023 году имела флот из 40+ танкеров суммарной стоимостью под $1,5 млрд и вошла в топ-10 крупнейших владельцев танкеров Aframax (перевозят около 700 тысяч баррелей сырой нефти за рейс) в мире (!). Напомним, Индия на сегодняшний день является одним из 2 основных покупателей российской нефти (до 2022 года эта страна российскую нефть практически не покупала). Приблизительно так выглядит решение санкционной проблемы. Кроме «теневого» и не очень флота, активно используются манипуляции с транспондерами танкеров, которые «выключаются» в море, либо не передают порт назначения (по данным Bloomberg, в таком режиме из российских морских портов экспортируется каждый третий баррель, или более 1 млн баррелей в день). Также фиксируется много случаев перегрузки нефти с одно танкера на другой где-то в море подальше от портов и чужих глаз, таким образом нефть меняет свое происхождение с российской на еще какую-нибудь. И так далее. В итоге экспорт российской нефти не только не упал в разы, но даже умудрился вырасти. И это с эмбарго со стороны ключевого до 2022 года покупателя. Казалось бы, полный провал санкций в нефтяной сфере. А теперь посмотрим, как на это отреагировали инициаторы санкций. В апреле Международная группа клубов взаимного страхования (P&I Clubs) лишила Gatik Ship Management страховки для 34 судов за планы перевозки российской нефти по цене дороже 60 долларов за баррель. Это к вопросу о том, зачем нужен этот потолок нефти. Да вот хотя бы для этого, чтобы был формальный повод для вторичных санкций в той или иной форме. Британская фирма Lloyd's Register, которая предоставляет услуги по проверке мореходных качеств судов с 3 июня отозвала сертификаты у 21 судна (сертификаты необходимы для получения страховки на перевозку и входа в порты). В результате Gatik распродала практически весь флот своих танкеров. Было продано 38 из 42 танкеров. В итоге у компании осталось 4 судна. То есть топ-10 крупнейших владельцев танкеров Aframax, владевшая судами стоимостью под $1,5 млрд, по сути, была помножена на ноль за условный месяц-два. Это не означает, что Россия перестала возить нефть в Индию, а Индия ее покупать, но пришлось создавать новые компании, задействовать новых посредников, что увеличивает издержки и в целом усложняет процесс. Ну а главное есть четкое понимание, что контроль за соблюдением санкций есть и он работает. Теперь новый Gatik несколько раз подумает, а стоит ли оно того и как минимум за повышенные риски возьмет повышенные комиссионные. Кроме того, санкционная работа не стоит на месте. В рамках 11-го санкционного пакета Евросоюз решил запретить судам-нарушителям уже введенных ограничительных мер заход во все свои порты. Аналогичные санкции вводятся в отношении танкеров, отключающих транспондеры систем навигации, чтобы скрыться от внимания властей. То есть кольцо сужается. Да что там ЕС, даже Швейцария начала работать в направлении комплаенса. Из последних новостей: швейцарский регулятор начал анализировать деятельность женевской Paramount Energy & Commodities SA, которая думала, что она самая умная и перевела торговлю российской нефтью на свою дочку в Дубаи. Но швейцарский Государственный секретариат по экономическим отношениям (SECO) решил, что и не дурак. В итоге имеем едва ли не первый из известных случаев, когда европейские власти расследуют соблюдение санкционных требований, введенных в отношении российской нефти. Как видим, времени на раскачку понадобилось более года, но лед явно тронулся, причем не только в комплаенсе по нефти, но и прочим санкционным аспектам, о чем ниже. Параллельный импорт и меры ЕС Можно сколь-угодно плотно закрывать свою статистику по внешней торговле, но если этого не делает вторая сторона внешнеэкономической сделки, то при небольшом желании можно понять, кто, сколько и чего продал в РФ. К примеру, если импорт со стороны Армении, Грузии, Казахстана, Кыргызстана и Узбекистана из ЕС и США вырос на 66%, и при этом одновременно вырос экспорт из этих азиатских стран в РФ почти на 50%, то не нужно иметь семь пядей во лбу, чтобы понять, что происходит. Причем речь идет не только об общей картине, но и в разрезе по конкретным товарным позициям. Если Армения начала закупать в 16 раз больше интегральных микросхем в США и ЕС, то это не потому, что у армян ай-ти бум. Аналогичные рассуждения касаются и транзитных товаров, которые формально просто проезжали по территории РФ в какую-то другую страну, но по факту почему-то не доезжали до адресата. Несмотря на некоторую очевидность происходящего, нужно было время, чтобы оценить масштабы и выявить типичные схемы. А потом приходит 11 пакет санкций от ЕС и праздник резко начинает подходить к концу. Напомним, в последнем пакете появился механизм введения ограничений на продажу чувствительных товаров и технологий двойного назначения третьим странам, которые могут передавать их России, а также полный запрет на транзит через территорию России товаров и технологий, которые могут способствовать военному и технологическому усилению страны. Что это означает на практике? Теперь все эти Армении, Казахстаны и прочие Грузии должны будут подумать, а стоит ли игра свеч или может ну его этот параллельный импорт. Потому как вторичные санкции отныне не какая-то гипотетическая мера, а вполне себе прописанный механизм, пусть и с присущими европейцами «но» и «если». То есть вначале к вам приедет какой-нибудь Дэвид О’Салливан (спецпредставитель ЕС по санкциям) и передаст властям страны список товаров, которые не стоит продавать в Россию, потом, если с первого раза не дойдет, может позвонить высшему руководству страны кто-то более именитый и весомый, а потом можно проснуться и обнаружить страну в каком-нибудь санкционном списке. Что касается запрета транзита со стороны ЕС – это вообще некая максимально радикальная форма комплаенса, которую можно озвучить как «нет транзита, значит эффективность соблюдения санкций 100%». Еще одной формой санкционного комплаенса можно считать судовые иски со стороны компаний за незаконное использование их продукции, товарных знаков. К примеру, немецкая компания Robert Bosch GmbH подала в российские арбитражные суды десяти регионов почти 50 исков к российским фирмам и предпринимателям о взыскании компенсации за незаконное использование товарных знаков. Конечно, судиться с российскими компаниями в российских судах для немецкой компании даже на уровне формулировки звучит безнадежно и смешно, но, опять же, как элемент общего механизма, этот болтик вполне сгодится, особенно если суды будут не российские, а иностранные. Работа ведется и на политическом уровне. Не забываем, что экономика ЕС является одной из самых крупных в мире и потерять доступ к ней – очень дорогое удовольствие, а потому стоит прислушиваться к их мнению и настойчивым просьбам. В результате имеем новости типа такой. Во время мартовского визита премьер-министра Армении Никола Пашиняна в Германию от него потребовали перекрыть параллельный импорт и банковские переводы в Россию. После этого банки Армении усилили комплаенс, а аэропорты — контроль за вылетающими в Россию, чтобы они не вывозили чипы. Плюс есть еще и совсем уж негуманные методы. К примеру, на днях Эстония экстрадировала в США россиянина Вадима Конощенка, которого американские власти обвиняют в контрабанде технологий двойного назначения и боеприпасов американского производства в обход санкций. Санкционный комплаенс и США Но одним Европейским Союзом комплаенс не ограничивается. США уже довольно давно и весьма успешно ведут деятельность по санкционному комплаенсу. «Одна из ключевых для нас задач в этом году - противодействовать попыткам России обойти наши санкции» - заявила на днях глава Минфина США Джанет Йеллен, выступая в Гандинагаре. Минторг, Минюст и Минфин США разработали рекомендации по соблюдению санкций, в рамках которых, например, производители, дистрибьюторы, реселлеры и перевозчики грузов должны проверять сделки с компаниями из «подозрительных» стран на предмет нарушения санкций. Причем прописаны достаточно четкие критерии (свыше 10 «красных флажков»), какие сделки должны вызывать подозрения. По сути, это систематизация накопленной информации по обходу санкций и создание некоего портрета типичного нарушителя санкций. Примеры «красных флажков»: поступление платежа от компании или из страны, которые не указаны в качестве конечного пользователя; разные IP-адреса клиента и указанного местоположения; нежелание покупателя делиться данными о конечном использовании продукта; и т.д., включая такие мелочи как использование личного e-mail вместо корпоративного или отсутствие у компании веб-сайта. В итоге у США есть конкретный повод для наказания своих же компаний за нарушение санкционного режима. Кстати, в пояснительной записке к этим рекомендациям приведены несколько примеров последствий. Компания Vorago Technologies (Austin, Texas) имела неосторожность поставить микросхемы одной мутной болгарской компании, которая в свою очередь продала их в РФ. В итоге Vorago схлопотала штраф в размере $497,000. Учитывая, что по последним данным ВЕСЬ ГОДОВОЙ доход этой компании $2.4+ млн, получается штраф в добрые 20% годового дохода. Что не просто много, а безобразно много. После такого каждый задумается, насколько выгодно/невыгодно нарушать санкции. И это еще не все. В документе приводится добрый десяток случаев заведения уголовных дел и арестов за нарушение санкций. В общем намеки более чем прозрачные и понятные. А чтобы намеки воспринимались серьезно было несколько показательных порок. Например, в Канзасе задержали двух граждан США по обвинению в передаче авиационных технологий в Россию в обход американского экспортного контроля. Им предъявили обвинения по нескольким пунктам, в том числе их обвинили в сговоре, экспорте без лицензии товаров, попадающих под ограничения, подделке документов, а также контрабанде. Если их признают виновными, только по пунктам, которые касаются незаконного экспорта, им грозит до 20 лет лишения свободы. Причем США совмещают кнут с пряником. Минфин предложил информаторам о случаях обхода санкций вознаграждение в виде 10–30% штрафа, которые власти взимают за нарушение санкций. После этого всего за три недели 2023 года американское агентство по борьбе с финансовыми преступлениями FinCEN (Financial Crimes Enforcement Network) получило более 100 сообщений от осведомителей о возможных нарушениях санкционного режима. Столько же заявок в агентство поступило за предыдущие два года. Да, раздача черных меток не стала массовой и ведется на уровне отдельных сигналов. К примеру, в мае Министерство юстиции США начало расследование в отношении криптовалютной биржи Binance, чтобы выяснить, использовалась ли компания для того, чтобы позволить россиянам обойти санкции США и перевести деньги через криптобиржу. И это несмотря на то, что в марте 2023 года Binance запретила россиянам, а также любым гражданам, проживающим на территории России, покупать или продавать доллары США и евро через свой p2p-сервис. Но США не ограничиваются работой со своими компаниями и частными лицами, а ведут активную деятельностью по санкционному комплаенсу за пределами страны. Приведем несколько примеров. В начале мая делегация американских чиновников во главе с помощником замминистра финансов США Элизабет Розенберг съездила в Казахстан. Провели встречи как с представителями правительства, так и с топ-менеджерами частных компаний, в ходе которых предупредили о вторичных санкциях — то есть мерах за нарушение санкционного режима. И что вы думаете? - Казахстан, крупнейший торговый партнер РФ на постсоветском пространстве, закрыл границы для параллельного импорта в Россию, сообщил глава ассоциации «Грузавтотранс» Владимир Матягин. - Банки Казахстана усиливают комплаенс для предотвращения нарушения санкций, сообщила глава финансового регулятора АРРФР Мадина Абылкасымова. - От казахских брокеров власти Казахстана потребовали обособить счета граждан России и Белоруссии. В результате один крупнейших брокеров Казахстана Halyk Finance уведомил клиентов о сегрегации (принудительного разделения) этих счетов на уровне Центрального депозитария И это всего лишь один визит в одну страну. Кстати, Казахстан недавно подписал соглашение с Грузией о создании совместного предприятия для развития Транскаспийского международного транспортного маршрута (ТМТМ), чтобы доставлять товары из Китая в ЕС в обход России. От греха и вторичных санкций подальше. Или вот еще одна поездка. После визита чиновников Минфина США в ОАЭ власти страны пообещали следить за соблюдением санкций, а второй по размеру банк страны, Emirates NBD предупредил российских клиентов о сегрегации инвестиций. Он переведет активы россиян на отдельные счета, куда будут попадать все выплаты по принадлежащим им ценным бумагам. А если ты уже совсем непонятливый типа Кыргызстана, то гипотетические вторичные санкции вполне могут стать фактическими. По крайней мере, по информации The Washington Post уже к концу июля Кыргызстан получит свою порцию обратной связи. Не успели засохнуть чернила на этой публикации, как Киргизия пообещала усилить экспортный контроль и заявила, что готова к дальнейшим консультациям с США и ЕС. Так что, да, санкционного комплаенса не существует, и он не работает в принципе. Кыргызстан подтверждает. Отдельным направлением деятельности США является охота на управляющих активами российских олигархов в офшорах. Для этого при Министерстве финансов США создана специальная группа «Поймай клептократа». Есть уже несколько показательных порок. В частности, США и Великобритания ввели санкции против нескольких компаний, граждан и резидентов Кипра. Христодулоса Вассилиадеса США обвинили в сотрудничестве с Алишером Усмановым, а Деметриса Иоаннидеса — в работе на Романа Абрамовича: они помогали миллиардерам переписывать активы на родственников и трасты, чтобы спрятать их от санкций. Комплаенс и банки Банковская система, как изначально более заточенная на всякого рода комплаенс, показала в этом направлении, пожалуй, наибольшую эффективность и масштаб. Кроме того, скорость, с которой отключали от SWIFT российские банки и рубили с ними корреспондентские отношения была очень показательной, чтобы каждый теперь подумал, а стоит ли нарываться на вторичные санкции и буквально за считанные мгновения обнулять свой бизнес? В итоге большинство иностранных банков отказались работать с российскими картами «Мир» из-за опасений вторичных санкций со стороны США. А так здорово было говорить про никому не нужные Визы и прочие Мастеркарды и грозить всему миру «Миром». В поди ж ты, в итоге не только «Мир» стал чумным, но даже китайская UnionPay для россиян перестала быть панацеей. Говорят, нынче в России осталось лишь семь банков, карты UnionPay которых работают за границей (и то не всегда, а где повезет). Откуда такая русофобия от дружественных китайцев? UnionPay опасается вторичных санкций со стороны ЕС и США. Напомним, что в конце февраля 2023 года США ввели свой десятый по счету пакет санкций и в нем в качестве дедлайнов сотрудничества со многими российскими банками и учреждениями значился конец мая-начало июня 2023 года. В результате армянские, казахские и гонконгские банки начали блокировать оплату по целому ряду товарной номенклатуры в Россию, в первую очередь по электронике и телекоммуникационному оборудованию. А грузинский банк ТВС еще за месяц до дедлайнов США начал уведомлять клиентов, что может заблокировать их счета в случае выявления трансакций, связанных с обходом санкций. Чтобы понять, насколько серьёзно иностранные банки относятся ко вторичным санкциям: по информации тамошних банкиров все операции, связанные с РФ, проверяются вручную (!). Хотя и стоит отметить, что иногда западным странам приходится лично напоминать особо жадных про цену этого смертного греха. К примеру, только после того, как в Астане побывала замминистра финансов США Элизабет Розенберг, пригрозившая санкциями за помощь Москве, банки ужесточили комплаенс процедуры. И да, после этого все платежи из России казахстанские банки теперь «проверяют вручную», причем в некоторых банках их проверяют два раза – и отделом внутреннего контроля, и комплаенсом. После таких вот проверок российские компании стали получать отказы в переводе валютных платежей от большинства крупных банков Казахстана. Схожая ситуация была с Кипром. В результате власти Кипра призвали банки страны соблюдать санкции, а те в свою очередь предупредили, что россиянам будут закрыты тысячи счетов. Кроме того, Минфин США щедро делится своими данными по обходу санкций с европейскими странами. В результате даже разработали специальную «методичку» с детальным описанием как РФ обходит санкции. Так вот «методичку» эту получили банки в Австрии, Италии, Германии и Франции. Говоря о европейских банках, пожалуй, наибольшее внимание сосредоточено вокруг российского "Райффайзен". На него давит ЕЦБ, на него давит ЕС, на него давит США. И хотя группа "Райффайзен" жадна до беспредела и никак не хочет выпускать из зубов лакомый кусок, в 2023 году все больше свидетельств, что хватка слабеет. Вот перечень некоторых последних его шагов (далеко не полный, просто для иллюстрации): - Российский «Райффайзен» предупредил клиентов о закрытии с 3 июля переводов в евро из России в 12 стран — и в другие российские банки; - Райффайзенбанк с 1 июля 2023 года вводит комиссию за внесение наличных на свои дебетовые карты через банкоматы сторонних банков; - С 20 июня российский "Райффайзен" ввел запретительную комиссию на зачисление мелких переводов в долларах на счета физлиц — 50% суммы, но не более $500; - В начале апреля банк фактически отключил российских непремиальных клиентов-физлиц от переводов SWIFT в долларах, а также ввел минимальный порог перевода в долларах и евро - 20 тысяч. "Райффайзен", кстати, не единственный. Например, банк «Интеза» (дочерний банк итальянской группы Интеза Санпаоло) с 18 апреля 2023 года приостановил открытие валютных счетов физическим лицам. До этого банк ввел комиссию на остаток на счете выше $50 тысяч - 0,3% в месяц. Плюс банк повысил комиссии на переводы в долларах. Ну а с 1 августа 2023 года вводит комиссию за внесение на счет наличных долларов США и евро: 5% при пополнении счета до 100 тысяч долларов или евро. Если сумма пополнения выше, то комиссия составит уже 10%. Итоги, выводы, перспективы По большому счету страны-инициаторы санкций только переходят на этап комплаенса, двигаясь от количества к качеству. Очевидно, что перечисленные в этом обзоре меры и факты – это лишь начало долгого пути. В частности, Европейская комиссия вместе с несколькими странами ЕС хотят запустить совместный проект для контроля над соблюдением санкций против России. Его планируется реализовывать в течение двух лет, и он может стать предвестником нового надзорного органа ЕС. Это чтобы понять уровень серьёзности европейских бюрократов. Работа ведется системная, хотя, как обычно, европейцы запрягают крайне медленно. Но не стоит считать эту неспешность признаком безволия. Скорее, наоборот, это признак серьёзного и комплексного подхода к вопросу. Министерство юстиции США тем временем нанимает десятки новых прокуроров на позиции, связанные с санкционным комплаенсом. Они будут работать с корпорациями для расследования случаев уклонения от санкций и экспортного контроля, а также возбуждать уголовные дела против компаний, которые нарушают санкции. То есть все более чем серьезно. И если штраф Vorago Technologies в полмиллиона долларов кажется смешным, то напомним, про штраф для British American Tobacco на $500 млн, правда, там была замешана не Россия, а Северная Корея. Но, во-первых, скоро мало кто будет их различать, а во-вторых, важен прецедент. Как видим, по большому счету все только начинается. Но в отличие от Путина, который только говорит, что еще ничего не начинал, коварные русофобы делают, но молча. Да, из-за этого молчания есть ощущения некоей вседозволенности, но ощущение это исключительно ошибочное. К чему все это приведет более-менее понятно, а вот как будут развиваться события в режиме реального времени, мы будем мониторить и держать наших читателей в курсе в обновлениях к этому обзору и следующих обзорах. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль. Длиннаяот Trade24FxОбновлено 6635
Рубль: хроники падения. Ч. 8. Профессиональный спорт Дисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Евросоюз вчера принял очередной (четвертый) пакет санкций. Он включает в себя запрет на импорт стальных изделий (минус 3,3 миллиарда евро экспортной выручки для России), полный запрет на любые сделки с определенными российскими государственными предприятиями разных секторов экономики, входящих в военно-промышленный комплекс; запрет на новые инвестиции в российский энергетический сектор; запрет на экспорт в Россию предметов роскоши. Великобритания также запретила экспорт предметов роскоши в Россию, а также отменила режим наибольшего благоприятствования для сотен наименований товаров из РФ и Беларуси. То есть санкционное давление растет с каждым днем. Последние санкционные новости - Amway останавливает поставки косметики в РФ и уходит с рынка (свыше 500 сотрудников в РФ и выручка около 15 млрд рублей); - Avon покидает российский рынок; - Японский производитель цифровой техники Ricoh остановил поставки в РФ; - Магазины бренда Vans приостановят работу в России; - Российские дипломы больше не признаются в мире; - - Equinor (один из крупнейших поставщиков сырой нефти на мировом рынке, а также один из крупнейших поставщиков природного газа на европейский рынке) прекращает торговлю российской нефтью и нефтепродуктами. В предыдущих обзорах мы уже обсудили какие санкции и их последствия для экономики РФ присутствуют в финансовом и нефтегазовом секторе, потребительском сегменте и сфере развлечений, а также на автомобильном рынке и в секторе гражданской авиации. По-хорошему сейчас самое время поговорить о технологических санкциях – все же 21 век на дворе. Но предлагаем сделать небольшую паузу и отвлечься на ситуацию в профессиональном спорте. С одной стороны, после допинговых скандалов России не привыкать к роли парии в профессиональном спорте, но происходящее сейчас с РФ на международной спортивной арене настолько беспрецедентно по своим масштабам, что может поставить крест на этой сфере в России в принципе. А поскольку речь идет не только о величии, но и об экономике (профессиональный спорт - это громадная индустрия), то разговор кажется вполне уместным. Основные санкционные новости вокруг спорта, следующие: - МОК выступил за недопуск российских и белорусских спортсменов к участию в соревнованиях; - Международная федерация тяжелой атлетики отстранила российских спортсменов от международных соревнований; - Совет Международной Федерации Хоккея отстранил Россию и Беларусь от международного хоккея; - Международная федерация баскетбола отстранила сборную России от участия во всех международных соревнованиях; - Российских спортсменов не допустят до чемпионата мира по фигурному катанию; - Исполнительный комитет УЕФА принял решение о переносе финала Лиги Чемпионов из Санкт-Петербурга в Париж; - Сборные и клубы РФ отстранены от всех соревнований под эгидой УЕФА и ФИФА; - Чемпионат мира по гонкам «Формула-1» заявил об отмене предстоящего в Сочи гран-при России; - В России не будут проходить турниры и поединки боксерских ассоциаций WBO, IBF, WBC, WBA; - Спортивный бренд Adidas заявил, что закрывает свои магазины в России; - Puma объявила о приостановке работы в России; - Parimatch отозвали франшизу из РФ. Как видим практически весь мировой профессиональный спорт, начиная от футбола и хоккея, заканчивая боксом и фигурным катанием дистанцируется и бойкотирует Россию. Максимум, на что могут сейчас рассчитывать спортсмены из РФ – это выступать без флагов и гимнов, да и то в достаточно ограниченном наборе дисциплин. Сама суть существования профессионального спорта подразумевает соревновательный момент. В условиях его отсутствия, он теряет смысл. По этому поводу можно вспомнить про ЮАР, на которую в свое время из-за апартеида были наложены жесткие санкции в том числе в области спорта. Прошло уже около 30 лет с момента снятия санкций, а профессиональный спорт в этой стране так и не вышел на сколь-нибудь приемлемый уровень (на последней летней Олимпиаде взяли лишь 3 медали при том, что по уровню ВВП занимают 34 место в мире и 3-е место в Африке). Таким образом, профессиональный спорт в России на сегодняшний день по факту уничтожен. А раз так, то можно подсчитывать убытки. Отметим, что спорт – это не только спортсмены и проведение соревнований, а также их трансляции. Это спортивное оборудование и спортивные товары, спортивная инфраструктура и спортивное питание, спортивная медицина и фармакология и т.д. Начнем с того, что в РФ было (наверное, сейчас так правильно писать) свыше 5000 региональных федераций по 105 видам спорта, в которых занималось или были задействованы около 18 млн человек (речь идет не только о спортсменах, но и о тренерах, методистах, обслуживающем персонале, а также целой армии чиновников). При этом спортивную сферу прямо или косвенно обслуживало свыше 45 000 предприятий с общей численностью сотрудников под 12 млн сотрудников. А ведь есть еще околоспортивные организации вроде букмекеров, производителей спортивного оборудования и инвентаря, клиник, а также разработчиков программного обеспечения. На обеспечение всего этого только из бюджета РФ выделяли порядка 50-60 млрд рублей в год. Но это, очевидно, верхушка айсберга. Напомним, на проведение олимпиады в Сочи было потрачено около 1,5 трлн рублей. В текущей реальности, это выброшенные на ветер деньги. Кроме бюджетного финансирования есть еще спонсорские контракты. В 2018-м, по данным World Advertising Research Center (WARC), затраты компаний на спонсорские контракты в мире составили $65,8 млрд. Европейская спонсорская ассоциация (ESA) в том же году оценила суммарный объем партнерских сделок в Европе в €30,1 млрд В России спонсорская выручка трех главных лиг страны (РПЛ, КХЛ и Единая лига ВТБ) составила 46,5 млрд рублей (около €700 млн в год до пандемии). С учетом контрактов в других профессиональных лигах и любительском спорте совокупный объем рынка спонсорства в России составлял до пандемии около €1 млрд в год. То есть грубо говоря потенциал потерь от отсутствия профессионального спорта составляет около €1 млрд в год только в области спонсорства. Кроме того, будут потери денег от продажи билетов на соревнования и продаж прав на телетрансляции. Чтобы понять масштаб потерь приведем следующий факт: в США спортивные мероприятия приносят больший доход, чем Олимпийские игры и Кубок мира по футболу. Есть еще один новый элемент спорта – киберспорт. Но учитывая баны со стороны ведущих производителей игр и токсичность всего, что связано с Россией сейчас, стоит ставить крест на киберспорте в РФ. Electronic Art, Activision Blizzard, Rockstar Games, Microsoft и Bethesda, CD Projekt RED, Ubisoft прекратили продажу игр в России, а команды киберспортсменов из России не допускаются к соревнованиям. Но вернемся к спорту как составляющей экономической активности. Стоимость мирового рынка одних только спортивных товаров в 2019 г. составила 480–620 млрд долл. В настоящее время на рынке спортивных продуктов и услуг выделяют следующие направления: спортивные действия, спортивные продукты и оборудование, спортивное питание, спортивная инфраструктура, спортивные сервисы, спортивная медицина и фармакология (средства для восстановления и реабилитации). Емкость рынка спортивной продукции в Российской Федерации превышает 500 млрд. рублей, при этом доля отечественных производителей на указанном рынке составляет около 61 млрд. рублей (11 процентов). То есть 90% рынка – это компании, которые уже приостановили деятельность на территории РФ ну или приостановят в обозримом будущем (см обзор по санкциям в потребительском секторе). В топ-10 самых дорогих компаний в спорте, составленном Forbes, входят Nike (первое место с капитализацией в 36,8 млрд долл.), Adidas (третье место – 11,2 млрд долл.), Puma (шестое место – 4 млрд долл.), и Reebok (десятое место – 800 млн долл.). В этом контексте напомним следующие новости: - Nike прекратит доставлять свои товары в Россию; - Adidas заявил, что закрывает свои магазины в России; - Puma объявила о приостановке работы в России; - Reebok приостанавливает розничные продажи с 13 марта. Таким образом, покупать спортивную продукцию будет некому и негде. Так что рынок с емкостью свыше 500 млрд рублей может ужаться где-то в 10 раз. И сразу пару слов про импортозамещение и как все легко можно заменить. С одной стороны, в России есть более 300 предприятий, производящих спортивный инвентарь. Но вот данные по долям российского производства по отдельным группам товаров: - товары и оборудование для занятий профессиональным спортом (от 2 до 4 процентов общей доли рынка); - товары для занятий плаванием (4 процента общей доли рынка); - умные тренажеры (от 1 до 3 процентов общей доли рынка); - байдарки и каноэ (не более 6 процентов общей доли рынка); - ролики и коньки (5 процентов общей доли рынка). Наивно полагать, что после 7 лет импортозамещения в сколь-нибудь обозримом будущем можно будет компенсировать потери по данным группам, как, впрочем, и по большинству остальных. На фоне цифр рынка спортивной продукции, сегмент спортивного питания в России с его 20-30 млн долларов выглядит каплей в море. Но это тоже рабочие места и недополученные доходы. Отметим, что хотя российских брендов спортивного питания насчитывается около 200, эти компании в основном не производят, а только упаковывают зарубежное сырье Есть еще один вид экономической активности, активно паразитирующий на спортивных событиях – букмекерский бизнес. Объем этого рынка исчисляется сотнями миллиардов долларов в год. Но теперь паразитировать будет не на чем. Отзыв Parimatch франшизы из РФ – наглядное тому подтверждение. На этом на сегодня все, а мы вернемся с новыми обзорами, в которых попытаемся чуть глубже копнуть в суть того или иного санкционного пункта и его последствий для экономики РФ и ее национальной валюты. И да, не забываем продавать рубль, пока еще не поздно. Длиннаяот Trade24FxОбновлено 303038
ЛонгГлобально тренд восходящий, значит при снижении цены добираем позицию на уровнях и тейкпрофит за последний уровень (вероятнее сильный прорыв вверх)Длиннаяот san-mobile714251
Экономика России: хроники падения. Ч. 80. Ипотечный пузырьДисклеймер В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля». Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом. Если история чему-то и учит, так это тому, что она ничему не учит. Казалось бы, глобальный финансовый кризис, в истоках которого было схлопывание пузыря на рынке недвижимости США, должен был стать уроком. В частности, научить, что раздавать ипотечные кредиты направо-налево по сверхнизкой ставке неплатежеспособным должникам – это плохая идея и бомба замедленного действия, которая неизбежно взорвется, как только ставки поползут вверх. Но выводы никто не сделал. Или взять хотя бы пузырь на рынке недвижимости Китая, схлопывание которого похоронило под собой не только всякие Evergrande (305 миллиардов долларов долгов, между прочим), Fantasia Holdings Group Co., Zhenro Properties Group и т.д., но и десятилетия сверхбыстрого роста экономики Китая. Да, Китай можно понять – когда добрая треть твоего ВВП завязана на строительстве, соблазн велик. Но проблема в том, что это воровство у будущего. И Китай сегодняшний – наглядное тому подтверждение. Так вот сейчас аналогичная ситуация складывается на рынке недвижимости РФ. «Жирные» годы создали иллюзию «вечного» роста рынка, а получение статуса страны-изгоя резко сузило перечень доступных инвестиционных инструментов, масла в огонь подливало как государство с его «льготной» ипотекой, так и банки, дающие кредиты всем подряд, ну и застройщики с их «нулевыми» ставками. В итоге заоблачные цены стимулируют застройщиков строить еще и закрывать глаза на то, что надулся громадный пузырь и разрыв между реальным платежеспособным спросом и предложением достиг уже такого размера, что лопнуть все может натурально в любой момент. И кое-где, кстати, уже лопается. В общем сегодня поговорим об ипотечном пузыре на рынке недвижимости и о том, как больно он может ударить по и без того ослабленной санкциями и «спецоперацией» экономике. Но начнем традиционно с последних санкционных новостей. Последние санкционные новости - Шведская компания Essity — владелец брендов Zewa, Libresse и Libero – объявила о продаже бизнеса в России; - Весной 2023 года американский производитель одежды и обуви VF Corporation (бренды Vans, The North Face и другие) закрыл последние магазины в России; - Японский разработчик игровых консолей и видеоигр Nintendo окончательно прекращает работу в России. - Компания-производитель строительной и горнодобывающей техники из Японии Komatsu сократит до 300 человек на своём заводе в Ярославле - Немецкому онлайн-ритейлеру Otto удалось продать все активы в России — два складских комплекса в Тверской области. Недвижимость с оценочной стоимостью 2,3 млрд рублей купил оператор складов Multicold на 50% дешевле; - Основатель автодилера Fresh Auto Денис Мигаль выкупил торговый центр на Калужском шоссе в Новой Москве, который принадлежал французскому инвестфонду МИГ. Последствия санкций - Долг россиян увеличился в апреле на 527 млрд рублей. Это один из максимальных помесячных объемов за последние несколько лет. Всего задолженность перевалила за отметку в 30 триллионов рублей; - Профицит текущего счета платежного баланса РФ в январе-мае 2023 года составил $22,8 миллиарда, снизившись на 81,6% относительно показателя соответствующего периода 2022 года; - Нефтегазовые доходы бюджета РФ за январь-май сократились на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 2,853 триллиона рублей. Накопленным итогом за последние 12 мес: доходы – 25.6 трлн, расходы – 33.9 трлн, дефицит – 8.3 трлн.; - Объем торгов иностранными ценными бумагами на "СПБ бирже" в мае упал на 71,68% по отношению к маю прошлого года; - Число краж в российских супермаркетах в 2022 году выросло примерно на 18-20% относительно предыдущего; - Количество созданных в России изобретений рухнуло до минимума за 13 лет; - Выручка крупнейших грузовых авиакомпаний России в 2022 году сократилась на 69,2%. Ценовой пузырь – это всегда про что-то нерациональное и ненормальное с точки зрения здравого смысла. Будь то продажа дома, чтобы купить луковицу тюльпана, или отдать состояние за «бумажку» с надписью Компания Южных морей, или капитализация в несколько миллиардов у компании, за душой которой только доменное имя, или покупка воздуха в форме криптофантиков. Так вот на рынке недвижимости РФ происходит не менее странная ситуация. Посудите сами, из страны уезжает миллион+ самого платежеспособного населения (и при этом многие продают свои квартиры, увеличивая предложение на рынке недвижимости), еще несколько сотен тысяч успешно могилизируются, целые отрасли экономики уходят в кризисный штопор со всеми отсюда вытекающими с точки зрения платежеспособного спроса населения (7 миллионов как сидели в простое или отпуске без зарплаты в 2022 году, так и продолжать сидеть в 2023), а у вас объемы строительства не то, что не снижаются – они растут. Если в 2021 году в среднем в стадии строительства было около 90-95 млн кв. м многоквартирного жилья, то весной 2023 года эта цифра была в районе 98,5 млн кв. м., а по итогам 2022 года так вообще 102,7 млн кв. метров. Выглядит не очень логично. Но факт. Начнем с того, почему вообще решили поднять эту тему именно сейчас. Дело в том, что пузырь на рынке недвижимости РФ входит в свою терминальную стадию и может лопнуть буквально в любой момент. В этом обзоре мы как раз поговорим об этом. Что надувало/надувает пузырь на рынке недвижимости РФ Причин раздутия много, перечислим основные из них. Льготная ипотека Основной фактор – это не какая-то рыночная конструкция типа роста платежеспособного спроса, появление новых хитрых финансовых инструментов (типа MBS или CDO, которые расширяют емкость рынка), повышение производительности труда в строительстве или снижение издержек. Нет, это старое-доброе государственное регулирование. Ну а там, где появляется государство, можно забывать про эффективность. Так что это надежный фундамент для будущего кризиса. Но вернемся к льготной ипотеке. В РФ в 2020 году запустили программу льготного кредитования, что привело к резкому росту ипотечного кредитования. Но если до 2022 года это была лишь четверть рынка, то в 2022 году доля льготных кредитов стала достигать 80-90% и сейчас она стабилизировалась на отметке 50-60%. В итоге за три года действия льготной ипотеки средняя стоимость квадратного метра в новостройках России выросла на 82%. О том, что льготная ипотека – это ненормально говорит тот факт, что в 2022 году ставки по льготной ипотеке были около 4%. Еще раз: условный Минфин берет в долг под 10%+, а потом реализует программы льготной ипотеки под 4%. Неплохой получается бизнес, особенно в государстве с дырой в бюджете в 3.4 трлн только по итогам первых 4 месяцев. В общем, российские банки в мае выдали до 590 миллиардов рублей ипотечных кредитов, что стало самым высоким показателем с начала 2023 года. Кстати, рекордный объем рублевых ипотечных жилищных кредитов за всю историю наблюдений банки РФ выдали в декабре 2022 года - 696,9 миллиарда рублей. А всего за первые четыре месяца 2023 года выдано 498 тысяч кредитов на 1,8 трлн руб. (+12% по количеству и +24% по сумме к 4 месяцам 2022 года). Итого. Имеем классическую стероидную накачку со всеми отсюда вытекающими, когда стероидные инъекции прекратятся, но об этом поговорим позднее. Новые нормы регулирования Всплеск активности на рынке недвижимости весной 2023 года кроме всего прочего объясняется тем, что с 1 июня Центробанк РФ достаточно резко ужесточает условия ипотечного кредитования (подробнее об этом будет ниже). В результате все решили успеть купить, пока не поздно. Отсутствие инвестиционных альтернатив Достаточно посмотреть, что происходит на фондовых биржах, чтобы понять (например, объем торгов иностранными ценными бумагами на "СПБ бирже" в мае упал на 71,68% г/г), чтобы понять – даже если вдруг деньги у отдельного взятого гражданина РФ пока есть, девать их ему особо некуда. Из простейших альтернатив – покупка недвижимости. Что, опять же, способствовало появлению избыточного спроса на рынке недвижимости. Дисконты Значительная часть текущего спроса – это реакция на скидки в 20-30%, а иногда и 40-50%. «Жадные дети» думают, что покупают дешево. Застройщики Во-первых, они жадные (по данным Forbes в 2021 году маржинальность московских проектов доходила до 100%). А значит будут доить эту корову, пока она не околеет. Во-вторых, здесь как с велосипедом, пока крутишь педали, равновесие сохраняется, как только перестаешь, - падаешь. То есть застройщикам жизненно необходимо строить и сдавать новые объекты. Как только они перестанут это делать, они закончатся как бизнес. Кредитные каникулы Еще одним фактором добавочного спроса являются кредитные каникулы для участников «спецоперации», что развязывает руки должникам, и создает иллюзию платежеспособности, который нет. Классика популизма, когда ради сиюминутного эффекта, на день завтрашний переносятся все проблемы. Так вот когда придет этот самый завтрашний день вдруг окажется, что участник спецоперации в лучшем случае на кладбище или без ног, а в худшем – он выжил, но вернулся в любимой работе за 30К, которых внезапно стало не хватать на погашение кредита. Но это все причины раздутия, которые мало говорят о том, на какой стадии пузыря мы находимся сейчас. Так что ниже поговорим о признаках того, что стадия – терминальная. Тревожные сигналы №1. Неспособность цен расти После анабиоза января 2023 года, в феврале/марте рынок недвижимости резко активизировался: число сделок с недвижимостью, например в Москве, росло темпами под 40%. Обычно такой ажиотажный спрос приводит к росту цен. Но не в этот раз. Неспособность цен расти даже при наличии мощных драйверов для этого – один из признаков терминальной стадии пузыря. №2. Проблемы со спросом Спрос на недвижимость нестабилен и в целом находится под давлением. Регистрация ДДУ (договор долевого участия) сократилась на 26% в Москве и на 45% в Санкт-Петербурге в 1кв23. В 2022 г. показатель упал на 22% для страны в целом. В апреле снижение спроса на недвижимость в московском регионе составило в среднем -10.7% мм. Это только у Росстата экономика развивается, а доходы растут. В реальной жизни все с точностью до наоборот. Что вполне естественно давит на спрос. №3 Рост ипотечных ставок Одним из ключевых факторов роста рынка недвижимости были низкие ставки по ипотеке. Но весной 2023 года ситуация начинает усложняться. В конце апреле средняя ипотечная ставка на первичном рынке составила 6% (на вторичном почти 10%), что на 2% больше, чем месяц назад. Вообще с января 2023 года стоимость обслуживания ипотечного кредита выросла почти вдвое (ставка была 3,5%, а стала 6%+). №4. Ухудшение качества должников По итогам апреля процент одобрения льготной ипотеки достиг 67%. То есть кредиты реально раздают почти всем желающим вне контекста их реальных платежных возможностей и что даже более важное - перспектив. На эти же грабли наступили США при надувании их пузыря, который лопнул в 2007 году. Опыт США показывает, что закончится это массовыми неплатежами по кредитам. Собственно сигналы уже есть. Доля кредитов, которые выдают людям с большими долгами, приближается к 50%. При этом прирост объема просроченной задолженности по ипотечным кредитам в первом квартале 2023 года оказался максимальным за последние два года. Но самый убойный факт следующий: по данным ЦБ РФ, в четвертом квартале 2022 года 44% ипотечных кредитов были одобрены гражданам, которые уже отдают по долгам более 80% (!) ежемесячного дохода. №5. Дисконты уже не стимулируют спрос По данным IRN в апреле дисконтов в 15-25% уже не хватало не только для сохранения динамики спроса, но и для его поддержания на мартовском уровне. №6. Падение продаж строительной техники Вообще нужно отметить, что текущие темпы строительства во многом результат инерции предыдущих лет. То есть источник ускорения уже исчез, но механизм продолжает двигаться на прошлом импульсе. Проблема всего этого в том, что создается иллюзия, что все идет нормально. А по факту впереди пропасть. Закончат текущие проекты, которые стартовали до «спецоперации», а дальше обрыв. И это не досужие домыслы. Продажи строительной техники за первый квартал 2023 года упали почти на 40%. О чем это говорит? Как минимум о том, что новых проектов будет меньше. То есть застройщики достраивают, что успели начать и точка. Собственно некоторые признаки уже наблюдаются: в апреле ввод жилья сократился на 14,3% г/г, а в секторе индивидуального жилищного строительства вообще обвал - минус 19%. г/г. №7. Схлопывание пузыря на рынке элитной недвижимости Цены на элитную загородную недвижимость в Подмосковье в 2022 году упали на 45% (данные «Инком-Недвижимости»). В 2022 году продажи новых «элиток» в Москве упали в два раза (данные «Метриум Премиум»). И это еще до дождя из дронов со взрывчаткой в Москве и Подмосковье. Как видим, число тревожных сигналов уже зашкаливает, что, собственно, и указывает на терминальную стадию. Весь вопрос в том, что станет триггером. Вариантов несколько. Факторы схлопывания Центробанк РФ Центробанк РФ весной озадачился тем, что застройщики раздают ипотеку всем без разбору, задействуя все менее платежеспособных клиентов. В итоге было принято волевое решение бороться с «ипотекой под 0%». Досталось и банкам. ЦБ РФ в конце февраля начал требовать от банков повышения уровня кредитного риска для рисковых заемщиков. Вдобавок он начал постепенно повышать требования резервирования. С 1 июня банки будут обязаны применять надбавки к коэффициентам риска в отношении ипотечных кредитов на новостройки, если минимальный первоначальный взнос будет ниже 20%. Все это выбивает почву из-под ног спроса и создает надёжный фундамент для падения цен. Кроме того, дается тайминг для старта процесса схлопывания - 1 июня. Из последних новостей по этому поводу стоит отметить заявление Набиуллиной, что Центробанк готов рассматривать введение количественных ограничений для ипотечных кредитов вдобавок ко всем существующим. Рост ставок Выше мы уже писали, что с начала 2023 года ставки по ипотеке на первичном рынке выросли почти в 2 раза. И это еще далеко не все. В ЦБ РФ по итогам последнего заседания заявили буквально следующее: «в условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции». То есть повышение ставки не за горами. А значит и ставки по ипотеке тоже вырастут. Лето Лето – это мертвый сезон для рынка недвижимости, то есть идеальное время для того, чтобы вылезли все хронические болячки рынка. Условия отсутствия спроса при наличии избыточного предложения идеальны для резкого падения цен. Денег нет Бюджет. Дыра в бюджете, несмотря на майскую остановку вряд ли начнет затягиваться. Скорее наоборот активизация фронта будет стимулировать рост расходов на «спецоперацию», то есть денег в бюджете будет становится все меньше и в какой-то момент станет понятно, что дальше резать расходы медицины или образования уже нельзя. И вот вспомнят про льготную ипотеку. Урезание этих программ по большому счету помножит на ноль спрос на рынке недвижимости. И это все чисто экономические аспекты, а ведь есть еще и прочая реальность. Вот, к примеру, за последнее время количество выставленных на продажу объектов недвижимости в Белгородской области подскочило вчетверо. Про какое-нибудь Шебекино даже писать не будем, потому как там теперь просто нет рынка недвижимости. Или вот еще интересный факт: продажи жилой недвижимости в Крыму за год упали на 72%, а стоимость квадратного метра снизилась за время «спецоперации» на 29%. То есть внешний «неэкономический» мир вполне может постучаться в окошко рынка недвижимости или даже высадит дверь с ноги. Как это будет? Есть несколько сценариев, что спровоцирует схлопывание пузыря. «Сценарий США». Маховик инфляции начнет раскручиваться. Центробанк РФ решит, что пора начинать что-то делать, и поднимет ставку. Банки поднимут ставки по кредитам. Должники не смогут платить повышенные платежи. В пользу этого сценария говорит динамика рубля, который в паре с долларом за последний год потерял добрые 60%. Наивно полагать, что для инфляции такое падение пройдет незамеченным. Про заявление ЦБ о возможном повышении ставки мы уже писали выше. Так что данный сценарий не то, что не гипотетический, а такой, что может начать реализовываться уже этим летом. «Сценарий Китая». В какой-то момент станет понятно, что застройщики строят впустую. Никто не покупает их коробки. Соответственно притока выручки нет, а долги у застройщиков есть и платежи по долгам осуществлять нужно. А денег нет. Привет дефолт. Насколько реален это сценарий? Не менее, чем предыдущий. Вот лишь один факт: в мае было продано под 30 тыс кв м квартир в строящихся домах, а не продано (плюс продажи еще не начались) – под 70 тыс кв м. То есть имеем довольно нехитрую, но при этом пугающую арифметику – сейчас продается только 30% квартир в строящихся домах (и это с учетом «нулевой ипотеки», которой с 1 июня не будет). Остальные 70% выходят никому особо не нужны. Не нужно быть гением, чтобы с большой долей уверенности предположить, что есть в этом соотношении что-то глубоко ненормальное, особенно если посмотреть на динамику изменения показателя за последний год (слабонервным лучше не смотреть, потому как по некоторым субъектам доля проданного жилья в строящихся домах упала вдвое). Если вы как застройщик понесли 100% затрат, которые к тому же финансировали за счет банковских кредитов, а получили треть выручки, то у вас серьезная проблема. Решать которую можно только радикальным снижением цен, чтобы получить хоть что-то, чтобы погасить если не тело кредита, то хотя бы проценты. Последствия для экономики Если посмотреть на данные Росстата, то драйверами неотрицательного роста в экономике РФ на сегодняшний день являются оборонная промышленность и все, что ее обслуживает, а также строительство. Да что уж там, если верить представителям отрасли (Национальное объединение строителей), то именно строительство в 2022 году по приросту вклада во внутренний валовый продукт (+6,6%) стало самой важной отраслью, обогнав как сельское хозяйство, так и добывающее отрасли. Схлопывание пузыря будет определенно болезненным ударом для и без того ослабленной санкциями и умелым руководством экономики. Напомним, на что это будет похоже. Неспособность гасить ипотеку приведет к необходимости реализации залогового имущества, что в свою очередь резко увеличит предложение, на рынке, который и без того затоварен, то есть цены начнут сыпаться. А потом начнется паническая волна распродаж, когда избавиться от недвижимости будут пытаться горе-инвесторы, а также все те, кто хотел продать недвижимость, но ждал более высоких цен. В итоге предложение вырастет еще сильнее, что еще больнее ударит по ценам. А спрос же, наоборот сожмется до уровня точки, что усугубит и без того печальную картину. Наиболее очевидные последствия схлопывание пузыря – заморозка и отказ от новых проектов по строительству. Что будет прямым ударом по ВВП. Стоит напрячься и банковской системе. Банки слишком уж радостно раздавали льготную ипотеку, очевидно не думая о том, а что будет если ее не вернут. Так вот у них появится уникальная возможность радикально переоценить качество своего кредитного портфеля, а также в режиме реального времени провести стресс-тесты своей ликвидности, когда депозиты нужно будет возвращать, но при этом должники кредиты не возвращают. По оценке Frank RG, портфель ипотечных кредитов на 1 мая 2023 года составил 15,7 трлн рублей. Этого объема вполне хватит для старта полноценного банковского кризиса. Итоги, выводы, перспективы Подводя итоги отметим, что почва для схлопывания пузыря уже готова. Будет ли это отдельно взятый триггер в виде повышения ставок ЦБ или падение спроса, которое повлечет за собой дефолты застройщиков, или же все сойдется одновременно в одной точке – покажет время. Лето – это мертвый сезон для рынка недвижимости и хотя бы поэтому в плане тайминга кажется идеальным моментом для схлопывания пузыря, особенно с учетом, того, что с 1 июня вступает в силу новое регулирование от ЦБ РФ (не перестаем удивляться «профи» из ЦБ и напомним, что по этому поводу на канале есть отдельный обзор «Ч. 71. Профессионалы из ЦБ»). Как и когда оно будет на самом деле – покажет время, но объективно текущая ситуация ненормальна с точки зрения рынка и эта ненормальность должна быть устранена. Да, возможен и вариант постепенного сдувания пузыря, когда вместо единовременного панического падения рынок недвижимости впадет в затяжную депрессию, но сути дела это все равно не меняет. Последствия будут как минимум серьезными, как максимум – катастрофическими, когда цунами накроет не только застройщиков и строительную отрасль, но и всю банковскую систему. Так что запасаемся попкорном. Это лето войдет в историю. На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами. И не забываем продавать рубль. Длиннаяот Trade24FxОбновлено 343446
#USDRUB краткосрок + среднесрокUSDRUB краткосрок + среднесрок Рост до конца марта Вниз c конца марта и до началла мая Рост с начала мая и до июня не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией,Длиннаяот zarell5
Доллар снова по 98 р.Всем привет! Цена решила обновить всю ликвидность снизу достигнув отметки 87,6 руб, при этом частично протестировав месячный имбаланс. Сейчас мы наблюдаем возврат стоимости к значениям ноября. В ближайшее время ожидаю цену на закрытии гэпа, диапазон 97р. - 99р. ❗️Не финансовая рекомендация, прежде чем входить в ту или иную сделку, проводите самостоятельно анализ активаДлиннаяот mari_tradeОбновлено 228
Инвестиции в РФ рубль: Новые тенденции и перспективыРанее я уже упоминали о том, что февраль стал месяцем активных финансовых маневров для Минфина России, существенно сократившего свои рублевые запасы в банках. Последние данные только подтверждают эту тенденцию, указывая на значительное увеличение расходов бюджета и предвестие большого дефицита. С конца января по середину февраля, Росказначейство снизило объемы размещения рублей на 3.3 трлн руб., в то время как профицит ликвидности в банковской системе остался практически неизменным. Это свидетельствует о том, что бюджет активно используется для финансирования различных расходов. Ожидается, что за январь-февраль траты Минфина могут достигнуть 6.3…6.5 трлн руб., превысив прошлогодние показатели. Пик государственных расходов приходится на первый квартал и декабрь, что может оказать давление на корпоративное кредитование в феврале. Несмотря на снижение размещений Минфина, ликвидность банковского сектора остается на уровне 1.5 трлн руб., что говорит о сохранении денежных средств в системе. Впрочем, предстоящие налоговые поступления в конце февраля могут незначительно скорректировать текущую ситуацию. Стоит отметить, что инфляция в России замедлилась до 0.11% недельных, хотя годовой показатель остается высоким – 7.57%. Это далеко от цели Центрального Банка по сдерживанию инфляции на уровне 4-4.5% к концу года. В контексте текущих экономических условий и политики ЦБ, сберегательная активность населения усиливается, особенно за счет роста срочных депозитов. Однако, вопросы регулирования и потенциальные санкции США в отношении НКЦ добавляют неопределенности в перспективы российского рубля. В заключение, несмотря на текущие вызовы, рубль продолжает оставаться объектом внимания как для внутренних, так и для внешних инвесторов. Важно тщательно анализировать все факторы, влияющие на динамику российской валюты, и оставаться в курсе последних изменений в экономической политике страны. от First_LastTrader3
USDRUB - прогноз курса рубля февраль 2024 ( 4 неделя ) .По четвергам рассказ о российском рубле и индексе ММВБ . 92,5 - критический уровень поддержки/сопротивления . Процентная ставка 16% больше не влияет на рынок . Открыт путь к 100 за доллар США . Пробой выше 100 будет означать бесполезность мер по возврату валютной выручки и утрату контроля ЦБ за курсом рубля . Растущий дефицит бюджета России 2024 заставит Банк России включить печатный станок увеличивая денежную массу так как внешние заимствования закрыты а поднимать налоги перекредитованному населению также невозможно . График разбит по датам увеличения процентной ставки Банком России отталкиваясь больше от событийных уровней чем от технических .Длинная08:03от dubrovnikdrvenik9772211
USDRUB продолжает консолидироваться вблизи уровня сопротивления.👉Цена уже 4й торговый день находится на нижней отметке уровня сопротивления в диапазоне 92.40 - 93.40. В целом, это уже 6й подход цены к данному уровню и предыдущие 5 подходов заканчивались резким разворотом цены. Сейчас же цена признаков разворота пока не показывает. 👆🏻Последний раз цена вблизи данного диапазона консолидировалась в конце октября - начале ноября прошлого года, что закончилось в итоге пробоем уровня. Текущая консолидация может быть зеркальным поведением цены и так же привести к пробою уровня наверх. 👉Соотношение покупателей и продавцов среди физ. лиц во фьючерсе USDRUB по данным Московской биржи на 20.02. имеет перевес первых: 58% покупателей против 42% продавцов, что указывает на вероятность укрепления RUB. 👉Технически, пробой сопротивления в диапазоне 92.40 - 93.40 открывает дорогу к следующему уровню сопротивления в диапазоне 95.00 - 97.00. Если же уровень устоит, то можно ожидать коррекции до 200-дневной скользящей средней (отметка ~91) и уровня поддержки в диапазоне 89.60 - 89.95. 💡В последнее время так же наблюдается достаточно неплохой новостной фон для рубля. Правительство не поддержало редакцию законопроекта без ответственности за нарушения валютного указа президента - вопреки мнению ЦБ и запросам бизнеса, что указывает на продолжение поддержки RUB как минимум до конца апреля. Так же начинают поступать заявления о том, что эту меру и вовсе могут продлить при необходимости. Так же появилась информация о доходах от продажи нефти. Во-первых, Китай увеличил закупки российской нефти. Во-вторых, несмотря на незначительные колебания курса рубля с начала 2024 года - доход от продажи нефти в рублях вырос на 18%. Ну и в третьих - объявленный 13й пакет санкций от ЕС не затронул каких-либо отраслей и ограничился лишь списком из 200 физических и юридических лиц. Ну и главное - до выборов президента РФ осталось всего 3 недели и при текущих вводных нет смысла устраивать какую-либо панику среди населения. Исходя из этого не вижу пока перспектив на дальнейшее ослабление рубля. В тоже время рассматривать сделки на шорт так же в данный момент опасно - для начала, на мой взгляд, стоит дождаться технического сигнала на разворот от текущего уровня 92.40 - 93.40 с первой целью на отметке 91 и второй в диапазоне 89.60 - 89.95.Короткаяот Stop_Humster4