Регистрация

Фундаментальный анализ

Каковы ваши шансы на успех при работе с отдельными акциями. Да простят меня модераторы ресурса и поймут, но в статье мне нужны статистические выкладки из исследования. И надеюсь, что не забанят. Я люблю почитать сайт Vanguard, ибо там много разного рода исследований и статистики, лишенной всего этого рыночного шума насчет «покупай» или «продавай». Там я попал на одно интересное исследование, касающееся отдельных акций и диверсификации. Чтоб не загромождать статью, я намеренно опущу некоторые описания, но если кто-то хочет, может с ними ознакомиться в оригинале. Пишите и я его скину. Суть этого исследования — показать, каковы ваши шансы обогнать бенчмарк, если вы работаете с отдельными акциями, и сколько акций необходимо держать в портфеле, чтоб вероятность этого успеха была максимальной. Для этого Vanguard провели исследование и прогнали десятки тысяч разных вариантов на истории. Я же просто опишу выводы. Первое, что они сделали, так это подтвердили исследование, которое я опубликовал ранее на канале. Они провели анализ индекса Russell 3000 с 1987-го по 2017 год и получили схожее распределение, как в исследовании выше: 50% акций показали доход в 7% за 30 лет! Нет, не годовых, а всего. Около 70% акций показали отрицательную реальную доходность за этот период, 11% показали рост выше индекса, и только 5% внесли существенный вклад в рост индекса. Однако сложность в том, что победителей мы видим сейчас, спустя 30 лет, а откатись мы на те же 10 лет назад, мы бы увидели совсем иной список. wampi.ru Давайте с вами поиграем в игру! Напишите свой вариант, кто станет следующим лидером индекса S&P500 или Московской биржи через десять лет. Допускается указать двух. После этого были смоделированы различные комбинации портфелей, и полученные результаты сравнили с индексом. На графике ниже можно видеть, какова вероятность получить доход выше рынка в зависимости от количества купленных вами акций. Грубо говоря, если вы купите одну акцию, то вероятность обогнать рынок будет равна 11%, что в принципе неудивительно и соответствует количеству акций, которые так или иначе показали результаты лучше. К тому же с ростом количества бумаг шансы существенно возрастают, потому что растут и шансы на то, что у вас в портфеле будет достаточно победителей. Но, как видите, они никогда не превысят 50%, то есть, покупая отдельные акции, вы работаете с отрицательным мат. ожиданием. wampi.ru Предлагаю также взглянуть на дисперсию результатов исследуемых портфелей. wampi.ru Это разброс доходностей каждого портфеля в зависимости от количества бумаг в нем. Другими словами, из сотен тысяч прогонок портфели, состоящие из одной бумаги, оказались бы в диапазоне от –11.7% отставания от бенчмарка до +4,2% его опережения. С ростом количества акций в портфеле эта дисперсия уменьшается. Но куда более интересно то, что при небольшом количестве бумаг дисперсия не только увеличивается, но и становится отрицательной, то есть смещенной в сторону убытка. Теперь на основе той же статистики посмотрим среднюю ожидаемую избыточную доходность, в простонародье — Альфу, за которую так борются все управляющие. wampi.ru Как это получается? Мы берем вероятность успеха из нашего первого графика (для портфеля из одной акции это значение равно 11,1%) и умножаем его на верхнюю границу нашей дисперсии для этого портфеля со значением в 4,2%. Дальше берем вероятность неудачи, которая составляет 88,9%, и умножаем на нижнюю границу дисперсии, которая равна –11,7%, получив значение в –9,9%. То есть в среднем портфели, состоящие из одной акции, будут уступать покупке индекса на 9,9% годовых. С ростом количества акций в портфеле это значение существенно снижается, ибо увеличивается шанс, что там появится будущий лидер. Таким образом, из предыдущих графиков можно сделать вывод, что бОльшее количество акций в портфеле существенно уменьшает его дисперсию и значительно увеличивает шансы обогнать индекс. Или, простым языком, диверсификация нужна и улучшает характеристики портфеля! Предлагаю посмотреть на таблицы ниже. wampi.ru В таблице А показаны ваши шансы получить доходность выше бенчмарка на 1,2,3 и т.д. процента годовых в зависимости от количества акций в портфеле, а в таблице B — шансы получить доходность на 1,2,3 и т.д. процента годовых ниже бенчмарка. Здесь мы тоже можем наблюдать отрицательную дисперсию, и только при количестве акций в портфеле выше 100 шансы обогнать индекс на 1% годовых и проиграть индексу на 1% практически уравнялись. Немного комментариев: это исследование было построено на равновзвешенном индексе и таких же портфелях, что недостижимо в реальном мире, поскольку во всех портфелях есть акции, занимающие больший вес, и есть занимающие меньший. Следующий момент — чтоб достичь страновой диверсификации, вам необходимо купить акции нескольких стран, минимум по 30 каждой, чтоб снизить риски отставания от индекса и увеличить шансы на успех. Если взять хотя бы четыре страны (РФ, США, Германия и тот же Китай), то это уже минимум 120 акций, которые нужно отобрать, проанализировать, оценить и потратить на всё неизвестно сколько времени. При этом мат.ожидание будет не на вашей стороне. Уверен, сейчас эта статистика не будет воспринята, и многие скажут, что я гоню дичь, ведь за год только поднял 100%, но я точно знаю, что рано или поздно (лучше пусть рано), наступит сезон расплаты. В общем, я это все опубликовал, чтоб мои читатели понимали, каковы их шансы на успех, и могли трезво оценить свои силы. А пока все будут гениальными инвесторами, а разумные инвестора будут лохами. Таков рынок. Не попадайтесь в ловушку бычьего рынка! Впрочем, как и в казино, всегда есть шанс его обыграть. Только делать это я рекомендую не на целевой капитал :) А впереди будет еще одно очень интересное исследование!
AMEX:IWMОбучение
от investsovetnik
Психологические проблемы в трейдингеСерьезный настрой, холодный расчёт. Или стратегия поведения профессионалов на рынке. Вход в сделки с толпой, возбужденное состояние скорее похоже на игру в рулетку, чем на зарабатывание денег. Это подход дилетантов и новичков, которые развлекаются, совершая сделки на рынке. Никто не говорит, что это плохо, когда такая игра приносит удовольствие и не вредит финансовому положению. Это можно считать своеобразным хобби на ряду с букмекерами и казино. Подробнее об этой теме: Если человек настроен на долгосрочное получение дохода, он обязан мыслить совершенно по-другому. Нужно отбросить все предрассудки и страхи, и действовать в соответствии со своей торговой стратегии (ТС). Важно, что все мы люди и нам не чужды проблемы психологического характера. Понимание проблемы-первый шаг к её решению. Первая проблема!: сильная эмоциональная торговля. Как правило, в долгосрочной и среднесрочной перспективе оборачивается потерей депозита. Такой человек не может остановиться даже при череде неудачных сделок. Что можно с этим сделать? Для начала нужно успокоиться, посмотреть на ситуацию с «холодной» головой и начать анализ своих ошибок. Вторая проблема!: трейдер боится собрать стопы в открытых сделках. Речь идёт даже не о том, что он потеряет некую сумму с депозита, а о том, что для него закрытие сделки по стопу будет своеобразным проигрышем. Он будет считать, что его ТС не работает и все он делает неправильно. Стоит сказать, что в некоторых случаях это может помочь. Однако эта психологическая проблема мешает многим трейдерам. Один из способов от неё избавиться является торговля на демосчете, либо же с минимальным лотом, когда размер стопа не значительно влияет на депозит. Третья проблема!: усреднение убыточной позиции. Постоянное увеличение убыточной позиции приводит к уменьшению депозита. Эта психологическая проблема связана с непринятием собственной ошибки. Трейдер не хочет осознавать, что его прогноз оказался неверным, поскольку это задевает его самолюбие.
Обучение
от Michael_Valikov
10
С какими акциями стоит работать?Я так много пишу о том, что не стоит работать с отдельными акциями, что может сложиться впечатление, что я против. Однако это не так. Что бы я хотел сказать сегодня? Если вы сформировали план, распределили капитал по целевым фондам и поняли, что у вас еще остались деньги, — вот именно с ними и можно играться. Или же когда денежного потока хватает на то, чтоб в достаточной мере наполнять фонды, и еще остается. На этом моменте, если у вас есть время и желание покупать отдельные акции, то — вперед! Я даже больше скажу: пробуйте! Вдруг у вас скрытый талант? (Или вы невероятный везунчик.) Хорошо, вот вы доросли до того, чтоб сесть и заняться покупкой отдельных акций. Но что купить? Сургут или Газпромнефть? Или Лукойл? Углубляется человек в сводные таблицы, закапывается в цифры. Спорит на форумах! Но нюанс — в том, что это как раз-таки и бессмысленно. Толку обсуждать акцию, которая уже входит в индекс? Купите индекс, и будет вам счастье! Зачем пытаться угадать, кто будет его обгонять? К чему тратить время на обсуждение условного Apple, который вряд ли вам даст иксы? Когда акция попадает в индекс, она должна быть автоматически отброшена. Или с ней нужно спекулировать со всеми вытекающими скиллами, необходимыми для успешных спекуляций. Что же тогда делать? Все просто. Копать там, где никто не копает. Искать там, где никто не ищет. В одной книге я прочитал, что лучшая инвестиция — это та, которую вы не понимаете. Ибо неужели вы думаете, что сейчас вы посмотрели на доступные всем коэффициенты, которые за вас посчитали, посмотрели отчетность и всё, теперь деньги должны прийти к вам?! Да глупости! Чтоб заработать в активных инвестициях или спекуляциях, вы должны оказаться умнее и удачливее большинства. Как вы думаете, работая с информацией, которая доступна этому большинству, велики ли ваши шансы?:) Если брать в пример российский рынок, то здесь торгуется около 250 бумаг. В индекс входит 44 акции, и именно их все смакуют! Если вы хотите заработать здесь, то смотреть нужно вне акций, входящих в индекс. Почему? Давайте рассмотрим на примере. Возьмем Дисней и Virgin Galactic. По грубым прикидкам, вы потратите на анализ и там, и там четыре дня, и каждая из этих бумаг имеет равные шансы принести вам убытки. Более того, и та, и та компания имеет шансы обанкротиться (понятное дело, что у Диснея эти шансы ниже, но сам факт). Так вот, раз эти компании имеют равные шансы принести вам убыток, то какой смысл анализировать Дисней, который в лучшем случае даст вам х2, если можно взять Virgin Galactic, который может спокойно дать х5, х10 и т.д. Или же посмотреть на сектор автомобилей, что проще. Какой смысл покупать Форды или Тойоты, когда можно остановиться на Li Auto, Canoo и т.д. У вас совершенно иной риск-профит получается. Иначе говоря, имея равные шансы потерять деньги в обоих случаях, во втором варианте у вас хотя бы есть шанс на гораздо более внушительный профит. Кто-то скажет, что высококлассная бумага, даже если упадет, когда-нибудь вырастет и принесет доход. Напомню, что каждая вторая бумага на длинном горизонте показывает отрицательную реальную доходность и даже высококлассные бумаги не гарантируют вам доход. Об этом есть целый ряд статей на канале. Подводя итог, если вы решили работать с отдельными бумагами, отбирайте их там, где не ступала нога человека. Или хотя бы нет толпы. Если акция уже торгуется в индексе, то гораздо эффективнее купить этот индекс! Надеюсь, мне удалось донести мысль. Тем более, что работать с отдельными акциями нужно вне целевых фондов, а поэтому и риск там может быть высокий. А чуть позже на этой неделе выйдет статья с интересной статистикой (если не забанят за использование внешних графиков). Не переключайтесь.
NASDAQ:LIОбучение
от investsovetnik
16
ПОЧЕМУ ВЫ ТЕРЯЕТЕ ДЕНЬГИ!Если вы владеете акциями в крупной многонациональной корпорации, теоретически вы можете иметь этот сертификат вечно. Для компаний из списка S&P 500 цена ваших акций если вы будете ждать достаточно долго будет расти. Это делает финансовый успех на фондовом рынке (при условии достаточного времени) относительно легким по сравнению с другими бумажными инвестициями, такими как фьючерсы и опционы. Торговля фьючерсами осложняется тем, что присутствуют два дополнительных фактора – кредитное плечо и тайминг. Вы не можете иметь фьючерсный контракт вечно и когда срок его действия истекает, вы либо заработали, либо потеряли деньги. В итоге нужно угадать не только направление рынка, но и ожидаемое движение должно произойти в определенный срок. Это увеличивает сложность торговли, снижая ваши шансы на получение прибыли. Когда вы торгуете опционами, в игру вступают все аспекты торговли акциями и фьючерсами, а также дополнительные аспекты волатильности и ликвидность. Количество факторов, которые нужно учитывать, увеличивает сложность сделки до такой степени, что шансы точно оценить направление рынка достаточно мало. Крупные брокеры с мировым именем говорят что 80-90% трейдеров теряют деньги. Опционы представляют собой один из самых сложных рынков, именно поэтому там мало людей могут зарабатывать деньги, торгуя ими. И завершить хотелось бы следующей фразой: «Опционы — единственная игра, где вы можете быть правы в направлении рынка и все еще терять деньги».
BITSTAMP:BTCUSDОбучение
от Michael_Valikov
5
Китай - возможность или лучше обойти стороной?ПРосто предлагаю взглянуть на объемную активность в этом инструменте. Как правило, подобные картинки возникают близко к точкам экстремумов, что увеличивает шансы на успех. Дальше нужно ждать определенных паттернов и входить в сделку, но это для спекуляций. Я же инвестор и мне в портфель нужен был Китай, как вторая экономика мира, поэтому для меня это просто стало сигналом к тому, что сейчас вполне хорошее время для того, чтоб наконец добавить его в портфель. Также предлагаю взглянуть на другие похожие случаи. Например, тот же индекс S&P 500 ранее в 2020 году. Или же сектор здравоохранения. Но я был бы не я, если бы не показал другую сторону медали. Не всегда рост объемной активности - сигнал к развороту. Является ли текущий всплеск объемной активности в фонде KWEB сигналом к развороту?! Покажет время. Пока же есть информация, что физики продают, а фонды покупают. Но снова-таки не все, некоторые, как Сорос, Вуд и пр. - продают. В общем, как и всегда много вопросов. Брать или нет - полностью ваша ответственность. Главное, чтоб соответствовало цели. У меня в портфеле не было Китая, а должен бы быть, так как вторая экономика мира. Поэтому я с удовольствием его добавил. Сейчас его доля 5%. Это не сектор нефти и китайцы не убьют у себя интернет. И стоит понимать, что плохо для одного, то хорошо для другого. Ну и слишком уж много шума и пугалок вокруг Китая. Если со всех сторон трубят, что страшно, то не это ли лучшее время для покупок?! Ни в коем случае не является рекомендацией. Я бы хотел приложить еще пару интересных графиков, но ограничен правилами ресурса, поэтому вот так. Эти графики можно посмотреть у меня в ТГ.
AMEX:KWEBОбучение
от investsovetnik
13
Кредит на 400 000 долларов под 1,1% годовых.Один интересный кейс. Наш рынок не зря считается развивающимся — здесь многие продукты и услуги, особенно в сфере инвестиций, находятся на зачаточном уровне. Я бы сказал, что мы отстаем лет на двадцать. Итак, для начала хочу сказать и напомнить, что инвестировать заемные деньги не стоит! То есть брать кредит для того, чтоб инвестировать свои деньги, — это заведомо плохая история. Но сегодня я хочу с вами поделиться одним очень интересным кейсом. Есть у нас клиент на сопровождении, у которого — собственный бизнес в сфере производства продуктов питания. Любое взаимодействие с нами всегда начинается с формирования личного финансового плана, чтоб было четкое понимание, куда и как мы движемся. Не буду углубляться в детали данного плана, просто скажу, что здесь три фонда: первый — пенсионный (в размере $4 млн), второй и третий — фонды под образование детям. Все они реализованы через зарубежного брокера. Начали мы в 2019 году и периодически встречались обсудить дела и насущные вопросы по бизнесу. В рамках сопровождения у нас есть некоторые опции, которые необходимы бизнесу. На очередной такой встрече клиент оговорился, что хочет взять кредит в рублях, так как быстро нужны деньги выкупить ангар и землю (расширяются). Дело в том, что они планировали это сделать позже, но тут подвернулось интересное предложение, которое могло быстро уйти. Ему нужно было около 30 млн рублей. Банк, в котором он обслуживался, предлагал ему кредит под 9% годовых. Мы поговорили, и я уехал домой, однако ситуация не отпускала меня. В итоге, ближе к вечеру мне в голову пришла мысль. А ведь можно кредитовать себя самому, взяв в долг у брокера и под гораздо более низкий процент! Общая оценка пенсионного портфеля на данный момент составляла $4,1 млн, а для приобретения ангара с землей требовалось $400 тыс. Таким образом, кредитное плечо в пенсионном портфеле составило бы 10%, и чтоб наступил маржин-колл, все активы в портфеле, а он исключительно индексный, хочу напомнить, должны упасть на 90%, вероятность чего, можно сказать, равна нулю. А процентная ставка по этому кредиту составила 1,1% годовых в долларах, что гораздо выгоднее, чем 9% в рублях. В рублях имело бы смысл брать, если бы ему предложили ставку где-то на уровне 6% годовых. Безусловно, здесь зашиты и валютные риски. Но, во-первых, кредит взят под бизнес и для покупки той же недвижимости. Во-вторых, кредит взят под валютные активы, которые генерируют валютный доход. В-третьих, клиент планировал закрыть этот кредит за 2 года. В-четвертых, в IB не просят гасить тело кредита, а поэтому человек спокойно может развивать свой бизнес и после внести на счет бОльшую, чем планировал, сумму. В-пятых, размер пенсионного портфеля изначально был несколько больше, чем необходимо для покрытия его пенсионных потребностей. А если кто-то пристанет к валютному риску, то можно захеджироваться и купить тот же фьючерс или опцион, который обойдется нам в 20% за 5 лет, или около 7% за 2 года. Как я это получил? Разница между текущей стоимостью фьючерса и стоимостью фьючерса через 5 лет — 20 : 5 = 4% годовых. Плюсуем к нашей ставке в 1,1 и получаем 5,1%, что все равно выгоднее, чем 9% в рублях. 4% с 30 000 000 рублей — это переплата в 1,2 млн рублей по году, если не гасить тело. Получается, что мы сэкономили эти деньги и уже окупили стоимость сопровождения наполовину, не считая прочих плюшек. Таким образом, клиенту не пришлось никого просить о кредите, а он спокойно вывел необходимую сумму и получил кредит под 1,1% годовых. А еще сэкономили кучу времени и сил на сбор всех документов для получения кредита (получить кредит на компанию — та еще история), а также на поддержание определенного уровня выручки в банке-кредиторе и соблюдение прочих ковенантов по кредиту. Для сравнения — у наших брокеров подобное обойдется вам в лучшем случае под 10% годовых. P.S. Все кейсы публикуются исключительно с согласия клиентов и полностью анонимны.
Обучение
от investsovetnik
1
Почему хедж для инвестора - это зло.Помните этот пост: (его, кстати, заблочили:) ибо вроде как реклама, но ее там нет), где мы обсуждали инструменты страховки вашего портфеля, и там я сказал, что для инвестора, который грамотно распределил капитал по фондам и сделал правильный портфель из соответствующих классов активов, нет смысла его хеджировать. Однако это может показаться неочевидным, и сегодня я хотел бы углубиться в эту тему. Биржа CBOE разработала соответствующие индексы, которые могут дать нам понимание того, как хедж влияет на долгосрочные инвестиции. Давайте сегодня об этом и поговорим. Первый индекс — это CBOE S&P500 5% Put Protection Index. Его тикер — PPUT. Суть этого индекса элементарно проста. Вы покупаете индекс S&P500 и одновременно с этим хеджируете полностью свой портфель, покупая месячный пут на 5% от текущей цены. Ниже приведен график этого индекса с момента запуска в 2015 году. Вроде бы все отлично, график растущий, но всё познается в сравнении. Предлагаю сравнить его с обычным индексом. Вот так выглядит соотношение SPX/PPUT. Действительно, в кризисные периоды это приводит к тому, что данный индекс ведет себя лучше, ибо хедж вступает в игру. Об этом нам говорит падающий график, как и о том, насколько лучше. Соотношение со значения 3,2 упало до 2,4, или же на 25%. Это означает, что портфель с таким хеджем упал бы на 25% меньше обычного индекса. То есть при просадке индекса на 35% этот бы просел на 26%. Хочется уже сделать вывод, но пока отложим его. CBOE S&P500 95-110 Collar Index с тикером CLL. Суть этого индекса также проста. Покупается сам индекс S&P500, аналогично хеджируется месячным опционом пут со страйком на 5% ниже текущей цены, и, чтобы снизить затраты на хеджирование, продается месячный кол со страйком на 10% выше от текущей цены. Для новичка может быть сложно, но тогда просто дождитесь выводов:) Давайте взглянем на его график. Здесь уже история побольше. График растет, и это хорошо. Но посмотрите на соотношение CLL и SPX, а лучше — на SPX/CLL. Растущий график говорит нам о том, что стратегия с хеджем проигрывает обычной покупке, а снижение графика — это те периоды, когда индекс с хеджем опережает обычный, что неудивительно и происходит в периоды снижения рынка. Хорошо, идем дальше. Следующий индекс — CBOE S&P500 Zero-Cost Put Spread Collar Index с тикером CLLZ. Здесь стратегия хеджа чуть более сложная и менее защитная, скажем так. Как она устроена? Покупается обычный индекс S&P500, следом покупается пут-опцион, но со страйком уже на 2,5% ниже текущей цены. Дальше продается опцион-пут со страйком на 5% ниже текущей цены, что приводит к удешевлению хеджа; но если индекс будет падать более чем на 5% за месяц, то хедж просто перестает работать. Также к конструкции покупки пута 2,5% и продажи пута 5% добавляется продажа кола с таким страйком, чтоб премия по нему покрывала расходы на покупку нашего пут-спрэда. В конечном счете график выглядит следующим образом: Срок здесь тоже достаточно короткий, но всё же. Предлагаю также взглянуть на соотношение SPX/CLLZ. Вот мы рассмотрели несколько вариантов хеджирования вашего портфеля. Перейдем к выводам. Да, действительно, в кризисные моменты хедж позволяет улучшить характеристики портфеля. Однако если рассматривать долгосрочную историю, как в таблице ниже (с 1986 по 2021 год), то мы увидим, что за это придется поплатиться доходностью. Из-за правил сервиса, не могу опубликовать стороннюю картинку, поэтому придется довольствоваться выкладкой ниже. Обычный индекс S&P500 показал среднегодовую доходность за этот период на уровне 10,9% годовых. Если бы вы использовали хедж, как в PPUT, то ваша доходность составила бы 7,9%, что меньше на 3% годовых, а это, хочу отметить, немало, особенно на длинном горизонте. У двух других — 7,7%. Да, они делали свое дело и среднеквадратичное отклонение ниже. Но давайте на чистоту! Что вам важнее: чтоб ваш портфель по параметрам был лучше или в абсолюте принес больше?! Давайте на примере. Если в 1986 году купить обычный индекс без хеджа на $100 000, то в 2021 году у вас будет $3 737 697. Если вы будете использовать хедж, то вы получите $1 431 365. То есть $2 306 000 вы просто подарите за то, чтобы видеть меньшие просадки и чуть лучшие характеристики. Не находите это глупым?! Отсюда выводы. Для грамотно сформированного портфеля не нужно ничего хеджировать. Этим вы только будете резать свою доходность! Для контроля рисков лучше используйте динамическую аллокацию, а если очень хочется, то добавлять хедж исключительно на короткий промежуток времени и в периоды, когда становится прям о-о-о-чень страшно. Напомню также статью о том, как можно улучшить доходность портфеля: где я описывал стратегию с продажей путов. А вот это как раз-таки, наоборот, улучшит доходность вашего портфеля, потому что тогда вы будете получать премию, а не платить ее. Более того, продажей путов, в зависимости от уровня риска, можно регулировать эту самую прибавку к портфелю. Благодаря этому сопровождение для наших клиентов получается практически бесплатным, а периодами даже и с лихвой окупается:)
CBOE:PPUTОбучение
от investsovetnik
1
Архив личных документов.На канале я часто говорю о чистоте капитала и о том, что в современном мире нужно всегда быть готовым к вопросу о его происхождении. И это на самом деле не шутки — ситуация будет только усложняться, а поэтому забота о том, чтоб у вас были подтверждающие документы, лежит полностью на вас. Также я всегда люблю повторять, что человек и семья — это такой же бизнес, как и в общем его понимании. Когда вы ведете бизнес, у вас всегда должны быть «закрывающие» документы. Более того, у любого бизнеса все документы заархивированы и хранятся долгое время, чтобы в случае внезапной проверки всегда можно было их достать и отбиться от нее. Так и в случае с человеком, особенно когда уровень капитала уже перевалил серьезную отметку. Очень важно вести свой архив, чтобы при любом запросе вы могли предоставить необходимое подтверждение. Что это могут быть за документы? 1) все справки и выписки о продаже имущества; 2) все налоговые декларации 3-НДФЛ с отметками о принятии; 3) все уведомления о новых банковских и брокерских счетах за рубежом с отметкой о принятии; 4) уведомление об участии в новой зарубежной компании, доля в которой была куплена в 2020 году; 5) оригиналы документов, подтверждающие доходы и расходы, отраженные в декларации. 6) Если у вас есть КИК, то вся отчетность по КИК тоже должна находиться в этом архиве. 7) Многие мои клиенты работают с недвижимостью на патентной основе; для того чтобы в будущем не возникло вопросов о том, почему так мало заплатили, вы должны быть готовы это подтвердить. 8) Ежегодно выгружать выписку по банковским счетам, содержащую список всех операций. Все брокерские отчеты за каждый год его существования. 9) Все платежки об уплате налогов во всех странах мира. 10) Также важно хранить платежку об уплате налогов КИК в стране регистрации (например, на Кипре). Ее можно будет зачесть против НДФЛ в следующем году. Здесь представлен лишь краткий перечень документов, которые точно необходимо хранить и архивировать. В каждом конкретном случае это будет свой набор, который зависит, как вы, наверное, догадываетесь, от личной ситуации. ВАЖНО: хранить этот архив следует в безопасном месте ;) Надеюсь, не нужно объяснять, почему это важно?!
Обучение
от investsovetnik
4
Преимущества биржевой торговлиЛюди, которые только знакомятся с финансовыми рынками, нередко задают вопрос: в чем преимущество спекуляций и инвестиций на бирже при сравнении с азартными играми, ставками на спорт, игровыми автоматами и т. п. Преимущества следующие: • Управляемая комиссия. В случае азартных игр, ставок на спорт, игровых автоматов и т. п. организатор забирает комиссию, которая является фиксированным процентом от Вашей ставки: казино забирает 5% от денег, которые Вы внесли в банк при карточной игре; у игровых автоматов есть процент выдачи, оставшийся фиксированный процент автомат забирает себе; букмекеры – аналогично, удерживаемый процент от Вашей ставки не меняется. Поэтому в случае каких-либо игр, чтобы играть в ноль (бить комиссию, но не более), игроку нужно выигрывать в существенно большем количестве случаев, чем 50%. В случае умелого биржевого спекулянта, удерживаемый в виде комиссии процент от «ставки» спекулянта – величина управляемая. Суммарная комиссия, которую забирают биржа и брокер, является фиксированной величиной от размера Вашей покупки. Например: если автор купит акций Сбербанка на 100 тыс. руб., то заплатит комиссию 0,1% (такой у меня тариф), т. е. фиксированные 100 руб. Эта комиссия является фиксированной относительно суммы покупки, но не от суммы, которую спекулянт может потерять в текущей сделке! Сумма (можем назвать ее «ставкой»), которую спекулянт может потерять в текущей сделке, определяется стопом, который ограничивает возможный убыток. Например: если мы покупаем акцию за 100 у. е. и ставим стоп на 99 у. е., то мы рискуем потерять 1%, платим комиссией 0,1%, получается, что комиссией удерживают 0,1% / 1% = 10% от «ставки»; если мы покупаем акцию за 100 у. е. и ставим стоп на 90 у. е., то мы рискуем потерять 10%, платим комиссией 0,1%, получается, что комиссией удерживают 0,1% / 10% = 1% от «ставки»; если мы покупаем акцию за 100 у. е. и ставим стоп на 80 у. е., то мы рискуем потерять 20%, платим комиссией 0,1%, получается, что комиссией удерживают 0,1% / 20% = 0,5% от «ставки»; в случае инвестиции без стопа, наш стоп – 0 руб., т. е. случай банкротства компании, с нас удержат 0,1% / 100% = 0,1% от «ставки». Т. е. при спекуляциях на бирже комиссия является фиксированной величиной от размера покупки, но регулируемой относительно суммы, которую Вы можете потерять в текущей спекуляции! У нас есть возможность сделать комиссию почти нулевой, торгуя крупные движения. • Существование зеркальной стратегии. Мы можем придумать какую-нибудь стратегию, положить деньги на счет и торговать по этой стратегии. Если математическое ожидание сделки положительное – депозит будет увеличиваться, если отрицательное – уменьшаться. При этом мы можем открыть второй счет, положить на него такую же сумму, и на втором счете торговать по противоположной стратегии. В качестве простого примера, стратегия №1: если цена увеличилась за последний месяц – ставим на то, что через месяц цена еще увеличится; если цена уменьшилась за последний месяц – ставим на то, что еще уменьшится; стратегия №2: увеличилась – ставим на уменьшение, уменьшилась – ставим на увеличение. Если математическое ожидание одной сделки одной из стратегий отличается от нуля больше (при чрезмерных рисках не будет выполняться, про риски надо писать отдельный длинный пост), чем комиссия (важно, обе стратегии могут давать нулевой результат, тогда будем только платить комиссию), то одна из двух зеркальных стратегий будет плюсовать на дистанции. Если Вы проигрываете в покер, в букмекерской конторе или игровых автоматах, начав играть наоборот, выигрывать не начнете. Если Вы знаете либо однозначно прибыльную стратегию торговли, либо однозначно убыточную стратегию торговли, Вы готовы зарабатывать на биржевых спекуляциях. • Деньги работают. Есть фундаментальное объяснение, за счет чего мы можем заработать, покупая акции компаний (и другие активы). Покупая акцию компании, мы покупаем долю в компании, предоставляя свои деньги, потраченные на покупку акции, этой самой компании, компания вкладывает в бизнес предоставленные деньги инвестора, после получает прибыль, стоимость компании (бизнеса) растет, стоимость акции тоже растет при неизменном количестве акций и увеличившейся стоимости компании (бизнеса).
RUS:LKOHОбучение
от Apxu2148
Активные и пассивные инвестиции. В чем сила?Часто на просторах интернета можно столкнуться с яростной борьбой двух лагерей, которые усердно пытаются доказать, что активные лучше пассивных и наоборот. Я с определенного момента перестал спорить на подобные темы, ибо это не имеет абсолютно никакого смысла. Учитывая, что этот вопрос довольно насущен, я решил его осветить на канале. Давайте для начала разберемся, что же есть «активные» и «пассивные» инвестиции. Естественно, нужно понимать, что академического определения этим терминам сейчас нет и не будет, поэтому я дам свое. Итак, активное инвестирование заключается в том, что вы формируете свой портфель из отдельных акций, облигаций или еще чего-то. То есть вы садитесь и колдуете с анализом ценных бумаг, выбирая лучшие из лучших, чтоб они принесли вам много денег. Причем это могут быть не на 100% отдельные акции или облигации, там вполне себе могут присутствовать (на какую-то небольшую долю) даже индексные фонды. Но суть остается сутью: вы постоянно находитесь в поиске единорогов. Ребалансировка вашего портфеля заключается в том, что в каждый конкретный момент времени вы что-то выбрасываете и что-то добавляете. Более того, принципы этих самых добавлений и выбрасываний нужно выработать самостоятельно, а не ходить по курсам в надежде, что вам кто-то вручит Грааль. Именно этим я когда-то тоже промышлял, да и до сих пор немного промышляю на соответствующий капитал, но это уже скорее хобби, чем что-то серьезное. Ну и, естественно, все эти телодвижения и затраченное время должны окупаться, а именно — приносить вам доход, существенно превышающий тот, который бы принесла обычная покупка индекса, причем происходить это должно всегда, а не год через два  Пассивные же инвестиции — это осознанное и взвешенное решение отказаться от игры в казино и угадайку в пользу работы исключительно с индексными инструментами. Вы принимаете и соглашаетесь со средними результатами, которые будет давать ваш набор активов на вашем горизонте. В данном случае ребалансировки будут заключаться только в том, чтоб восстановить вес включенных в портфель инструментов. Или же нарастить/сократить доли какого-то из них, если это заложено в вашем плане. Из всего сказанного выше кто-то может сделать вывод, что если портфель состоит из ETF, то, значит, он пассивный. Отчасти это тоже будет заблуждением, ибо тот же злосчастный QBF продавал свою услугу по ведению портфелей из ETF, где они банально колдовали, только уже с ETF. Но, повторюсь, при пассивных инвестициях костяк портфеля (80%, а то и все 100%) остается неизменным. Меняться могут только доли, если это заложено в план. Или же на заранее отведенную часть приобретаются секторальные ETF, которые все же иногда требуют того, чтоб от них избавиться. Другое большое заблуждение заключается в том, что пассивные инвестиции — это история о том, что купил-забыл — трах-бабах! — и ты миллионер. Нет, пассивные инвестиции тоже требуют участия, определенных знаний и навыков. Достаточно вспомнить, что под лежачий камень вода не течет, и сразу всё становится на свои места. Это как если перестать приглядывать за домом. Да, с ним ничего не произойдет, но двор изрядно зарастет ненужной растительностью. Поэтому пассивные инвестиции требуют как минимум периодических ребалансировок по восстановлению долей, а как максимум — корректировки этих самых долей под меняющиеся персональные параметры. Я не могу утверждать, что активные лучше или хуже пассивных. Я могу лишь говорить о том, что статистически активные инвестиции, с большой вероятностью, могут нанести вам вред. Поэтому, как и всегда, буду прагматичен. Зависит от того, каково целевое назначение этих денег. Для целевых фондов стоит использовать пассивные инвестиции, а для активных — выделять тот капитал, который в случае успеха повысит ваш уровень жизни, а в случае неудачи его никак не изменит. Кто знает, вдруг вы тот самый уникальный счастливчик, который разработает сверхприбыльную стратегию! Да, и на рынке нет плохих инструментов, подходов и т.д. Есть неправильное их применение и использование.
AMEX:MJОбучение
от investsovetnik
Как брать монеты в долгую на примере ARK/BTC.Первая часть : ТА Со стороны технического анализа мы видим то что монета находится в боковике. Кто то скажет что нет, ведь диапазон 200%, но тут самое главное что отсутствует четкий тренд. Зоны и уровни все очевидные. Есть зона поддержки ближайшая: 0,0000173-0,0000265 Ближайший уровень сопротивления: 0,000053 Выше еще одна зона сопротивления: 0,0000689-0,0000828 На этом ТА пока заканчивается, но мы еще к нему вернемся. Вторая часть: Что делать если ТА не помогает. Таких монет как эта, в данном случае я подразумеваю картину ТА, пруд пруди. Картина примерно одинаковая, широкий боковик. И ТА здесь принять решение не помогает. Как быть ? Ответ простой, фундаментал, копать надо в этом направлении. Смотрите что за команда, что за продукт, что он предлагает, кто ЦА, какую проблему пытается решить и т.д. Если то что вы накапали вам нравится, и вы думаете что за этой монетой есть что-то кроме того что она на блокчейне, то надо покупать, а вот где покупать это надо вернуться обратно к ТА :) Часть третья : ТА все же сила. Если все же вы решили что что то есть в активе, ну в данном случае в ARK, то просто так конечно тыкать в кнопку купить не стоит. Вот тут нам и поможет ТА. ARK находится над верхней границей зоны сопротивления, в нижней части боковика, это неплохое место для покупки. Стоит учитывать и то что можем провалится в зону и дойти до её нижней границы, это все закладывается в стратегию покупки. Давайте посчитаем один из самых простых вариантов как мы можем поступить с ARK. Допустим мы хотим купить сейчас, и хотим усреднить на ту же сумму в нижней части зоны сопротивления. Покупка сейчас по 0,0000288, и по 0,0000173 даёт нам среднюю точку входа в 0,00002305. Точка "условного" стопа у нас на отметке 0,0000095. "Условного" потому что можно и без него, но тогда это другой метод расчета. Потери в случае стопа будут -58,7% Если мы работаем по риску 2%, значит на позицию мы можем выделить не более 2/58,7*100=3,4% депозита. Часть четвертая: Когда продавать ? Тут все проще, либо по жадности, либо по зонам сопротивления. Если по зонам сопротивления, то тут все легко ставим лимитники по отметкам и ждем. Если по жадности, то ставим оповещения на новости по монете и смотрим как монета на них реагирует. Вот и все, такой метод можно применять ко всем подобным активам, спасибо за внимание, если понравился материал ставим лайки не стесняемся. Всем удачных инвестиций.
AОбучение
от RDII
Время задуматься о чистоте капитала. Недавно ФНС запустила ресурс, который называется «Мои чеки». Регистрация абсолютно простая — по номеру телефона. На данный момент там отображаются не все траты, но начало положено. В одном из постов в ТГ я писал, что ФНС работает над созданием Big Data по расходам граждан и для этого выделила целое здание, где будут размещены серверные и т.д. Вот вам MVP этого действия. Дальше будет больше. Уверен, что пройдет не так много времени, и ФНС будет видеть полностью все наши покупки по карте. Что с этим будет делать? Сравнить с тем, сколько налогов вы заплатили, и, если расходов явно больше, сделать вам доначисление или задать вопрос: «Откуда деньги, Зин?» С одной стороны, можно вернуться к старым и добрым наличным. Этот вариант, действительно, будет работать некоторое время. Но согласитесь, что карта — это так удобно. Кэшбэк там, переводы, нет мелочи (как же я рад этому, потому что меня всегда раздражало огромное количество мелочи в кошельке) и т.д. Более того, никто не будет отрицать, что мир стремительно идет к полной цифровизации и текущие криптовалюты — это лишь прототип, который позже будет сделан и государством. Иными словами, сейчас их обкатают, посмотрят баги, доработают косяки, и я уверен, что в недалеком будущем мы увидим криптодоллары, крипторубли, криптофунты и т.д. Наличные деньги — это бич государства и системы. Их очень сложно отследить и с ними сложно бороться. Они оплачивают теракты, обеспечивают наркотрафик и прочее, а поэтому государство будет всячески стараться снизить оборот наличности в стране — это раз. Второе, что из этого вытекает, — чистота капитала. В Тг тоже много статей на эту тему. Пока, возможно, вы считаете, что это не про вас, но здесь ключевое — «пока». Поэтому одним из важных вопросов при работе с клиентом выступает следующий: «Можете ли вы подтвердить свой капитал и активы документально?» Если ответ положительный, то тогда уже делаем все остальное. Если ответ отрицательный, то это первостепенная задача, которую нужно решить сейчас, чтоб потом не было мучительно больно. Уже давно о сделках с недвижимостью свыше трех миллионов рублей нужно сообщать в Росфинмониторинг, и этот перечень со временем будет только расширяться. У меня есть опыт, когда ФНС прислала запрос о подтверждении доходов, после того как клиент купил себе Rolls-Royce. Благо мы решили вопрос, а что если нет? Прощай Rolls-Royce... Пока ФНС некогда заниматься суммами меньше нескольких миллионов долларов, но с появлением этого сервиса, уверен, они существенно снизят это пороговое значение. Поэтому я бы рекомендовал задуматься уже сейчас. При помощи самозанятого по году можно формировать капитал в 2,4 млн рублей на человека, или 4,8 млн рублей на семейную пару. Без спешки за пять лет можно объяснить 20 млн рублей. Если капитал больше, то здесь, конечно же, нужно смотреть индивидуально, но, так или иначе, налог заплатить придется. Если ли же вы думаете, что можно смотать котомочки и бежать заграницу, то огорчу: там подобные нормы куда серьезнее, чем у нас. Я всегда повторял и буду повторять, что инвестиции — это не ответ на вопрос, что купить и когда. Инвестиции — гораздо более глубокое понятие, которое включает в себя множество факторов и параметров, которые стоит учитывать и о которых не пишут на публике. В прошлом году, делая план для клиента, мы как раз обсуждали этот вопрос. Я предупредил, что нужно это сделать, и разобрали пару вариантов. Клиент сомневался, идти ему в IB или нет, ведь там могут спросить, а здесь вроде свои. Тогда я заметил, что даже свои брокеры и банки при соответствующей сумме будут задавать вопросы. В итоге вопрос и прилетел — при выводе с кипрской дочки нашего брокера: «Ты, Зин, на грубость нарываешься…» Не отдадим деньги, пока не объясните! Пять лет они спокойно лежали там на ДУ, и вопросов не было, а тут — оп — и вопрос! Хотя сумма была около 200 тысяч долларов. Не так много, как видите…
RUS:AFKSОбучение
от investsovetnik
4
Система распределения капитала. Кейс.Сегодня хотел бы поделиться еще одним кейсом. Ко мне обратился мистер А. с просьбой помочь разобраться с тем, что есть, и сделать так, чтобы деньги не лежали мертвым грузом. Сам мистер А. ранее был юристом в крупном фонде, а сейчас открыл собственную практику. Чем еще мне нравится моя работа, так это тем, что за время ведения практики у нас в клиентах появились юристы практически всех направлений, что несколько успокаивает. Помните высказывание, что в друзьях нужно иметь врача, полицейского и юриста. Полицейские и юристы у нас — в полном составе, немного сложновато с врачами, но это, думаю, лишь вопрос времени. Как и всегда, первая встреча заключалась в сборе информации. А именно: чем человек живет, какие планы строит и как видит свое будущее. Как я уже отметил выше, мистер А. работал в крупном фонде и совсем недавно ушел в собственную практику. Еще некоторое время он будет получать выплаты со старого места, но после придется уповать на то, что удастся вывести свой бизнес на должный уровень, который начнет генерировать доход. Таким образом, первая задача — это пассивный доход. Его размер был установлен на уровне 400 тыс. руб. в месяц, но пока на этом остановимся и позже разберем подробнее. Мистер А. — счастливый отец троих детей. Первый ребенок уже взрослый, но для двух других нужно решить вопрос с образованием. Так, второй ребенок в этом году будет поступать в университет и на данный момент ожидает результаты ЕГЭ. В данном случае я рекомендовал рассмотреть вариант с кредитом на образование, о котором можно прочесть на канале. А сумму, которая понадобится, разместить на фондовом рынке, и таким образом само обучение может получиться практически бесплатным. Так как пока неизвестно, бюджет или коммерция, этот портфель я предложил сформировать уже по факту, если возникнет такая необходимость. От себя же надеюсь, что будет первый вариант :) Третий ребенок пока еще учится в частной школе, которая обходится около 1 100 000 руб. в год. Мистер А. хотел бы сразу вычленить всю необходимую сумму для завершения обучения и будущего вуза (на всякий случай). Каких-либо крупных покупок или приобретений не планируется. Также было определено, что для сохранения премиум-пакета в банке нужно иметь неснижаемый остаток, который тоже следует распределить. Ну и, конечно же, не стоит забывать о фонде «Форс-мажор». С каким распределением пришел мистер А.? $455 тыс. лежало на счету в банке, $85 тыс. — у одного брокера и $116 тыс. — у другого брокера в программах ДУ. Еще $10 тыс. было на ИИС, трехлетний срок которого истекает в 2022 году, тоже в ДУ, и $150 тыс. в Interactive. Теперь это все нужно было обернуть и распределить. Поэтому сначала мы определяемся с фондами и их объемом. Давайте взглянем на новое распределение. Фонд «Форс-мажор», который будет состоять из двух частей. Первая будет использована в качестве неснижаемого остатка для премиального пакета и размещена на брокерском счете, а вторая — это комбинация ИИС+БС в другом месте с целью возврата НДФЛ. Придется дождаться истечения трехлетнего срока текущего ИИС, чтоб реализовать вторую часть, ибо на данный момент новый ИИС доступен только при условии передачи денег в ДУ, что никак не подходит. В следующем году этот счет будет закрыт и открыт заново в другом месте, где мы и построим систему. Первая часть будет размещена на фондовом рынке со следующими пропорциями: 35% — акции (потому что размер был взять несколько больше необходимого), 65 — облигации. Причем доля облигаций будет представлена как обычными российскими бумагами, так и фондом FXRU для сглаживания негативных моментов, связанных с ослаблением рубля. Были даны рекомендации по поводу того, что, как и когда нужно делать с этим портфелем, и при каких обстоятельствах. Например, при резком росте курса доллара (на 10-20%) от фонда FXRU можно отказаться полностью, переложившись в обычные рублевые бонды. При сильном укреплении рубля, наоборот, можно снова добавить этот фонд. Также были даны рекомендации, что делать с долей акций и как часто ребалансировать этот фонд. Я предложил пока зарезервировать сумму в валюте для предстоящего образования. Если обучение будет на платной основе, вернуться к вопросу создания портфеля. Фонд для образования младшего ребенка, которому еще 7 лет учиться в школе и поступать в вуз. Одним из желаний клиента было отложить деньги на эту цель сразу, чтобы, если что, ребенок точно доучился, так как школа нравится. Поэтому я разбил эту сумму на восемь частей. Почему так? Потому что у каждой части будет разный срок, а соответственно, и разное наполнение. Конечно, это все будет в одном портфеле, но учет, тем не менее, нужно вести отдельно. Так, текущий платеж и платеж через год было рекомендовано разместить на депозите. Дальше — в облигации с соответствующим сроком погашения. В перспективе, чем выше горизонт, тем большая доля акций должна была быть. В таблице это представлено нагляднее. Наполнение абсолютно элементарное: ликвидные ОФЗ, фонд на еврооблигации для хеджирования валютных рисков и фонд на акции. Вот мы и добрались до пенсионного фонда. Для мистера А. я сформировал два варианта. Почему так? Исходя из задачи, нужен портфель, который будет генерировать минимально необходимый поток в 400 тыс. руб. в месяц. Для этого требуется капитал в размере 1 650 000 (при безрисковой ставке в 4%) и 2,2 миллиона, если ставка — 3%. Сейчас я все же склоняюсь больше к 3%. Так для чего нужно два варианта? Первый вариант — это получение потока здесь и сейчас. То есть пенсионный портфель максимально быстро доводится до необходимого уровня, соответственно, в него сразу включаются инструменты, которые решают эту задачу. А второй портфель, если он, плавно или нет, будет наполнять его и на пенсию уйдет через 10 лет. То есть поток понадобится через 10 лет. В первом случае, напомню, берутся инструменты, которые генерируют высокий кешфлоу, то есть платят высокие дивиденды. А во втором, наоборот, инструменты, которые хорошо растут. Потому что тогда вы будете меньше платить налогов. В итоге мы пришли к варианту, что он как можно быстрее наполняет первый вариант и, если поток не будет нужен, пока все реинвестирует. Остальной поток будет направлен во второй вариант. Или как будет наполнен первый портфель, обсудим, что делать дальше. Таким образом у нас получилась понятная система: что, где, зачем и почему именно так. У нас есть фонд «Форс-мажор», который работает и возвращает налог, а также обеспечивает премиальный пакет. У нас есть фонд под образование и фонд для пенсии. Теперь ключевая задача мистера А. — не попадаться на уловки продажников и скрупулезно следовать плану. Никаких обязательных со мной ребалансировок и подборов «более перспективных» направлений. Все, что необходимо делать с портфелями, мы разобрали. Соответственно, никаких дополнительных расходов или трат.
AMEX:PFFDОбучение
от investsovetnik
1
Как инвестировать на рынке криптовалют."Хотелось бы материалов по основе инвестирования в крипту, DeFi и в целом blockchain." "Поддерживаю идею, что хочется больше информации про то, как начать инвестировать в крипту" Вот такие вопросы получил в комментариях на канале. Как вы могли заметить, на канале нет рекомендаций, обзоров и сигналов, ибо это неэффективно. Их и не будет. Этот канал больше — про распределение активов и аллокацию. Про то, как устроен мир инвестиций и работает тот или иной инструмент. Если говорить о рынке криптовалют, DeFi, NFT и т.д., у нас получился прекрасный эфир с Дмитрием, который вы можете посмотреть на моем youtube. Куда и как инвестировать здесь — это уже абсолютное творчество. Я бы даже сказал — венчур. За годы своей практики и опыта я пришел к выводу, что в мире есть два невероятно сильных инструмента — это сила усреднения и сила сложного процента! Сила усреднения построена на использовании индекса, а сила сложного процента основана на времени. Поэтому разобьем эту статью на две части. Если вы хотите инвестировать в крипту как класс актива, то лучшим решением будет реплицировать индекс: купить топ 5-7 криптовалют по капитализации и проводить ребалансировки. Как их купить? Хотите, можно равновзвешенным или сделать традиционный индекс, когда вы выделите доли каждой крипты в зависимости от ее капитализации. Грубо говоря, берем биткойн, эфир, binance и ripple. Общая их капитализация, предположим, составляет 1 триллион. Доля биткойна в этом пироге — 50%, эфира — 25, binance — 15 и ripple — 10. Если вы хотите инвестировать $10 000, тогда на 5к покупаете биткойн, на 2,5к — эфир и т.д. Раз в квартал ребалансируете, в зависимости от изменений на рынке. Если какой-то игрок выпадает, то его место однозначно займет новый. Просто, понятно, надежно и эффективно. Причем в ходе диалога Дмитрий подтвердил мои ожидания по этому поводу. К тому же все эти активы можно разместить и на депозите, который будет приносить доход, а некоторые из них направить в стейкинг. Таким образом получатся своего рода дивиденды:) Это была первая часть. Если же вы хотите узнать, в какие именно монеты инвестировать, какие проекты или токены выбирать, то это уже не ко мне. Не знаю, к кому. Здесь, как и с обычными акциями или венчурными инвестициями, работайте со статистикой и управляйте рисками. К аллокации активов подобное никакого отношения не имеет. Подводя итог, если вы хотите использовать криптовалюту как еще один класс актива в своем инвестиционном портфеле, то сделайте себе свой индекс, разместите купленные валюты на депозитах или стейкинге и ждите. После эфира я все же решил не заниматься угадайкой и включил биткойн обратно в свой индекс. Он пока не взвешен по капитализации, пропорции несколько сбиты, но это не мешает ему работать. Если же у вас есть конкретные вопросы по устройству рынка, работе и т.п., что не связано с угадайкой (во что инвестировать), — пишите, и я постараюсь ответить на них сам или найти специалиста, который поможет мне с этим. P.s. на днях, кстати, нашел еще один интересный ETF на сектор блокчейн, который с радостью возьму себе в соответствующий портфель. Тикер BLOK. (не является рекомендацией).
AMEX:BLOKОбучение
от investsovetnik
10
Что влияет на доходность инвестиций?На небе только и разговоров, что о море. Правда, в нашем случае — об инвестициях и о том, можно ли на этом заработать. На нас льется необъятный поток информации, где-то нужной, а где-то и вовсе вредной. На каждом углу возможности: там делают по 40% годовых на коньяке, там поднимают 50% годовых на акциях, там уже покупают острова с дохода от криптовалют, а сосед Васька покупает новенький мерин, продав редкий антиквариат. В этом бурном потоке легко утонуть, если у тебя нет выверенного маршрута и надежного корабля. Давайте сегодня разберемся, что же влияет на доходность и успешность инвестиций. Психология. Нужно научиться мыслить длинными горизонтами. Только длинные горизонты позволят получить максимальную отдачу от владения активом. К сожалению, максимум, что зачастую мы можем из себя выдавить, это пять лет, кажущиеся значительным сроком. Но задумайтесь, что еще вчера вы заканчивали университет, а уже сегодня у вас семья, дети… Завтра — уже внуки. Если вы хотите создать что-то действительно крепкое и фундаментальное, научитесь мыслить в перспективе и планировать. Понятное дело, что жизнь не остается неизменной, но у вас обязательно должен быть общий вектор вашего развития и приоритетов. Управление денежными потоками и распределение капитала. О распределении капитала писал у себя в телеграмм. Если вы думаете, что успех инвестиций зависит от знания того, что купить и когда, то вы глубоко заблуждаетесь. Чтоб ваши инвестиции действительно стали приносить вам пользу и доход, вы должны научиться управлять своими денежными потоками и активами. Иначе говоря, научиться генерировать свободный денежный поток. Далее сформировать все необходимые фонды: «Форс-мажор» и целевые фонды. Целевые фонды связаны с вашими ключевыми потребностями: образование/капитал детям, пассивный доход, дом и пр., то есть покрывают все ваши потребности в финансовом плане. Размещаются эти фонды исключительно портфельным образом, используются простые и понятные ETF, подбирается структура и наполнение согласно цели. Аллокация. Никто не знает, какая компания станет следующим лидером рынка и работа с отдельными бумагами не эффективна. Ведущие одного популярного шоу прекрасно это демонстрируют😊 Любая активная стратегия имеет свой срок жизни, и на результат инвестиций прямым образом влияет именно распределение средств между активами. Хотите больше доходности — увеличивайте долю акций. Хотите ниже волатильность — облигации. Хотите денежный поток — недвижимость, префы и облигации. Каждую задачу решает свой набор. Удержание эмоций под контролем. Именно эмоции заставляют нас принимать нерациональные решения. Именно эмоции вынуждают нас покупать структурные продукты и полисы Unit-linked, не покупать, когда надо, и инвестировать в неликвидную зарубежную недвижимость, ведь это так доходно! Между тем, чтоб контролировать эмоции, нужен план и понимание, что и зачем вы делаете. Дисциплина. Часто в работе происходит так, что я готовлю план, мы его разбираем, и клиенту остается только следовать ему. Но когда я спустя время пишу узнать, как дела, то, оказывается, руки не дошли... Или он побоялся покупать, потому что посчитал, что дорого, а теперь стало еще дороже, и придется подождать. Как итог: на результативность ваших инвестиций влияет то, что лежит несколько глубже того, о чем везде говорится или что обсуждается. Абсолютно без разницы, знаете ли вы ответ на вопрос: «Стоит ли сейчас покупать Apple?» Это все равно что задаваться вопросом, какие чехлы купить в автомобиль. Кроме как на визуальное восприятие это больше ни на что не повлияет. Просто подумайте над этим...
NYSE:TALОбучение
от investsovetnik
1
Bitcoin - Будьте аккуратней!Bitcoin (BTC) за пару дней показал рост рост более чем на 30%. Это произошло явно не просто так. В этой статье я попытаюсь объяснить почему Bitcoin развернул движение и почему нужно быть аккуратней к текущей ситуации. 1. Хорошие новости . В сети появилась инсайдерская информация, что компания Amazon начнёт принимать Bitcoin к оплате. Также на сайте интернет магазина появилась вакансия главы направления криптовалют и блокчейна. 2. Ликвидация шортов и Short squeeze На этом графике можно увидеть как 25 июля осуществлялась массивная ликвидация шорт позиций. Было выведено с рынка около $1 млрд. Эта ликвидация была самой массивной с начала текущего года! Технические индикаторы предупреждают нас о наступлении Short squeeze. Шорт-сквиз происходит, когда наблюдается недостаток предложения и избыток спроса на актив из-за того, что держатели коротких позиций вынуждены открывать лонг для покрытия своих убытков. Нужно быть предельно аккуратным. Ведь после Short squeeze происходит откат цены обратно. Я повторюсь, нужно быть аккуратней! Сначала побрили держателей коротких позиций (шортистов), а потом возьмутся за тех, кто сейчас вошёл в длинную позицию (лонгистов). Очень хитро, не правда ли? Это сценарий который ожидаю лично я. На графике видно что цена достигает локального сопротивления и резко опускается до уровня поддержки. Подводим итоги: Сейчас опасная ситуация для захода в актив. Ведь отрабатывается Шорт-сквиз. Грубо говоря это "Ложный рост" после которого идёт откат. Если вы увидели рост и подумали, что это окончание консолидации и смена тренда, а также решили войти в актив, прошу вас набраться терпения и не продавать свой биткоин. Ведь в краткосрочной и среднесрочной перспективе вы можете увидеть просадку по своему портфелю. Совет: Чем меньше вы будете играть по правилам навязанным толпе, тем меньше процент что вы потеряете свои деньги.
BITFINEX:BTCUSDОбучение
от Keonez
10
Как собрать портфель на 3-4 года.«Добрый день! Что лучше положить в портфель, если хочу инвестировать лишь на 3-4 года?» Такого рода вопрос очень часто прилетает в личку. Поэтому решил порассуждать на эту тему публично, так сказать. Точнее, попробую показать, почему при таком минимуме вводных я не могу ответить исчерпывающе, не получив ответы на целый ряд других вопросов. Безусловно, обратись вы к банку, брокеру или другую лавочку, вам обязательно сделают предложение, но эта история — не моя. Итак, попробую показать ход формирования плана. Первый вопрос, который всплывает у меня в голове: «Почему именно на четыре года?» Скорее всего, это связано с тем, что через данный период времени запланирована какая-то крупная покупка, под которую и откладывается указанная сумма. Второй вопрос: есть ли еще деньги, помимо этих? Если это весь капитал, и в будущем он будет потрачен, то такая игра очень опасна. Независимо от планов, целей и задач, у вас всегда должен быть ликвидный фонд «Форс-мажор» в размере, соответствующем текущей жизненной ситуации. Предположим, что он есть, и заявленные деньги, которые планируется инвестировать, — это деньги для покупки квартиры, как часто бывает. Не будем углубляться в дебри денежных потоков, активов и т.д. Учитывая это, можно сделать вывод, что рисковать данными деньгами никак нельзя! От слова «совсем». Почему так? Да потому, что риск — это всегда потери, а потери — это недостижение цели. Соответственно, здесь можно рассмотреть несколько вариантов, в зависимости от уровня риска и задачи. Для наглядности будем считать, что сумма у нас — 100 тыс. единиц. 1. Для начала решим, что рисковать абсолютно не хочется, и тогда никакого другого варианта нет, кроме как приобрести исключительно облигации надежных эмитентов (ОФЗ, Газпром, Сбербанк, Газпромнефть и т.д.) с нужным сроком погашения. В нашем случае — это 3-4 года. Если хочется несколько сгладить риск ослабления рубля за этот период, то вариативно можно добавить сюда и валютную составляющую в виде FXTB или FXRU. Доля — от 10 до 30%. Можно использовать и депозиты, но у тех же надежных заемщиков по депозитам вы получите меньше, чем купив их облигации, но, так или иначе, разница будет копеечная и сильно заметна только на крупных суммах (от 20-30 млн). Таким образом, первый вариант — это комбинирование депозитов и облигаций, при желании разбавленное валютным инструментом. При таком сценарии, если мы все 100% разместим в облигации и будем реинвестировать полученные купоны, на выходе получим сумму в 126 тыс., и это то, на что можно будет точно рассчитывать. Если добавить сюда валютную составляющую, то результат может быть как значительно лучше, так и значительно хуже — в случае существенного укрепления рубля. Но с учетом текущего уровня доллара предположу, что результат будет лучше, если на те же 20% добавить FXRU, а при стоимости доллара 80 и выше начать потихоньку выходить из валюты, докупая облигации. 2. Если же вы готовы рискнуть потенциальным доходом от облигаций на этом горизонте, то рассмотрим иной вариант. Возьмем ту же доходность по облигациям в 6%. Тогда мы можем отщипнуть от портфеля 20% и разместить их в акции. При таком раскладе, если вдруг все будет плохо и все наши акции обанкротятся, мы получим назад свои 100%, но если все будет хорошо, то на выходе получим еще и дополнительный доход от владения активами. Какой именно доход, сказать сложно, но он будет. В данном случае мы рискуем потенциальной прибылью, которую могли бы получить. Если вы считаете, что за этот промежуток на вашу цель существенно не повлияет инфляция, то можно его использовать. Или можно снизить долю акций до 10%, и тогда при любом исходе получить как минимум 13 тыс. В случае успеха второй вариант может принести существенно больше наших безрисковых 26 тыс., которые в первом. 3. Третий вариант еще чуть более спекулятивный, но суть его схожа. Если мы не особо рассчитываем на гарантированные 26 тыс., и нам важно, чтоб на выходе мы все равно вернули свои 100 тыс., но в то же время готовы рискнуть, то мы можем построить собственный индексный депозит. В итоге мы формируем план, схожий со вторым примером, но ввиду использования опционов можем рассчитывать на потенциально более высокую доходность. Однако здесь есть и минус, который заключается в том, что дивиденды получать мы не будем. Тогда в случае, если бумага останется на месте или даже незначительно снизится, мы лишимся вложенных в этот инструмент денег, в то время как во втором примере этого не произойдет. Вроде простая ситуация, а столько вариантов решений! Но на самом деле они тоже далеки от истины, так как нуждаются в ответах на значительно большее количество вопросов, чтоб понимать наверняка, что лучше всего будет подходить конкретно под эту задачу. При формировании финансового плана все эти детали рассматриваются в полном объеме; именно поэтому, чтобы инвестиции были эффективными, нужно понимать основы: для чего, зачем, какие сопутствующие условия, обстоятельства, почему так, а не иначе, и т.д. Ответы на эти вопросы существенным образом влияют на выбор конкретного предложения и включение его в портфель. Более того, бывает и так, что будущая покупка планируется в валюте, и тогда искать решения на нашем рынке не имеет смысла, и нужно идти на зарубежные, а там может обнаружиться еще несколько десятков разных вариантов, которые будут также зависеть от входящих параметров. Поэтому ответ на вопрос, что лучше, зависит от множества факторов и вашей конкретной ситуации. Если кто-то предложит вам решение, не уточнив все детали, то, наиболее вероятно, это выгодно ему, а не вам. P.s. более того, можно использовать и ИИС, если есть НДФЛ к возврату.
TVC:US02YОбучение
от investsovetnik
2
Bitcoin - Медвежий ли рынок?Bitcoin (BTC) - без сомнений главная криптовалюта. За ним следит всё криптосообщество его судьба тревожит всех. Сейчас Биткоин находится в продолжительной стадии накопления и многим это могло уже могло поднадоесть. У людей идут разногласия бычий или же медвежий рынок? Я попробую прояснить картину. 1. Медвежьи рынки в текущем цикле (2018 - 2022). •Медвежий рынок 2018 года - Начался из-за манипуляций над фьючерсами ( -85%) •Медвежий рынок 2020 года - Началась пандемия коронавируса (-64%) •Медвежий рынок 2021 года - Начался из-за угроз Китая, заявлений о не экологичности Биткоина, из-за манипуляций от Маска и институциональных инвесторов... ( на данный момент -55%) Из этого делаем вывод, такой, биткоин бывал в руках медведей не один раз. Предыдущие падения были больше чем нынешнее. Если вы хотите понять, почему я решил, что сейчас именно медвежий рынок читайте дальше. 2. Скользящая средняя MA 50. Скользящая средняя MA 50 - служила поддержкой на всех предыдущих бычьих рынках и на медвежьих рынках сопротивлением. Сейчас она служит сопротивлением. Это может означать что сейчас рынок находится в лапах медведей. Но есть и другие доказательства. 3. Низкая заинтересованность активом. После достижения исторического максимума в $64 тыс. объёмы начали падать. Также на графике объёмов можно увидеть что 19 мая осуществлялись большие продажи. Google тренды показывают что динамика популярности Биткоина упала. Это означает что заинтересованность активом снизилась. 4. Индекс страха и жадности. Индекс страха и жадности находится на отметке 21 это "Чрезвычайный страх" . Чрезвычайный страх может быть признаком того, что инвесторы слишком обеспокоены. Биткоин находится в районе этой отметки уже 3 месяца. 5. Негативные новости вокруг актива. Негативный новостной фон вокруг актива влияет на снижение его стоимости и появления медвежьего настроения на рынке. Вы только посмотрите на эти новости связанные с Биткоин! • Китай принимает меры по запрету криптовалют • Майнинг биткоина стала всё сильнее угрожать экологии • Торговые объемы биткоина опустились до годовых минимумов • Аналитики пессимистичны в прогнозах по биткоину • Интерес пользователей к биткоину рухнул почти на 70% • Количество BTC на биржах становится меньше Подводим итоги : Медвежий ли рынок? Правильный ответ: "Да". Ведь все критерии медвежьего рынка совпадают! Вы можете не соглашаться с моей точкой зрения, но рынок сейчас действительно идёт в нисходящем направлении. Запомните: Критерии того самого медвежьего рынка: 1) Каждое следующие падение находится ниже предыдущего. 2) Цена актива почти все время находится между среднесрочных средних скользящих. 3) Негативные новости и настроения трейдеров к активу. 4) Количество покупателей намного ниже, чем число продавцов.
BITSTAMP:BTCUSDОбучение
от Keonez
22
Дивидендная стратегия в инвестициях. ГраальПоследнее время очень часто слышу «дивидендная стратегия», «дивидендный портфель», жить на дивиденды… Тема дивидендных стратегий будто бы свела всех с ума! Хотел бы высказать свое мнение по этому поводу. Я периодически люблю посмотреть и почитать, о чем пишут вокруг. Все это столпотворение над горсткой рос. акций вызывает веселье, будто смотришь, как стадо слонов трется боками на водопое. Порой пролистаешь ленту — здесь тебе советуют купить «Газпром» (потому что дешево), а уже следующий рекомендует продать их. Ладно еще, копаться в бумагах на американском рынке, там хоть есть что анализировать. А в нашем-то селе практически ничего не происходит. Оно и ежу понятно, что наш рынок недооценен, но недооценен уже лет десять, и может таким оставаться еще с десяток… Коэффициент P/E, видите ли, у нас низкий! Всего-то около 7, а в загнивающей Америке — все 20! Так это потому, что здесь инвесторы хотят побыстрее выйти хоть на какую-то окупаемость, пока или не отжали, или рубль не закопался. Риски, знаете ли... Причем в данном конкретном случае — риски явно нерыночные, отсюда и недооценка. Неужто товарищи эксперты думают, что они умнее коллег заморских, с миллиардами под управлением, и видят то, чего не видят те? Мне кажется, что совсем наоборот. Но вернемся к теме дивидендов. Всем нам хочется жить — не тужить! Вот купил Иван-царевич заветный актив, а он дивами по 15% в год платит! Чудеса, да и только. А Емеля тут рассказывает о чудном решении, как он, не слезая с печи, на дивиденды живет. А Марья-искусница изволила свой анализ провести и тоже себе не бедствует. Но забавно то, что хороводы они водят вокруг одних и тех же бумаг. Почитали мы, почитали… и твердо для себя решили, что тоже так хотим! Дивидендная стратегия — это точно наше! Но вот здесь-то и кроется самое фатальное заблуждение, ибо нет никакой дивидендной стратегии. Это все сказка. «Да как так?!» — спросите вы. Все просто. Почему-то многие воспринимают дивиденды как нечто нерушимое и постоянное, фундаментально значимое, и когда говоришь, что их могут и не платить, в ответ получаешь: «Окстись, парень, все будет нормально…» Ну и ладно, деньги-то ваши. Хотелось бы, чтоб вы понимали, что есть только одна стратегия, а именно — та, которая соответствует вашим целям, задачам и горизонту инвестиций. Любой долгосрочный портфель должен включать в себя несколько классов активов! Обязательно! Теперь представьте, что затарились вы дивидендными бумагами. Год сидите — все прекрасно, два сидите — отлично! А на третий — БАЦ! — и глобальный кризис. Кто-то дивиденды отменил, кто-то — в половину урезал, и лишь некоторые, самые стойкие, оставили все как есть. Плюс ко всему и падение случилось такое, что мама не горюй. И тут бы докупить, а не на что… Выходит, дивидендная стратегия не такой уж и дивидендной оказалась: вместо 7-8% годовых получаешь, дай бог, 3. А ларчик просто открывался: стратегий этих существует бесконечное множество! Дайте мне час, и я штук сто наштампую: и моментум там будет, и дивидендная, и дельта нейтральная, и бета-положительная. Но красиво это только на словах, а по факту большого значения для инвестора не имеет. «Что же тогда имеет?» — спросите вы. А все то, о чем я уже говорил: аллокация согласно сроку, задачам, рискам и текущей ситуации. Предположим, перед вами стоит задача пассивного дохода, при этом вы готовы идти на определенный риск. Тогда сделайте себе 40% пресловутых дивидендных акций (на российском рынке можно брать отдельные бумаги, на зарубежном — лучше ETF и если хочется, то каких-то отдельных историй, если умеете и можете следить; тот же IDV сейчас платит около 8% в валюте). На остальные наберите облигаций. В глобальном смысле это, возможно, немного снизит «дивдоходность» вашего портфеля, но зато будет на что докупать. Если у вас накопительная стратегия, то здесь встанет вопрос, зачем вам в таком случае див. портфель? К чему я это? Любой инструмент добавляйте с учетом задачи, которую необходимо решить. Если вы копите и вам нужен рост, это один набор и соответствующая структура, если у вас крупная сумма, но вы тоже копите, это другой набор. Если вам нужен кэш-флоу, то это уже третий… Не забывайте, что дивиденды — не есть панацея, их могут и отменить, и существенно порезать. Экономический кризис еще только впереди, поэтому ничего нельзя исключать. Если вы думаете, что в РФ высокие дивиденды, то вот вам несколько фондов в Америке: PSK — привилегированные акции. ДД — 5,5% в долларах. IDV — фонд на див. бумаги со всего мира. ДД на текущий момент — 8% в долларах. PFFR — тоже ETF на префы REIT, 7,6% в долларах. Есть еще ряд, но и этих будет достаточно. Естественно, привожу сугубо для сравнения, а не в качестве инвестиционной рекомендации или сигнала к действию. Помните: портфель — под задачу, срок, риск и текущую ситуацию. Любой долгосрочный портфель — пять и более лет обязательно, как минимум два класса активов. И не забывайте об управлении капиталом;)
AMEX:PFFRОбучение
от investsovetnik
6
Хеджирование валютных рисков.Когда вы ведете бизнес, связанный с внешнеэкономической деятельностью, то курс рубля становится головной болью. Особенно сейчас, когда есть риски его существенного обесценения. Представьте, что вы заключаете контракт, по условиям которого оплачивать закупки вам придется в долларах или иной валюте, а продавать вы его будете здесь за рубли. Хорошо, если в договоре можно переложить валютные риски с себя на поставщика или покупателя, но тогда этот текст будет актуален для них. Ранее мы разбирали, как хеджировать частные доходы, сегодня разберем, какие варианты хеджирования валютного курса есть у бизнеса. 1. Опцион с банком. Это самый простой, но и самый дорогой из всех возможных способов хеджирования. Суть его элементарно проста: вы приходите в банк и говорите, что вам нужно заключить расчетный колл-опцион, если вам не нужна фактическая поставка валюты, и поставочный, если нужна. Далее называете срок и страйк (цену, по которой вам нужна будет валюта). Предположим, что вы хеджируете себя от снижения рубля, а сейчас доллар стоит 70 руб., тогда вам нужно плясать от этой цены. Так и говорите: нужен расчетный/поставочный колл-опцион со страйком 70 и сроком на пять месяцев. Банк производит расчеты и называет, какую премию вы должны будете заплатить за него. Заключаете опцион, и — вуаля — вы захеджированы. Главный минус здесь в том, что такое взаимодействие будет дороже и обойдется вам на данный момент где-то в 12-15% годовых. Это значит, что если вам нужен годовой такой опцион, то премия по нему составит около 12% от суммы. Более того, нужно смотреть условия, так как зачастую, если вдруг событие наступило раньше, и вы не нуждаетесь больше в страховке, или, например, курс стремительно вырос до небывалых высот, и было бы разумно избавиться от страховки, вы не сможете это сделать с банком. Хотя все зависит от договоренностей. Но об этом варианте следует знать. 2. Фьючерсы. В этом варианте, как и везде, есть свои плюсы и минусы. Давайте будем рассматривать на конкретном кейсе, который был у нас с клиентом. Вводная: есть объект недвижимости стоимостью в 150 млн руб., который приносит доход в 15% годовых. По ожиданиям, такая доходность сохранится где-то до 2025 года, после чего клиент будет продавать объект по проданному опциону другому участнику. Итак, нам нужно захеджировать этот объект от снижения рубля. Для этого нам необходимо сейчас купить пятилетний фьючерс на доллар/рубль. Кто знаком со срочным рынком, тот знает такой термин, как контанго (это как раз и будет стоимость нашей страховки). Так вот, на данный момент контанго в доллар/рубле — около 4-5% годовых. В итоге за пять лет мы заплатим около 20%. Это дело мы проделывали через зарубежного брокера, где с одного счета можно торговать всем. На CME котировка идет не как у нас, USDRUB, а наоборот, RUBUSD, и размер контракта там составляет 2,5 млн руб. Соответственно, чтоб захеджировать наш объект, нам нужно продать 60 контрактов на RUB/USD. Однако мало просто продать, нужно на счет завести еще и подушку безопасности, или же маржинальное обеспечение. При продаже фьючерсов у нас заморозится ГО, а далее, если некоторое время рубль будет укрепляться, нам нужна подушка, которая позволит выдержать просадку. Для этого, помимо ГО, нам понадобится еще около 20% от страхуемой суммы в виде подушки. Этот размер взят при ожиданиях, что курс рубля может укрепиться от нашей фиксируемой цены в 71 на 20% (или до 61 руб. за доллар). Чтобы эта сумма не лежала без дела, мы разместили ее в соответствующие облигации, и у нас получилось добиться доходности в 1,5% годовых на 5-летнем горизонте. Несмотря на то, что хеджирование фьючерсами выходит дешевле, около 4-5% годовых, есть и минусы: · наличие подушки для поддержания позиции; · альтернативные издержки в виде упущенной прибыли из-за того, что средства из подушки не работают; · в случае сильного укрепления рубля наш минус ничем не ограничен. Если же укрепление будет гораздо сильнее нашего оцениваемого уровня, то придется еще довносить средства. Плюсы: · относительно простая система построения: купил нужный фьючерс и забыл; · самая низкая стоимость хеджирования (4-6% годовых); · если цена осталась на месте, то мы ничего не теряем, кроме контанго (стоимости страховки). 3. Биржевые опционы. Еще один вариант хеджирования валютного риска — это работа с биржевым опционом. В текущем варианте стоимость страховки обошлась бы дороже, чем при работе с фьючерсом, потому что опцион идет на сам фьючерс. Грубо говоря, производная от производной, поэтому стоимость составит около 8% годовых, но нужно учесть и плюсы. Прогнозируемость потерь. Когда вы покупаете опцион, то уплачиваете премию. Свыше этой премии вы не потеряете, что бы с рынком не произошло. Для того чтоб захеджировать свою позицию, вам достаточно пополнить счет на размер премии, необходимой для покупки опционов, и подушка безопасности в данном случае не нужна. С опционами на более длинных сроках можно создавать интересные конструкции, которые смогут удешевить стоимость хеджирования. Волатильность — ваш друг. Если за время действия страховки изменения курса происходят стремительно (например, доллар вырос к рублю с 71 до 83 за месяц), то ваш опцион подорожает в цене сильнее, чем фьючерс. Не забудем и о минусах, и ключевым в данной стратегии выступает тот факт, что если цена останется на месте или даже снизится, то вы потеряете всю уплаченную премию. В случае же с фьючерсами, как вы помните, потеряете только контанго. Чтоб удешевить стоимость страховки, иногда можно использовать конструкцию, которая называется «бычий кол-спред», когда вы покупаете опцион-кол с меньшим страйком и продаете опцион-кол с более высоким страйком. Даты экспирации — одинаковые. Это подойдет, если мы понимаем, что на данном этапе нет рисков и предпосылок для того, чтоб курс перерос определенную отметку. Стратегии на опционах могут быть очень разнообразными, и выбирать нужно в зависимости от ситуации и задачи. (это важно!) Помимо этих вариантов есть еще вариант хеджирования валютными свопами, но это другая история, которую стоит рассматривать отдельно. Если тема интересна, ставьте огонек в конце этого поста, и я ее рассмотрю. В данной статье я постарался рассмотреть популярные способы хеджирования от изменений валютного курса. Если вы экспортер или импортер, или просто получаете высокий доход, то вам стоит задуматься над тем, как и когда вы будете хеджировать свои валютные риски. Очень часто случается так, что бизнесы рушатся из-за того, что не учитывается такой, казалось бы, очевидный фактор риска. Также вы должны понимать, что в каждом конкретном случае, как и в инвестициях, будет актуален свой вариант хеджирования, общего рецепта нет.
Обучение
от investsovetnik
1
Идеальный портфель какой он?Идеальный портфель Идеальный портфель чем-то напоминает единорога: все его обсуждают, но никто не встречал. Нет, встречал, конечно, но когда-то в прошлом. Как любят рассуждать продажники, вот если бы вы купили акции Тесла пять лет назад, то сейчас могли бы взять себе квартиру в Москве. А если бы купили QQQ в 2000-м, то стали бы вторым Гейтсом! Стремление к идеалу — это нормально, но ничего идеального не бывает, в чем и заключается прелесть жизни. Не бывает идеальных бизнесов, идеальных отношений, идеальных людей. Идеальный портфель — все равно что модель с глянцевой обложки: смотришь на нее и любуешься, не подозревая, что за кулисами не все так радужно, как нам показывают…Так и в инвестиционном мире. Недавно на одной из консультаций меня спросили, можно ли уменьшить долю фонда на развивающиеся рынки и взять QQQ? На что я ответил: пожалуйста, если вам так комфортнее. Почему я так ответил? Да потому, что глобально на характеристики портфеля это никак не повлияет. У нас есть готовое распределение, которое включает в себя 60% акций, 30% облигаций и 10% золота. И то, что в этих 60% акций будет не 15% фонда развивающихся рынков, а 10, и еще 5% составит QQQ, погоды не сделает. Улучшит ли выбор в пользу QQQ характеристики портфеля, ухудшит ли, неизвестно. Известно одно: портфель все равно решит поставленную задачу — защитить от инфляции и принести доход сверх нее. Будет ли это бОльший доход или меньший, покажет время. Надеюсь, вы понимаете, о чем я. Поэтому не стоит рыть землю в поисках идеального соотношения и наполнения. Мы не знаем будущего! Если вы верите в то, что сектор возобновляемой энергии станет следующим локомотивом роста, включите его в свой долгосрочный портфель. Верите, что рынок США будет вести себя лучше, чем рынок Европы, так дайте ему повышенную долю. Главное, чтоб вам было комфортно то, что вы делаете. Конечно, я отдаю предпочтение взвешиванию по капитализации доли инструментов в портфеле. Но будет ли это лучшим решением, не знаю, да и никто не знает. Едва ли кто-то ведает и о том, будут ли в ближайшие пять лет развивающиеся рынки обгонять развитые по доходности или еще лет десять все останется, как в последнюю декаду? Будут ли техи так же перфомить рынок или нет? На все эти вопросы нет ответов. Соответственно, у вас есть два варианта: а. не играть в угадайку и сделать максимально нейтральный портфель; б. сделать ставку, основываясь на своих ощущениях, и принять тот результат, который получится. Какой из вариантов верный? Тот, который вы примите для себя. В своей же работе, если это не сопровождение, я стараюсь делать абсолютно нейтральные портфели под конкретную задачу. Но лично для себя я делаю ставки. Идеального портфеля нет, — не занимайтесь охотой на единорогов. Невозможно сформировать такой портфель. Если кто-то вам рассказывает, что, мол, дай мне денег и будет тебе счастье, нет. Не будет. Или как то мне сказали, что есть же каналы, которые дают рекомендации. Давать-то дают, только сами зарабатывают ли на этих рекомендациях? Ибо, если бы это было так эффективно, эти рекомендаторы давно бы уже сделали фонд, взвинтили комиссии, как тот же Медальон (не дают мне ссылки публиковать, говорят реклама! Ну пусть так) и рубили «бабло».
KRAKEN:DOTUSDОбучение
от investsovetnik
1